《核财经》App编译
根据最近一项由加拿大政府和英属哥伦比亚大学资助的研究报告，首次代币发行(ICO)正面临着监管合规等“三难选择”。
为了准备这份报告，研究小组调研了过往6个月的ICO领域，调研对象主要集中在北美，当然也深入研究了其他一些国家和司法区域，研究团队对ICO领域的45个代表进行了采访，这些代表来自包括金融、法律、行业技术领域。
杭州：积极探索证照链、信用链、区块链“三链”在线:8月26日消息，据杭州市数据资源管理局透露，为营造全国一流营商环境，充分发挥城市大脑作用，杭州市将积极探索证照链、信用链、区块链“三链”在线，构建电子印章场景应用平台，为政务服务，城市建设各种法人、自然人行为“上链”存证。（杭州日报）[2021/8/26 22:38:47]
这个研究报告提到，ICO发行方面临“三难选择”在“发行合规”，“到达一个分布式投资者群体”和“成本效益”这三个目标当中，发行人往往只能一次回应其中的两个目标。研究人员把发行合规定义为，无论是对发行方和投资人而言，都是符合本国法律的。
声音 | 中国计算机学会白硕：区块链在支付汇兑领域可用“三分法”区分是否合法:金色财经报道，近日，中国计算机学会（CCF）上海分部主席白硕在演讲中指出，区块链的核心应用是支付汇兑，支付就是一手交钱，一手交货，而汇兑就是支付两端用不同的钱。白硕认为，区块链在支付汇兑领域可以用“三分法”区分是否合法，数字货币可以分为三类：虚拟货币、商圈币以及法定数字货币。虚拟货币是私人的，试图不受监管，作为支付手段和汇兑手段在中国是被禁止的，作为资产记价手段，则有部分是正规的；商圈币可以看成是绑定法币，就像饭票，但是在创造货币的过程当中是不透明的；法定数字货币是由央行主导，具有法定效力，能在线上流通的货币。从财产属性上来看，虚拟货币被法律上认定是一种财产，财产偷了就犯法。但虚拟货币没有支付能力，商圈币在商圈特定的范围里是有支付能力，但不能出既定范围。法定数字货币一切都可以。[2019/12/21]
能到达一个广泛分布的投资者群体被认为是ICO融资机制的一个主要的好处，但相应的要让分散的投资者群体都符合金融监管机构的要求，那样成本会快速飙升。
声音 | 蚂蚁金服副总裁俞胜法分享区块链领域“三做”、“三不做”军规:蚂蚁金服副总裁俞胜法分享了蚂蚁金服在区块链领域的“三做”、“三不做”军规。要做的包括 ：第一，是对社会有价值的事情；第二，专注于区块链的技术特别是在应用当中的技术障碍需要消除；第三，建立区块链生态，希望和生态伙伴一起做区块链。不做的包括：第一，不做空气币；第二，不做违法技术应用；第三，不做对于用户隐私和数据安全方面的行为。[2018/7/1]
如果发行人不愿意承担这些成本,那样在监管上不一致的风险就大幅上升，结果就是一个三难选择，发行人必须放弃其中一个目标实现其他两个，或所有三个目标中都做出妥协。
三难选择进一步揭示了目前四种进行ICO的基本方法，其中包括常规ICO、私募ICO、混合ICO、和不进行ICO。
第一个选项是指忽略合规要求，通过推送到最大化投资群体和注重成本效益，这种做法面临巨大的监管风险。
第二种方法的重点是只针对认证和机构投资者进行私募，牺牲了投资者的广泛性，这种做法可能不会影响成本效益，但在二级市场交易控制中将面临挑战。
关于混合ICO，研究报告指出，发行方在所有三个维度都做出妥协调整，包括选择在特定市场发行，带来了有限的成本效益，以及在合规和投资者范围方面的约束，而这些做法也会导致各种各样风险的组合。
研究人员发现，那些打算进行ICO的行业内公司希望接受相关的监管，来在面对三难选择困境时获得救济。行业从业者呼吁修改相关监管规定，包括澄清现有的监管和发展全新的监管的定义和框架。研究得出结论是，迄今为止，ICO一直受限于三难选择，这大大限制了发展潜力。由于在合规性和跨辖区监管造成的混乱，许多可以从ICO获益的有前景的企业都受到了抑制。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。