如果做一个调查，过去两年资本市场上最为火热的概念是什么？我想区块链一定会分走相当多的票数。上至专业机构，下至普通小白，“投资区块链”几乎成为了一种时尚。甚至是手里攥着几千块钱的大学生，摇身一变也都可以成为“区块链投资人”。
当然，区块链也确实承担得起这样的“厚爱”。这不，两个月前，区块链已经上升到了我们的国家战略层面，让我们又切实感受了一把，什么叫作“国民热度”。
其实，不只在中国，区块链的热潮早已蔓延到了世界的每一个角落。甚至是在遥远的非洲，在那片几乎很难跟“科技革命”联系到一起的大陆上，都在高呼“大力发展区块链技术，迎接第四次科技革命”的口号。或许，正如那段很Low又很有感染力的话说的那样：
科技日报：元宇宙是风口也是虎口:11月30日消息，科技日报发文指出，元宇宙席卷一切，科技巨头纷纷表态，但依然跳不出着眼于自身业务领域的投射，如同看一场又一场盲人摸象。元宇宙呈现的是什么，还处在比拼想象力的阶段。元宇宙是不是值得倡导的未来科技方向，众说纷纭中唯一的共识是，它不会一蹴而就，这场持久战需要科技界及产业链各环节共同努力。元宇宙的概念迄今没有清晰准确的定义，大多数科技公司都站在对自己有利的立场上定义元宇宙，布局零散。我们何时能触达元宇宙的世界，短期内不会有答案，在产业层面、技术层面、法律层面、道德伦理层面，还有很长一段路要走。VR/AR等技术与产品能否成为打开元宇宙大门的一把钥匙，还要看能否打破商业化落地的瓶颈。[2021/11/30 12:40:51]
40年前你错过了摆地摊；30年前你错过了炒股；20年前你错过了互联网；10年前你错过了房地产；今天，你还要错过区块链吗？
腾讯安全管理部总经理：区块链等概念亦成为黑产犯罪“新风口”:日前腾讯公司安全管理部总经理朱劲松在“全国检察机关惩治网络犯罪业务培训”上表示，区块链重新定义了“信任”，为进一步改变世界提供了无限可能。但同时，互联网的前沿科技也同样被不法分子利用在网络黑产犯罪中。区块链的概念和虚拟货币的热度，也已成为黑产犯罪的“新风口”。[2018/6/18]
可是，作为一种颠覆性技术，区块链的技术门槛并不低，它本身就融合了分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等多种计算机技术，还加入了博弈论的思想。事实上，时至今日，我们依然无法给区块链一个明确而唯一的定义。
而另一方面，因为区块链项目往往伴随着“代币发行”，又使得它的参与门槛极其的低。2000年的互联网泡沫基本上还都是创业者、专业投资人和各种金融机构之间的游戏。因为互联网创业再怎么说也还是有门槛的，并不是普通人想做就能做的；而各轮投资到IPO上市包括之后的各种股权操作，更是投资机构、大投资人以及律师的盛宴，和普通人更无关联。实际上，从普通人的角度看，互联网泡沫破裂和自己最相关的也就只是股票跌了这个渠道而已。
金色财经现场报道，国家级长沙经济技术开发区党工委委员、管委会副主任：区块链技术在加速发展，巨大的发展风口正在形成:在Ulord公链发布会上，国家级长沙经济技术开发区党工委委员、管委会副主任常利民表示，当今时代区块链技术在加速发展，巨大的发展风口正在形成。国家级长沙经开区作为改革开放的典型，我们主动抢跑，成立了区块链产业园，即将出台区块链专项扶持政策，突破一批关键技术，扶植龙头企业，催生新的发展业态和应用场景。[2018/5/22]
简而言之就是，“想浪也要有资格浪”。在互联网泡沫时期，那些各种靠谱和不靠谱的“.com项目”，以及参与那些资本运作的机会，仍然是局限在一个小圈子里面，普通人想参加，一是没有足够的资本，二也缺乏相应的信息渠道。
中通集团发展研究中心主任金任群：区块链对快递行业来说只是工具，不是风口:中通集团发展研究中心主任金任群认为，区块链是一种技术，更是一种组织模式，和互联网一样，可以应用在任何领域，只是应用深度和方式方法的问题。同时被强调的是，区块链对快递行业来说只是工具，不是风口。[2018/5/8]
但是在区块链的世界里，你会发现资本和渠道的限制似乎都没有了。直接上网站就能看项目，点击注册就可以当投资人。这也就是为什么，一个手里攥着1000块钱的大学生，都可以成为某个项目的“天使投资人”，这在以前是根本不可想象的。
可是极低的参与门槛带来的后果就是，乱象丛生。那些信心满满想要参与“区块链革命”的人们，那些想要通过区块链来改变命运的人，他们期待的区块链革命并没有到来，而自己却最终沦为了被人收割的韭菜。
巴菲特曾经解释过自己为什么不投科技股。他说，投资决策的关键不是看一个行业可以给社会带来多大的影响、可以增长多少，而是研究特定公司、资产的优势和持续性。
新华社发问区块链：会成为新风口么？:新华社发文称，区块链会成为新风口么？区块链方兴未艾，正得到政府与市场、政策与资金等支持，也被一些业内人士称作是新风口，但很多观点也趋于一致：在其尚处发展早期的当前阶段，一方面需以开放态度、发展眼光对待；一方面也需要警惕资本市场炒作。区块链具有颠覆性么？区块链发展初期，一方面需市场的充分酝酿，一方面也需政府的顺势引导。“区块链可能对现行的法律法规产生一些挑战，特别是在金融领域，我们不必预料它的未来，但要做好过程监管。”[2018/3/26]
巴菲特当时举了两个行业的例子，一个是飞机，一个是汽车。这是两个好行业，却不代表它能让你赚钱。
以汽车为例，美国历史上总共诞生过2000家汽车制造商，它们的产品极大地改变了人类的生活，然而到了今天，2000家只剩下3家。飞机行业的命运也是一样的。
所以“与其投资汽车，不如看空马匹。因为前者赚不了钱，后者反而可以”。
但是，1995年，随着网景公司上市成功，巴菲特的投资逻辑受到了极大的冲击。当时的Netscape是一家成立仅仅16个月，且依然在亏损的公司，但是它的股价在上市当天就从28美元冲到75美元。
以任何意义来衡量，那都是一次了不起的登场。
《纽约时报》当时撰文称：“无论以何种发行规模来看，这都是华尔街历史上首日上市交易的股票中表现最好的一只。”《华尔街日报》则发表了一篇观察报告表示，“要达到27亿美元的市值，通用动力公司花了43年，而网景只花了大约1分钟”。
而网景公司的上市也彻底的拉开了互联网泡沫的序幕。从那以后，华尔街开始转向成长型投资，即捕捉那些将利润再投资以达到高速发展的公司。并且，在“Winner-take-all”的影响下，他们还偏好规模更大的公司，所有人都在捕鲸，很少有人关注小鱼。
当然，一方面这确实跟科技行业自身的特点有关，因为它确实引起了过往投资逻辑的转变。但另一方面，这种逻辑的转变，也容易滋生泡沫。
简而言之就是，因为科技本身所蕴含的颠覆性创新，会让人们对其在未来的爆发式发展产生一个预期。预期来了，就是“风口”；预期没有来，就成了“泡沫”。
到了1999年，美国有457家公司上市，308家来自科技行业，117家在上市当天市值就翻了一番。像美林、高盛这样的投行，也都开始推出互联网专项基金，投资这些新上市的科技公司。思科的PE达到148倍，Oracle153，高通167……
那个时候，人们总是觉得互联网企业就该是指数增长的，早期的亏损都是为了等待爆发那个拐点。而那些害怕错过上车机会的人，也就蜂拥而至，变成了泡沫的助推手。
那一年，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的股价下跌了23%，而同期标普500指数则上涨了18%。但是随后，互联网泡沫开始破裂。
2000年3月，美国商业周刊《Barron提出了“烧钱率”概念，他们列了一张表，上面是顶级.com公司还需要多长时间才能烧光钱。
最后，他们惊讶地发现：207家公司，74%现金流为负，51家的现金会在接下来12个月内烧完，就连亚马逊当时也只能再撑十个月。
一语惊醒华尔街。股价暴跌，创业公司难以在二级市场融到钱，倒闭潮就此开始。即使是曾经风光无限的Netscape，到今天坟头草也已经很高很高了。
而那些最终存活下来的，凤毛麟角。
所以到今天，我们确实看到互联网行业诞生了很多伟大的企业，这些伟大企业也给它的投资者带来了惊人的回报。但是，能够参与到这些伟大企业的成长之中，并享受它们的发展所带来的红利本身就是小概率事件。
而一味追求小概率事件，也注定很容易就被收割。从2000年的互联网泡沫，到进行中的移动互联网，再到今天的区块链，都是如此。
所以，区块链是伟大的发明，但是这并不意味着你贸然投入就能够发财。投资伟大的发明，一样可能会得到欲哭无泪的下场，这在逻辑上并不矛盾。
同理，在这个圈子里面玩到倾家荡产，遇到及各种组织，也不能否定这个发明的伟大前景。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。