2019年11月21日晚，伴随着张楠赓按响敲钟铃，比特币矿机制造商嘉楠耘智正式在纳斯达克挂牌上市。
不过，顶着“全球区块链第一股”光环的嘉楠耘智在首个交易日就破发了。而截止美股本周四收盘，嘉楠耘智股价已经跌至了4.65美元，相较于9美元的发行价，已逼近腰斩。
无论是嘉楠耘智，还是比特大陆。作为矿机生产厂商，他们绝大部分的收入都是来自于向矿工销售矿机。根据嘉楠耘智的招股书显示，2017年、2018年和2019年上半年，比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占嘉楠耘智总收入的99.6%，99.7%和99.4%，对矿机销售的依赖程度可见一斑。
声音 | Ripple首席执行官：2020年许多加密公司将跟随嘉楠耘智上市:金色财经报道，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse在瑞士达沃斯接受采访重申，比特币不适合小额支付，但仍然看好比特币作为价值存储。Garlinghouse声称，如果在星巴克使用BTC购买咖啡，您的咖啡会变凉。Garlinghouse还预测，2020年将是许多加密货币公司跟随嘉楠耘智上市的一年。他认为首次公开募股是Ripple的“自然演变”，但并未透露具体时间。[2020/1/24]
但是同时，我们又知道比特币的囚徒困境决定了，每10分钟，全世界的矿工所能获得的比特币的是固定的，直白点说，卖100万台矿机、1000万台矿机、1亿台矿机给矿工，矿工所能够的获得的比特币是固定的。也就是说，从比特币经济体的挖矿总量上看，矿工并不会因为矿机增加了百倍，挖矿产出就能增加百倍。
动态 | 雄岸科技与嘉楠耘智订立区块链战略合作框架协议:雄岸科技(01647)发布公告，附属雄岸伟成与杭州嘉楠耘智信息科技有限公司订立战略合作框架协议。雄岸伟成拟在2020年12月31日前向嘉楠采购或代表嘉楠经销累计不超过1.5亿美元的区块链设备。嘉楠将向雄岸伟成提供相应优惠价格及技术指导。
此外，双方将合作探索区块链行业发展，共同开展区块链技术及应用领域的研究，培养行业领军人才;双方将定期交流区块链行业最新的动态，及双方在行内取得的阶段性成果，其同探讨行业发展趋势。[2019/10/27]
所以，一个无法忽略的事实就是，比特币价格直接影响矿机的市场需求，以及矿工的利益。比特币价格上涨的时候，大家其乐融融，都可以获得很大的利润增长空间；而行情一旦遇冷，矿难潮就会慢慢逼近，很多人甚至会从这个行业逃离。
区块链概念公司嘉楠耘智有望A股上市:据嘉楠耘智官方微信，4月24日，中国证监会副主席姜洋一行调研嘉楠耘智，嘉楠耘智联席董事长孔剑平汇报了嘉楠耘智的芯片研发情况，重点介绍了区块链计算芯片在比特币挖矿领域的应用和人工智能芯片的应用场景。在了解完公司2016年的A股并购的详细情况和目前最新的上市规划，姜洋表示“不管你们芯片用于什么，本质上都还是一家芯片公司，希望你们在国内上市”。[2018/4/25]
归根结底，”牛市跑不赢币，熊市卖不出去“确实是一件悲伤的事情，但却也是比特币矿机生产商不得不面对的现实。
中国第二大比特币矿机制造商Canaan（嘉楠耘智）正在计划进行海外IPO:据财新国际版报道，中国第二大比特币矿机制造商Canaan（嘉楠耘智）正在计划进行海外IPO，目的地可能为香港或者纽约。今年2月，嘉楠耘智的投资人之一姚勇杰曾对外界透露，嘉楠耘智正计划赴香港IPO。如果最终成行，嘉楠耘智将称为港股首只“纯区块链”概念股。2016年，嘉楠耘智曾拟通过重大资产重组，用变相借壳的方式登陆深交所，但遭交易所三度致函问询，上市也无疾而终。2017年8月，公司于新三板递交上市申请，但至2018年后再次放弃挂牌。[2018/4/7]
而且，作为生产矿机的公司要转型AI芯片领域其实也非常困难。首先，对有AI芯片需求的公司而言，都有固定的采购渠道，打开新市场并不容易；其次，生产AI芯片首先要对AI行业有非常深刻的认识，因为芯片的开发是一个长期过程，需要预判，不然生产出来的芯片也无人问津；第三，设计、研发AI芯片是需要大量的资金投入，要求公司有强大的资金实力。
这其实也就可以解释，为什么嘉楠耘智并不受资本市场的青睐，因为本质上他们就是一个十足的周期股，或者说是一个持续性成疑的公司。
当然，很多人会说，明年有”减半行情“，对于嘉楠耘智和比特币矿工来说，又是一次机会。但是，真的是这样吗？
根据中本聪设计的算法，比特币的挖矿奖励大约每四年减半一次。第一次减半发生在2012年11月28日，当时比特币挖出了1050万个；第二次减发生在2016年7月10日，当时挖出的比特币总量达到了1575万个。根据目前的速度来推测，下一次减半的时间大约会发生在2020年5月。
很多投资者认为，一旦产量急剧减少，而需求保持不变的话，那么价格必然上涨，所以行业内有相当多的人认为2020年会出现所谓的“减半行情”。于是今年以来很多人纷纷投入或者加大了对于比特币挖矿的投资，这也导致了比特币算力出现了持续的增长。
但是，如果我们仔细观察比特币的价格走势就会发现，过去的两次减半后，比特币的确都迎来了一波大幅度的暴涨。但事实上，比特币的涨势都是在减半至少半年或一年之后才出现，并且在差不多一年后才到顶峰，之前两次顶峰分别是2013年12月和2017年12月。那么面对这么长的延迟，所谓的比特币行情和减半之间是否有必然的关联也就就很值得怀疑。
该公司预计，随着比特大陆等中国矿机生产商生产的矿机芯片变得更容易出口，比特币算力也将在世界各地更均匀地分布。
目前，比特币的全网算力大约是95E，而且按照目前的递增速度来测算，未来数月间算力可能将以10E-15E的速度快速攀升，到了明年减半的时候，比特币的全网算力可能将达到创纪录的140E——150E之间。
而一旦减半行情没有如期发生，这恐怕会让比特矿工面临空前的压力，并且最终会将压力传导到矿机生产商，甚至可能会出现前所未有的“矿难”。
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