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本期要点：
1.BTFP将再次带来无限宽松
2.$ARB发币，生态项目涨还是跌
3.银行危机中加密行业活得还行
01重要新闻
1.香港财政司司长陈茂波：香港将于6月引入虚拟资产服务提供者发牌制度
2.MagicEden发布橙色配图，疑似将在比特币上推出NFT市场
3.以太坊主网将于4月12日进行上海升级
02Twitter观点
1.Phyrex：美联储真的又放水了吗？
今天很多小伙伴讨论的美联储放水，资产负债增加了3,000亿美金，其中有1,602亿美金是美国的银行从美联储的支援方案中产生的借款。1,483亿美金是从银行的贴现行为，还有119亿美金就是BTFP中支出资金。另外还有1,428亿是联邦存款保险公司为SVB和SignatureBank的贷款。
从我自身的角度来讲，这种“放水”就是用户储存的资金，因为美国的银行购买了长期的债券不能短期兑换产生挤兑后的借贷产品。举个例子，有小伙伴在FTX有100万美金，这100万美金你是不是应该可以自由使用，但是当FTX资不抵债，你这100万美金就不能提现，相当于市场上的流动资金减少了100万美金。
但假设FTX的重组计划成功了，或者是一个叫Cam的人收购了FTX，包括所有的债务，这时候你的100万美金又可以提现了，确实市场上增加了100万美金的流动性，但如果只从时间线来说，你的100万美金就是100万美金，虽然你原来的100万美金确实被Sam爆仓了，但银行里的100万美金是一直在的，只是因为短期不能流动。
DCG请求法院驳回Gemini对该公司及其创始人的欺诈诉讼:金色财经报道，Digital Currency Group提出一项动议，寻求驳回加密货币交易所Gemini对该公司及其创始人Barry Silbert的诉讼，并将 7 月份的诉讼描述为“Winklevoss 长达一年的基于Twitter的人格污蔑的延续”。
Gemini于7月7日提起诉讼，指控Silbert是针对Genesis债权人的欺诈行为背后的“策划者”，声称Silbert直接参与了误导债权人了解Genesis的财务状况，导致其破产。
在周四向美国纽约南区提交的动议中，DCG表示这些说法毫无根据，并补充说 Gemini 及 Cameron Winklevoss 和 Tyler Winklevoss正在进行“诉讼形式的公关活动”。该动议指出，DCG和Silbert没有参与Genesis的运营，也没有“任何实质性参与Gemini Earn计划”。[2023/8/11 16:18:51]
所以这个“放水”确实是增加了市面上短期资金的流动性，但却不是“凭空”增发出的资金，对于用来说，只是恢复了你本身存款的流动性。
2.匿名博士：ARB估值基本面
根据ARB、OP公开信息，用AI做了一个简易的估值模型表：
Y=0.1275X
K=X/100亿
基本面总体来说ARB优于OP
将估值分为了四个状态：保守型、进取型、乐观型、激进型
根据不同状态分别计算出了合理的价格区间，0.6U～1.2U，FOMO状态能到2U以上
交易策略：
dYdX削减代币发行的提案获得早期支持:金色财经报道，用于交易永续合约的去中心化交易所 (DEX) dYdX 社区成员正在投票决定是否大幅削减对流动性提供者的奖励，此举可能为该平台每月节省 100 万美元，并减缓 DYDX 代币的发行速度。根据迄今为止提交的投票结果，该提案似乎有望获得通过。
投票将于周二结束，如果获得通过，治理提案将把每个周期提供给流动性提供者的DYDX数量减少至 575,342 个，减少 50%，按当前价格计算，相当于约100万美元。dYdX创始人 Antonio Juliano表示，DYDX代币的总体排放量将减少约25%。[2023/8/1 16:09:53]
通常大项目空投，第一天VOL最高
根据以往经验UNIV3能达到的APR5K%~20K%区间
最佳策略提前拿到合约地址，提供单币LP流动性，价格区间放在0.6～1.2，吃全网FOMO情绪的手续费
连挖几天，手里也能嫖回来不少币，不必羡慕空投大哥
情绪最高涨的时候及时退出，继续嫖下一个
3.BTCdayu：$arb发币，生态项目涨还是跌？有哪个被低估？
我略倾向上涨。首先是arb生态的繁荣其实空投的因素已经不大了，像$gmx$magic$gns等有机增长很足。而且像op还有二轮空投，不代表其上生态就生足。
而$arb肯定是秒上所有交易所，我倾向认为其会带动其他币走入主流视野。那谁被低估？
$arb生态中这次很多人暴富，昨天晚上我接到朋友的电话，羡慕的泪水流了一地——当我还在为一个小目标搞研究时，他动不动实现一个。不要急，还有zk，那个只会更大。好好精撸一些号就行了。不能光看着别人暴富，我们也要有交易的计划：买$arb不急，等开盘砸盘和洗盘！生态币有机会
报告：3 月份Polygon链上游戏独立活跃钱包数超13.8万个:金色财经报道，今年3月，Polygon网络的用户活动激增，使该网络成为日均唯一活跃钱包（dUAW）数量排名第二的区块链游戏网络。
DappRadar 4月6日发布的区块链游戏报告显示，3月份在Polygon上玩游戏的dUAW数量达到138,081个，比2月份增加53%；远高于排名第三、第四的Hive和BNB Chain，其dUAW数量分别为84,926个和80,774个。而排名第一的WAX则以314,976个遥遥领先。
根据DappRadar的数据，Polygon上dUAW数量大幅增长要归功于BoomLand的游戏Hunters On-Chain。（Cointelegraph）[2023/4/8 13:51:40]
4.币圈阿晨：接下来刷什么？
03链上数据
Kaiko：比特币与美元相关性出现历史性变化
从历史上看，Bitcoin与美元呈负相关。在过去的一个月里，这种负相关性在更广泛的市场反弹中基本消失了。
JamesV.Straten：2023年的故事是稳定币被Bitcoin榨干
2023年的故事是稳定币被Bitcoin榨干。过去30天稳定币流出7B美元。注：@jimmyvs24图中的黑线为比特币价格走势线。
OpenAI CEO旗下加密项目Worldcoin推出身份协议World ID及SDK:3月14日消息，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 创立的加密货币公司 Worldcoin 推出身份协议 World ID 及相应 SDK（软件开发工具包）。World ID 定位为 Worldcoin 的底层身份协议，由零知识密码学提供支持，人们可以通过 World ID 来证明自己身份，同时保持匿名。
此前报道，2 月 10 日，知情人士称 Worldcoin 希望以 30 亿美元的估值融资至多 1.2 亿美元，且本轮融资包括股权和 Token 融资。[2023/3/14 13:03:16]
04板块解读
据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：SHIB、FET、FCC、OP、ETH。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：XDC、Wrapped-Tokens、Syntheticissuer、GuildandScholarship、MEVProtection。
热点聚焦——一文读懂TaprootWizard：比特币原生MemeNFT
TaprootWizard最近较热，其是一个在比特币链上创建的NFT项目，由加密资产开发者UdiWertheimer发起，旨在纪念比特币的Taproot升级，以及比特币社区的一个经典形象——比特币巫师。社区中不少人支持TaprootWizard的原因就是认为该meme和比特币的崛起有着密不可分的关系，是比特币最原始、最纯正的meme。
Taproot升级对比特币NFT的意义：Taproot升级是比特币的一个重要更新，其引入了Schnorr签名，这种签名可以让多重签名交易或者涉及多个地址的交易看起来像一个普通的单一交易，多重签名交易通常用于启用智能合约等功能。正是因为Taproot升级，大量数据发布到比特币区块链变得更加容易了，让比特币NFT成为了可能。
Yuga Labs将向迈阿密当代艺术学院捐赠CryptoPunk #305:11月15日消息，Yuga Labs 将向迈阿密当代艺术学院（ICA Miami）捐赠 CryptoPunk #305，作为一项新计划的一部分，该计划旨在将收藏中的标志性 NFT 放入世界各地的博物馆和画廊。[2022/11/16 13:09:40]
UdiWertheimer有目的地策划了比特币历史上最大的区块和交易，引发社区巨大争议。比特币矿业公司Luxor称，于2月1日挖出了有史以来最大的比特币区块，该区块大小为3.96MB，略低于比特币的4MB的限制。该区块包含一个基于原始「magicinternetmoney」memeNFT，名为TaprootWizards。此事引起比特币生态极大的震动，BlockstreamCEOAdamBack，BitcoinCore开发者LukeDashjr等人对此持反对意见，认为这是对比特币1M限制的攻击；但UdiWertheimer表示他很乐意看到曾经由早期加密货币采用者建立的独特、创造性和幽默的文化重返比特币区块链。比特币不应该只用于简单的交易，还可以通过技术升级实现更多功能，NFT只是其中之一。
05宏观分析
ArthurHayes：BTFP会带来无限宽松
1.BTFP将不会停止
正如BTFP文件所述，截至2023年3月12日，该工具只接受银行资产负债表上的抵押品，并在一年后结束。但正如我上面提到的，我认为这个计划永远不会结束，而且我还认为，我还认为符合条件的抵押品数量将放宽到持牌美国银行资产负债表上存在的任何政府债券。
2.BTFP将带来衰退
一旦人们清楚地认识到利用BTFP并不可耻，对银行挤兑的担忧就会消失。到那时，储户将不再把资金存入摩根大通等TBTF银行，而是开始提取资金，购买2年或更短时间到期的货币市场基金(MMF)和美国国债。银行将无法向企业放贷，因为它们的存款基础在美联储的逆回购工具和短期政府债券中正在冷却。这对美国和其他所有实施类似计划的国家来说都将是极其严重的衰退。
3.债券收益率将全面下跌，通货紧缩
首先，整个美国银行系统不得不出售全部美国国债来偿还储户使其担忧消失了。这消除了债券市场上巨大的抛售压力。
其次，市场将开始反映通货紧缩，因为银行系统无法恢复盈利(从而创造更多贷款)，直到短期利率降至足够低的水平，能够以与逆回购工具和短期国债竞争的利率吸引储户回来。
4.联储将不得不降息
美联储要么会及早认识到这一结果，并在即将召开的3月会议上开始降息，要么一场严重的衰退将迫使他们在几个月后改变路线。自危机爆发以来，2年期国债收益率已暴跌逾100个基点。市场正在叫嚣着银行系统引发的通货紧缩，美联储最终会听进去的。
5.降息后开启新的通胀循环
随着银行开始盈利，并可以再次与政府竞争吸引储户回流，银行最终将面临与2021年相同的情况。也就是说，存款将会增长，银行将突然需要开始放贷更多的钱。他们将开始以较低的名义收益率为企业和政府提供贷款。再一次，他们会认为通货膨胀是看不到的，所以他们不会担心未来的利率上升。这听起来熟悉吗？
链茶馆：加密市场仍是存量博弈
尽管从传统金融到crypto领域的KOL都在抨击加息会带来衰退，并认为加息会就此终止，甚至前几天还看到了关于即将启动降息的分析。他们对市场的分析跟施法祈雨的巫师没有本质上的区别。
1.加息是为了降通胀，这是一个关系到社会稳定的问题。
2.目前通胀没有降到合理水平，也没有看到能在短时间内下降的迹象。
3.继续加息会带来流动性危机，但能左右流动性的政策工具有很多，比如专项救助资金。
4.所以不难得出，加息会继续，顶多节奏更温和一点。
5.我们来推测一下crypto市场的演进：
除了不可测的地缘可能会带来外部资金，整个crypto市场依然是存量博弈，存量博弈的特征是同一茬韭菜不停地在不同板块间轮动……
06研报精选
@SaraGherghelas：美国银行危机对加密市场影响如何？
1.稳定币供应有涨有跌
(1)由于USDC与美元脱钩，恐慌蔓延到整个加密社区，USDC价格跌至0.8789美元的低点。截至当日收盘，USDC供应涉及19亿美元的净流出。
(2)美国监管机构于3月12日介入，这一消息导致USDC重新挂钩，但稳定币的供应量和市值仍下降了9.1%。美元供应量净流出为39.3亿美元，从3月10日初的434.3亿美元跌至3月13日底的395亿美元。
(3)尽管如此，稳定币TrueUSD和Dai在同一时期出现了显著的供应增长，净流入分别为57.4%和27.4%。Tether和Frax等其他稳定币的供应也略有增长。从绝对值来看，DAI的收益最大，供应增加了13.5亿美元，尽管在这个过程中也受到了影响。
2.DeFi交易激增
(1)3月11日，在SVB崩溃和USDC脱钩之后，DeFi市场的TVL大幅下降，从792.8亿美元下降到716.1亿美元，下降了9.6%。这一消息在投资者中引起恐慌，导致大量抛售和TVL下跌。
(2)13日硅谷银行的USDC储备金完全向公众开放，这一消息导致DeFiTVL销售额飙升13%，达到811.5亿美元。此外，在3月8日至3月11日期间，与DeFi合约交互的独立活跃钱包数量增长了13%，从421,026个增加到477,094个。交易数量也从1,356,483次增加到1,668,992次，增长了23%。
3.蓝筹NFT仍是稳定的投资
(1)NFT交易量自本月初以来下降了51%，销售额下降了15.88%。由于所有情况都受到「波动的稳定币」的影响，NFT交易者活跃下降，周六出现了自2021年11月以来参与率最低的交易者人数，以及2023年最低的单日交易数量。
(2)尽管NFT交易量整体下降，但BAYC和CryptoPunks等蓝筹NFT的地板价几乎没有受到影响，3月11日仅略微低于10万美元。「复苏」速度很快，显示出这些顶级NFT的韧性。
(3)其他蓝筹系列，如BAYC生态系统、Azuki和ArtBlocks几乎没有受到影响。另一方面，Moonbird和PROOF生态系统由于受到SVB的影响而受到严重打击。
4.加密游戏也证明了其韧性
(1)在经济低迷时期，电子游戏行业一直表现出非凡的韧性。与其他Dapp类别不同的是，游戏领域的活动在周末的波动性最小。链上游戏活动在周末仅下降了5%，但比前一周增加了10%。因此，当DeFi交易者在USDC有崩溃可能性之际高度活跃时，Web3玩家仍然照常玩游戏。
(2)在撰写本文时，还没有迹象表明任何大型游戏Dapp或游戏生态系统会受到美国银行界的影响。这再次证明，Web3游戏的表现应该与传统电子游戏类似，成功避开了严峻的经济波动时期。
5.总结：加密行业需要减少对传统金融依赖
(1)硅谷银行的倒闭影响了包括MakerDAO在内的几个Dapp生态系统。USDC的脱钩在整个加密社区引起了恐慌，突显了用需要由银行保管的资产支持稳定币的风险。MakerDAO的紧急治理措施目的是减少其对USDC的风险敞口并限制潜在损失。
(2)SVB和SignatureBank的崩溃对加密行业，尤其是Dapp生态系统带来了新的启示——加密行业需要变得更加「自给自足」，减少对传统银行基础设施的依赖的提案必须提上议程。
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