2月25日，加密货币交易所Coinbase提交的S-1文件已获SEC批准，其将在纳斯达克直接上市。此后，Coinbase计划于在纳斯达克全球精选市场上将其A类普通股上市，股票代码为COIN。这意味着Coinbase将成为全球第一家公开上市的加密货币交易所，引领加密企业上市的新风潮。
Coinbase的上市是2021年加密行业最为关注的事件之一，这使得加密行业获得了更多主流机构的认可，也为了投资者与传统机构进入加密市场提供风险敞口。
那么Coinbase上市的消息为什么能引起这么大轰动？Coinbase上市背后隐藏着什么风险？又会给加密货币行业带来什么深远影响？
1.Coinbase的营收状况
香港特区立法会议员吴杰庄：香港领先的金融环境正在演变，以支持虚拟资产行业:金色财经报道，全国政协委员、香港特区立法会议员吴杰庄在社交媒体发文称，请看我最近在香港就Web3和虚拟资产政策进行的讨论和采访的主要收获 ：
1.香港领先的金融环境正在演变，以支持虚拟资产行业。新的法规邀请全球的利益相关者来申请许可证。
2.监测和控制水平将适应行业发展。香港对建议持开放态度，并致力于扩大其开放性，接受行业反馈。
3.不要低估香港的市场规模，作为全球金融和新兴科技中心，香港与世界各地的城市建立了联系，扩大了其全球影响力。[2023/6/16 21:42:15]
Coinbase最近提交的S-1文件详细介绍了该加密货币巨头的财务状况。
根据Coinbase的资产负债表显示，2020年的利润为3.22亿美元。与去年的财富相比发生了惊天逆转，当时在2019年加密货币交易所亏损约3000万。去年，Coinbase的戏剧性转变在很大程度上可以归因于比特币2020年的戏剧性牛市，其加密货币增长了300％以上。
数据：第一季度流入英国数字资产公司的风投资本较上年同期下降94%:4月2日消息，据彭博社援引PitchBook数据报道，第一季度流入英国数字资产公司的风险资本投资较上年同期下降94%至5500万美元。相比之下，欧洲其他地区的增长率约为31%。
据悉，自2月以来，包括汇丰银行和Natwest在内的主要银行通过进一步限制英国客户可以转移到数字资产交易所的金额而成为头条新闻，这对饱受打击的行业造成了新的打击。[2023/4/3 13:41:04]
随着比特币价值的增长，2020年的交易活动也有所增加，达到了历史最高水平，并推动了Coinbase在2020年全年的交易量迅速增长。
根据S-1文件，2020年第四季度的零售交易量为320亿美元，2020年第四季度的机构交易量为570亿美元。在2021年初，这些数字分别为120亿美元和180亿美元，分别增长了166％和216％。
OKC将上线流动性质押产品:据官方消息，OKC预计将于12月20日上线流动性质押产品。用户可以通过质押OKT获得质押凭证，持有质押凭证即可享受稳定的年化收益（具体数值请以实际为准），质押时长为14天，届时可赎回OKT及领取收益。
此外，产品的合约代码将接受多家机构审计，以最大限度确保资金安全与程序稳定可靠。[2022/12/15 21:46:43]
在收入构成方面，到2020年，MicroStrategy和Square等机构投资者纷纷涌入加密市场，这一趋势导致了Coinbase交易量中的机构和散户投资者的份额正不断扩大。
其一是大型机构对加密资产的投资兴趣上升，其中比特币成投资首选。自2012年成立以后，Coinbase吸引了许多传统金融巨头表达了对比特币的看涨情绪，从而占据了其在加密市场和机构投资领域的重要地位，突显Coinbase在最近比特币牛市的背景下强劲发展势头。
灰度比特币信托负溢价率达32.98%:8月18日消息，根据Tokenview链上数据显示，灰度总持仓量达211.92亿美元，主流币种信托溢价率如下：
BTC，-32.98%；
ETH，-24.77%；
ETC，-62.58%；
LTC, -30.37%；
BCH，-20.83%。[2022/8/18 12:33:38]
同时，Coinbase在促进机构投资购买比特币的方面发挥了作用。据悉，在2018年Coinbase开设了场外交易柜台，使企业和高净值个人可以交易大量的比特币。从那时起，比特币从交易所大量流出，很可能是机构投资者的场外交易，而且这一趋势将进一步影响着加密市场的流动性。昨日，从Coinbase转出了13000枚比特币，这意味着机构投资者仍然对这一加密货币持乐观态度，而比特币见证了主流机构采用了这种加密货币。这些大型机构也在Coinbase上市中发挥了关键作用。
上海“文化云”将于8月上线两款非遗数字藏品:金色财经消息，近日，上海“文化云”（“天工数藏”平台）与艺术浦东举行数字藏品发行合作协议签约仪式。根据协议，艺术浦东授权的两款顶级非遗工艺品——浦东的国家级非遗传承人唐明敏的上海绒绣作品《浦东陆家嘴》、江西景德镇的“中国轻工大国工匠”曹爱勤的瓷雕作品《富春山居图》，将以数字藏品的形式在“天工数藏”平台发售。（浦东发布）[2022/7/16 2:17:41]
其二，除了MicroStrategy和Tesla等大公司的入场推动以外，散户投资者也推动了Coinbase的收益增长。
根据Coinbase每月交易用户总数，在2020年，该交易所每月交易用户总数从130万增加到280万，增长了115％。尽管2020年的大部分收入来自机构投资者在加密货币市场的活动，但是定期散户投资者的零售活动也有了显著的增长。
Coinbase作为全球第一家公开上市的加密货币交易所，其市场估值也引发人们猜测。1月25日，纳斯达克私募市场推出了Coinbase二级股票。正如TheBlock的报道称，鉴于这些清算交易，Coinbase的股票估值达到了1000亿美元。Coinbase选择直接在纳斯达克上市，雄厚的经济实力为其上市奠定了物质基础。
2.Coinbase上市背后的受益人
通常，当一家公司上市时，其创始人和首席执行官持有最多的普通股。然而，Coinbase的情况并非如此，根据文件显示，著名风险投资公司andressenHorowitz的合伙人MarcAndreessen是最大的持有者，持有550多万股A股。根据Coinbase股票在私人市场的交易价为300美元的报告，这部分股份价值16.5亿美元。当该公司在纳斯达克上市时，股价可能会上涨。
至于Coinbase的首席执行官BrianArmstrong，他持有近280万股A股，根据私人市场估值，价值8.4亿美元。与此同时，在Armstrong于2012年推出Coinbase后不久加入Coinbase担任联合创始人的FredEhrsam持有近260万股，而Ehrasm控制的对冲基金paradim持有同样数量的股份。
不过，这些数字仅指流动性很强的A股。Armstrong拥有最多的B股，这给了股东一个超大规模的投票权，也可以转换成A股。
同样上榜的还有谷歌前高管SurojitChatterjee，他是Coinbase从谷歌挖走的产品负责人，也是第四大个人股东。其他著名的名字还有PaulGrewal，前Facebook执行官兼联邦法官，Coinbase的首席律师，以及KatieHaun，前检察官，他领导了AndreessenHorowitz的许多加密货币计划。同时上市的还有比特币的早期倡导者FredWilson，他的UnionSquareVentures在2013年为Coinbase的A轮融资提供了一半资金。
随后，Coinbase的发展开始步入正轨，经历多轮融资后，成为加密货币交易所的独角兽。此次上市也将使散户可以无需加密货币直接购买股票，并使公司内部人变得非常富有。
3.Coinbase上市背后潜在的风险
Coinbase向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份S-1报告还披露了一些关键信息，其中包括对Coinbase内部人员和投资者从中牟利的猜测。相对于传统的IPO方式，Coinbase选择在纳斯达克直接上市，早期投资者可以在上市之后直接出售获取暴利。
早在去年8月，纳斯达克就改变了上市规定，企业可以通过直接上市融资方式。与IPO不同，直接上市不能筹集新资金，不会发行新股、而是直接将现有的公司的股份转化为股票，避免了IPO时向投资银行支付大笔费用。同时，Coinbase通过直接上市进行公开发行，这可能意味着开盘当天行情的高度波动。
此外，我们还了解到关于Coinbase的一些头条信息，包括加密经纪服务商Tagomi和更具争议的区块链情报公司Neutrino。
根据S-1的报告，提到了该交易所近年来受到监管审查的程度。美国政府对数字货币的监管程度相对严谨，符合全球数字货币发展的需求。随着加密市场的不断推高发展，针对加密平台的监管也不断被提及。近期，美国商品期货交易委员会似乎正在进行调查2017年Coinbase交易所的以太坊闪电暴跌事件，此次举动的争议也引发了投资者对该交易所的不信任。
发展至今，Coinbase早已不仅仅是一家加密货币交易所，而是整个加密生态的一个重要组成部分。而此次Coinbase的上市也必将成为一个转折点，将加密世界与传统金融领域更加紧密的连接在一起。Coinbase上市的一小步，却是加密行业的一大步。
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