圣路易斯联邦储备银行今天发布了一篇关于比特币的文章。其中，该银行指出，比特币的价格未来有三个潜在的走向：永生，无限升值;零;或介于两者之间。他们相信它会介于两者之间。
作者DavidAndolfatto和AndrewSpewak得出结论，拖累比特币价格的因素之一是不断增加的山寨币。比特币是一种固有的投机性和波动性资产。固定供应并不意味着价值不断增加。毕竟，需求决定了价值。市场上不断推出其他山寨币，其对市场具有吸引力。如果比特币仍然是唯一的加密货币，这只是其历史上非常短暂的情况，投资者这笔钱可能会用于比特币。
比特币极端主义者忽视了重要的现实
高盛经济学家：美联储此次加息或是本轮周期的最后一次:金色财经报道，高盛经济学家David Mericle表示，这次加息可能是加息周期的最后一次。美国发生经济衰退的可能性低于市场预期，而预计降息要到2024年第二季度才会开始，并将以每季度降25个基点的速度进行，最后利率将停在3-3.25%区间，高于FOMC点阵图上2.5%的长期预测。[2023/7/21 15:51:01]
然而，比特币最大限度的论点，比特币将会帮助诞生其他的山寨币。通过比特币的区块链，dApp的dApp和用户甚至比后来进场的波场还少。
美联储经济学家写道：
美联储点阵图：2023年底联邦基金利率预期维持于5.1%:金色财经报道，美联储点阵图预计2023年年底的联邦基金利率为5.1%，12月份料为5.1%；预计2024年年底的联邦基金利率为4.3%，12月份料为4.1%；预计2025年年底的联邦基金利率为3.1%，12月份料3.1%；预计长期联邦基金利率预期为2.5%，12月份料为2.5%。[2023/3/23 13:20:21]
考虑以下思想实验。以10美元的价格出售餐点的餐厅将很乐意接受一张汉密尔顿账单或两张林肯账单的付款。也就是说，汉密尔顿和林肯之间的名义汇率是2：1。现在，假设林肯的供应量增加，但汉密尔顿的供应量保持不变。汇率保持不受影响也就是说，林肯票据供应量的增加导致林肯票据和汉密尔顿票据的购买力下降，尽管汉密尔顿票据的供应量一直保持不变。Altcoin供应的扩张是否会对比特币的价格产生类似的抑制作用？
美联储博斯蒂克：6月份的通胀报告显示 通胀轨迹没有向积极方向发展:7月14日消息，美联储博斯蒂克表示，6月份的通胀报告显示，通胀轨迹没有向积极方向发展；可持续的就业增长表明，需要控制通胀。（财联社）[2022/7/14 2:11:56]
比特币的价格还有其他复杂因素。一方面，它是具有优越流动性的加密货币。这使得它成为许多其他加密货币的入口和出口。有没有人记得ICO主要用比特币支付？如今以太坊执行这项功能。重要的是，ICO推动了对以太坊的需求，直到2017年和2018年。以太坊供应量很大，可能永远不会停止生产新的币。因此，它的较低值是有意义的：可用的东西越多，它的价值就越小。
美联储经济学家：比特币无法与信任货币进行竞争:据路透消息，纽约联邦储备银行经济学家迈克尔·李（Michael Lee）和安东尼·马丁（Antoine Martin）在周五发表文章中表示，到目前为止，比特币和其他数字货币在美国还远远没能成为现金、支票或信用卡等支付手段的强大竞争对手。马丁说：“如果我们生活在没有信任的反乌托邦世界，比特币可能主宰现有的支付方式，但在如今这个世界上，人们倾向于信任金融机构来处理支付以及中央银行来维持货币价值，”[2018/2/10]
美联储关于加密货币的内在价值
文章还谈到了比特币的“内在价值”。
现在考虑比特币的看跌情况。这种观点是基于比特币没有基本价值的观点，市场迟早会认识到这一事实。在我们看来，人们可以接受比特币交易超过其基本价值而不声称其基本价值为零。事实上，许多证券交易高于可能被视为其基本价值的交易。例如，黄金的交易价格高于其工业应用所衡量的价值。
如前所述，比特币的实际效用是一个安全的数字存储价值和转移。其他区块链已经占据并主导了加密货币的“区块链”方面。尽管存在加密货币市场混乱，但对加密安全支付系统的需求并不一定突然出现。但人们通过银行应用程序以及其他去中心化的应用程序与区块链技术结合是可行的。这样的事情将产生对支撑这些区块链的代币的需求。像以太网，TRON，NEO，Aelf这样的代币有一个长期的技术主张，比特币长期以来一直滞后。
智能合约改变世界
在这一点上，比特币作为智能合约平台可能是一个梦想。首先，它使用起来要贵得多。另一方面，在这一点上，其他平台只是做得更好。替代品占整个加密货币市值越来越大的趋势可能会持续下去。比特币极端主义者依赖于诸如“网络效应”之类的有缺陷的论据。这些论点很容易忽视历史上的例子，其中优越的技术和营销超越了主导网络。
比特币可能不会向下趋向零。经济学家也承认这一点。但可能的是，越来越多的加密货币市值将通过并根据其有用性投资于需求增长的替代品。
经过10年，比特币仍然更多的是投机性资产的价值。美联储经济学家发现的趋势代表了这一点。比特币价格的实际下滑有很多因素。很大比例的持有人不会亏本出售。另一个很好的比例根本不会出售。这些人将币的价格保持在一定水平。但是，积极交易最终可以降低价格，而不考虑这些人的思考或战略控制模式。
没有人知道比特币的实际价值
在撰写本文时，比特币的价格为3,641美元，但这项资产的真正价值是多少？
比特币和所有其他加密货币仍处于价格发现阶段。有人认为比特币在2017年的炒作泡沫中处于超买状态，这本身就提高了几乎所有其他加密货币的价格。其他人认为这只是一个侥幸。机构资金仍然只是刚刚进入市场。比特币的实用性只是其价值的一个方面，但随着其他人开发更先进和更具吸引力的功能，它将发挥越来越重要的作用。
正如美联储经济学家所说：
我们认为未来的价格路径更有可能在这两个极端之间保持一致。
当然不是。2000年代，他们希望恢复基本的加密设计。智能合约的时代即将来临。做得最好的人会看到最多的需求。这很简单。
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