前言
本尽调仅为用户提供更多信息，不可直接作为投资建议。本尽调内容仅在有限时间内有效，以内容发布时间为准，过一段时间信息可能失效、失真。请投资者及用户理性看待，在做出任何投资项目之前请做好自己的研究或向专业的顾问寻求意见。
1.Heco生态链上的去中心化交易所MDEX
·MDEX是火币生态链上基于AMM自动做市商的去中心化交易平台；
·MDEX旨在融合多种基础公链的差异化优势，打造复合型(集DEX、IMO、DAO)DEX生态；
·具备“双重挖矿模式”：流动性挖矿、交易挖矿；
·MDX作为其核心代币，除了具有交易媒介的功能外，还在投票、回购、募资等场景中使用。
2.MDEX代币经济与MDX价值
·MDEX上交易可赚取挖矿奖励，为MDEX平台吸引了用户；
美联储利率掉期显示6月降息概率为三分之一，完全定价到7月会降息:金色财经报道，美联储利率掉期显示6月降息概率为三分之一，完全定价到7月会降息。[2023/5/5 14:43:29]
·根据MDEX披露的公开信息，MDEX的平台收入来自于交易额0.3%的交易费用；
·在交易额0.3%的手续费中，0.3%反哺MDX生态，目前已累计奖励超过3500万USDT，已回购超过2200万USDT；
融合平台币模式的MDX使用场景如下：
·投票：持有MDX的用户可通过投票或者抵押的方式发起上币提案；
·回购/销毁：0.3%的交易额被用于手续费，这0.3%中的0.14%用于奖励给质押者和部分LP，0.06%用于销毁；
标准募资代币：类似于以太坊上的ICO，MDX是基于MDEX平台上去中心化募资协议HT-IMO所使用的标准募资代币，所以其价值会随着IMO的广泛应用而得到提升。
2023年Q1美国加密货币相关商标申请同比减少三分之二:金色财经报道，尽管就美国加密货币行业相关的商标申请而言，2022年是非常成功的一年，但2023年的开局要慢得多，因为这一数字比去年同期低了约三分之二。
根据Michael E. Kondoudis律师事务所的商标和专利律师Michael Kondoudis 4月5日分享的数据，2023年第一季度美国与加密货币相关的商标申请达559件，比2022年第一季度的1649件下降了66.1%。
在进一步分析美国专利商标局（USPTO）的数据后，如图表所示，2023年1月有196个新的加密商标申请，2月只有160个，而3月这些商标申请比前两个月略有改善，有203个申请。
值得注意的是，2022年是破纪录的一年，美国与加密货币相关的商标申请总数为5383件，而2021年为3570件，2020年仅为1137件，尽管形势动荡，但由于机构和个人兴趣的增加，加密货币行业继续增长。（Finbold）[2023/4/6 13:48:31]
2.1MDX通证分布
·总流通量：10亿枚
调查：近三分之一英国投资者认为已错过比特币投资良机:Parliament Street智库发布一项针对英国投资者的最新调查显示，近三分之一的英国投资者表示，他们不会投资比特币或其他加密货币，他们认为现在投资加密货币太晚了，觉得已错过了比特币的投资良机。（Decrypt）[2021/3/11 18:34:29]
·出块周期：平均为3秒
·出块奖励：每个区块奖励80枚MDX
·减半周期：每半年减半
MDX通证分布，来源：defibox.com
2.2流动性挖矿
·交易手续费：0.3%，与Uniswap一致；
·每日总产出：785,532MDX；
每月总产出：23,565,972MDX。
锁仓WT参与CRV挖矿理财”活动三分钟售罄:据悉，由WBF交易所发起的“WT ? DeFi挖矿周”第一弹——“锁仓WT参与CRV挖矿理财”活动上线3分钟即告磬，一期100万枚WT抢购一空，市场热度大超预期。（了解具体活动详情请登陆WBF交易所官网）。
WBF推出“WT ? DeFi挖矿周”活动，用户锁仓WT即可一键参与DeFi流动性挖矿，极大简化了普通投资者参与DeFi挖矿的操作流程、降低了参与成本。
“WT ? DeFi挖矿周”第一弹之“锁仓WT参与CRV挖矿理财”活动于9月15日10:03提前结束认购，“WT ? DeFi挖矿周”第二弹之“锁仓WT参与新币挖矿理财”活动预计将于9月16日上线。[2020/9/15]
MDEX流动性挖矿奖励情况，截止至2021年2月26日，来源：mdex.com
2.3Boardroom奖励池
·0.3%手续费的0.14%将提供奖励，由MDEX平台上的Boardroom奖励池来发放；
·奖励包含如下图交易对，奖励币种包括HT和MDX两种；
声音 | ATKearney：比特币将重新获得加密市场份额的三分之二:据Finews消息，美国全球管理咨询公司ATKearney在其19年预测报告中表示，在2019年，加密货币市场将进行整合，比特币将重新获得加密市场份额的三分之二。该公司认为，包括英国和美国在内的多个市场的监管机构将在努力提高市场透明度的同时，缓和对该行业的立场。[2018/12/24]
·累计奖励：3500万USDT。
Boardroom奖励池奖励分发情况，截止至2021年2月26日，来源：mdex.com
2.4交易挖矿
·MDEX中，用户参与交易能获得MDEX治理代币MDX的奖励；
·产出较高的交易对：USDT/HFIL，SNX/USDT，AAVE/USDT，USDT/HBCH和HDOT/USDT，目前APY均超过600%；
·除主流资产外，也包含了大量DeFi生态项目，如AAVE、SNX等。
交易挖矿高额的APY收益，截止至2021年2月26日，来源：apy.mdex.com
3.MDEX近日市场表现
DEX市场排名情况，截止至2021年2月25日，来源：coinmarketcap
·截止至2021年2月25日，去中心化交易所板块MDEX24小时成交量达到31.2亿美元，超越Uniswap和Pancake成为市场第一；
·至此，MDEX市场份额在DEX中达到51.54%；
·MDEX是基于自动做市商AMM的去中心化交易所，搭建于火币生态链Heco上，并同时支持以太坊公链；
·特点是具备“双重挖矿”模式：除AMM机制中原始的流动性挖矿外，投资者使用MDEX做交易也可获得挖矿收益，即“交易挖矿”；
·除交易挖矿可赚取治理代币MDX外，MDX也会定期回购销毁，十分类似于交易所平台币的经济模式；
·MDEX每笔交易平均消耗的gas费约为0.1美分，同时提供MDX奖励为用户手续费做补贴；
·MDEX在一个多月内吸引超过20亿美元锁仓，日活跃用户超过4.5万人，总交易成交量408亿；
·以下为MDX公布的市场表现数据：
MDEX市场数据，截止至2021年2月24日，来源：MDEX,TokenInsight
·MDX二级市场价格走势：
MDX价格和交易量数据，来源：coinmarketcap
4.各公链Dex对比
在TokenInsight对比的四个DEX中，非以太坊DEX表现已追赶上Uniswap，我们对市场数据做了简要总结。
Uniswap,MDex,PancakeSwap和Sushiswap数据对比，截止至2021年2月25日，来源：Uniswap,MDex,PancakeSwap,Sushiswap,TokenInsight
·从几家DEX交易所数据对比来看，MDEX交易量为市场第一名，总锁仓量为Uniswap的1/2，为SushiSwap的2/3，已超越PancakeSwap0.25倍；
·而MDX的流通市值仅为UNI的7.3%,为SUSHI的26.37%,为CAKE的34.43%，因此MDX价值尚且被低估；
·在交易对数量上，MDEX目前有1,510种币对，相比生态较为全面的Uniswap还有潜力，当Heco生态日渐完善，MDEX的潜在需求远高于此。
5.小结
由于牛市的推动和DeFi市场高收益率的吸引力，DEX市场自2021年来十分活跃。但以太坊日渐高昂的gas费用，市场产生了所谓的“溢出效应”，使得非以太坊DEX如MDEX和Pancakeswap得以发展。MDEX由于交易挖矿和回购奖励的用户激励机制，目前的交易成本较为低廉，甚至会出现收益，因此发展较快，实现24小时交易量超越Uniswap。长期来看，当生态逐渐稳固，低手续费，低滑点，丰富的交易对和优质的交易体验是DEX的硬实力。
风险提示
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