6月份，ALGO荷兰拍模式的公募，加持图灵奖得主的创始人背景，瞬间在币圈燃爆。部分媒体与其是否利益相关尚未可知，对其模式大加赞赏，因其有回退90%机制，其主要论调是：“ALGO在二级市场跌10%，就会有人有动机去接盘”，笔者当时的一篇文章《Algo币借荷兰拍，上线暴涨60倍，接下来呢？》，也对其进行了分析，但是观点还不够鲜明，借此机会再度去解读，先下结论：最开始从二级市场接盘的那部分人，可能再也没有办法解套。
高通胀助力币价持续下滑
Algo是有着很高的通胀压力，总量100亿。开始5年估算将会投入流通的algo30亿枚；估算参与奖励应用17.5亿枚；中继节点运营者25亿枚；Algorand基金会&Algorand,Inc.25亿枚；终端用户授予2.5亿枚。未来5年内，将100亿释放流通。
币安已集成Algorand网络的USDC代币并开放充提业务:11月30日，据官方公告，币安宣布已集成Algorand网络的USD Coin（USDC）代币，并开放充提业务。[2022/11/30 21:11:43]
通过公募的额度即荷兰拍每次2500万，一个月两次，每年释放6亿枚，即到明年的6月份释放完第一个6亿；奖励应用部分，线性释放，基金会将每50万个区块的奖励存入奖励池，释放总量为一年的释放总量为3.1亿，具体释放如下：
Algorand创始人：Algorand正计划进行一系列升级以加强网络隐私性和速度:3月22日消息，Algorand创始人、MIT教授Silvio Micali周二在澳大利亚区块链周上表示，Algorand正计划进行一系列升级，以加强网络的隐私性和速度，并开发许可的协同链，在链之间建立一个无需信任的去中心桥接。
Micali表示，Algorand正在与监管机构共同开发隐私层，同时确保隐私不会成为隐藏恶意活动的“幕布”。许可的协同链可以帮助开发人员构建独立于主要Algorand区块链的生态系统，并可用于央行数字货币（CBDC）。Algorand也在努力提高其速度和可扩展性—计划中的第一次升级将使网络速度提高10倍。（Forkast）[2022/3/22 14:10:51]
为保证网络不出现51的攻击问题，基金会部分的额度也进行释放，释放比例最多为49%，即*49%=4.5亿，此部分官方承诺只做网络维护，不向市场抛售，因为没有技术的保证，依然会让投资者承压。
AlgoPainter将于4月29日在KickPad进行IDO，已开放白名单申请:加密艺术平台AlgoPainter将于北京时间4月29日22点在KickPad进行IDO，目前已经开放白名单申请。
据悉，AlgoPainter允许用户根据具体算法风格挑选数字艺术家为其创作NFT艺术品。[2021/4/26 20:59:39]
粗略估计，第一年最低释放量：6+3.1+4.5=13.6亿，第二年开始中继节点的25亿也逐步释放，极高的通胀，注定价格会持续下滑，要知道目前全球加密货币市值排名第十的也就10几亿美元，Algo一年内天花板也就在1美元附近，市场根本无法承压高价格下释放那么多的量。
荷兰拍+回退模式陷阱
动态 | Algorand基金会和意大利政府部门建立合作关系:12月16日，博科尼大学Bocconi University——Fondazione UgoBordoni（FUB）与新加坡Algorand基金会签署了一项合作协议，旨在试验和提高Algorand区块链平台的底层技术。双方的合作在政府经济发展部门主持的欧洲区块链政策组织会议期间公布，在此期间，负责经济发展部内部实体经济的Fondazione Ugo Bordoni和Algorand基金会也签署了合作协议，目的是为了测试Silvio Micali教授开发的开创性的开源技术。[2019/12/17]
荷兰拍：Algo采用荷兰拍的模式进行公募，每次公募售出2500万个币，大约一个月两次，一年释放量6个亿，5年释放完公募的额度30亿。和传统荷兰拍形式不同，Algo在区块链上公开竞拍，从高往低处竞价，竞拍满额则以最低价成交，第一次竞价以10美元开始，最后以2.4美元的价格成交。
回退模式：参与荷兰拍的账户，在一年过后，如果价格没有达到理想状态，便可以采取退款措施，官方承诺：若竞拍成交价高于1美元，则退款90%；低于一美元则退款在原价的基础上减少0.1美元。
没有回退模式或者回退比例不大，很难让荷兰拍持续长达5年的时间，90%的回退，其实是让参与者以尽可能高的价格竞拍，使官方稳赚的10%尽可能大，对于直接竞拍的用户也没有什么损失，因为亏损的最大值也就10%，同时通过竞拍的价格也可以刺激二级市场的反弹，但是在每次刺激下在二级市场的接盘者都会被套在阶段性的顶部。
这种模式，在没有极大的利好前提下，是极难维持高价的，有这么两个思考：其一：高位能套现的是庄还是散户；其二：套现完成的一方，是希望涨还是跌。
毫无疑问，在庄与散户的博弈当中，能高位套现，至少大概率是庄，它们的筹码变动决定趋势的延续还是终结。而高位套现后的一方，则更希望价格下跌，跌的越多越好，因为套现的一方能够在低位接回筹码，将其退给官方，可以做空获利。当然参与竞拍的散户，也不会有太大的亏损，最多就10%，亏损最严重的当属二级市场高位接盘者。
何时现转机？
高通胀+荷兰拍+回退，将会使币价一路下行，有人可能想一年后当回退兑现的时候可能会出现币价的反弹，但是回退是线性的，即一年后的每个月都会出现回退，不是某个时间点突然的全部回退，线性回退再加上持续竞拍量增加，近两年不会出现转机，最多是形成对冲，但是外部依旧有释放压力，即使有反弹，也是为做空者提高收益空间。
当然，流通量基数的增大，其通胀率应该是逐年减少的，即释放压力对价格的影响将会不断减小。那么理论上到底何时会出现转机呢？我们以2%正常的通胀水平来计算：
年释放量/流通总量=2%，因其年释放基本上是以每年20亿的释放速度，设其第T年通胀达到2%，可列等式为20/20T=2%，T=50，即50年才能正常的维持通胀水平，但是其5年就已经达到了流通上限，意味着要想有转机，需要等到5年后，没有通胀压力才行，可是谁也不敢保证，但是前提有一点，就是此币要能活到5年后才好。
总结：Algo高通胀+荷兰拍+回退，将持续打压币价，参与竞拍者最多亏损10%，而在此时二级市场接盘者，将会被套在阶段性的顶部，至于转机，可能只能等到5年后再看了！
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