作者丨莱道君
来源丨莱道区块链
比特币从2017年年底登顶2万美元后，2018年踏上了漫漫熊途，但多次未有效跌破年内低点6000美元大关，截止发文6400美元，已跌去将近70%，横盘将近2个月。到底是横盘待涨还是蓄力冲破6000继续向下？让大家普遍摸不着头脑，理不清思绪，持仓变更也很是苦恼。清仓害怕错过了像17年底那样实现财务自由的机会；持仓又怕跌起来没底，因为比特币价值恒量没个标准，它横空出世没有锚定任何恒量价值的资产。笔者不讲大道理，从三个方面根据客观事实对现在比特币市场进行解析，不构成投资建议，投资者请自行决断。
政策与经济
政策方面主要是美国主导，涉及到的监管部门有证监会、商品期货委员会、国税局。证监会负责美国的证券监督和管理工作，是美国证券行业的最高机构。具有准立法权、准司法权、独立执法权；商品期货委员会负责监管商品期货、期权和金融期货、期权市场；国税局是美国财政部下面负责除关税以外的所有联邦税收事务的一个庞大机构。
数据：3月比特币矿工收入为7.554亿美元，较上月增长20%:4月4日消息，The Block Research数据显示，比特币矿工3月份收入为7.554亿美元，较2月份的6.135亿美元增长了约20%。其中大部分是区块奖励，交易费用收入为2347万美元。
比特币挖矿收入在2022年11月和12月降至约4.7亿美元，最近几个月呈上升趋势。（The Block）[2023/4/4 13:43:15]
事实上，证监会自从定义比特币不是证券之后，就没有对比特币本身具有管辖权，但是对比特币所衍生出来的证券基金等衍生品有许可和反对的权利，像被多次拒绝比特币ETF；商品期货委员会针对比特币就主要管辖比特币期货期权等相关工作，2017年10月底批准芝加哥商业交易所集团、芝加哥期权交易所上比特币期货；国税局负责相关比特币交易税费。
这样从职权的分配清楚来看，中心化政策监管层面对于去中心化的比特币影响是不大的，因为此前也并没有什么比特币ETF，证券类型的衍生品对于比特币资金的流入流出量影响也有限，2017年底之前CME和CBOE也并没有上线合约交易，即使上线了也不如市场上其他合约交易所合约活跃，影响也是有限的。除非有新的法案推出，否则比特币交易主要还是受市场的选择，而不是政策驱使。
Square报告：比特币挖矿是“清洁能源未来的关键”:金色财经报道，支付巨头Square和资产管理公司Ark Invest昨天发表的联合研究报告显示，比特币矿场和可再生能源设施可以互相帮助，共同创造“丰富的清洁能源未来”。根据白皮书，当前有数个阻碍太阳能和风能设施发展的障碍。其中之一是输出的间歇性，因为两者都依赖于一天中的时间或天气条件，而这些时间可能并不总是与能源消耗的高峰时间一致。通过将比特币挖矿设施“连接”到太阳能和风力发电厂，开发人员可以解决这两个行业中的几个问题。比特币挖矿可以充当“最后的买家”，时刻准备消耗任何电量。这可以使建造更多的可再生能源工厂（即使电网尚未准备就绪）得以实现，因为挖矿业的利润可以弥补消费者的短缺。因此，将比特币与太阳能和风能设施结合使用将有助于“绿色化”挖矿业本身，并使开发商能够将现有可再生能源工厂的总数扩展到目前的可持续范围之外。[2021/4/23 20:49:23]
经济上主要表现为全球受贸易战波及的影响，导致相当部分企业营业利润受牵连，企业偿债能力变弱，资金流动受阻，不能更好的维护企业的发展，过渡到金融市场投资回报率差，甚至长时间面临着损。尽管相当大的资金量在寻求避险渠道，但比特币价值难以衡量，体量也太小无法承载大资金量，也只能受其牵连。
Crypto Exchange由于技术故障以6,000美元出售比特币:2月26日消息，Crypto Exchange由于技术故障以6,000美元出售比特币，是由于交易在过去几个月中增长了70倍，这给交易所造成了沉重负担，并导致其交易引擎在接缝处分裂。PDAX交易所首席执行官Nichel Gaba在一次新闻发布会上说，尽管“非常少的订单”是有效的，但其中很多交易从未真正进行。（Decrypt）[2021/2/26 17:54:09]
结论政策环境一般，经济环境占重要地位，经济不转暖，比特币也无法扭转下跌趋势。
供需市场
无论任何标的价格都是由供需决定的，在价格平衡一段时间，突然供给大于需求，那么价格就面临着下跌风险，反之则有上涨的动力。
至于比特币对于市场的供应，主要还是来自挖矿的奖励，目前比特币网络每被挖出一个块就有12.5个比特币的奖励，每10分钟就会产生一个块。比特币挖矿奖励是每4年减半，2009-2013每个块是50个比特币奖励，2013-2017年每个块25个比特币奖励，2017-2020年每个块奖励是12.5个比特币，也就是说到2020年供给会减半。
过去一周看空情绪导致CME比特币期货空头头寸增加:LongHash刚刚发推称，在过去一周中，对比特币的看空情绪导致CME比特币期货的空头头寸增加。同时，CME 比特币期货的未平仓合约总额下降了13％。[2020/10/6]
其中挖矿市场的大幅兴起就是2017年下半年，比特币价格从2000美元涨到20000美元足足涨了有10倍，不仅二级市场交易涌进了大量的投资者，所有和比特币相关数字货币和相关产业都带了空前的繁荣。其中高位接盘的不只是二级交易市场，挖矿市场也是，疯抢着经过爆炒的矿机，2017年底时候蚂蚁矿机S9i炒到1.9W一台现在4000左右，电费也是高价签约，高的时候达0.5元每度。挖矿市场的炒作泡沫也留下了很多后遗症，特别是2018年初入场的那一批，回本已经指望不上，又面临着高价电费，只能亏损离场。
在2018年至今，比特币挖矿难度每14天调整一次，有两次出现下滑，一次是是7月17日，一次是10月19日。难度调整是根据全网算力来的，全网算力增加挖矿难度就增加，全网算力下降挖矿难度就下降，两次下滑说明加入挖矿市场的矿机数低于退出挖矿市场矿机数，直白点就是，币价已经接近挖矿成本价，无法盈利选择退出市场7月17日第一次也是比特币价格在6000附近，10月19日也是在比特币6000附近，但是后一批的成本是比前一批低的。
以太坊链上比特币锚定币发行量突破7万枚:据DeBank数据显示，以太坊链上的比特币锚定币发行量持续上涨，目前已突破7万枚，达到72,080枚。纳入统计的包括WBTC、renBTC、sBTC、imBTC、HBTC、BTC++、pBTC以及tBTC。其中WBTC所占份额最高，当前发行量为46421枚，占比64.40%，其次为renBTC，发行量为16534，占比22.94%。[2020/9/8]
很多人把挖矿成本和币价挂钩，当币价接近挖矿成本的时候就认为到底部。事实上币价和挖矿成本并不存在直接关系，理论上没有关系，我们前面说到价格是由供给和需求影响的。比特币每14天自动调整难度保证每10分钟出一个块，一个块目前到2020年一直是12.5个BTC，并不会改变，所以不要把币价和挖矿成本强关联。
既然供给不变，那么我们就只看需求。主要我们分3个需求，储存需求，交易需求，支付需求。储存、交易和支付是动态流转的。那么有没有可以反应流转需求的数据呢？我们把目光注意在比特币地址上，比特币地址是公开透明可查询的，有很多区块链浏览器上都可以查询到，并统计一个数据叫做“活跃地址数”。因为多数人为了保持匿名性，流转的时候会将大额分散流转，长期来看，活跃地址数就可以看做流转需求最重要指标。
我们从活跃地址数据来看，从2013年到2017年底活跃地址数一直在增加，我们可以看到表现价格上也是一直在增加，2017年底价格需求同时登顶。2018年后就开始下跌同时活跃地址也在减少。还有一个相对性，不能以相同活跃地址对应的价格对不同时期做对比，因为总供给量也在增加，这时候就要引用市值这个量，市值平方/活跃地址数可以比较不同时期价格溢价程度。我们可以计算上图中对应的587K这个活跃对应的不同时期的市值平方，然后不用算就知道前面的泡沫指数远远小于后面的泡沫指数，所以目前的价格依然存在高估状态，继续下行很正常。
市场情绪
市场情绪主要通过量化来出的数据来看的话，笔者一般分为两个指标，一个是关键词搜索指数，一个是恐慌指数。
我们先来看看百度指数，百度指数关键词用比特币，毕竟我们母语是中文。根据百度指数可以看到从年初到现在，“比特币”的搜索量持续下滑，说明一个问题是比特币逐渐遇冷，散户数量热情程度再逐渐减少。
我们再来看看谷歌指数，谷歌指数关键词是“bitcoin”。谷歌指数是时间周期是一年，从2018年初至今热度也是持续性下跌。我们可以看到搜索量集中区域，并不是中美日韩，排名前五的是南非、荷兰、澳大利亚、斯洛文尼亚和新加坡地区，当然可能还有母语的限制，但并不影响比特币主流国家的热度不高这个结论。
来源Alternative.me
恐慌指数是根据多组数据组合组合分析而来。恐慌指数由0至100，其中0表示“极度恐惧”，而100表示，“极度贪婪”。数据截取时间长度从2月份至今，主要受短期消息事件的影响，各位可以对应的价格做下简单的分析。遵循别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧即可。这个数据不做长期观察指标。
盘面波动
由于前几日，出现USDT兑付危机，利空USDT，利好比特币，散户兑换比特币避险，无新入场资金，场内资金不足以维持价格上涨，导致快速上涨后滑坡。随着USDT汇率逐步稳定，比特币价格又回到下行通道中，并未效突破下行趋势。
从盘面看成交量也在逐步下滑，交易用户没有动力持续交易，主要以观望为主，上方压力位6800USDT附近，下方多支撑6300位置，6000位置。其中6000位置是散户心理支撑位，事实上长时间的行情消磨，波动性不明显，6000位置就算跌破，也没有足够的量去抄底，震荡缓慢下行是清洗筹码不错手法。
其他技术指标类的，交易所流入流出资金，盘口之类的就不分析了。数字货币世界没哪个分析师可以预测短时间的行情，中长期还是要对整个市场的基本面去来，K线技术类的没必要，交易深度远远不够。
结论：长期看涨，中期看跌，短期不预测。矿机成本和币价不挂钩，6000usdt不是底。
后续有需要再对行情进行解读，不做日常分析。
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