经济观察报记者蔡越坤“从疯狂到恐慌。”1月10日，投资者朱伟对记者如是描述自己投资比特币的心路变化。
朱伟只是比特币走向投资者十个年头里，数千万投资者中的一个。
2008年比特币诞生，2009年初比特币开始被投资者认识和交易，自此价格从不到一美分一路上涨，2017年12月17日上涨最高触及19666美元，折合近14万元人民币，骇人听闻。
彼时的比特币市场，让很多人想起来远在17世纪30年代初期，荷兰的一朵郁金香花根售价最高达6700荷兰盾，可以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅。
历史总是惊人的相似。一种投机产品上涨需要很久，下跌可能只是一瞬间，“挣脱”不了“泡沫破灭”的命运归宿。站在2019年初，一枚比特币价格仅不到4000美元，距离最高峰已跌去超80%。
十年过去了，似“大幕”初谢，似海面初复平静。无论是“恐慌”比特币走下神坛，还是对比特币的未来价值抱有“信仰”，抑或是期待比特币投资理性回归，一位位市场中的参与者，才真真正正体味了比特币市场跌宕起伏、冷暖悲喜的十年。
数据：比特币供应活跃度与比特币盈利能力有关:金色财经报道，Stack最近的分析表明，比特币投资者的性质发生了明显的转变。大量的交易员正从投机转向长线投资。分析表明，休眠代币的复苏是识别投资者结构变化的关键。过去几周，一年多没有移动的比特币再次活跃起来。这种特殊的趋势与长期投资者的情绪吻合。然而，这并不是唯一的重合因素。对比图表可以观察到，只要大多数比特币供应都有利可图，过去休眠的比特币也变得活跃起来。在2018年至2019年底之间，BTC总供应量中有85％处于盈利状态，BTC供应量也呈上升趋势。[2020/6/6]
从疯狂到恐慌
2018年初，朱伟还在北京西二旗一家著名互联网公司任职，彼时，他每天上班还背着双肩包，忙碌但充实。但是，2017年比特币价格一路上涨令他心动不止，蠢蠢欲动。而且，“工作期间曾不断听闻币圈的投资者暴富，感受到了币圈暴富洪流汹涌而来。”朱伟称。
2018年1月，朱伟以每枚超16000美元的价格买入比特币——他并不想错过这股“暴富洪流”。但是，他并不知道，比特币价格也已经从每枚19666美元开始“扭头”向下。
动态 | 美国新奥尔良市遭勒索软件攻击，黑客要求比特币赎金:金色财经报道，美国路易斯安那州新奥尔良市遭到大规模勒索软件攻击后宣布进入紧急状态。该市的计算机系统目前仍在运行。据悉，黑客使用的勒索软件是Ryuk，会对计算机系统进行加密并要求获得比特币资金。[2019/12/19]
因为工作原因，早在2017年四季度开始，朱伟经常要与币圈从业者交流，深感自身与币圈从业者的工资差距。于是，2018年春季，他一边投资比特币，一边也投身于币圈，加入了国内一家大型数字货币交易所，薪水翻了3倍。
然而，好景不长。彼时，比特币价格继续下跌至每枚12000美元。朱伟不仅投资比特币亏了不少钱，而且，真正投身于币圈之后，他看到了币圈华丽的“面纱”下的另一面——虽然顶着高额的薪资，但是他并没有常人的优越，却感到了深深的惶恐。
加入币圈工作后，朱伟才发觉币圈从业者鱼龙混杂，很多人拥有一夜暴富的心态。而且，公司虽然在2017年数字货币牛市的时候赚得盆满钵满，但是，2018年随着比特币等数字货币价格开始走跌，公司经营管理也开始逐渐变得杂乱无章。更重要的是，币圈很多代币各种蹭“区块链技术”概念，挂区块链的“羊头”卖虚拟货币的“狗肉”。
动态 | 前白宫数据高级顾问：比特币不会扰乱美国中期选举:麻省理工学院数字货币计划的创始董事、前白宫移动和数据创新高级顾问Brian Forde在coindesk发表文章，指出目前社会上对比特币这项技术的误解太多，导致人们产生恐慌。而比特币不仅不会扰乱中期选举，反而会使中期选举更具代表性。他在文章中提到，首先，2014年以来数字货币形式的筹款只占到总数的0.032%，不会对选举的完整性构成威胁。其次，根据英国政府的排名，银行是的首要方式，数字货币应用于包括在内的非法活动并不多于现金和信用卡。第三，使用数字货币进行捐款同样需要记录捐赠者的姓名住址，并不会逃避公众检查。第四，数字货币的使用在美国受到高度监管，并不像某些分析师误导的那样，是一种匿名的“隐私货币”。[2018/11/5]
回顾2017年9月4日，中国人民银行等七部委定性“融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓‘虚拟货币’，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融、等违法犯罪活动。”
丁磊辟谣10亿买比特币：一个比特币都未曾拥有过:网易科技讯，针对网上盛传的“网易创始人兼CEO丁磊10亿买进96000个比特币”的消息。丁磊今天独家辟谣，称消息不属实，他一个比特币都未曾拥有过，但很关注区块链的发展。[2018/2/22]
因为政策原因，朱伟也担心公司可能随时有倒闭关停的风险，甚至担忧公司面临法律制裁。
2018年9月份，比特币价格报每枚7000美元，朱伟年初购买的比特币已亏损超50%。同在9月份，他虽然还留恋币圈高额的待遇，但由于不认同这个行业，还是离开了币圈，重新加入了一家互联网金融公司。
2019年1月10日，朱伟在2018年初购买的比特币，如今已经跌去近75%。对于比特币的投资，从“疯狂”到“恐慌”，他只用了一年时间。
朱伟说：“希望再涨一点，少亏点卖掉。”
投资者“难眠”
同样经历了2018年比特币一轮暴跌的币圈机构投资者张丰，并没有朱伟那么悲观。
路易斯联储：在某些方面，比特币比许多法定货币更强大:圣路易斯联邦储备银行的Aleksander Berentsen和FabianSch?r在最近发布的一篇文章中表示比特币非常适合成为一个新的重要资产类别，同时在某些方面，比特币比许多法定货币更强大。[2018/1/16]
张丰更愿意从资本市场角度分析一种投资产品，他感觉2018、2019年比特币恰在经历一轮熊市，经历一个周期，并不是“泡沫”破裂的开始。
张丰投身比特币交易是2013年，彼时一枚比特币价格仅几百美元。在张丰眼中，比特币价格从2013年底到达一个高点，然后从2014年开始整个年度下跌，2015年的横盘，2016年价格回升，又到2017年的一个大牛的爆发，2018年又一个下调。他预计2019年会有一个整年的底部震荡，2020年将有一个向上的回调。他仍信心满满，丝毫不受比特币价格下跌的影响。
他回忆，虽然比特币价格在2018年下跌超80%，其他山寨币多数下跌超90%，甚至有的消失了。但他在2017年8月曾经投资于一种货币，在该币发行的时候以每个0.5元的价格认购，到12月份该币上市，自己赚了几十倍。他的想法是，如果今年投资没有赚30倍，都不好意思说自己投资币圈了。虽然2018年自己总体是亏钱的，但张丰仍然坚持认为，比特币的上行经济周期会再次到来。因为，他认为比特币是基于区块链技术的，分布式记账的理论是有应用价值的，未来在金融、游戏、信息技术等行业会有更多的应用。
2019年对于张丰投资于比特币或其他数字货币，他仍然想在这个市场中盈利。对于他而言，注定“难眠”。
“理性回归”
“比特币经历了这一轮‘熊市’后，投资者会更加理性。”资深数字货币分析师肖磊就是这样想的。作为一个比特币涨跌十年的亲历者，肖磊觉得教训总是来之不易。首先，2019年投资者不会像2017年那样闭着眼睛盲目去做投资；其次，很多投资者会意识到，做理性的投资或者分散的投资还是比较重要的，不管是哪一种投资模式，超额利润是不可能持续；投资获取利润的前提是要在“泡沫”破灭之前退出来，才算“捞到”了，但是很多投资者很难预判。
因为比特币投资市场中有“90后”占比数量较多。肖磊觉得，此次牛熊市场转换对投资者来说有很大的教育意义，很多年轻人在年轻的时候经历这样一次“泡沫”，对他们未来的投资还是有帮助的。
2018年前很多代币是打着区块链技术的“招牌”，2019年初，区块链技术监管政策正式出台。
1月11日，国家互联网信息办公室发布《区块链信息服务管理规定》，《规定》明确，区块链信息服务提供者不得利用区块链信息服务从事法律、行政法规禁止的活动或者制作、复制、发布、传播法律、行政法规禁止的信息内容；对违反法律、行政法规和服务协议的区块链信息服务使用者，应当依法依约采取处置措施。自2019年2月15日起施行。
国家互联网信息办公室有关负责人指出，区块链信息服务管理需要政府部门、相关企业、专业机构、社会公众等多方参与，健全完善社会评议、信用公示等手段，不断推进区块链行业自律规范和公共监督约束。
区块链技术相关监管政策正式出台，对于币圈的投资者在国内似乎再次面临严格监管，以区块链技术名义的代币发行恐怕不再如曾经容易，比特币等数字货币的投资会更加理性规范。
在肖磊看来，因为比特币价格跌幅超过80%，比特币投资市场这一轮的炒作“泡沫”肯定是破灭了。但是，不能断言“比特币到底失败了”。因为它本来的价值就是零，现在跌到这个程度，比特币市场还有好几百亿美金的市值。
比特币在2019年是否依然值得投资，肖磊觉得，比特币每日的成交额几百亿人民币，这个数字还是比较大的。因此从成交额的角度来说，比特币还是一个流动性比较强的资产，这意味着很多的专业机构还是愿意去持有或者做交易，未来它的价格要修复之前80%的跌幅可能难度比较大，但从交易价值的角度来看，它还会维系很长一段时间。
十年逝去，经历了从诱惑到疯狂，从信仰到恐慌，比特币的投资者们也随之喜怒哀乐中进出交替这个市场，比特币价格的K线图仍然在一个个屏幕上红绿跳动……
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