原文作者：@Ryanqyz_hodl
原文来源：SevenUpDAO
摘要:
(?1)估值:与OP比较，使用FDV相对估值，SARB的价格应在2.088左右。使用MCap相对估值，价格在1.23左右。其他估值方法的结果基本在此区间。
(?2)代币分配:国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，?3轮融资共1.437亿美金。机构平均成本为1.437亿/17.53亿=?0.082刀/枚。若价格在1-2刀，其已获12.2?x-24.39?x的收益。
(?3)发币结果:SARB代币将使Arbitrum生态系统比其他扩展链更加去中心化，成为第一个具有“自我执行治理的L2解决方案，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。
(?4)策略(NFA-DYOR):见文末
1.概述：
#Arbitrum是目前生态最完整的Layer?2?，在Layer?2中市场份额达55%?，生态项目200+，呈现有机增长态势。
X (Twitter) 获得佐治亚州支付服务汇款许可证:金色财经报道，Watcher.Guru发推称，X (Twitter) 获得佐治亚州支付服务汇款许可证。[2023/8/13 16:22:40]
$ARB代币将仅用于协议治理，没有其他用例，目前Arbitrum上还是使用ETH支付fee。
ARB将标志着Arbitrum正式过渡到DAO，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。
2.为什么发币？
zz正确的理由：
几乎所有rollups都可由中心化实体任意升级，产生了被利用的可能性。
可以被任意升级的话，理论上只要代码设计得当，可以突然更新跨链合约把用户的全部资产划走。
为了缓解这个问题，由ARB代币持有者组成的ArbitrumDAO将控制可升级性
真实的理由：
生态已经呈现有机生长态势，项目方要赚钱了。
3.空投细则
官方文档：
火币更新7月默克尔树资产证明数据:据官方消息，火币宣布更新7月最新一期默克尔树资产证明数据。火币储备证明数据每月更新，将于每月1日进行快照，确保客户资金至少有1:1的准备金比例。
根据7月1日最新审计结果显示，当前火币平台资产储备金率均超100%。未来火币将继续按时向公众公布每月资产储备证明结果，届时将包含更多资产。
用户可以在火币官方平台的资产页面，进入审计页面，查看BTC、ETH（含BETH）、TRX、USDT、HT的储备金情况，包括：资产储备金率、火币钱包资产、火币用户资产等数据。火币坚持用户第一，将继续用高标准为用户提供专业可靠的数字资产交易服务。[2023/7/6 22:22:12]
https://t.co/30?upgBWA?38?
中文，看第二张，by@0x?KillTheWolf
4.代币经济
100亿的总量，?2%的通胀，大所会第一时间上。
2023.3.23开始发放空投，机构投资者一年后才开始解锁
减半年解锁，投资人赢麻，dddd
Polygon Labs：SEC变更交易所定义的拟定规则会危害DeFi行业和区块链网络:6月14日消息，Polygon Labs首席政策官Rebecca Rettig在推特上表示，今天Polygon Labs提交了对美国证券交易委员会（SEC）提议的交易所定义规则制定的回应。新的拟议规则不仅会危害DeFi行业，还威胁到美国未获许可的区块链网络。从技术、法律或实践的角度来看，许多不同和独立的验证者无法以某种方式协调到监管机构注册为交易所。验证者不会通过分叉或其他方式控制DeFi协议。正如我们在回应中更全面地阐述的那样，拟议的修订规则实际上将禁止美国所有未获许可的区块链网络，以及建立在此类网络之上的许多软件协议，包括DeFi协议。[2023/6/14 21:35:56]
一年后当天投资者发放总量的4.3%?，项目方和顾问发放总量的6.7%?，随后3年按月线性解锁
这是对开盘抛压结束后bullish的解锁，一年内都没有自然抛压。
此处流通量比例分母算了国库，到时候抛压不小。
pi Ventures完成2.2亿卢比融资，将投资区块链等领域:金色财经报道，印度早期风险投资基金pi Ventures宣布完成2.2亿卢比融资，比利时COLRUYT GROUP参投。pi Ventures表示，这笔融资将使其有望完成Fund II募资，该基金已经获得Accel、Nippon India Digital Innovation AIF (NIDIA)、Bertelsmann India Investments等机构支持，并将投资人工智能、区块链、深度技术等领域，目前其投资有Web3网络安全公司Silence Laboratories、B2B货币供应链管理平台OweMe等。（economictimes）[2023/3/28 13:31:37]
5.代币分配/机构成本
国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，?3轮融资共1.437亿美金
机构平均成本：?1.437亿/17.53亿=?0.082?$/枚。
种子轮大约：?0.005?$/枚，募资3.7?M
A轮大约：?0.12?$/枚，募资20?M
B轮大约：?0.12?$/枚，募资120?M
若价格在1-2刀，机构平均获12.2?x-24.39?x的收益
过去24小时GMX链上手续费收入降至25万美元:金色财经报道，Cryptofees.info数据显示，最近24小时，以太坊链上手续费收入为5441941.16美元，Uniswap链上手续费收入为1685816.61美元，BSC链上手续费收入为587339.16美元，Bitcoin链上手续费收入为480518.81美元，SushiSwap链上手续费收入为425726.94美元，GMX链上手续费收入为258434.93美元。[2023/2/19 12:15:50]
空投给DAO的1.13亿$ARB分配如下：
GMX能获得22%代币，后续可能分发给GMX交易用户。
Treasure_DAO能获得19%的代币，后续可能分发给各游戏用户及核心NFT持有者。
SushiSwap能获得9%?，应当也是给交易用户了。
6.估值分析
相对估值：看图
结论：
做完还是觉得用同为L2的OP来做相对估值最合理。MATIC因为基本全流通，所以MCap过高；APT显然不适合做对比。
FDV/TVL和MCap/TVL是比较好的indicator，那么1.2-2.08都是比较合理的估值。
考虑到Arbi的龙头地位，其估值可能会有所提升。
估值更高的原因：L2龙头，罕见的有机增长和健康的生态，比较高的确定性
估值更低的原因：空投精品号和撸毛号差别不大，初始流通量较高，可能导致初期抛压较大。
Insightby?@NintendoDoomed
开盘价格等，实际上没人能够预测清楚，有估值作为抓手帮助自己决策即可
绝对估值：
这有位英文流真大哥@0x?Hamz?做了一个绝对估值的版本，逻辑能看懂，但我没完全明白，供大家参考
https://twitter.com/0x?Hamz/status/1637463889955934209?
有人看懂了欢迎跟我讲讲。
7.逻辑推演
注意：初始抛压只有前期流通为早期空投用户+daos生态系统，前期流通合计12.75亿。
团队+投资人一年后解锁。国库DAO放在国库里，需要经过DAO投票才能决定用途。
我估值里的CirculatingSupply也是12.75亿。
因为实际上撸毛的和炒币的人整体上不是同一批人，所以这里假设大部分的撸毛者会开盘直接出售。
假设价格是1-2刀，?75%的撸毛用户抛售：
需要的流动性为：
1*?0.75*?12.75亿=?10.2亿
2*?0.75*?12.75亿=?20.4亿
这个抛压还是不小的，这也是为什么有人开盘会看跌。
8.策略：
Disclaimer：
请不要根据我说的任何信息做任何操作，我说的都是错的，你是你自己行动的唯一责任人。
我不带单
我目前的想法：?0.5刀，?0.8刀，?1刀，?1.5刀，?2刀分批挂单。
刚开盘应该会是抛压最大的一段时间
在抛压结束后，因为Arbi的热度，可能继续上涨。
欢迎给出你的看法
9.杂项/温馨提示
上线时间：
BN北京时间2023-03-24凌晨一点上线，又是一个不眠夜。做市商未知。
温馨提示/需要小心by@AntCaveClub：
如何最快获得ARB？：
终于总结完了，相信看完这条推文，你对Arbi空投所需的信息已经完全掌握了。?在撰写过程中，给我最大启发的不是Arbi相关的深度，而是@hebi?555的灵魂拷问：
https://twitter.com/hebi?555/status/1636540161562648576?
机会永远都有，保持冷静，持续努力，保持信息敏感，不偷懒才是王道。
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