上海升级推迟下的板块机会:L2头部生态的DeFi“内卷”
L2是目前讨论热度最高的赛道之一。
L2旨在解决以太坊长期存在的、提升吞吐量的迫切需求,今年,其头部生态相继迎来阶段性的技术落地,同时也是今年以太坊主网升级的主要受益板块。
以太坊路线图中,“TheSurge”是推动Rollup扩容的重要节点,旨在Rollup中实现每秒10万+TPS的关键目标:
Glassnode:预计以太坊上海升级后只有不到1%的质押ETH将被解锁:4月12日消息,Glassnode在4月11日的报告中预测,在上海硬分叉在以太坊上执行的第一周内,信标链上的1810万枚ETH中,估计有17万枚ETH将被解锁,占比不到1%。这一数字包括价值10万枚ETH(价值1.9亿美元)的质押奖励和价值7万枚ETH(价值1.33亿美元)的质押ETH。
此外,Glassnode认为此次硬分叉升级不会对以太坊的价格走势产生“巨大”影响:“即使在最大金额的奖励和质押被撤回和出售的极端情况下,卖方交易量仍然在平均每周外汇流入量的范围内。因此,我们得出结论,即使是最极端的情况,此次升级也只会对ETH的价格产生可接受的影响。”(Cointelegraph)[2023/4/12 13:58:52]
图中,EIP-4844是非常关键的提议,属于完整版分片扩容Danksharding的前置方案,整套方案围绕Rollup来进行链上扩容。
观点:以太坊上海升级不会显著影响ETH的价格:金色财经报道,科技公司Ether Capital首席执行官Brian Mosoff表示,以太坊即将到来的上海硬分叉可能不会显著影响ETH的价格。根据Mosoff的说法,该网络的升级可能会吸引一批新的投资者,Mosoff称:“我预计会看到更多的ETH被锁定在质押协议中,要么来自单独的质押者,要么你会再次看到更多的结构化产品进入市场,通过让新投资者能够从他们投入的ETH中赚取一些收益,你将开始看到传统金融开始更有信心地进入这个领域”。[2023/4/11 13:55:40]
EIP-4844提出了一种为Rollup量身定制的交易类型BlobTranscation,为以太坊提供了一个额外的临时外挂数据库,为每个交易增加了128KB-256KB;
分析:LIDO、SWISE、RPL上涨或因即将进行的以太坊上海升级:金色财经报道,近期一些提供流动性质押解决方案的 DeFi 协议治理代币上涨或是因为以太坊上海升级将开放 ETH 提款,此举将进一步降低 ETH 质押的潜在风险。数据显示 Lido DAO 过去 7 天涨幅达到 19%,SWISE 单周上涨超 70%,Rocket Pool 的 RPL 上涨了近 10%。据此前信息,以太坊上海硬分叉升级或将在今年三月份进行,而目前通过头部流动性质押协议进行质押的 ETH 数量占到 ETH 总质押量的 40% 以上。(coindesk )[2023/1/3 9:49:58]
每个区块可承载1MB-2MB,给以太坊带来了额外存储空间,额外的数据空间可以使Rollup实现更高的TPS和更低的成本,同时也将原本Rollup占据的区块空间释放给更多用户。?
10月27日举行的以太坊核心开发者会议将讨论上海升级的规划:10月10日消息,以太坊核心开发者Tim Beiko在Mirror上发布关于以太坊核心开发者会议最新更新,关于上海升级,共识层方面,预计将包括信标链的ETH提款,以及潜在的EIP-4844,在执行层方面,上海升级已经有几个EIP正在考虑中。下一次以太坊核心开发者会议(AllCoreDevs)将于10月27日举行,主题为对上海升级的规划。
此外,Kiln测试网已于近日关闭,Ropsten测试网关闭日期为2022年12月,Rinkeby将持续到2023年年中,但不会应用于任何伦敦硬分叉后的网络升级,包括The Merge,基础设施和工具提供商现在开始取消对这些网络的支持,并需要迁至Goerli或Sepolia测试网。[2022/10/10 12:51:52]
在完整版Danksharding方案中,还将继续扩大Blob可以承载的数据量。
提案部署与升级,预期能将L1交易的成本将降低10-20倍,进一步将L2Rollup成本降低10-100倍。
EIP-4844的范围涵盖共识与执行,其复杂性介于EIP-1559和TheMerge之间,被定于在上海升级后的坎昆升级中部署,是上海升级之后的坎昆升级的重点。因此,LSD赛道热度高涨的同时,市场对后续热点的预期已围绕L2赛道展开。
该提议原定于今年5月-6月落地,但目前看来,随着进度推迟,预期将在今年中期或下半年启动。这为整个L2生态提供一个极佳的热度延伸区间,不断带动L2板块波动。该板块确定性强,最迟也将在EIP-4844升级前成为热点。
L2版块相对成熟,近期数据向好:
现有Rollup技术解决方案以OptimisticRollup和ZKRollup为主。基于OptimisticRollup技术的Arbitrum和Optimism两大头部生态稳稳占据市场份额,两强格局明显。
Arb生态和OP生态具备先发优势,市场关注度高,资金较为集中。形成了Arb+GMX、OP+SNX的生态,竞争将长期存在。
Arb技术发展速度更快,最先实现了多轮欺诈证明,生态中的数量、活跃度都更为丰富,其原生项目包括GMX、MAGIC生态等;OP在技术进展上速度稍慢,但于上轮牛市尾部空投了治理TokenOP,这一动作优先于其他任何竞争对手,成为市场在L2赛道的对标与参考标的。
EIP-4844提案对两项生态所带来的影响也有细微差别:Arb上的GMX提供着最大的TVL占比,但OP中的SNXV3即将上线,由于其采用的原子交换属于0滑点交易,将在EIP-4844的降费中更加受益。
此外,L2应用天然具有迁移需求,两个生态仍在共享许多DEX、DApp、借贷协议等。
这样胶着的竞争,叠加升级所带来的L2Rollup降费利好,所带来的螺旋效应将是非常激烈的。在升级延迟及升级落地之前的空间,Arb系与OP系的将出现更激烈的DeFi项目“内卷”。
这种内卷下,理想的机会在于创新类DeFi项目的出现、头部协议的技术进展或利好带动、官方的战略动向与生态扶持。
L2中,大多数DeFi仍在“平移”以太坊、Polygon、Solana、Fantom等生态中的DeFi经济模型与思路,但无论如何,短期内可以持续关注Arb生态和OP生态动热点DeFi,例如:
ARB生态:Magic、Radiant、GainsNetwork等;
OP生态:Velodrome、SonneFinance等;
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