来源：中新经纬
过去几年，关于比特币是“风险”资产还是“避险”资产的争论从未停止。然而，对于比特币产业链上的人来说，2020年的3月可谓是考验信心的一个月。
受全球疫情的影响，金融市场频频大跳水，比特币也未能独善其身。3月以来，比特币出现极速下跌，由近8000美元一路下跌触及3600美元，跌幅一度近50％，随后在4000美元至6000美元之间反复震荡，不断刺激着加密投资者的神经。虽然24日晚，美联储推出了“无限QE”政策使得比特币一度站上6600美元，但比特币的“避险神话”还有多少人会坚信？
创纪录单日跌幅近半的背后
3月开始，传统金融市场大跌波及数字资产市场，后者首先出现大额卖单抛售比特币现货，比特币价格受抛售影响大跌。现货市场价格大跌同步传导至期货市场，导致期货带杠杆下跌，出现多头爆仓14多亿美元，市场仅剩280多万美元多单的市场情况。
比特币日交易量回升至6月22日以来最高水平:金色财经报道，本周一，比特币的价格自6月中旬以来首次达到40,000美元，使交易者重返市场。根据Arcane Research的一份报告，比特币的每日交易量达到92亿美元，为6月22日以来的最高水平。最近交易量的飙升可能表明，当市场出现波动时，兴趣和活动会迅速恢复。[2021/7/28 1:19:27]
火币全球网站显示，3月13日，比特币盘中短线一度跌破4000美元，最低至3800美元，24小时跌幅一度近50％，再次刷新单日跌幅纪录。上一次比特币跌至4000美元下方还要追溯到2018年11月末，彼时，比特币单价在10天时间缩水3000美元，如今仅用了16个小时。
区块链研究机构Tokeninsight发布了题为《极端行情如何投资》的报告，报告认为，本次暴跌的原因是，比特币的流动性踩踏、恐慌心理、流动性通道阻碍、现货市场部分抛压引起的。
Celsius创始人：当前危机下比特币并未与传统资产脱钩:4月22日，加密贷款公司Celsius创始人Alex Mashinsky在接受采访时表示，在当前的金融危机中，比特币还不足以成为一种与传统资产脱钩的资产，而让投资者转向它。他称，如果拿过去一年的任何时间段的表现来看，会发现比特币和股市之间的相关性非常高。这种相关性再加上当前的危机，可能足以阻止许多投资者购买比特币。（Cointelegraph）[2020/4/23]
国盛证券认为，2019年市场开始出现做数字货币质押借贷的金融机构，币市在杠杆推动下呈现了一定的虚假“繁荣”景象，而此次币价下跌是市场去杠杆的过程。
FINWEX纷睿创始人尤立对中新经纬客户端表示，比特币现在是跟随美股下跌的，比特币主要都是华尔街的机构为主，目前来讲非常明显。
动态 | Digitex?Futures开始测试其比特币期货交易所网络:Digitex?Futures开始对其比特币期货交易所网络进行测试。目前，该公司已向100余人发送了正式电子邮件邀请和说明，测试团队由交易员、一些对比特币期货有重要影响的人士和Digitex的支持者组成。（CryptosLate）[2019/11/18]
现矿机抛售潮半个月230万“机皇”关机
比特币的暴跌使得从矿机厂商、经销商、矿工、矿场乃至矿池等，整个挖矿产业链条都面临着巨大挑战，其中，矿机厂商、经销商、矿池等均面临业务量骤减情况，而矿工、矿场则更是面临着一场前所未有的生死考验。
数字币矿池F2pool鱼池在线数据显示，截至3月19日，以电费每度0.38元计算，45款主流比特币矿机达到关机价，开机运行的话每台每日亏损0.49元至28.72元不等，其中不乏蚂蚁S9矿机等“机皇”级别的矿机。根据F2pool的全网算力数据粗略计算，从3月10号到现在，约有230万台蚂蚁S9被迫关机。
动态 | 三男子设比特币局获利15万余元被判刑:日前，经宁波宁海检察机关提起公诉，宁海法院对一起电信网络案宣判，3名男子设比特币局获利15万余元被判刑。2018年4月初，刘某和陈某、毛某一起谋划比特币交易生意。刘某先通过网络购买网站源码，再请人制作了“Btc Club”平台，搭建了服务器。同时制作广告在微信公众号等自媒体上发布，招揽被害人。经查，2018年4月至9月，刘某等3人通过此方式取财物15万余元。同年9月29日，3人被机关抓获归案。最终，法院以罪分别判处刘某、陈某、毛某3人有期徒刑三年六个月至三年三个月不等，并处一定罚金。（宁波日报）[2019/7/28]
同时，面对突如其来的暴跌、激增的交易等，虚拟货币交易所平台也不可避免受到影响。据了解，3月12日晚间，多家交易所页面出现宕机。“在疫情影响下，矿机的维护、更新和继续生产的难度进一步提高，而‘312’暴跌使很多矿场处于出售状态，矿机抛售潮已经出现，平均每台矿机的出售价格较春节前下降30％-50％。”商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐在接受《证券日报》记者采访时表示。
动态 | 新华网发文《跳涨的比特币是多空棋局还是避险港湾》:5月15日消息，新华网发文《跳涨的比特币是多空棋局还是避险港湾》，文中提到，近来尽管全球市场避险情绪浓厚，比特币却重现火热行情。13日，单枚比特币价格突破8000美元关口，跳涨的比特币是多空棋局还是避险港湾，这再次引发投资者的关注和猜想。并引援分析人士言论认为本轮比特币上涨动力尚不明确，市场操纵和短期因素仍不排除。尽管一些加密货币的拥趸认为比特币是数字黄金，但鉴于其历史相对还很短暂，加上其大起大落的行情，能否成为新的避险资产目前还有待谨慎观察。[2019/5/15]
区块链研究机构Tokeninsight认为，数字资产市场整体呈现出不健康的高杠杆结构。2020年3月中旬，由于比特币减半等利好行情，数字资产市场处于加杠杆周期，风险不断累积至高位。数字资产整体市场高杠杆的结构在极端行情冲撞下重新调整，此次震荡周期利于数字资产市场长期健康发展。
“如果维持目前价格区间，所有使用落后机器且高电价的个人矿工都得关机；如果币价再跌25％至30％，全网会有三分之一左右的落后机器在电价丰水期也无法盈利，算力也将相应下降三分之一左右。”国盛证券分析称，此时，只有能耗低的先进机器可以继续挖矿，这部分人以币本位计量的收益将因全网算力下降而大幅提高。
是抄底好时机？
期货市场三家交易所在3月12日19时起半小时内市场大跌中爆仓金额与交易所最大杠杆倍数，爆仓金额最少的HuobiDM最大杠杆倍数仅为20.3月12日三家交易所24小时交易量显示HuobiDM交易量为OKEx交易量一半，但当日19时半小时内爆仓额不到OKEx的20％。
同时，Skew数据显示，BitMEX平台XBT/USD永续合约的未平仓合约跌至55000枚BTC，创18个月以来新低。Bybit首席执行官BenZhou表示：“由于市场充满不确定性，未平仓头寸正在下降。”
值得注意的是，隔夜美联储宣布了一场史无前例的QE政策，包括了开放式的资产购买，每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率报价利率将重设为0％等等。受此消息刺激，美股三大股指期货瞬间拉升，比特币更是在短短两个小时内上涨10％以上，从5800美元拉升至6600美元。根据CoinDesk的比特币价格指数，比特币24日升至6863美元，较3月12日创下的近期低点3867美元上涨了77％。
对此，高盛商品研究员JeffreyCurrie在研报中表示，在美联储宣布将购买无限量的抵押贷款支持证券和美国国债后，黄金已达到“拐点”。GalaxyDigital首席执行官MikeNovogratz也预测，比特币可能会跟随黄金出现明显的价格突破，主要是因为这两种资产本质上都是稀缺的。
BlockVC创始合伙人徐英凯发微博称，比特币3800美金大概率是本轮下跌的市场底部，比特币减半之后市场开始全面复苏，减半完成之后，由于断崖式的收益降低，会集中出清一波矿工，但每日的新增市场抛压也同比降低一倍，“死亡螺旋”预期会逐渐减弱。
尽管有人高喊“拐点已至”，市场依旧有着不同的声音。尤立对中新经纬客户端表示，“避险资产”是比较老的概念，但考虑到比特币的市场广阔，流动性远远强于之前其他的传统品种，未来的需求肯定是不停上升的。因此，大跌之后，比特币回升的速度肯定会快于美国的传统资产。从这一点来看，比特币还是能够有比较好的前景，但从目前大盘来看也谈不上避险。
尤立认为，比特币的抄底现在还不到时候，逻辑就是，比特币的庄是美国人，而现在美股都还没跌到底，刚刚破33000的疫情人数，同时美债还没有爆，很多黑天鹅还没有出来。“所以它应该有非常大的概率会继续出现问题，有可能会带动比特币进一步下跌，所以说，还没到抄底时间点，目前来讲，可以比较谨慎的再看一段时间。”尤立说。
“过去几年，比特币与黄金价格之间并无明显相关性，所谓的‘数字黄金’目前只是比特币未来应用的一种较为现实的远景，同时，比特币与MSCI新兴市场指数之间相关性也不明显。”国盛证券分析师宋嘉吉称，比特币是一种特殊的另类资产，近年来随着国内外传统资本的介入，比特币的持有者已从早期的极客、码农变成了资本财团，在当前全球资产下跌的情况下，难以独善其身。
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