黄金是宇宙的浪漫。
看到上面这个说法，开始是有些惊讶的，毕竟金饰大多款式老旧，尽管近年来多有改良，但大部分年轻人还是觉得这是阿姨爷叔的标配，固有印象里黄金当然跟罗曼蒂克搭不上边。
金饰好不好看，审美不同自然有分歧，但金元素的形成和存在却是真的神奇。
“金的原子序号是79，形成的方法有两种。
一种是超大型恒星的死亡。那些从宇宙初期就存在的，比太阳的质量大上成千上百倍的恒星，在生命的最后一刻，会通过一场无比绚丽的超新星爆炸结束自己的一生——金元素由此诞生；
还有一种是中子星合并。中子星的密度超过一亿吨每立方厘米。两颗互相缠绕旋转的中子星，在超越时间的时间中互相凝望，注视，在超越时间的时间中一点一点地靠近，最后在互相触碰的一瞬间——砰！
无与伦比的大爆炸发生了，黑洞诞生，产生的波动甚至能撼动空间本身。而比地球质量还大的金元素就会在这个过程中产生，并挥洒到无穷无尽的宇宙空间中，在漫长的漂泊流浪后，其中很小很小的一部分，偶然落到了地球上。
所以你看橱窗里的金项链反光的时候，是它在重现亘古恒星们的余晖。”
在人类社会发展的历史进程中，黄金实实在在获得了世界上各个种族、各个肤色、各个时代人们普遍而特殊的偏爱。你也许并不欣赏某些金饰的款式，但你无法拒绝金元素高反射率带来的视觉愉悦，也无法解释它高延展性、强抗氧化能力、良好的导电导热性带来的广泛用途。黄金的种种特性使它从诸多金属中脱颖而出，成为了人类发展历史上独特的存在。
津巴布韦央行计划在5月18日再发行一批金本位数字货币:金色财经报道，津巴布韦央行计划在5月18日再发行一批金本位数字货币。5月初，津巴布韦宣布，计划发行由黄金储备支持的数字货币，作为法币。两周后，津巴布韦央行公布了第一批金本位数字货币的发行结果：该行累计收到了135份认购申请，价值140亿津巴布韦元（1200万美元），这意味着，津巴布韦至少需要140公斤的黄金储备来支持首批数字货币的发行。
IMF对津巴布韦的金本位数字货币发行计划非常不满，IMF表示，应该进行仔细的评估，以确保这一措施的收益超过成本和潜在的风险，包括宏观经济和金融稳定风险、法律和操作风险、治理风险、损失的外汇储备的成本。[2023/5/16 15:06:24]
在金融领域，自从黄金成为货币以来，没有一个天然物质能取代其地位，其他金属只能以劣币的形式与黄金共同构成一个完整的货币体系。即使1978年后踏上了非货币化历程，黄金依然保留着较强的金融属性，是很多重要的国家储备资产和战略资源。这是为什么呢？
一、各国黄金储备现状：美国最高、欧洲其次
据世界黄金协会的最新数据，截止到2021年3月底，美国的黄金储备最多，有接近8134吨，占美国储备资产的77.5%。
欧洲国家中，德国、意大利、法国的黄金储备之和达8500吨以上，超过美国。
俄罗斯的黄金储备位2300吨左右，占俄罗斯储备资产的22%。
地区的黄金储备为1948吨，占储备资产的3.3%。
日本的黄金储备为765吨，占储备资产的3.1%。
ARK基金本周买入近13万股Coinbase股票:金色财经报道，ARK方舟基金持仓数据显示，本周ARK基金共买进129142股Coinbase股票（Coin）。[2022/3/11 13:50:46]
数据来源：世界黄金协会https://www.gold.org/goldhub/data
整体来看，我国黄金储备占比相对较低。
不过，在我国官方的储备资产中，黄金的占比整体趋势是上升的。2015年6月份为1.65%，到2021年3月份达3.3%。
数据来源：https://insights.ceicdata.com/Untitled-insight/myseries
二、黄金市场的历史变迁
黄金市场并非与生俱来，其交易和发展经历了很长的轨迹——从君主专有、一般等价物、货币化到非货币化，市场随着历史变迁从无到有，从小到大。
19世纪前，稀有的黄金是统治者财富和权势的象征，抢掠和赏赐是黄金流通的主要方式，因此其交易规模相当有限。
19世纪后半叶，技术的发展使得人类开采出的黄金超过了过去5000年产量的总和，黄金供应量的增加，使黄金在更大范围作为货币使用有了实物保障，黄金从区域性货币转变为世界货币。金本位制的诞生标志着黄金世界货币地位的确立，黄金站上了历史的巅峰。
ARK基金本周共减持超37万股Coinbase股票:金色财经报道，ARK方舟基金持仓数据显示，11月29日-12月3日，ARK基金本周共减持377726股coinbase股票。[2021/12/4 12:51:14]
在金本位制时期，黄金的流动性大大增加，各国中央银行都可以按照本国货币规定的金价无限制买卖黄金，但实际上仍是通过市场吞吐黄金，黄金市场也因此得到了一定程度的发展。不过，当时的黄金市场仍受到官方严格管控，一战之前，世界上只有英国伦敦黄金市场是唯一的国际性市场。
一战之后，金本位制受到冲击，进入20世纪30年代后，全球性经济危机的爆发更是让它彻底崩溃，各国为稳定本国经济纷纷加强贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金市场失去基础，伦敦黄金市场关闭。
就在这个时期，美国采取了美元贬值和低利率的货币政策，由于欧洲社会动荡，大量黄金流入美国：1941年，美国黄金储备达到227亿美元，是1934年的3倍；二战结束时，美国黄金库存达到全球59%，1948年达到72%为最高点，储备约248亿美元（按照1盎司黄金=35美元的官价，美国黄金储备超过2.2万吨。
之后就是1944年布雷顿森林体系的建立——美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。这是继金本位制后人类历史上第二个国际货币体系，旨在引导世界恢复在1934年放弃的金汇兑本位制。
在该体系中，黄金无论是流通还是在国际储备方面的作用都有所降低，美元则成为了新的主角，但由于黄金充当“最后屏障”的角色，因此其价格和流动仍受到严格控制，各国禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以发挥作用。直到10年后，伦敦黄金市场在关闭15年后才得以恢复。
ARK方舟基金本周买入超15万股Coinbase股票:金色财经报道，ARK方舟基金持仓数据显示，本周（10月1日-10月6日），ARK基金买入152333股Coinbase股票。[2021/10/8 20:11:58]
但到了20世纪60年代，情况再度生变。由于美国深陷越战泥淖，财政赤字扩大，国际收支状况恶化，美元的信誉受到极大冲击。1973年3月，经过磋商后，西方国家放弃固定汇率，实行浮动汇率，布雷顿森林体系完全崩溃，黄金也开始了非货币化的改革进程。
注：从法律角度看，国际货币体系的黄金非货币化是到了1978年才正式明确，IMF修改了《国际货币基金协定》，删除了以前关于黄金的所有规定。
1976年《牙买加协议》签署后，黄金走下了货币圣坛，成为了可以自由拥有和买卖的商品，流动性也大大增强，黄金交易规模得到提升。
不过尽管国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但黄金在实际生活中却没有完全退出金融领域，仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。
各国为何要储备黄金？
虽然金本位已经废除，但是各国的官方储备中依旧有黄金的存在，尤其是欧美等国的黄金储备数量惊人。那么各国为何要储备黄金呢？
答案是：拥有更多黄金就意味着拥有更多主动权。
具体来看：
1、黄金价值稳定、是良好避险资产，具有投资属性
货币制度从实物货币发展到金本位，最后发展到信用货币，经历了漫长的历史过程。在这一进程中，黄金作为避险资产有千年历史，而信用货币成为避险资产不过才几十年。尽管黄金的货币职能已经被信用货币所取代，但其深远的历史影响依然存在，尤其是在发生信用危机时，黄金的避险功能得到彰显。
声音丨美国国会前议员:比特币和金本位制可以在自由社会中共存:据cnn消息，美国国会前议员、米塞斯研究所(Mises Institute)著名顾问罗恩?保罗(Ron Paul)呼吁将对美元的竞争合法化，并就法定货币、贵金属和加密货币的未来展开辩论。Ron Paul认为，需要竞争来决定区块链技术是否能提供一种货币，取代金本位制的历史性选择。而重要的是确保人们能够在不受央行或政府胁迫的情况下做出这一选择。Paul强调称，加密货币和金本位制是可以共存的。[2018/7/1]
从安全性来看，黄金具有稳定的化学性质，黄金是永不磨灭的，历史上所有开采的黄金仍以各种方式存在着。
从投资性来看，世界黄金协会对近十年来金融市场中多个资产表现进行了统计，相对于一般的大宗商品或者证券等，黄金投资更具有稳定性。
从流动性来看，黄金世界认可高，且有统一的度量单位，全球金融市场是24小时连续运转，所以黄金相对其它投资品来说具有更强的变现能力。除了投资以外，黄金还可以用做首饰加工、医疗工业等领域，这也支撑了黄金市场的流动性。
曾任阿根廷中央银行运营部副总经理的胡安·巴斯科表示，央行和其他普通的投资者不同，它们的一举一动都和国家资产息息相关，因此央行也更多着眼于长远的目标，每一个举动都需要付诸更多的谨慎。黄金不必承担过多的信贷风险，能够长期保值，并可以在危难时期扮演‘避险天堂’的角色，这些属性，都是央行所需要的。
2、持有黄金有利于分散外汇储备风险
黄金和外汇都是一国储备资产的重要组成部分，其中外汇储备多是美元资产的形式。但是外汇是信用货币，存在贬值风险。自2008年金融危机以来，美联储的量化宽松政策使得美债收益率一直处于低位，实际利率甚至为负，外汇存在缩水风险。而美元与黄金在长期价格变化中呈负相关，黄金可以对冲美元贬值的风险。
此外，黄金可以规避美元信用风险。原意大利央行副行长塞尔瓦托·罗西认为，对于中央银行而言，独立性具有重要的意义。然而，为了维护金融市场的稳定性，政府开始越来越多地介入市场，通过央行去影响市场。央行的独立性因此受到一定威胁。全球金融危机迫使央行普遍开始采取广泛的措施，以避免金融体系的崩盘。可是这同时也给央行带来了其他的“麻烦”—眼睁睁地看着资产负债表不断扩张，潜在风险也越来越大。在这样的情况下，黄金储备则被赋予更重大的意义，成为央行重要的避险工具。
3、持有黄金有利于抵御宏观经济风险
由于黄金的流动性强，所以在一国经济出现动荡时，可以快速的转化为外汇，维持宏观经济的稳定。
1997年东南亚发生金融危机时，日本、韩国等国家和中国地区的货币出现明显贬值，经济出现困难，为了阻止本币进一步贬值、稳定内部经济，这些国家和地区都动用了黄金储备。其中，韩国政府动员公民将金条和黄金制品变卖给银行换取韩元，共收集黄金约250吨，价值超过20亿美元，有效缓解了外汇储备危机。
俄罗斯为偿还外债时，也曾通过出售黄金清偿债务。拉丁美洲债务危机时，巴西、哥斯达黎加、乌拉圭、萨尔瓦多等国曾以出售全部或部分黄金储备的方式，解除或缓解各自的长期债务压力。印度曾以作为抵押，获取国外贷款，促进外贸发展。
此外，对国家来说，黄金可以视为其货币最后的信用支撑。有学者指出美国政府所持有的巨额黄金储备，对于美元成为和长期维持国际结算和储备货币地位的作用不容忽视，中国也应把增加黄金储备作为一个重要途径和战略决策，以促进人民币国际化和国际社会对人民币的认可。
如格林斯潘所言，黄金仍代表世界最后的支付形式。一国持有黄金储备，就如个人购买保险。尤其在危机时期，拥有更多黄金就意味着拥有更多主动权。█
参考来源：
1.《期货投资者教育系列丛书：黄金》
2.王仲会，《黄金、货币、金融安全一一中国黄金体系改革与发展研究》
3.周洁卿，《增加黄金储备规避外汇风险》
4.邹琼，《黄金金融功能的研究》
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