原文标题：《一览DeFi代币现状及2023年展望》
原文作者：MatasAndrade、KyleWaters
去中心化金融是一种快速增长的区块链技术应用，旨在提供金融服务，如获得加密货币抵押贷款、投资收益和衍生产品，价值数十亿美元的加密货币被锁在各种DeFi协议中。这些协议的核心是DeFiToken，它们是用于促进这些协议内的治理和经济激励的数字资产。
本文将概述DeFi领域Token的最新发展，包括市场动态、供应统计数据和采用措施。
建设的一年
如下图所示，DeFiToken的总市值在过去几个月经历了显着下降。这种下降可以归因于多种因素，包括利率上升导致与有收益的DeFi产品的竞争、整体宏观经济不确定性和技术陈规陋习，以及最近在加密领域内的不当投资平仓。?
BlockSec：初步分析此次Curve被攻击导致损失总额超过4200万美元:金色财经报道，截至发稿时，尚不清楚此次攻击导致Curve损失了多少资金。区块链审计公司BlockSec在Twitter上发布的初步分析报告中估计，损失总额超过4200万美元。Curve团队成员Mimaklas在Discord公告中表示，根据其网站，Curve运营着232个不同的池子，但只有使用Vyper 0.2.15、0.2.16和0.3.0版本的矿池存在风险。Mimaklas还表示，团队正在与受影响的团队一起评估情况。
此前消息，Curve Finance称由于Vyper部分版本出现故障，许多使用Vyper 0.2.15版本的稳定币池(alETH/msETH/pETH)遭到攻击。[2023/7/31 16:07:38]
资料来源：CoinMetricsNetwork数据
尽管最近有所下滑，但DeFi生态系统在过去几年中取得了巨大的增长。在2020年1月，整个DeFi生态系统价值不到20亿美元。今天，它的价值约为180亿美元，尽管它仍然低于其峰值估值的约1000亿美元。
之前的牛市可能有助于刺激对协议开发的投资，虽然有所下降，但在帮助资助生态系统发展方面产生了巨大影响。值得注意的是，虽然总市值可能会波动，但这些高估值所推动的基础创新和基础设施发展可能会在一些项目中创造持续的价值。
分析师：BTC和股票之间出现脱钩行为已经有了第一个迹象:加密分析师Willy Woo在推特上表示，BTC和股票之间出现脱钩行为已经有了第一个迹象。从大量新用户那里购买可提供价格支持，从而防止投机者向下交易相关性。NVTP通过区块链上的自然投资者速度来估算BTC的估值。[2020/10/30]
资料来源：CoinMetricsFormulaBuilder
以太坊区块链上发生的有趣动态之一是Token市值与基础层资产ETH相比所占的比重。由于最近几个月的市场表现，精明的投资者将他们的财富存放在稳定币中，同时避开风险较高的资产，这从稳定币在总价值中的份额不断增加可以看出。在2021年春季牛市期间，DeFiToken的市值份额在以太坊区块链上暴涨。?
分析 | 研究：挖Monero币的加密蠕虫Graboid目前已感染2000多台不安全的Docker引擎:研究人员称，Graboid加密蠕虫旨在挖Monero币，到目前为止，已经感染了2000多台不安全的Docker引擎（社区版）主机，这些主机正在清理中。最初的恶意Docker镜像已被下载了10,000次以上，蠕虫自身已被下载了6500多次。管理员可以通过镜像创建历史记录，查找名为“ gakeaws / nginx”的镜像来发现感染。
攻击者通过不安全的Docker daemons获得了最初的立足点，该daemons首先安装了Docker镜像以在受感染的主机上运行。另外，攻击者无需任何身份验证或授权，即可完全控制Docker 引擎和主机。攻击者利用此入口点来部署和传播挖矿木马。（freebuf）[2019/10/23]
资料来源：CoinMetricsFormulaBuilder
尽管有这种发展，但与各种DeFiToken相比，ETH的相对表现也值得注意。很明显，投资者的风险偏好已大大收紧，但随着他们重新考虑自己的持股，他们也变得更有选择性。到目前为止，ETH比DeFiToken更有效地保持了价值。
供应方Token经济学
分析 | 加密货币市场进入修复阶段 部分小币种市值逐渐回归正常区间:据TokenGazer量化模型显示，部分此前被低估的小币种，如REP、ENJ、GTO等，经过近日的市场修正之后，市值发生调整，接近TokenGazer量化模型估值下限或进入估值正常区间，部分已进入估值偏高区间，投资人需谨慎观察项目状态。[2019/3/13]
在判断DeFiToken的相对表现时，尤其是在推断未来表现时，要考虑的最重要的问题之一是资金库、开发商或早期投资者持有的Token的相对数量。虽然大多数Token释放了大部分供应以在市场上自由交易，但大多数Token也存在锁定期，某些投资者可以提前或以折扣价购买Token，条件是这些Token必须持有一个最短期限。
根据锁定的Token数量，它们在释放后会对市场产生重大影响，特别是如果Token所有者希望通过清算其持有的资产来实现回报。考虑到这一点，可以从下图中查看1年的活跃供应百分比指标，以估计未活跃交易的供应百分比。
分析 | 币圈交易所厮杀为获客：代理返佣+高杠杆+降费率:据每日经济新闻报道，币价大跌，昔日喧闹声不断的交易所也开始慢慢感受到寒意。如今整个投资人的蛋糕就那么大。而为了争夺蛋糕，交易所之间也往往展开激烈的厮杀，不惜以“高杠杆、高返佣、降费率、糖果、活动”等模式，将别家交易所的客流吸引到自家交易所。不少币圈交易所为了引流使出了十八般武艺。[2018/10/9]
资料来源：CoinMetricsNetwork数据
我们还可以考虑从传统金融市场借用一个衡量这些影响的指标，称为浮动比率。该比率是指可在市场上交易的资产份额，可以帮助人们估计大型资产持有者清算其Token导致显着波动和价格波动的潜在未来风险。
资料来源：CoinMetricsFormulaBuilder
在DeFiToken的背景下，浮动比率可用于通过识别具有低浮动比率的Token来保护一个用户的投资免受波动。有趣的是，虽然浮动比率和1年活跃供应图表是对同一想法的不同解释，但它们基本上是一致的。
我们可以看到相对较低的1年活跃供应以及UNI的低浮动比率，为这一想法提供了一致性。UNI在2020年Token创始阶段铸造的10亿枚UNIToken有一个4年的发行时间表。同样，我们可以看到浮动比率在去年一直呈上升趋势，这表明供应正在逐步解锁。
采用
自2021年初以来，与DeFiToken交互的地址数量有所下降。但是，在衡量DeFi应用程序的采用率时，查看与DeFiToken交互的活跃地址是一个非常粗略的指标。这是因为协议的使用通常与协议治理分开。
例如，Uniswap的用户无需拥有UNIToken即可与Uniswap智能合约进行交互和交易资产。?
资料来源：CoinMetricsNetwork数据
查看DeFiToken的所有者数量也有助于评估采用率和兴趣。在DAO的背景下，去中心化的所有者基础可能是有利的，因为它意味着更广泛的选民基础，对问题的看法也是呈现多样化的。大多数Token在2022年的链上所有者数量呈缓慢上升趋势，然后在11月显着上升，因为许多用户将他们的Token转出了交易平台。
Uniswap的UNI仍然是最受欢迎的DeFiToken之一，有超过28万个唯一地址拥有该Token。众所周知，UNI于2020年9月首次通过空投分发给历史协议用户，此后其拥有者基础不断扩大。
资料来源：CoinMetricsFormulaBuilder
结论
作为一个现金流不确定的新兴行业，DeFiToken在2022年经历了一个投资者去风险化的时期。有一些可能的催化剂可能有助于在2023年重新启动对DeFiToken?的兴趣。
首先，一些项目可能会继续尝试基础Token动力学。去年，MakerDAO社区讨论了对MKRToken动态的修订，包括增加质押机制。在监管方面，任何澄清Token证券与商品问题的举措都将受到行业进步的欢迎，包括可能为Token发行人采用新的披露框架。
随着对中心化代理近期失败的敏锐认识，人们对DeFi在2023年取得出色表现的期望很高。事实上，CMBI去中心化金融部门偶数指数——一个包含数据的去中心化金融部门所有资产的偶数加权篮子——在新的一年开始时就上涨了14%。
DeFi观察者将密切关注Token的表现——但是，正如我们在本篇文章中所描述的，重要的是将DeFiToken从协议的底层采用中分离出来。借助DeFiToken数据，有可能描绘出该领域的广阔图景，但需要更精细的协议数据来进行适当的尽职调查和采用分析。为此，我们期待在2023年扩大DeFi分析的广度。
网络数据：摘要指标
比特币活跃地址在一周内增长了1%，达到每日约88.1万个；以太坊上的活跃地址则增加了9%，平均每日约56.3万个。
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