作者:北辰
在2022年的最后两天，链茶馆邀请了11位上海的cryptoVC朋友进行线下闭门聚会，从宏观市场到公链、公链、DeFi、NFT、链游、SocialFi、钱包等各赛道都进行了梳理，以及展望2023年的发展。
以下是链茶馆对现场讨论中嘉宾分享的观点的无记名整理，虽然已经删去了大量精彩但不适合公开发表的言论，但仍然可以看到很多观点并不一致，甚至堪称尖锐与激烈，而这正是我们所追求的状态。
希望能对各位未能参加的朋友带来启发，也欢迎在评论区继续讨论～
??关于宏观
我们在二级市场大概80%的仓位还是稳定币，现在每次下跌都会抄底一点，我们不慌，因为去年3月份就已经出得差不多了，而且现在大家都知道两年后比特币肯定能回到三四万，也就无所谓了。
但现在还在等最后一跌——当最后一批散户把筹码让出来，我们就会把所有子弹打完。
目前链上稳定币的地址数量还在每月持续下降，如果什么时候看到地址数量是在增长，那就说明可以进来了。
牛市什么时候来，还是得看美联储什么时候停止加息，现在看大概会在三四月份停止加息。
MakerDAO 2022年总收入环比下降42%至6500万美元:金色财经报道，据 Steakhouse Financial 最新报告显示，MakerDAO 2022 年总收入（Total Revenue）相较于 2021 年（1.12 亿枚 DAI）环比下降 42% 至 6500 万枚 DAI；净营业收入（Net Operating Earnings）相较于 2021 年（9000 万枚 DAI）环比下降 80% 至 1900 万枚 DAI；2022 年营业费用支出（Operating Expenses）增至 4600 万枚 DAI，环比增幅超 100%。根据 Steakhouse 数据显示，2022 年底，MakerDAO DAI 发行量缩减至 50 亿枚，相较于 2021 年末（约 90 亿枚）下降 43%。[2023/2/4 11:46:36]
最后一跌是筹码换手的必经过程，所以在大涨前一定会有最后一波大跌。比如去年五六月份巨鲸放出巨量，然后散户极度恐慌，开始离场，这时候就可以在底部吸筹，因为价格往往是对称的。而现在的市场情绪还没有到极度恐慌的时候，合约的费率都是正的。
另外牛熊市的转折点还要看挖矿成本，就跟生猪周期里开始杀母猪一样，大多数BTC矿机的关机价是1.3-1.5万美元，当矿工最后投降了，才会迎来转折点，但现在还没看到矿工大规模关机。
高盛资产管理公司：预计欧洲央行将在2025年后加息:高盛固定收益策略师Gurpreet Gill表示，正如预期的那样，欧洲央行此次政策会议强调了策略评估上的关键词“长久且可容忍（persistent and tolerant）“，通过表示长久维持宽松的货币政策立场，欧洲央行巩固了其鸽派的政策指引，称其持续的宽松立场可能需要决策者能够容忍通胀超过其新的2%目标，这意味着利率将在更长时间内保持在较低水平，因此预计欧洲央行将在2025年后才会加息。 （金十）[2021/7/22 1:10:04]
??关于公链
公链还是得看哪个生态的应用更有赚钱效应，流量就会自然跑到那里。
我不会放弃Solana，虽然之前有宕机之类的负面问题，但它有可玩性和赚钱效应，也有开发者和用户。
Cosmos现在已经打败了Polkadot，这是生态打败了技术，新进来的开发者肯定更愿意去Cosmos这个开放生态。
我们对Web3感兴趣的领域是未来能够接入20亿规模用户的应用的基础设施和中间件。
Web2和TradFi巨头进入crypto后，在过去一年经历了一系列的溃败，因为接盘接得太狠了，基本是第三、四轮才进来。当然，这连他们仓位的十分之一都不到。
2021首批涉嫌非法社会组织公布，包括“中国区块链委员会”:近年来，民政部门持续开展打击整治非法社会组织工作，依法处置了大批非法社会组织，有效净化了社会组织发展环境，为进一步加大打击整治力度，充分发挥社会监督作用，现将前期核查中缺乏证据线索的2021年第一批涉嫌非法社会组织名单予以公布，提醒社会公众谨防上当受。
名单如下：1.中国美学研究会2.中国区块链委员会3.中非文化友谊协会4.中国爱国文艺家协会5.中国志愿者协会6.中国文化建设委员会7.国际华人艺术协会8.中国党史研究会9.中华余氏宗亲联合会10.中国复合型人才培养协会。[2021/2/18 17:26:54]
ZKEVM要做到100%兼容，今年明年肯定没戏，后年可能会上，而且最终的解决方案还是得以太坊自己来解决，当然这个得很久以后。
Telegram的TON区块链可能在应用上会有一些机会，毕竟有好几个亿的月活用户。
Cosmos生态有些项目还不错，现在有一些做市商在上面布局DeFi项目，他们可以提供流动性。
??关于DeFi
现货DEX已经有Uniswap了，有60%以上的市占率，所以DeFi未来比较大的市场在衍生品DEX。中心化交易所也是如此，现货不赚钱，都是在合约上发力，期权的市场太小。
灰度比特币信托基金2020年Q4资金流入达28亿美元 创历史新高:1月21日消息，灰度官方在推特上表示，上个季度，灰度比特币信托基金的资金流入达到28亿美元，创历史新高。这使得2020年灰度比特币信托基金的资金流入达到47亿美元，是此前六年累计资金流入的四倍多。[2021/1/21 16:39:05]
DeFi还有一个值得关注的领域是算法稳定币，它很容易形成赚钱效应，当然Luna的机制有问题，所以我们会关注算法稳定币机制上有没有创新。
现在crypto还处在早期阶段，产品是否优秀并不是很重要，重要的是看团队是否处在那个细分赛道的核心社区内部，只有核心成员才能捕捉到社区的情绪并凝聚共识。至于打磨产品，其实只要不停地迭代，哪怕产品方向错了也没关系，最终还是能做出一个还不错的产品，并且社区会认它。
DeFi项目的白皮书会有很多非常专业的技术细节，对投资机构来说其实很难短期内搞明白并判断趋势发展，所以倾向于关注商业模式。
??关于NFT
我们之前办过两三场关于NFT的活动，从传统行业以及互联网过来的人，与cryptonative群体完全处在两个话语体系。
比特币表现超越黄金、石油以及主要股指，目前成为2020年最赚钱投资:比特币的表现在超越黄金和石油以及主要股指后，目前已经成为2020年最赚钱的投资。自今年年初以来，比特币经历了有史以来最剧烈的波动，波动区间从2月13日10446美元的高位到3月13日4111美元的低位。尽管存在这种波动性，但比特币目前已成功收复了3月中旬崩盘期间损失的大部分价值，较年初上涨了22.4%。另一方面，黄金2020年迄今也表现强劲。今年年初，金价为每盎司1529美元，3月初曾飙升至每盎司1700美元的高位，随后在3月中旬跌至每盎司1491美元的低位。自那以来，金价已回升至1675美元/盎司的当前价位，相当于今年迄今为止上涨9.5%。尽管在世界卫生组织宣布新冠病疫情后，比特币和黄金在3月中旬出现了大幅抛售，但目前两者的交易价格都接近崩盘前的水平。相比之下，包括道琼斯工业股票平均价格指数（DJI）和标准普尔500指数在内的美国主要股指在股市崩盘后仍处于亏损状态，今年迄今，道琼斯指数仍下跌15.7%，而标普500指数自年初以来下跌了10.6%。值得一提的是，标普500指数仅在4月份就上涨了12.7%，而且似乎显示出强劲的复苏迹象。（Decrypt）[2020/5/1]
一定会有很多人想通过加杠杆来一夜暴富，所以NFT借贷是一个很大的需求，当然现在还没看清楚商业模式怎么走。
NFT收藏品交易平台不适合用Binance还是淘宝来类比，它们本质上都是交易场景，而NFT收藏品的属性决定了它更适合内容消费场景，类似于抖音、小红书，交易场景和内容消费场景的用户心智是不一样的。
NFT收藏品赛道和玉石赛道很像，市场结构是个金字塔，最底层的玉石消费也就几十上百元，甚至你可以说它是假玉石，但这是普通人进入玉石世界的开始。虽然大部分人进来不会再升级消费，但有一少部分人会觉得挺好玩，开始去消费更高端的玉石。而几十万的玉石是有流动性的，蓝筹NFT收藏品也是如此。
??关于链游
游戏就是一个漏斗，不同玩法的游戏的受众面是不一样的，很难有一个大家都爱玩的游戏。现在的链游用户是因为赚钱效应才进来的，所以不会去在意游戏玩法。
Web2.5的游戏不需要任何钱包，可以用邮箱登录，让用户门槛低了很多。用户量先到达一定数量级，才能去作为漏斗。
卡牌类的NFT游戏是可以布局的，卡牌类和NFT收藏品的属性可以天然结合，而且卡牌的生命周期很长，未来可能会引爆。
卡牌游戏做出来没多少钱，但是把游戏推出去的成本比做一个游戏还要大。
GameFi隐含着巨大的抛压，玩家进来之前要先计算成本，甚至早期从机构那里融资，都会不可避免地形成一个未来隐含的抛压。
??关于SocialFi
Social是功能的，但是怎么通过Social来赚钱是个伪命题。
用户的时间在哪里，哪里才会有Social，而SocialFi项目基本都很难提供有价值的或者能吸引注意力的信息。
??关于钱包
钱包赛道现在被广泛看好，但独立的钱包项目未来可能干不过交易所钱包，因为如果只有一个钱包，那就是为了满足一个功能而做一个项目，很难支撑成本长期运营下去。但是作为公链和交易所的附带功能而推出就没问题。
我认为独立的钱包项目是可以做起来的，能为几百万用户提供服务并持续下去，总归会有价值的。
至少就现阶段的EOA钱包而言，开发一款EOA钱包要花很多精力，而且短时间也实现不了，所以独立钱包项目还有机会，而且未来如果能捕捉到一些潜在的杀手级应用并联动起来，还是能获得很多流量。
??关于2023展望
这个行业存在自证预言的现象，大家认为哪个赛道会火起来，过段时间它真的会火起来。现在大家普遍相信接下来会有最后一跌，以及美联储停止加息后会带来一个小牛市，那么不出意外的话，这种预期真的会来。
有一个朋友会算命，他对比了很多圈内人和圈外人的运势，发现圈内人普遍在2024年和2025年会有比较好的发展。今年无论是传统金融还是crypto，其实很多大雷还没有爆掉，依然是有非常多的灰犀牛。我今年会重点关注纯区块链化的游戏。
我们会关注Arbitrum，觉得应该快发币了，而且Arbitrum的生态确实很成熟，聚集了一大批原生的开发者，他们确实要去激励一下这些人。
我是从互联网金融跨到区块链的，我在上一波的教训是我们现在可能都猜不到下一个牛市的叙事，但不要离开行业并时刻追踪行业的进展，才能最快地抓住一些机会。
算法稳定币和DAO比较适合寻找短期机会做波段。
孙哥的项目不要看，但孙哥的钱包可以参考，他的操作还是比较准，他最近一直在卖。
现在做项目很难做项目，2023年还是要谨慎出手。
Crypto的衍生品交易量只不过是现货交易量的1.5到2倍，但传统金融其实会是10倍以上，尤其是这一波CeFi暴雷带来的信仰倒塌，会让DeFi衍生品赛道未来跑出来。另外，基于区块链的Payment解决方案我们也会关注。
我们还是主要以DeFi为主，基础设施和中间件会慢慢减少，最近也是把GameFi提上议程。
DeFi领域具体关注的是永续衍生品交易所以及投资工具类型的应用，不过我们还没有看到有特别优质的国内投资工具类型的项目。
我们的投资节奏比较长，远远超过了一两年，我们相信Web3用户肯定会从3亿到10亿到20亿这样发展，只是时间问题，所以我们会关注那些能够拥抱数字资产的工具和路径，未来两三年甚至更长的时间段它的价值会体现出来。
我会比较关注能够带来新用户的项目，比如积分墙、低门槛的钱包等，总之是跟Web2产品在用户体验上没有太大区别的Web3项目。
DeFi的现货交易所还是有很大机会。现货交易DEX可以分为两部分，做Taker策略的和做Maker策略的，Taker策略更多是像做聚合器，市场竞争格局已经比较激烈了，但Maker策略还有发展空间，就是如何提高做LP端的用户的做市效率和资金使用率。
题外话
在上海讨论得意犹未尽，链茶馆将在下周二14:30的成都继续举办小型讨论会，继续深度讨论「2023年的crypto行业展望」。
我们对这场聚会的定义并不是常见的冗长的讲座或者安利产品的meetup，而是所有参与者都可以相互理解、阐述甚至激辩的空间。我们拒绝模棱两可似是而非的观点，我们希望现场抛出的观点都真诚且鲜明。
总之希望结束后每个人都能从活动中获得有价值的东西。
现在是反思的绝佳时机，我们需要敏感地与市场的沟通，去捕捉新的叙事动向，然后保持耐心和长期的行动即可。
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