真空泵行业分析：
真空泵是指利用机械、物理或化学方法在某一封闭空间中产生真空环境的装置。按照真空度和气压范围来划分，真空泵可分为低真空、中真空、高真空及超高真空四类，应用于不同的真空要求环境。真空泵下游主要为泛半导体领域，包括集成电路、光伏、LED、平板显示、锂电池等，2019年泛半导体占比约46%。据VerifiedMarketIntelligence测算，2021年全球真空泵市场规模为364亿元人民币，预计2021-2030年复合增速6%，增长稳定。
光伏真空泵：
真空泵应用于拉晶和电池片环节。在拉晶环节，单晶炉炉膛内持续通入惰性气体，真空泵负责不断地从炉膛向外抽气，起到保持炉膛内真空度稳定的作用。在电池片环节，真空泵为PECVD、ALD、组件层压提供真空环境，避免硅片被氧化，并减少原始污染。
半导体芯片产业链Q4持续涨价:10月4日消息，半导体产业链第4季持续涨价，晶圆双雄台积电、联电涨幅10%起跳，最高达20%；晶片方面，电源管理IC、驱动IC需求仍处于高档，部分品项也传出正与客户协商再涨价，以电源管理IC恐一路缺货到明年下半年最夯，股王硅力-KY、本土IC设计二哥联咏等业者后市持续看俏。（鞭牛士）[2021/10/4 17:23:06]
竞争格局：
2021年汉钟精机真空泵收入10.4亿元，其中拉晶环节用真空泵收入占比约70%，即拉晶真空泵收入7.3亿元。根据测算，2021年国内拉晶真空泵市场规模约10亿元，对应公司市占率达70%。在光伏电池片真空泵国内份额约26%，低于光伏拉晶真空泵份额70%。
汉钟精机真空泵技术路线为螺杆泵，相比于涡旋泵泵及罗茨泵，具备结构简单、能耗低等成本优势，契合光伏行业降本需求。
安世半导体下周收购英国芯片制造商NWF:7月4日消息，据外媒报道，闻泰科技旗下半导体公司安世半导体下周将收购英国芯片制造商NewPort Wafer Fab，这笔收购最早将于下周一或周二完成，收购价格约为6300万英镑（5.64亿人民币）。
安世半导体是闻泰科技100%控股的荷兰公司，NWF是英国为数不多的半导体制造商。[2021/7/4 0:26:01]
半导体真空泵：
干式真空泵是半导体各制程中必备的通用设备，应用于单晶拉晶、Load-Lock、刻蚀、CVD、原子层沉积、封装、测试等清洁严苛的制程。汉钟精机的半导体真空泵以螺杆泵、罗茨泵为主，已推出PMF、iPM、iPH三个系列，分别适用于清洁、半严苛和严苛制程，能够满足半导体先进工艺要求。
动态 | 外媒：半导体公司Xilinx正在使用FPGA挖掘加密货币:据CryptoBriefing报道，市值超过240亿美元的半导体公司Xilinx内部泄露的信息显示，他们正在使用FPGA(现场可编程门阵列)挖掘加密货币。这一领域之前由Nvidia和AMD gpu主导。FPGA是一种芯片，矿工可以配置它来有效地挖掘不同的算法，从而挖掘不同的代币。Core Scientific前首席技术官Kristy-Leigh Minehan表示，目前，FPGA主要集中在低流动性的代币上，这些FPGA对较小的山寨币和较少使用的挖掘算法构成了威胁。[2019/12/25]
半导体真空泵需求测算：
根据SEMI数据，2021-2025年全球晶圆厂产能将从约916万片提升至约1226万片，带来真空泵的新增和替换需求。其中，12寸晶圆厂全球产能占比将从19%提升至23%，8寸晶圆厂产能提升66%。中国12寸晶圆厂全球产能占比从22%下滑至21%，8寸晶圆厂产能提升11%。
动态 | IOTA与NTNU和Nordic半导体达成合作:据usethebitcoin报道，IOTA已经与Nordic半导体和NTNU大学签署了合作协议。其主要目的是利用IOTA平台建立一个数据市场。通过这个新平台，这些公司将模拟未来的数据交换和数据交易。[2018/11/17]
根据中科仪招股书，12寸晶圆产线每3.5万片/产能需要2000台真空泵，存量真空泵每年更换约20%。真空泵单价约10万元。
测算出2022年全球半导体真空泵市场规模158亿元，其中45亿元，中国31亿元。
公司分析：汉钟精机
主营业务：
公司业务分为压缩机、真空泵两大板块。
公司压缩机业务包括制冷压缩机和空气压缩机，前者主要用于商用中央空调、冷链物流及空气源热泵，后者主要用于空压机、工业自动化的空气源动力设备。
动态 | 埃森哲：半导体行业对区块链技术的看涨情绪最高:据CCN消息，埃森哲（Accenture）进行的一项研究表明，在采用区块链技术方面，与其他受访行业相比，半导体行业目前享有最高水平的看涨情绪。[2018/10/2]
公司真空泵下游主要为光伏拉晶、光伏电池片及半导体。2021年公司压缩机及真空泵收入占比分别57%、35%，真空泵占比保持提升趋势，后续真空泵在光伏电池片、半导体领域放量成为主要看点。
财务分析：
盈利能力：
2016-2021年公司营业收入CAGR32%，归母净利润CAGR31%。
2018-2021年公司真空泵收入CAGR达56%，远高于同期压缩机收入CAGR为9%，真空泵收入占比从2018年的16%提升至2022上半年的38%。此外，真空泵毛利率显著高于压缩机，2022上半年公司真空泵毛利率42%，高于同期压缩机毛利率30%。
现金流：
公司现金流常年为正且逐步增加，现金流良好。
偿债能力：
公司资产负债率小于50%，有息负债率小于20%，偿债能力良好。
资产结构：
总资产57亿，其中货币资金14亿，存货10亿，固定资产9亿，应收账款6亿，交易性金融资产5亿.
负债结构：
总负债25亿，其中应付票据及账款10亿，短期借款8亿，合同负债2亿，长期借款2亿.
财务总结：
公司净利润保持增长，毛利率净利率较为稳定，现金流良好，虽然有少量借款但货币资金充裕，财报整体良好。
最新数据：
公司2022年度实现营业收入32.66亿元，同比增长9.55%，实现归母净利润6.44亿元，同比增长32.27%，扣非后归母净利润6.05亿元，同比增长32.80%；2023年一季度公司实现营业收入6.90亿元，同比增加16.01%，实现归母净利润1.16亿元，同比增长27.48%。
公司在光伏长晶及电池片产业赢得了较大的市场份额，和国内光伏大厂及重要机台商长期合作。目前上海的枫泾厂和兴塔厂两厂光伏发电屋顶面积达41,855平方米，2022年度使用光伏发电量为191.35万度，折合约540.22吨标煤，截至本报告期末累计发电量为949.47万度，折合约2,661.29吨标煤。
半导体：公司作为螺杆式真空泵的龙头，同时在多级鲁式和旋片泵有市场布局。在螺杆式真空泵方面，公司积累了大量的研发与应用经验，并已经成功研发全系列中真空干式真空泵产品，并拥有SEMI安全基准验证证书。
估值：
目前pe17倍，低于历史平均20，按照未来3年20%的增速预期来看，目前估值不高。
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