以太坊合并后，矿工、交易所、USDT&stETH会发生什么？
撰写：GaloisCapital
编译：TechFlowintern
这篇文章是我对昨天有关ETH合并调查问卷的回答。另外，仓位披露：目前我们持有ETH现货，做空ETH季度合约，规模差不多。
矿工会支持谁？
这取决于ETC的价格VSETH1的预期价格，但我猜测ETH1的价值更高。从根本上说，ETH1比ETC拥有更多的基础设施和合约，这是一个优点，但当它分叉时，也会在DeFi中经历混乱，这是一个缺点。
Argo从Galaxy Digital获得2000万美元的比特币担保贷款:金色财经报道，英国加密矿企Argo Blockchain从Galaxy Digital获得了2000万美元的比特币担保贷款。贷款所得款项以及前几轮融资筹集的现金将用于扩大其在德克萨斯州的挖矿业务并满足当前的运营成本。[2021/6/30 0:15:35]
在混乱平息之后，ETH1可能比ETC保留更多的价值，因为ETH1的稳定状态实际上就是我们现在看到的，除了没有了应用程序开发和预言机，也没有像USDC、WBTC、USDT、大多数NFT等不可复制资产。
Elrond Network旗下Maiar钱包上线华为AppGallery:Elrond Network（EGLD）团队官方宣布，其零售应用Maiar钱包在华为AppGallery上线。华为的 AppGallery 拥有数百万用户，是全球智能手机应用程序的三大市场之一，基于 Android的智能手机的所有者可以获得一个区块链钱包，并与高性能去中心化网络Elrond进行交互。（U.today）[2021/6/8 23:19:13]
USDT选择ETH1而不是ETH2的可能性很大吗？
是很大。虽然USDT最有可能选择ETH2，但他们选择ETH1的机会也很大。首先，Tether/Bitfinex不希望自己承担法律责任或诉讼。
Galaxy Digital资本管理公司截至11月30日管理的初步资产为5.727亿美元:Galaxy Digital Holdings Ltd.宣布，截至11月30日，其附属公司Galaxy Digital Capital Management LP管理的初步资产为5.727亿美元。（News Wire）[2020/12/7 14:29:37]
如果PoS存在在测试网上检测不到的缺陷或漏洞，这可能会让稳定币的发行商承担责任，但对于ETH1，他们已经完全了解了。同时，肯定会有人试图在ETH1上赎回USDT，如果这个过程出现问题，他们极大可能把稳定币发行商告法庭。虽然这毫无意义，但它毕竟是一个廉价且回报很大的选择。
动态 | Galaxy Digital数字资本管理公司资产初步统计为3.368亿美元:Galaxy Digital旗下数字资本管理公司（Galaxy Digital Capital Management LP）报告称，截至2019年8月31日，其管理的资产初步统计为3.368亿美元，其中包括一笔封闭式投资。（newswire）[2019/9/14]
此外，Tether/Bitfinex用户大多是BTC主义者，并且与亚洲有密切的联系，亚洲矿工在该领域有一定意义的影响力。如果有办法让稳定币的发行商在合并后的一段时间内加入ETH2，这将减少他们的风险——但这是不可能的，他们必须在合并区块时做出决定。?我认为，USDT选择ETH1而不是ETH2的可能性在2%到5%之间。
交易所如何处理合约与期权?？
可能大多数会选择ETH2，因为它比做一篮子指数更容易，拥有保证金头寸的三个主要交易所各自选择了不同的方式来处理这件事情。
在借款人、贷方、多头和空头之间，他们有人选择了做空，每个交易所都选择了一个不同的角色。
如何做一篮子指数？只需将其视为具有两个等权重成分的ETF，类似于FTX的ALT和SHIT指数。
顺便说一下，我们来谈谈借贷的问题。这里通常有一些触发因素，在这些触发因素之后，分叉的资产必须要被偿还。不幸或幸运的是，其中一个标准分支明确引用了哈希率。
此外，在法律上，根据语言，你可以提出这样的论点：ETH1是主链，ETH2是空投/分叉，在这一点上，两者都必须归还贷款人。
stETH会发生什么？
在ETH1上会归零。stETH不能在ETH1上被赎回为ETH。?因此，ETH1的预期价值越大，对于stETH的差值就越大。在过去的一天里，这个价差已经扩大了。
stETH的折价还有其他考虑，但现在又多了一个因素。粗略地说，我认为2%的非流动性折扣与收益率相抵，以及ETH14%折扣目前看来是公平的。因此，在我目前的观点中，总共有6%的折扣。
我们还有很多其他的话题要谈，从历史上看，分叉是增值还是破坏价值，特别是在这种情况下，在预言机解决DeFi的问题上，在预言机CeFi的价格发现上，在链上借贷池的问题上，都是如此。两个分叉的清算、两个分叉的AMM和MEV、域名，以及最后关于为什么ETH1存在的问题，最终可能会对ETH2有利。
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