摘要：
本文以AxieInfinity为例探讨了公会的意义及其运作方式，从参与者的故事可以看到低门槛的公会对于普通人生活的影响。其次，讨论了各个不同的公会是如何相互竞争的，以YGG为例探讨了公会的运作模式，以及为什么有了公会还需要subDAO，控股公司是如何从subDAO中获得收益的。
几个月的沉寂之后，游戏公会又开始热闹起来。在2021年的最后一个季度里，我把大部分时间都花在了观察GameFi和游戏公会项目上，于是决定深入聊聊游戏公会这个领域。
因此，本文力求深入探讨：
什么是游戏公会？它如何运作？
游戏公会竞争格局和商业模式评估
案例研究：YGG和YGGSubDAO生态
参与Web3游戏需要玩家持有游戏内的资产。例如，在AxieInfinity中，玩家需要用3只Axies组成「战队」来参与日常任务，并获取P2E奖励($SLP)。考虑到Web3游戏的目标受众大多是新兴市场的玩家，我们发现对于想玩AxieInfinity的玩家来说，这些游戏内资产通常遥不可及。最贵的时候，一只Axie就得花上200美元，而整支战队的成本则高达600美元。
这正是游戏公会的用武之地。在Web3之前，「游戏公会」由经常一起玩电脑游戏的一群玩家组成——前提是游戏允许玩家成立有组织的团体。在Web3中，游戏公会同样是有组织的玩家群体——他们使用公会拥有的游戏内资产，来玩支持该资产的游戏。作为向公会租借这些游戏内资产的交换条件，助玩会员将每日P2E奖励中的一定份额交给公会，以帮助它们支付最初购买这些资产的费用。
摘自YGG2022Q1社区动态：助玩会员讲述YGG如何改善他们的生活?
于佳宁：DeFi的成功证明了区块链的商业模式:金色财经现场报道，6月17日，第二届中国西安区块链产业发展论坛举办，会上中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币教育校长于佳宁演讲表示，区块链是通用型技术，一定可以帮助产业减能增效，区块链技术的发展，不能用线性逻辑去理解，要用爆炸的逻辑去理解。目前产业区块链落地稳步进行，其赋能产业的价值已经被充分验证。产业区块链已经进入2.0阶段，并涵盖了产业上链、资产上链、数据上链、技术融合、CBDC等关键要素。
此外，于佳宁还表示，DeFi的成功证明了区块链的商业模式，“区块链+”已经成为了创新创业的主战场，所有行业都值得用区块链重做一次。[2021/6/17 23:44:20]
这也是为什么游戏公会有了那套典型的营销话术，说它们：通过每日P2E奖励来贴补公会玩家的收入，帮助他们「自食其力过上更好的生活」。2020年Covid-19肆虐的高峰时期，菲律宾等新兴市场失业率高企。考虑到这种情况，我们才开始理解游戏公会的重要性——AxieInfinity之类的游戏成了玩家唯一的收入来源；有了公会的帮助，他们才能租赁游戏内资产来参与游戏。
从根本上看，我们发现：由于必须购买游戏内资产，游戏公会是一个相对重资产的生意；为了支付运营费用，它们要依赖于从助玩会员的收益分成中产生的未来现金流。然而有趣的是，我们发现与其他加密货币项目不同，游戏公会兼有内在账面价值和现金流，这让它们以更传统的Web2方式进行估值。
一些我个人用来评估游戏公会的运营指标：
助玩会员数量：
助玩会员是所有游戏公会的生命线，他们为公会贡献社区活力和收入份额。
助玩金计划的数量：
助玩会员数量和助玩金计划的数量是有区别的，因为一些公会已经为助玩会员提供不止一个游戏的资产租赁，以补充他们的日常收入。
Discord成员数量：
Discord是公会社区相互交流的主要渠道。一些社区成员并不是真正的助玩会员，但出于社交目的，他们在Discord上很活跃。因此，更大的Discord社区意味着更有活力的公会社区。
收益分成比例/现金流：
收益分成定义了公会和助玩会员之间如何分配收入，目前市场上的标准似乎是80%归助玩会员，20%归公会。虽然公会获得较高的收益分成似乎有利，但必须考虑到市场的动态，如果助玩会员的收益分成太低，他们可能会选择离开。收益分成比例与现金流高度相关，从逻辑上讲，较高的现金流对金库更有利。
声音 | Circle首席执行官：稳定币需要开放标准来转变商业模式:据beincrypto消息，Circle Internet Financial首席执行官Jeremy Allaire表示，要使具有法定价值的数字货币能够真正改变全球贸易，就需要一套标准，例如那些使互联网上即时数据传输成为可能的标准。Allaire认为稳定币将比上个世纪的电子支付更具革命性，可编程货币不具备比特币的高波动性，使得各种新型财务关系成为可能。[2020/1/24]
金库价值：
广义上讲，一个公会的金库资产可来自于其游戏内资产、流通代币、风险投资和稳定币的价值。金库价值高意味着更大的资产负债表——也就是说，公会在现金耗尽之前能够维持更长的时间，或者有更多的弹药可用于购买游戏内资产或投资新的游戏项目。通过查看一个公会的月度或季度财报，可以很容易地解读出其金库价值。文末的「参考资料」部分有一些样本示例可供查看。
对游戏公会的模型有了上述了解，理论上会得出这样的结论：该领域基本上缺乏差异性，进入门槛很低——因为运营者只需要购买游戏内资产就可以创建自己的公会。然而我们看到，公会已经找到了在彼此之间进行差异化的方法——并基于某些利基和专长进行建设。以下是一些游戏公会所选择的重点领域。
a.?充盈助玩会员的数量
鉴于助玩金计划的数量和收益分成比例构成了游戏公会业务的立身之本，1.0版本的公会模式势必需要建立大量的助玩金计划，来为公会金库创造最大化的收益分成和现金流。为了促进这一点，以助玩会员数量为重的游戏公会通过购买或繁殖来获得游戏内资产，从而不得不让其金库中的这些资产100%地暴露在风险之中。要知道，过去每只Axie的交易价格超过200美元，而目前的底价为5美元，我们眼见着以往采取这种方式的公会眼下却深受其害，游戏内资产的价值大幅缩水。曾在此道中的大多数游戏公会，在仍旧拥有庞大助玩会员数量的基础上，如今都开始关注如下一些其它利基领域。
b.?进行风险投资交易
声音 | 中国电信梁伟：5G+区块链+人工智能在催生新的商业模式:近日，在中国信息通信研究院举办的“智能+学院”区块链培训中，中国电信区块链业务研发负责人梁伟表示，在融合推动数字经济的发展来谈区块链，如果其他技术是一个加速器，区块链的技术起到的更多是刹车的作用。它要实现价值传输的大规模协作，所以必须要慢下来。我们谈融合科技，比如5G、区块链、物联网的融合，这是重要的铁三角融合。三角形的架构是最稳固的，每一个角都是一个独立的技术，每一个角的增强会影响其他两个角。5G+区块链有利于我们实现万物互联的扭转；5G+物联网，可以突破工业应用；区块链+物联网能够带来下一步的共享经济。5G+区块链+人工智能在催生新的商业模式。（雷锋网）[2020/1/3]
Skrice工作室的HeroesofMavia：从风险投资公司和一些顶级公会处筹得了250万美元资金?
大多数游戏公会主理人都把Web3游戏的风险投资交易看成一种金库多样化的手段，也作为让闲置资金产生回报的一种方式。我们还发现，进行这些游戏风投交易也有着战略和加乘效应的考虑——此类风投交易有时会带有结构性条款，以折扣价向公会出售游戏内资产，以供其提供给助玩会员参与游戏。这样一来，在游戏推出的首日，公会就为它们提供稳定的玩家流量。
c.?建设基础设施
经营一个公会本来就是一项复杂的运营任务，随着助玩会员数量的增加，这项任务会变得更为复杂。公会管理的某些方面在执行上历来就很痛苦，比如：跟踪租给助玩会员的游戏内资产和个人表现，以及每周为每个助玩会员付款。一些公会已经开始建立基础设施来解决这些痛点，比如：资产看板、助玩会员酬劳的每周自动结算、公会内任务、以及通过教育内容的接入，来提高助玩会员的日常收入。
建立基础设施具有双重效果：1）更高的助玩会员参与度和留存率，以及2）因为需要关注这些人工任务的社区经理减少，而产生更高的利润。
d.?专注于构建SubDAO
这大概是更有趣的模式之一，似乎只有YGG专注于此。大体上，它涉及开设地理上的SubDAO，以便能够更好地触及地理上受限的受众。这一点将在下文进一步阐述。
声音 | 李礼辉：区块链有可能再造商业模式:12月22日，中国银行原行长李礼辉发表演讲时表示，我们熟悉的商业社会在很大程度上是市场主体各自独立、平面交互式的，我们熟悉的信息技术架构在很大程度上是大中心化、局域封闭式的。区块链技术理论上具备的分布式、端对端、开源式、多中心的特征，有可能在一定范围重构技术架构，有可能在一定范围再造商业模式。（中国产经新闻）[2019/12/23]
我决定针对YGG进行案例研究——基于他们是市面上第一个游戏公会，同时也因为想进一步深入研究SubDAO模式。将来的文章中可能会以不同的关注点探讨其他公会。
免责声明：
我的雇主Crypto.comCapital已经在YGG的两个SubDAO中建仓：YGGSEA和Ola.gg。
YGGLogo
a.?YGG的历史
YieldGuildGames成立于2020年11月——由GabbyDizon、BerylLi和另一位化名为OwlofMoistness的匿名第三人所共同创建。
在其多轮融资中，YGG得到了DelphiDigital、BlocktowerCapital、AnimocaBrands、Polygon、Sfermion、BitkraftVentures、FabricVentures、Mechanism、ParaFi、a16z和InfinityVenturesCrypto的支持。
利用上述框架，我们看到，YGG选择专注于以下利基领域：
助玩会员数量：
鼎盛时期YGG拥有超过1万名助玩会员——主要分布于东南亚和拉丁美洲，这些地区是他们的核心市场。
风险投资交易：
已官宣的知名风投交易包括Iluvium、Cyball、Mavia、LeagueofKingdoms、StarAtlas和Genopets。这些交易中的大多数通常达成官方合作伙伴关系，即YGG购买部分游戏内资产，租给它们的助学会员使用。
声音 | 瑞策科技CEO杨慧：最终要实现互联网内容、用户、数据共享的原生区块链商业模式:11月8日，在中国信通院举办的2019可信区块链峰会上，瑞策科技CEO杨慧发表了关于《如何构建区块链+互联网大数据生态》的主题演讲。杨慧指出可以把互联网行业作为区块链赋能的重点，尤其是互联网应用的结构化业务数据上链溯源。而且瑞策科技已经推出自主知识产权的区块链产品，并申请300余项区块链技术发明专利，尤其全球首创的三大技术都已获得专利授权。
杨慧认为，区块链技术在保护互联网用户行为数据安全、确权、增值等方向大有可为，并有利于国家对互联网大数据安全的监管。同时区块链是适合中国互联网创业者做的新赛道，可以从区块链的可信可溯作为核心出发点，构建全新的电商、社区、媒体等应用，可以通过瑞策的结构化业务数据上链功能实现无币区块链应用创新，真正的实现区块链技术落地和赋能实体经济。杨慧还在现场展示了瑞策科技研发的调研、投票、评价等多款链上应用，她表示瑞策科技的战略是要实现互联网内容共享、用户共享、数据共享下的原生区块链商业模式。[2019/11/9]
SubDAO：
迄今为止，YGG已推出3个地理上的SubDAO以覆盖主要地区：东南亚、拉丁美洲和印度。
YGG2022年第一季度社区更新中对SubDAO的概述
b.?简明梳理
2021年3月：
YGG获得130万美元的种子轮融资，由DelphiDigital领投。
2021年6月：
YGG获得400万美元的A轮融资，由BitkraftVentures领投。
2021年7月：
YGG在SushiSwap的MISO平台上建立流动性引导池——30秒内吸引了1250万美元的流动性。
2021年8月：
AndreessenHorowitz宣布领投YGG460万美元。
2022年1月：?
YGG的印度SubDAOIndi.gg获得红杉印度和LightspeedVentures的600万美元融资。
2022年3月：
Indi.gg在FTX平台上完成了IEO——筹集了680万美元。
2022年4月：
东南亚SubDAOYGGSEA获得Crypto.com资本、Animoca和其他公司的1500万美元融资。
2022年4月：
YGG拉丁美洲SubDAOOla.gg获得GalaxyInteractive、Bitkraft和Arca的800万美元融资。
c.?为什么需要SubDAO?
使用SubDAO来为$YGG代币累积价值的想法，最早提出于YGG2021年6月的白皮书中，尽管白皮书中的例子是指针对不同游戏建立SubDAO，而非基于地理位置建立SubDAO。
2021年YGG白皮书的封面
鉴于社区是游戏公会关注的焦点，从根本上说这些公会注定要非常本地化。类似的例子如：市面上的公会为讲某种特定语言的人设置了本地化的Discord频道，这些频道也由使用该语种的社区经理负责管理。这种程度的本地化也有助于建立更强大的社区，从而推动助玩会员的参与度和留存率。
退一步看，我们发现基于地理位置设立SubDAO的想法是有道理的——因为在语言和文化方面，东南亚与拉丁美洲乃至印度有着根本的不同。基于地理位置的SubDAO模式，让熟悉该地区及其风俗的运营者能够有效地将助玩会员接纳和留存在其SubDAO平台上。
SubDAO模式也创造了网络效应——SubDAO能够利用YGG的强大声誉来招募助玩会员，甚至为风投交易落实资金分配。据了解，YGG的SubDAO也联合参与了一些外部项目的合作。
d.?YGG如何借助SubDAO积累价值？
从TradFi中我们知道，由于控股公司(HoldCo)对其分支机构在法律上的所有权，价值会从分支机构累积到控股公司。会计处理方面，各分支机构的资产负债表也将并入控股公司——这意味着价值积累是自然而然的。对于YGGSubDAO来说情况略有不同，因为每个SubDAO都是一个独立的法律实体，与YGGDAO自身没有法律关系。
以下摘自YGG白皮书的内容在一定程度上对此进行了解释——YGG金库对SubDAO代币的所有权创造出了一个「账面价值」，这其中，YGG代币持有者的持有人对其拥有治理权。
YGG白皮书中关于价值积累的摘录
以YGGSEA为例，我们知道YGG与InfinityVenturesCrypto一起都是种子轮投资者——这两个实体共同敲定发起YGGSEA，以下融资公告中所显示的后续投资者都是私募轮的投资人。流动性引导池建立后，由于YGGSEA的代币价值可以按市价计算，YGG的金库价值则也有可能增加。
2022年4月YGGSEA的融资公告
e.?其中一个YGGSubDAO的反响
YGGSEALBP公告
考虑到上述情况，YGGSEA在5月9日至14日在CopperLaunch发起LBP——就在BreederDAO刚通过LBP销售筹集到2007万美元之后的两周。由于LUNA/UST崩溃所导致的剧烈市场波动，YGGSEA团队不得不在5月10日撤回CopperLaunchLBP池中的流动性，并推迟了IDO。
虽然这是一个艰难的决定，但我明白，YGGSEA团队宁愿此后有更好的交易表现和更强大的金库，也不愿在这样的市场条件下继续LBP，毕竟当时市场正处于颓势之中。至少，我们看到YGGSEA团队努力将gas费退还给参与$SEALBP的用户。
就个人而言，虽然看好SubDAO模型——但是，我也无法确定$SEALBP的表现是否表明了市场对该模型的看法，或者只是LBP期间市场极端波动的效应。
通过对游戏公会商业模式的了解，我们看到，游戏公会的业务在很大程度上缺乏差异性，进入门槛也很低。在试图创造竞争优势和寻求同业差异化方面——如上所述，公会的主理者人们已经找到了专业化的方法。
虽然SubDAO模式最近遭遇了严厉批评，但意图让这种模式成为YGG金库价值和影响力增长的众多支柱之一的理由仍然是显而易见的。该模式是否能够成功，只有时间能证明——但在大功告成之前我相信，YGG及其SubDAO的管理团队仍居于有利位置，能够为其业务保驾护航，直至成功。
YGG2021Whitepaper
2021年YGG白皮书
YGGQ12022CommunityUpdate
2022年第一季度YGG社区更新
YGGSeedRoundAnnouncement
YGG种子轮公告
YGGSeriesAAnnouncement
YGG系列A公告
YGGSEAPrivateRoundAnnouncement
YGGSEA私募轮公告
YGGSEAIDOSaleAnnouncement
YGGSEAIDO发售公告
YGGSEACopperLaunchLBPStatistics
YGGSEACopperLaunch流动性引导池统计数据
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