市场传闻，继Celsius和三箭之后，下一个陷入流动性危机将是BlockFi。
6月15日Theblock称，三箭资本在Deribit、BlockFi等借贷平台上的总清算额达4亿美元。以太坊价格屡次触及三箭资本在AAVE的债务触及清算线，同一日PeckShield监测与三箭资本相关地址被清算1万多枚ETH。区区不到6亿美元的清算额度就绊倒了三箭资本。
种种迹象都显示，三箭资本和BlockFi并不是资不抵债，而是拥有的资产流动性不足，在遭遇投资失败或者用户挤兑时发生连其资产的几分之一都拿不出来补充抵押品或者应对用户赎回，从而遇到严重流动性危机。
金色晚报 | 10月26日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：工信部、瑞士央行、矿池、欧盟、丰田
1. 工信部：推动5G与区块链等技术协同发展；
2. 国际清算银行年底前拟与瑞士央行发行概念验证阶段CBDC；
3. GavinWood：平行链1.0代码或将在两周后上线；
4. 西南地区进入平水期，比特币矿池算力出现大幅下降；
5. 美国国税局：纳税人须披露通过空投或硬分叉获得的加密货币；
6. Harvest Finance：攻击者退回逾247万美元 将比例分配给受影响的储户；
7. 欧盟委员会拒绝“对加密货币节点征税设立受害者基金”请愿书；
8. 丰田子公司已开始进行数字货币实验 用于内部福利工作；
9. V神：以太坊协议面临着协议升级和去中心化治理可能被攻击的问题。[2020/10/26]
根据美国SEC的数据，截至2022年3月31日，三箭资本在GBTC里拥有相当于38,888枚BTC的资产，BlockFi有相当于19,852枚BTC的资产，当时价值超过27亿美元。
金色财经合约行情播报 | BTC大涨15%，市场积极情绪激活:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9188美元（+15.50%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.043840%。
昨日下午，BTC放量突破8000美元平台，一路强势上涨，24小时涨幅高达15.50%。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交量大涨2倍，持仓量震荡上升，精英多头占比减少，季度合约开始明显升水。随着整个市场全面大涨，整体情绪被彻底激活。
USDT于火币全球站OTC的报价为7.09元，溢价率为0.55%。USDT保持微幅溢价。[2020/4/30]
所以很有可能，三箭资本和BlockFi的庞大资产都被困在GBTC里面。
在联想到之前Grayscale一直在争取让SEC允许把GBTC转换为现货ETF，甚至不惜威胁起诉美国SEC。这或许也有来自三箭资本和BlockFi的压力。
金色晚报 | 4月3日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：央行、数字货币、工信部、日本、Bakkt
1. 央行：加强顶层设计，坚定不移推进法定数字货币研发工作。
2. 央行将于4月对中小银行定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率。
3. 工信部开展新型信息消费示范项目申报工作，面向区块链等前沿技术。
4. 日本包含虚拟货币相关规定的修订版资金结算法将于5月1日生效。
5. 俄罗斯央行副行长：央行正与其他监管机构就全球稳定币问题进行磋商。
6. 科技部：加大区块链等关键核心技术的攻关支持力度。
7. 数据：CME和Bakkt昨日交易量分别升至5.95亿美元和2700万美元。
8. 报告：3月份新币上线最多的国家为美国，下架项目最多的国家是韩国。[2020/4/3]
草蛇灰线之下，三箭资本和BlockFi可能败在GBTC上。
我们来分析一下：
分析 | 金色盘面分析师：ZEC短期上行受阻:ZEC短期上行受阻，成交量持续萎缩，逢高减仓为主，短期内突破概率较小。[2018/8/2]
GBTC作为一种信托创建，可以在OTCMarkets上进行交易，从而让投资者拥有比特币。1000股GBTC=1BTC。
用户可以以市场价格在交易所购买GBTC股票，或者可以投入1BTC现货获得1000股GBTC股票。
但如果将BTC换成GBTC，BTC就会永远留在那里。就像一个BTC黑洞，只进不出。或者在GBTC获得SEC批准转换为现货ETF之后，可以将1000股赎回1BTC。
由于投资者在2019-2020年对BTC感兴趣，1000股GBTC的价格比1BTC高37%。
于是套利机会出现，购买大量BTC将其换成GBTC股票。或者如果你是BlockFi，理论上可以拿走存款人的BTC并将它们换成GBTC，立即获得37%的纸面回报。
金色财经讯:SPACOIN成世界首个使用区块链的Spa项目。为更好地服务Spa公司的全球用户，Spa基金会创立了一个全新的业务服务平台。该平台应用区块链技术推行Spacoin，这一代币能够使员工们赚取额外收入。另一方面，该区块链平台可以用来记录客户的反馈，分析市场调查数据等。[2017/11/6]
三箭资本和BlockFi都向GBTC中注入了大量BTC，锁定在GBTC中的BTC最高价值一度超过20亿美元。
SEC多次拒绝将GBTC改成ETF。
随着时间推移，套利机会越来越少，最终变成了负数。目前1比特币价格约20000美元，但1000股GBTC约12500美元，负溢价37.5%，而且GBTC流动性非常差。
根据美国SEC，截至2022年3月31日，三箭资本和BlockFi在GBTC中持有大量头寸。三箭资本38888枚比特币，BlockFi19,852枚比特币。当时价值超过27亿美元。
5月Terra/Luna的崩溃了引发连锁反应，迄今为止，Terra、Celsius和三箭资本都崩溃了。
人们试图从BlockFi中撤出BTC。
BlockFi无法返换储户的BTC，因为都被困在GBTC中。
GBTC通常每天交易的量为几百万股。有段时间其日交易量飙升至1000万-1300万股时，BlockFi很可能在市场上抛售大量GBTC股票以筹集资金，同时压低了GBTC价格。然后通过在公开市场上购买BTC处理客户赎回，每枚比特币损失超过10000美元。
BlockFi首席执行官ZacPrince在Twitter上通过以下方式安抚客户，告诉他们BlockFi没有接触GBTC股票，因为他们“2021年秋天退出了主要仓位”。
但SEC文件显示BlockFi在3月31日持有GBTC股票。
美国SEC对BlockFi出售非法证券处以1亿美元罚款。
BlockFi上周融资估值为10亿美元，远低于之前的30亿美元估值，仅仅募集到5000-8000万美元。
至于三箭资本，截至3月31日，他们仍然持有GBTC股份。如果他们现在持有这些股票，他们将面临大约8亿美元的损失，实际上可能要大得多，因为GBTC股票没有市场流动性。当GBTC被抛售时，GBTC价格可能会接近0美元，所以可能是12-16亿美元的损失。
与此同时，运行GBTC的公司Grayscale一直在争取让SEC允许把GBTC转换为面向公众的现货ETF，甚至不惜威胁起诉美国SEC。
综合一下以上信息：
因为GBTC不是ETF，不能从Grayscale赎回BTC，三箭资本和BlockFi两家合计数十亿美元的比特币资产被困在里面，导致三箭资本无法抽出资产以补充6亿美元清算额的抵押率，BlockFi无法应对用户赎款，都遭遇流动性危机。
相反，如果GBTC是ETF，他们也许就足以应对流动性危机。这也解释了Grayscale为何一再要求美国SEC将GBTC转换为ETF。因为很可能Grayscale是受到三箭资本和BlockFi这些大客户的压力。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。