什么事情正在发生？
ETH正在成为数字时代的债券。虽然我们很早之前就预测到了这样的趋势，但直到最近以太坊共识机制的合并，该项ETH需求才正式加入我们的认知框架。
以下是ETH债券时代即将到来的四个标志。
一、美元的不信任度达历史最高水平
对美元的不信任已达到历史的最高水平。无论在道德上多么合理，美国将世界第11大经济体从全球美元体系中剔除是没有回头路的。俄罗斯对外资产被冻结的同时，暴露了其他国家在使用美元体系时的弱点。
以下是美联储拥有的高昂债务：
LBank蓝贝壳于6月9日15:00上线ET，开放USDT交易:据官方公告，6月9日15:00，LBank蓝贝壳上线ET，开放USDT交易，6月8日15:00开放充值，6月10日15:00开放提现。
资料显示，ET是全球以太坊标准算力通证ETHST的治理代币，发行总量为恒定10亿枚，永不增发。
ET是基于ETHST生态的去中心化区块链数字资产，直接映射ETHST算力币的价值。ET作为ETHST生态的治理代币，持有ET的用户将享有社区投票、项目治理等特权。[2021/6/7 23:18:03]
这会带来几十年来都未见的奇高通胀率。
JimBianco在最新的采访中认为：美国国债市场必将迎来深度熊市。
他说：「没有人想成为美国国债的持有者」。
美联储奇高的账面债务叠加不断抬升的通胀率，让美国国债长短期收益率出现倒挂也毫不意外。这一指标表明投资者没有意愿长期持有美国国债。
LBANK蓝贝壳2月24日24:00上线 MASK (Mask Network):据官方公告，2月24日24:00，LBANK蓝贝壳上线MASK (Mask Network)，开放USDT交易，2月24日15:00开放充值。资料显示，MASK的发行总量为1亿，初始流通 9%，分别为公开发行轮，流动性池子以及空投的部分。Mask Network是一个帮助用户从Web2.0无缝过渡到Web3.0的门户。它允许用户在传统社交巨头的平台上，无缝发送加密信息、加密货币，甚至是去中心化应用（比如DeFi 、NFT和DAO）；由此，用户们可以创造一个去中心化的应用程序生态。[2021/2/24 17:47:52]
人们正在寻找美国国债的替代品。
以太坊正填补由于缺乏信心而逃离的美国国债市场，值得一提的是这是一个拥有14万亿美元的空间的市场。
这也让对比以太坊质押市场与美国国债市场变得非常受欢迎。
跨协议借贷Iron Bank添加cDAI、cUSDC和cUSDT 作为抵押品:YFI创始人AC发推表示，跨协议借贷Iron Bank添加Compound的cDAI、cUSDC和cUSDT 作为抵押品，抵押率为90%，同时可以赚取Compound利息，COMP和Iron Bank利息。[2021/2/7 19:08:42]
虽然美联储有历史最高水平的债务，但以太坊不能持有债务。在通货膨胀威胁美国国债持有者的实际回报时，ETH正走向通缩。美国直接冻结了世界第11大经济体的行为不同，以太坊是中立且可信的。
改变正在发生；14万亿美元的美国国债市场正在萎缩，0.5万亿美元的ETH质押市场正在崛起。
二、ETH债券提供更高的实际回报
但美元币值较为稳定，而ETH币值波动剧烈！你无法将美国债券市场与ETH质押直接对比！这太可笑了！
火币开通DOT、BAL、BAND、NEST的逐仓杠杆交易对:据官网公告，火币全球站已于8月13日已开通DOT、BAL、BAND、NEST四个币种的的逐仓杠杆交易对。其中DOT/USDT杠杆倍数为2倍，BAL/USDT杠杆倍数为2倍，BAND/USDT杠杆倍数为2倍，NEST/USDT杠杆倍数为2倍。[2020/8/13]
首先，过去的十年就「很可笑」。这十年中，每个人都在改变自身所处世界的范式的理解，不接受新想法的投资者都难以获得成功。
其次，美元币值较为稳定，而ETH币值波动剧烈。但你可以对比两个市场，并计算出在ETH回撤临界值。
观点：印度应该利用Yes Bank倒闭的契机推出官方卢比加密货币:彭博社文章称，人们对印度金融体系的信心一直在下降。与其试图恢复信任，还不如减少对信任的要求——借助官方的卢比加密货币。最后一根稻草是企业贷款行Yes Bank的倒闭。在印度国家银行的救助下，储户得到保证，其200多亿美元滞留资金将被释放。尽管这可能有助于防止大范围恐慌，但即便是暂时阻止人们动用资金，也意味着从现在起，并非所有储蓄和往来账户都将被个人和企业视为现金的完美替代品。印度当局试图在金融领域扼杀的区块链技术带来希望。印度政府应该考虑官方加密货币，以消除对可信中介机构的需求，不管怎样这些机构都供不应求。在新冠病爆发之前，人们普遍预计中国将在今年推出央行数字货币，但印度的需求更大。在Yes Bank破产和糟糕救援之后，印度的存款很可能会流向四五家大型银行，这些银行的管理者可能会更大胆地用别人的钱进行高风险押注。其余银行将为流动性而挣扎。一个长期不稳定的信贷投放网络总是离下一次爆发仅一步之遥。如果印度储备银行不提供易于交易的数字卢比，让普通百姓任由Yes Bank等运营不善、监管不力的银行摆布，人们宁愿将财富存入硅谷赞助的代币化货币或者中国的数字人民币。（彭博社）[2020/3/15]
上图来自ArthurHayes的新作。这图展示了在两个市场提供相同回报的前提下，ETH应当贬值的幅度。
举个例子：若ETH的质押率收益率为8%，假设ETH下跌32.6%，ETH所能提供的回报率将不低于美国10年期国债提供的2.5%的利息。
ArthurHayes认为：即使ETH完全兑现自己的增值潜力，相较于传统的美国国债市场，理性的投资者仍然会满怀激情地在以太坊质押市场寻找更高回报。
是的，ETH币价不稳定。但是ETH的质押收益率高到让币价波动的几乎无关紧要。
如果您从根本上看好ETH的未来价值，那理解起来就更简单了。
三、传统投资者正逐渐接受ETH质押
传统金融正在醒悟并正在接受ETH质押。
1.「金融的未来将在以太坊上运行，这一理念正在逐渐清晰」——OneRiver资产管理公司。
2.「以太坊过渡到全球资产」彭博社。
我最喜欢的名言来自MarcelKasumovich：
「以太币正在转变为一种低风险的廉价债券」。
加密货币通常不被认为是低风险资产，这一点对于机构投资者尤其如此。但他们开始意识到这是有偏见的。
以太坊波动性是相对较高，但是：
不会对外欠债。
发行量由程序控制。
全球可访问且无需许可；以太坊不会像美国将俄罗斯排除在美元体系之外。
另外，波动性也是双向的！从历史上看，在加密货币中，持有的时间越长，波动性所带来的正向收益就越大：
四、新的无风险利率
维基百科对「无风险利率」的解释：
美国国债息票债券的长期收益率被普遍认为是无风险收益率。对本国的持有人而言，政府债券通常被认为是相对无风险的，因为其没有违约风险。
但政府还存在「印更多钱」来履行义务的风险，这会导致偿还货币价值较低。对投资者来说，价值的损失结果需要自己衡量，因此严格来说违约风险并不包括所有风险。
过去，美元在一直在缓慢贬值。因为贬值的速度较慢，以至于很长一段时间大家都忽略了。
但是现在美元贬值问题无法让人忽视。
正如桥水基金的RayDalio所言，我们正处于一个主权债务过重、货币超发和贫富差距过大的时期。
当大量印钞成为确定性事件，「无风险利率」真的那么无风险吗？当然，我们还是可以坚持所谓的无风险利率。但这只是因为政府掌握印钞机，所以政府主权货币违约是基本不可能实现的。
但真实的无风险利率为负必将导致损失，无风险利率真的算「无风险」吗？
美联储的财务状况看起来并算太好。这有可能刺激外界改变衡量风险的基准。
ETH会成为新的无风险利率吗？
以太坊可以随时发行代币，但不能持有任何债务。
ETH的「印钞」由一种算法控制，该算法旨在为以太坊社区提供最大的利益，而不是为社会精英提供最大利益。
ETH质押可全球可访问且无需中心化机构许可；没有人可以阻止收益的获得。
世界有望在千禧年后的第三个10年展开更激烈的变革，我们将对「无风险利率」的赋予新的含义。
ETH是全新的互联网债券。
准备好迎接专为数字时代打造的全新信任范式。
准备好质押你的ETH。
撰文：DavidHoffman
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