要点总结：
1.DeFi概念（DecentralizedFinance，去中心化金融)持续火热，DEFI中的生态锁定总资金从2020年年初的6.8亿美元至2021年8月增长至804.1亿美元，目前已增长17,700%。
2.随着DeFi现象级的大爆发，越来越多用户投入流动性挖矿的热潮。AMM机制造成的无常损失是投入挖矿时机的重要考虑因素。
3.根据具体计算，假设我们在以太坊价格2000u时投入流动性挖矿，当价格单边上涨至3048U时，流动性损失为2.18%；假设以太坊的流动性挖矿年化收益为30%，此时大概需要1个月的挖矿收益才能弥补流动性损失；
4.假设以太坊价格并非单边上涨而是震荡，当价格趋近于初始价格时，无常损失也会大大减少；
5.因此，假设预计未来几天价格波动剧烈，并且维持单边上涨，不妨等待价格略为平稳后，再将资产投入流动性挖矿。
Aptos生态DeFi协议Thala Labs将推出原生AMM ThalaSwap:1月23日消息，Aptos生态DeFi协议 Thala Labs 宣布即将推出原生 AMM ThalaSwap，并将在未来几天公布启动计划、THL Token 经济学、路线图和即将推出的测试网等信息。
ThalaSwap旨在成为Aptos的核心流动性层，同时确保 Thala Labs 推出的超额抵押稳定币 MOD 在其 DeFi 生态系统中具有深度流动性。AMM 将支持三种不同类型的池：加权池、稳定池和流动性引导池（LBP）。ThalaSwap 上的池创建将是无需许可的，允许任何用户创建他们喜欢的多资产池。掉期费用虽然是固定的，但在不久的将来将成为可通过治理改变的参数。在发布时，所有 MOD 流动性及其相应的货币对都将在 ThalaSwap 上运行。[2023/1/23 11:26:54]
6.此外，由于AMM机制下做市商会自动与市场一般交易者做出相反的行为，越涨越卖，越跌越买；一定程度上AMM机制帮助散户做市商实现了定投：用户会发现随着价格单边上涨或下跌后，价格上涨的资产数量减少，而价格相对下跌的资产数量不断增加。
Hoo在AMM流动池新增SOCA和GMM:据官方消息，Hoo官方宣布已于2022年06月06日17:00（东八时间）在AMM池中上线Socaverse(SOCA)和Gamium(GMM)， 支持用户通过添加流动性的方式成为流动性提供者。
Socaverse旨在打一个拥有NFTs、农场、DeFi和体育竞猜平台的足球社区。足球爱好者可以通过Socaverse追踪他们喜欢的球队动向，也可以购买持有NFT或参与赛事竞猜。
Gamiu致力于创新并使用Web3.0 技术提供各种服务，通过数字身份和去中心化的社会元宇宙将不同的虚拟世界联合起来，让每个人都可以通过 Gamium SDK构建他们想要的元宇宙世界。[2022/6/6 4:06:15]
随着DeFi现象级的大爆发，越来越多用户投入流动性挖矿的热潮。笔者在参与流动性挖矿时，除了考虑挖矿的年化收益，协议的安全性外，AMM机制造成的无常损失也是重要的考虑因素，以此决定投入挖矿的时机。
DeFi研究机构Revert Finance发布工具Initiator，帮助用户优化AMM协议中LP仓位:2月22日消息，DeFi研究机构Revert Finance发布名为Initiator的工具，将帮助DeFi用户优化AMM协议中的LP仓位。该工具可针对一个Uniswap v3 LP仓位，通过模拟历史交易数据进行分析，给出一个相对准确的表现评估，同时显示该资产交易对的交易量和流动性趋势。
目前该工具正在开放评估中，用户可根据使用效果进行反馈，团队将根据反馈进一步优化该工具。[2022/2/22 10:08:06]
AMM机制下流动性供应商有4个方面损益：
1.链上转账Gas费用
2.流动性挖矿收益
3.价格波动损益
4.AMM机制造成的无常损失
声音 | Saifedean Ammous：过去十年比特币价格上涨了8.38亿％:比特币经济学老师赛义德·阿米斯（Saifedean Ammous）发推特称，“十年前的今天，在比特币的第一笔市场交易中，以5.02美元的价格出售了5050个比特币。如今，它们的价值为42,171,792.50美元。增长838,078,685％。”[2019/10/13]
本文将着重从AMM机制下的无常损失部分展开，分析流动性挖矿投入的时机。
原理：
AMM自动做市商的核心做市公式为X*Y=K。
每当有流动性提供者存入资产，计算两种资产数量的乘积，并保持恒定；存入的比例就是某时刻该资产的价格。假设当前ETH的价格是2000USDT，做市商存入1个ETH和2000个USDT，乘积为2000；交易者此时可以2000USDT的单价加上手续费从流动性池中兑换ETH。
声音 | Saifedean Ammous：BTC通过POW解决垄断问题:12月25日消息，比特币经济学家Saifedean Ammous刚刚在推特上表示：POS与美联储的制度没有什么不同, 美联储由组成银行拥有, 后者垄断了增加你被迫使用的货币供应量。这是BTC通过POW使每个人挣钱困难而解决这个问题。[2018/12/25]
由于公式中的常数K恒定，做市商的交易行为被确定了：价格根据两种资产在池中的比例来决定，随着交易实时动态变化；做市商在市场中的交易行为与投资者相反，并且是自动的。
产生无常损失的栗子：
假设池中一个资产X的不断上涨，做市商会自动与市场一般交易者做出相反的行为，越涨越卖，因此池子中价格上涨的资产X数量就会减少，而价格相对下跌的资产Y数量不断增加，一段时间后，做市商会发现自己手中持有的资产的价值低于初始资产的价值，这就是无常损失产生的过程。
举个具体栗子：
核心做市公式X*Y=K，这里笔者假设做市商们最初冲入了1枚ETH，2000枚USDT，常数K=2000；随着ETH价格的上行，在当前的单边行情中，一路上涨到了3048USDT，此时做市商手中持有的资产变化为：
初始资产：1ETH，2000USDT
价格变化后做市商持有的资产：0.81ETH，2469USDT
由于做市商会自动与市场做出相反的行为越涨越卖，变化后价格上涨的资产ETH减少了，而USDT增多了，此时减少的价值即为流动性损失，按比例为2.18%。
ETH价格单边上涨时的无常损失动态变化
由栗子中可看出，假设我们在ETH价格2000u时投入流动性挖矿，当价格单边上涨至3048U时，流动性损失为2.18%。在部分DeFi协议中，ETH的流动性挖矿年化收益可达30%，此时大概需要1个月的挖矿收益才能弥补流动性损失；
因此，假设我们预计未来几天价格波动剧烈，不妨等待价格略为平稳后，再将资产投入流动性挖矿。
此外，假设ETH价格继续单边上涨，无常损失还会继续扩大：当价格上涨至4181U时，流动性挖矿的无常损失将达到6.43%。
但关于无常损失的好消息是，假设价格并非单边上涨而是震荡，当价格趋近于初始价格时，无常损失也会大大减少：如下图，当ETH价格由2000U上涨至3063U时，无常损失达2.23%；但假设价格此后回落至2025U，无常损失将趋近于0。
ETH价格单边上行回落时的无常损失动态变化
此外，由图中我们还可以得出，由于AMM机制下做市商会自动与市场一般交易者做出相反的行为，越涨越卖，越跌越买；一定程度上AMM机制帮助散户做市商实现了定投：用户会发现随着价格单边上涨或下跌后，价格上涨的资产数量减少，而价格相对下跌的资产数量不断增加。
最后，附几张对价格放飞想象的无常损失动态变化图，读者可自取；笔者之后也可根据反馈针对其他币种进行无常损失动态变化的分析，以便读者参考投入流动性挖矿的时机，以及回溯流动性挖矿的成本。
ETH价格单边上涨至10000U时的无常损失
ETH价格震荡上涨时的无常损失动态变化
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