原文标题：《MichaelSaylor背后的那个男人，MicroStrategy首席财务官PhongLe谈比特币投资战略》
背景介绍：加密货币已经成为区块链分布式账本技术最广泛的用途之一，去年8月，商业智能软件生产商?MicroStrategy?开始进军加密货币领域，其企业财务部买入了2.5亿美元的比特币作为主要储备资产。总裁兼首席财务官?PhongLe?将在采访中谈论其持有比特币背后的优势和逻辑，以及他自己对比特币与会计业务、经营报告、董事会和投资者关系的思考。
问：在低利率的环境下，财务主管们总是在寻找更高效的现金利用率。你能谈谈MicroStrategy购买比特币的理由吗？
PhongLe：由于疫情的问题，很多政府都在通过量化宽松政策来提高其货币供应量。这意味着以法定货币形式存在的东西，如美元，都在以每年15%至20%的速度贬值。传统投资方式是投资于国库券，但把钱完全留在法币中不是明智的选择，因为它可以在任意时刻以政府乐意的形式「被贬值」。因此，寻找多样化的投资方法才是明智之举。
OpenAI CEO：ChatGPT已突破百万用户，对话费用平均只有几美分:12月5日，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 在社交媒体上发文表示，OpenAI 训练的大型语言模型 ChatGPT 于上周三推出，截至今日已突破 100 万用户。并在回复推特首席执行官马斯克时表示“每次对话的平均费用可能只有几美分”，正试图找出更精确的测量方法并压缩费用。[2022/12/5 21:23:50]
传统的想法是，多余的现金应该返还给股东，的确，公司将其利润和资产负债表用于增加股东收入并没有错。但我相信，额外现金流的第一用途应当是将其重新投资于企业，这对于股东、员工和客户都是最好的选择。我们的业务是高度盈利和增长的，而且我们已经在其中投资了适当数量的现金。反观将现金返还给股东并不一定会对客户或员工产生额外利益，尽管在短期内会对股东产生不错的回报。
Etherscan推出IDM功能 方便查看通过Input Data进行的聊天对话:10月5日消息，以太坊区块浏览器 Etherscan 宣布推出 Ethereum IDM（Input Data Messages）功能，目前已上线Beta版本，允许用户为多个地址创建方便查看的聊天历史记录功能。Etherscan表示，该功能可以用在查看比如此前Poly Network遭受攻击时黑客与团队进行的对话。[2021/10/5 17:25:17]
当我们在考虑我们的5.5亿美元现金流的去向时，我们分析了从公司债券到股票和商品，如白银和黄金，最终我们认为比特币才是最好的解决方案，只要我们能忍受短期波动，以换取潜在的长期不对称收益。在过去的六到八个月里，我们已经证明比特币的波动在短期内是合理的，当我们看到更多的企业财务人员对如何处理多余的现金而寻求积极的观点时，我想这是每个人都应该考虑的事情。
推特CEO回应马斯克：让我们进行一场对话，分享你所有的好奇:推特CEO Jack Dorsey发推宣传比特币活动The B World，称比特币开发社区高于一切，而随着更多企业和机构投身加密领域，他们将提供更多教育和行动，为大家提供帮助。随后，马斯克在Jack Dorsey推文下进行了颇为无厘头的互动。Jack Dorsey对马斯克说，让我们在活动中进行一场对话，你可以分享你所有的好奇。[2021/6/25 0:05:23]
鉴于我们的上市公司结构和一直可以产生大量现金流的业务，我们能够做一些特别的事情，而且我们的大多数股东自己都做不到：那就是用多余的现金购买加密货币。如果我们把钱还给我们的股东，其中大多数是大型机构和银行，他们就不能用它来购买比特币，因为他们需要遵守的规则和条例。但我们确实给了股东机会，如果他们不同意我们的比特币收购计划，可以把他们的股份卖回给公司。那些没有卖掉的人有机会继续投资MicroStrategy，通过这样做，我们认为可以为股东提供更多的增量。
Ripple首席执行官希望与SEC新领导层进行对话:4月1日消息，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse在最近接受彭博社采访被问及是否有和解的可能性时，他表示希望与SEC新领导层进行对话。Garlinghouse坚持认为，XRP交易了八年，SEC前主席Jay Clayton提出的诉讼毫无道理。详情见原文链接。（u.today）[2021/4/1 19:36:13]
问：在如果之多的加密货币选择中，是什么让比特币脱颖而出？
Le:?比特币是数字黄金，这使得它比黄金还要好。你可以以光速在不同地区和不同管辖范围内移动比特币，而不像移动法定货币或黄金那样有摩擦损失。就其他加密货币而言，在全球接受度和认可度方面，比特币是占主导地位的；经过十多年的发展，它已被证明是市场的领导者，也是目前机构采用最多的一种。而从纯技术角度来看，比特币是其他加密货币的基础。
区块链行业协会正尝试与SEC对话 讨论STaaS市场监管问题:5月14日消息，区块链行业协会POSA（The Proof of Stake Alliance）正与美国证券委员会（SEC）对话，以讨论Staking-as-a-Service（STaaS）市场监管问题。POSA预向SEC证明，采用股权证明(PoS)协议是有效和具有可扩展性的；并向SEC讨论其监管问题，包括要求STaaS供应商避免提供投资建议，避免提及金融行业术语（如“利益”,“红利”或“收益率”），并关注网络安全等。此前2019年8月，POSA协会是由多家区块链项目组成的行业协会，成员包括Interchain Foundation、Blockfolio等，协会致力于为美国立法者和监管机构提供关于区块链技术的教育。（Cointelegraph）[2020/5/14]
问：你是如何说服董事会、股东和其他利益相关者进行比特币投资的？
Le:?我建议任何考虑购买比特币的人首先要做的是大量的研究。通过主流渠道有很多可用的信息，当然它们包括比特币的正面和负面信息，你应该考虑两方面。每个人都对比特币有某种看法，但他们并不都是建立在事实之上的。当我们计划与董事会的讨论时，我们首先分配了几个小时的视频和阅读内容。有了这些，相对于我们的其他投资选择，我们能够有一个更好的讨论基础。我们还请来了律师、银行家和其他顾问，征求他们的意见，并讨论机构收购加密货币的利弊，这与散户投资是不同的。
我们顺利完成讨论，并且董事会对进程感到满意，我们就开始长时间地思考我们的投资者关系战略应该是怎样的，并且我们提出了一个多步骤的计划。在去年第二季度的收益报告中，我们说我们有超过5亿美元的额外现金，我们打算将最多2.5亿美元返还给我们的股东，并寻求将另外2.5亿美元投资于一种或多种替代资产，这可能包括比特币等数字资产。我们对2.5亿美元进行了公开招标，如果有股东不喜欢当前的投资策略，我们可以以15%的溢价回购股票。我们甚至做好了买回全部股票的打算，但最后，我们只从想卖掉的股东那里买到了6000万美元的股票。由于剩下的股东认为目前投资战略是有前景的，于是我们把剩下的1.9亿美元可用资金全部加入到了该投资战略中。
我们的储备政策非常简单。只要我们持有的现金流超过我们的运营资本需求——大约是5000万美元，它们就会被分配到比特币投资里。我们把比特币作为我们的主要储备资产，就像许多其他公司把美元作为他们的主要储备资产。在我们最近的10-K中，我们澄清了我们的业务运作中有两个企业战略：发展我们的企业分析软件业务，以及收购和持有比特币。你听到了很多关于使用加密货币作为交易媒介的想法，但这只是市场中很小的一部分。我们不是用它来进行交易；我们是把它作为一种价值储存。
问：在会计和报告方面，微策略公司是如何处理比特币的收购和持有的？
Le:?在会计方面，如果你打算购买并持有你自己的比特币，那么它将作为一项无形资产入账。持有你自己的比特币的另一个选择是投资于一个基金，在这种情况下，基金会计允许你按市场定价。我们正在与其他志同道合的机构和公司合作，研究更适合比特币的会计。
问：除了比特币作为价值储存的用途外，你们是否在任何积极的运营财务功能中实施比特币？
Le:?关于如何在我们的业务中使用比特币，我们有一个有趣的辩论。比特币的标的受益率是相当高的。如果你期望比特币的价值每年增长100%——就像它在过去10年里所做的那样，那么在我们运营中的任何投资必须跨越100%的这个收益率标的。但即使是非常保守的估计——比如说比特币每年会上涨20%，对我们业务的投资回报的要求依旧很高。试想通过投资1亿美元回到我们的业务中，我们可以达到20%的回报率吗？这是有可能的，但我们必须深思熟虑，长线布局。我们计划建立一到两个团队，研究我们如何将区块链——比特币背后的分布式账本技术，或围绕比特币的分析技术化作我们盈利的方式。而且我能确定，将区块链整合到财务部门不会产生20%的回报，更不会产生100%的回报，所以目前最好的运营方法就是继续我们的比特币收购战略。我们当然也会考虑将区块链应用于金融的机会，只要是我们的客户或员工想要的，那么我们就会考虑去做。
问：你们对持有的比特币采用什么风险管理流程？
Le:?在控制方面，人们对如何保管比特币很关注。有人问我是不是把我们的数字钱包的密码挂在脖子上到处走。很明显，我没有。我们用投资级和工业级的托管安排来存储我们的数字钱包，我们对待它就像对待银行账户一样。没有人可以自己把钱转入或转出我们的银行账户或我们的托管账户。要对我们的托管账户做任何事情，你需要通过一个类似于银行账户控制的多重审批程序。因此，我们有周密的保管方案，也有相应的程序。
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