去年夏天DeFi进入爆发式增长时，我们见证了许多DEX聚合器，如1inch、Matcha、ParaSwap等，它们在我们的日常交易生活中发挥了重要作用，让我们在加密交易中获得更好的价格、支付更低的费用成本。
顺便说一句，我一直有一个观点：工具类加密资产的价值天花板低于基础设施类加密资产，因为工具类加密资产的价值依赖于进化能力，来证明其不可替代性——而这很难做到。此外，它们主要建立在基础设施类加密资产之上，例如交易聚合器之于DEX、利率协议之于货币市场。
寻找到可以成长为基础设施的产品真的很难，更容易失败，也正是因此，研究工具类加密资产的创新也有很多乐趣。
一年过去了，DEX聚合器发展到更强大和更全面的阶段，正考虑解决《以太坊是黑暗森林》一文中提到的MEV、Gas费用和滑点等问题。
今天在这篇文章中，我想讨论一下在这个领域走在探索前线的3个创新性DEX聚合器，它们是ArcherSwap、CowSwap和MistX——我称之为「抗MEV型DEX」。
本人亲测的交易案例
ArcherSwap
正像这篇博客中提到的：「ArcherSwap为交易者在Uniswap和SushiSwap上的大额兑换提供绝对最优的价格，同时不必担心被抢先交易机器人截胡。」这些功能的实现依赖于ArcherRelayer。
观点：数字美元的发行迫在眉睫，政府应该加快步伐:被称为乔布斯法（JOBS ACT）之父的David Weild IV认为，数字美元的发行迫在眉睫，美国政府应该加快步伐。除了为奥巴马时代的一项关键立法获得两党支持外，Wield曾是纳斯达克的副董事长，目前管理着自己的去中心化投资银行，帮助加密和区块链公司筹集资金。Weild不认为数字人民币会在中国以外产生大量需求。与此同时，他认为美国不应该在这个问题上动摇，应该通过提供数字形式的货币来维护其货币在全球的主导地位。（Cointelegraph）[2020/6/14]
ArcherRelayer与矿工合作，为他们寻找最有价值的交易，并让他们将交易提交给以太坊主网。此外它可以使交易者受益，交易者只需要向矿工支付一些小费，ArcherRelayer将帮助交易者绕过公共内存池来结算交易。
以这一交易为例：
例子：ArcherSwap上的一笔交易
我花了0.2WETH交换到1.418AAVE。流程是，首先将0.2WETH转入ArcherRouter地址，然后将0.0639ETH从这一地址转入ArcherSwapTipJar合约，支付给矿工作为小费。然后将ArcherRouter地址路由到Uniswap。
观点：股市回调风险犹在，比特币作为对冲工具或迎来利好:比特币在1万美元的技术阻力位下方谨慎交易了一个多月。但在防御性投资组合中，再度买入避险资产的乐观情绪，可能在2020年推高比特币价格。纽约梅隆资产管理公司（BNY Mellon Asset Management）的Shamik Dhar在向英国《金融时报》发表的最新声明中表达了看涨的观点。
这位首席经济学家表示，由于一系列相互矛盾的指标，很多投资者并不买盘当前的股市反弹。因此，对冲基金购买对冲资产是有意义的。他提议，“考虑到目前的风险平衡，建议为投资组合购买主权债券、黄金和其他对冲工具，以为投资组合提供保险”。（Bitcoinist）[2020/6/8]
因此，我可以绕过公共矿池来完成这笔交易，Gas费用为0，但支付给矿工非常高的小费。
在ArcherSwap交互界面上，我们也可以选择开启/关闭手动小费设置，并自行输入小费金额。但是如果小费不够，矿工就不会愿意打包你的交易。
另外，ETH必须先发送到ArcherSwap合约的设计，可能会导致一些中心化问题。交易能否成功很大程度上取决于合约的质量。我的朋友Blanker已经在他的Twitter中描述了他们合约中的一些错误，导致他们的合约中留下了一些无法转出的代币。
CowSwap
观点：BTC的价格必定震荡上涨 ?:今日下午14:30，XBIT算力存证《神侃币价》直播间迎来币印矿池COO朱砝、神马矿机销售总监张文成、翼比特销售总监汪红勇及HiCoin联合创始人王明远4位大咖。4位嘉宾围绕近期币价走势与投资方式进行讨论。?
张文成表示，当前复杂的形势从长远来看对币价是个利好。减半过后，长期来看BTC的价格走势肯定是震荡上涨，保守估计能到前高的一倍。
作为币圈的投资老人朱砝建议大家分开管理法币仓位和数字资产仓位，这样界限比较清晰，两个账户独立操作，可以为彼此避险。
汪红勇则认为，BTC价格涨跌会直接影响挖矿难度，但挖矿难度涨跌不会直接影响BTC价格。
此外，大多数人把行情好坏归咎于“庄家”，这一点王明远也表示，短期不排除有某些机构操纵市场，但长期还是跟着大趋势走的。[2020/4/16]
CowSwap由Gnosis团队开发的GnosisProtocolV2(GPv2)支持，该技术提供了抗MEV保护。GPv2为「需求的巧合」进行了优化，这种巧合可以解释为：「一种经济现象，即两方各持有对方想要的物品，因此他们可以直接交换这些物品。」
也就是说，CowSwap首先在链下为交易者匹配订单，如果没有找到其他的需求交易，则将交易提交到链上给其他DEX。
CowSwap引入了「Solver」概念来实现这个功能。鼓励Solver相互竞争，为交易者提供最佳的订单结算，以换取每批的奖励。用户提交交易订单带有一定程度的灵活性，因为Solver需要找到解决它们的最佳方式。
观点：普通投资者应根据市场行情选择挖矿、炒币:4月9日14:30，XBIT算力存证直播间以“普通投资者适合挖矿还是炒币”为主题进行直播。
做客本场直播四位嘉宾有蚂蚁矿机亚太销售负责人范晓俊、蚂蚁矿池联合创始人田鑫、合约帝联合创始人小叮当、AmberGroup行业研究总监Lorry，同时根据市场行情提供了不同的观点。
范晓俊表示：普通投资者守住币，守住矿机。
田鑫表示：轻判断，重风险。
小叮当表示：用户为王，更多的需要脚踏实地。
lorry表示：注重现金流管理，注意熊市转化。
此外，XBIT猜币价赢比特币活动现已开启，本次活动共有五十家企业参与，百位大咖助力，百家媒体支持。[2020/4/9]
由于交易可以在链下结算，CowSwap不需要链上的外部流动性，从而降低了交易成本。CowSwap将使用统一的价格来结算同一批次的所有订单，称为批量拍卖机制。
在确认掉期之前，你需要签署一条包含卖出/买入类型、数量、到期日等信息的消息，以允许CowSwap将您的订单移至链下。然后「Solver」开始寻找是否有适合你的CoWs。
以这笔交易为例
你会发现交易记录在Gnosis协议浏览器中。并且点击TransactionHash，其实可以看到交易明细。
观点：比特币期货的溢价凸显市场的不确定性:根据Arcane Research最近的报告，比特币期货市场最近变得极其动荡。目前，比特币期货合约的交易价格低于比特币的现货价格，市场上没有通常保持正值的正常溢价。这种悲观情绪主要反映在衍生品行业，尽管比特币在过去24小时内攀升了16%，但投资者仍保持谨慎态度。这种负面情绪也渗透到了比特币未来估值的问题中。比特币在6月底突破1.3万美元的概率已降至4%。这与3周前计算出的概率相比，出现了明显的下降。当时的概率指数显示，比特币有16%的几率突破2019年创下的13880美元的高点。最近的低迷严重削弱了比特币的看涨情绪，因此，交易员和投资者在未来几周内仍会持怀疑态度。（AMBCrypto）[2020/3/15]
例子：这笔交易中找到了CoWs
这笔交易找到了CoWs，在链下进行了交易处理，而无需路由到Uniswap。因此，在你的地址中找不到这一交易，实际是由他们的合约进行了这一交易的结算。
另一个例子，查看一下交易明细。
例子：这一交易中没有找到CoWs?
这一交易中没有找到CoWs，Gnosis从0.2WETH中扣除了合约费用和交易费用0.005WETH，将该交易路由到UniswapV2协议。
MistX
MistX是Alchemist团队开发的一个项目，它的工作原理与ArcherSwap非常相似。此外，bloXroute团队开发的一个名为BackRunMe的项目也以类似的方式运行。
ArcherSwap与FlashBots兼容，MistX则直接使用FlashBots，而BackRunMe由bloXroute支持。FlashBots、bloXroute和其他类似工具都被用来作为搜索者向ETH主网提交交易。
老实说，MistX的UI看起来完全是ArcherSwap的复制。但是MistX交换路由的逻辑与ArcherSwap相比有较大提升。因为它跳过了必须将ETH发送到ArcherSwap合约的第一步，这可能会导致一些中心化问题。
虽然MistX和ArcherSwap都可以自动调整给矿工的小费金额，但MistX表现更好，小费给的更智能。
以下面这笔交易为例：
例子：MistX上的一笔交易?
我花了0.2WETH交换到1.43AAVE。过程是，0.00516WETH以小费支付到矿工地址，0.000271WETH以小费支付到MistX地址。然后MistX路由器地址被路由到UniswapV2。因此，MistX绕过以太坊的公共内存池，在Flashbot的私有内存池中以捆绑包的形式专门发布交易。
仅供参考：Hasu在这篇文章中对MistX上的交易进行了非常详细的分析。
三个项目的功能对比
我画了一张表格，将抗MEV型DEX的核心特征记录下来，让读者更好地了解它们的异同。
功能对比?
费用/收入结构：无需花费Gas？
这些产品的费用结构相当模糊。也许这些项目不想予以清晰呈现，是因为交易者只关心总交易效率。
但是当我尝试了每个产品后，我得出两个一般性结论和一些详细解释：
这些项目的收入主要来自交易资金或矿工小费。
天下没有免费的午餐。无需Gas费用是因为用其他方式支付了Gas。
ArcherSwap不收取Gas费，因为它包含在矿工小费中。矿工小费可以调整，但通常对小额交易不友好。ArcherSwap能够从矿工小费中提取一些费用作为收入，但看起来他们目前还没有收取费用。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。
CowSwap的费用/收入结构最为模糊，因为它可以链下结算。
我和CowSwap团队在推特上有过交流，依据我们的交流，我得出如下结论：
1-交易费：如果CoW出现，链下结算，因此无交易费；如果CoW没有出现，交易费根据其路由的去中心化交易所收取。交易费会算入显示在前端的估价中。
2-Gas费：Solver会估算结算你链上交易的gas成本，向你收取其中的40%，另外60%由CowSwap补贴。
3-协议费：目前不收取。
不过我认为，依赖链上gasfee的估算来决定用户该支付多少的做法不完全透明，也不够去中心化。我宁愿他们直接收取协议费。
MistX实际上与矿工分享了小费，这可以在交易细节中看到，无论交易金额大小，它都会收取总小费的5%左右。。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。
总结
我们必须尊重这些项目的创新，让我们看到更多处理抗MEV问题的可能性，一些大额交易确实对这类项目有需求。
但所有这些项目都处于早期阶段，需要升级的东西很多。有时我们普通交易者在这些聚合器中进行交易时需要注意「隐形消费」。老实说，当Gas价格较低时，大型DEX和低滑点设定的效率可能更高。
还有，这些产品背后的Flashbots、bloXroute等工具，是帮助我们安全穿越以太坊黑暗森林的出色基础设施，在许多DeFi产品中有着广阔的应用场景。
撰文：蔡彦，NGCVentures董事总经理
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