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摘要：本周链上交易量和费用都达到了历史新高，比特币和以太坊的链上数据都表明，随着加密货币交易越来越成熟，并且网络影响力越来越大，加固了持有这两种资产的信念。
市场概况
比特币价格本周从低点反弹，开盘价为49,077美元，最高价达为58,396美元。随着最大的稳定币Tether铸造量达到了一个新的ATH，稳定币的增长仍在继续，每周供应量增加了14.8亿美元，增加了对加密货币法定货币的地位和需求。比特币和以太坊的链上数据都表明，随着加密货币交易越来越成熟，并且网络影响力越来越大，加固了持有这两种资产的信念。随着gas价格的下跌和交易量的增加，特别是在以太坊涨价之后，以太坊链的交易量显着增长。
Glassnode：BTC目前已实现市值稳定:金色财经报道，Glassnode发推表示，在经历了一段时间的资本大量流出之后， BTC目前已实现市值稳定，并开始再次出现净资本流入。然而，与之前的牛市条件相比，这种趋势在持续时间和幅度上仍处于起步阶段。[2023/6/3 11:55:39]
稳定币供应产生了新的高峰
稳定币已成为整个行业的基础资产和首选基础交易对，提供了全球可访问的和以加密货币为基础的法定货币锚定币。对最大且中心化发行的稳定币Tether的需求在本周创下了新的历史新高。Tether的未偿债务供应本周增加了14.8亿美元，达到超过517.8亿美元的铸造总供应量。
SDT流通供应实时图表
最近的稳定币流入使稳定币供应比率下降到13.4，接近历史最低点9.6。由于稳定币供应量与比特币估值的增长成正比，因此SSR在2020年和2021年一直持续较低。
SSR值低且下降，表明相对于比特币市值，全球稳定币供应量正在增加。随着稳定币总供应量的增加，这表明加密货币本钱的“购买力”增强了，可以迅速交换并交易到BTC和其他加密货币资产中
Looking Glass Labs Ltd.以315万美元收购Web 3.0 Holdings:8月10日消息，Web3 平台 Looking Glass Labs Ltd. 宣布以 315 万美元的价格收购 Web 3.0 Holdings Corp.，后者汇集了一系列以零售为重点的数字资产，包括跨界数字身份代码脚本和数字分销产品框架，Looking Glass Labs Ltd. 则专注于研究 NFT 架构、沉浸式元宇宙虚拟世界、P2E 游戏和虚拟资产版税，此次收购将允许 Looking Glass Labs 完全访问 Web 3.0 Holding 的专有零售技术平台。（雅虎财经）[2022/8/10 12:15:07]
稳定币供应比率实时图表
加密货币的成熟度
比特币成熟的现象已经在前几周进行了讨论，我们注意到，超过155天的比特币被重新分类为长期持有人比特币。注意：155天前是2020年11月上旬，价格从$16k上涨至$18k盘整，然后打破了上一个周期的历史新高。
Glassnode Alerts ：比特币交易所流入量创三个月以来新高:5月10日消息，Glassnode发图称，比特币交易所的资金流入最近一直在上升。Glassnode Alerts 发布的图表显示了资金流入与价格的关系，按照价格下跌时资金流入增加的历史模式，市场上已经看到越来越多的比特币转移到交易所出售。7 天移动平均线的交易所流入量触及1,729.605 BTC的三个月高位。[2022/5/10 3:03:50]
我们可以使用RealizedCapHODL波观察各个年龄段加密货币比例的这些变化。此度量标准将显示随着比特币的成熟或花费在不同年龄段中而增加的色带厚度。我们可以在下表中看到，从2020年11月开始，从1周龄到6个月龄的比特币比例一直在增长。这些是在早期牛市中积累的加密货币，此后一直处于休眠状态。
目前，特别是3m-6m的年龄段正在膨胀，这表明许多加密货币已接近155天长期持有人门槛，表明强烈相信HODL
已实现的上限HODLWaves实时图表
Glassnode：交易所BTC余额外流仍在继续，已触及2018年2月水平:金色财经报道，根据区块链分析公司Glassnode数据显示，上周加密货币交易所BTC余额继续下降（约占流通供应的13.0%）并达到多年来新低，目前已经回到了2018年2月的水平，当时比特币价格在6千至1万美元之间。上周，交易所净流量呈深度负值（流出）正面支持了上述观察，目前比特币流出的速度为-9.2万枚/月。实际上，加密市场在2020年3月后明显转变了模式，从交易所净流入主导转变为交易所流出占主导的模式。
Bittrex、Bitfinex、Kraken、Gemini和Binance在2020年和2021年的大部分时间里表现出流入和余额增长的特点，反映出在持币量方面的主导地位不断上升；Bitstamp、OKEx、Huobi和Coinbase自2020年3月以来，资金外流一直持续，最近几周外流速度更快了。总体而言，随着5月份的流入量被市场吸收并转移到投资者的钱包中，各交易所的比特币净余额继续下降。[2021/9/22 16:57:48]
我们可以通过查看LTH净头寸变化指标来确认此观察结果，该指标显示了过去一个月中超过155天年龄阈值的加密货币数量。由于4月8日到期的加密货币数量超过了花销的数量，该指标本周达到了6个月的新高，为96.5k/BTC
Glassnode CTO反驳“交易所ETH余额即将枯竭”观点:Glassnode首席技术官Rafael Schultze-Kraft在推特上反驳了加密货币分析师Alex Saunders关于“交易所的ETH供应在两天内就将枯竭”的观点。Schultze-Kraft称这远非事实。交易所ETH余额减少200万并不一定意味着实际的提款。他分享了一张Glassnode图表，该图表显示，目前交易所的ETH余额与一年前相同，且远高于2018年4月的水平。
此前消息，Alex Saunders在推特上表示，ETH需求增长相当迅速。根据CryptoQuant的数据，ETH交易所储备在几个小时内暴跌了20%。交易所储备ETH总数已从1000万大幅降至800万。如果继续以这种速度发展下去，在接下来的48小时内，交易所可能会失去更多的ETH。（U.Today）[2021/1/15 16:16:38]
LTH净头寸变化实时图表
在一段时间的净分配和支出之后，LTH持有的BTC的总供应量也开始呈上升趋势。这一指标进一步强化了，比起LTH为实现利润而卖出的加密货币，更多的加密货币仍处于休眠状态，并且被强力手进行了HODL处。
LTH总供应量实时图表
作为对最近的比特币更正和HODLer信念的最后说明，在最近一次更正中，获利的UTXO数量下降至90％，这是该牛市的最低值。这表明在校正的底部$47k，所有UTXO的10％以上处于亏损状态。这与2017年牛市中的大多数主要调整相吻合。尽管下降是造成加密货币供应亏损最严重的因素，但长期持有者似乎并未受到波动的影响。
实时利润图表中的UTXO百分比
以太坊供应动态
在以太坊链上，我们可以使用类似的工具来评估ETH代币的年龄，同时还要考虑与以太坊网络相关的细微差别。
比特币作为价值存储有一个主要的应用，然而，以太坊代表了一个更为活跃的金融生态系统，长期持有者还可以在智能合约和应用程序中外部署其HODLed代币。因此，ETH休眠和年龄只是等式的一部分。
首先，我们回顾以太坊HODL波，以观察休眠的以太坊行为。我们可以看到与比特币存在非常相似的趋势，即自2020年末以来，以太坊似乎已经从1周到6个月以上到期。还可以看出，1个月至6个月大的加密货币的厚度在逐渐增加，这表明在早期牛市中积累的HODLing加密货币仍然是一种受人欢迎的策略
以太坊HODLWaves实时图表
如前所述，在以太坊生态系统中使用ETH代币是了解网络行为的关键。这周从已知的交易所钱包中删除了相对大量的ETH，一天之内飙升了超过20万个ETH。下表显示，到2021年，已经发生了10起此类事件，每日提款量超过200kETH。相比之下，只有两天的交易量每天超过200kETH，这表明人们普遍偏爱资金的自我托管。
ETH交易所净流量实时图表
ETH代币不仅从中心化交易所中撤出，而且无疑也在智能合约和DeFi应用程序中找到自己的出路。下表比较了交易所持有的以太坊总ETH供应量的百分比与智能合约中的总供应量。这些曲线几乎相等且相反的趋势表明，明显的产品市场契合度以及以太坊持有人对DeFi的需求。
交换结余与智能合约供应实时图表以太坊矿工将区块gas限制提高到15M之后，本周以太坊链的总吞吐量达到了历史新高，达到每秒16.5笔交易。之前的历史高点13.5TPS设定在2017年牛市的顶峰，此后在2021年的大部分时间里都黯然失色
最后，我们检查以太坊NVT比率，该指标将网络市值与该链结算的美元价值进行比较。考虑以下用于解释NVT比率的框架：NVT上升趋势更为空头时，表明相对于市值，交易流量正在减少，网络可能被高估了。NVT下降趋势更加看涨时，表明交易量相对于市值正在增加，网络可能被低估了。NVT横向交易支持当前的趋势时，这表明交易量和市值均在增长，网络可能被合理地估值。下图显示了自2020年1月以来，以太坊NVT呈强烈下降趋势，尤其是自2020年3月的抛售以来。最近的高交易吞吐量也推动了NVT比率在过去几周中走低，表明对近期的建设性价格行动的支持。
Checkmate?作者
郑奇瑞??翻译
郑奇瑞编辑
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