注：原文作者是UMA协议创始人HartLambur。
长话短说：在定义了合成资产之后，我认为合成资产将允许DeFi发明出在传统金融中无法实现的“新东西”。YouTube以同样的方式允许新形式的长尾视频内容蓬勃发展，而合成资产将创建出我们从未想过的新型金融产品。
我们在UMA遇到的一个常见问题就是如何定义“合成资产”。在今年早些时候的Bankless播客中，David、Ryan以及我给出了一个简单的模型：合成资产是炼金术。
所谓合成是将一种资产类型转换为另一种资产类型。
具体而言，这个炼金术过程看起来是这样的：
Solana链上合成资产协议Parcl上线测试网3.0版本:6月28日消息，据官方发推称，Solana链上合成资产协议Parcl宣布上线测试网3.0版本，测试网2.0结束以来，团队进行了几项改进，包括添加实时价格馈送等新功能。[2022/6/28 1:35:18]
它可以归结为：抵押品与支出函数结合创建一个合成资产。例如，下面就是Maker的DAI例子：
当你退一步来归纳这一概念，它就会变得非常强大。如果你填入任何抵押品和任意的支出函数，会发生什么？
你可以为任何东西合成一个资产。
换句话说：任何抵押品+任何支出函数=任何合成资产
合成资产协议Synthetix发布Diphda版本:金色财经系消息，合成资产协议Synthetix发布Diphda版本，包含永续合约市场、债务池合并等更新，债务池合并期间Layer1与Layer2存取款已暂停，债务池合并已开始，Layer1与Layer2之间的存取款已暂停，合成资产协议Synthetix发布Diphda版本，包含永续合约市场、债务池合并等更新，债务池合并期间Layer1与Layer2存取款已暂停，北京时间3月19日1:00债务池完成合并。[2022/3/19 14:06:30]
synths的一些例子
想要构建合成黄金吗？很简单。
抵押品+支出函数=合成资产
跟踪Bankless推特粉丝的代币？当然也可以。
抵押品+支出函数=合成资产
合成NFT指数跟踪代币？也没有问题。
抵押品+支出函数=合成资产。
这就是以太坊上合成资产的魔力，你可以为任何东西创造一种金融资产。
合成资产协议Synthetix宣布推出永续合约:金色财经报道，合成资产协议Synthetix宣布将于本周晚些时候推出Optimism的永续合约，并提供10倍杠杆，最初的期货 Beta 版发布将以ETH、LINK 和 BTC 交易为主。在最初的几周内，BTC 和 ETH 的未平仓合约上限为 2000 万美元，LINK 为 200 万美元。[2022/3/16 13:58:43]
是什么让它成为了可能？
这个炼金术过程中的魔术，存在于我上面所说的“支出函数”中，支出函数是定义合成资产的函数，这意味着你创建任何可能的合成资产的能力，仅限于该支出函数所能吐出的内容。
而这也是UMA协议的亮点所在，它允许开发人员定义他们几乎能想象的任何支出函数。
这是因为UMA合约是无需链上价格数据的，UMA的设计只需要在出现“争议”时提供链上价格数据。。
换言之，UMA允许你定义几乎任何任意的支出函数，而不需要将任何数据推送到区块链。这意味着你可以在一个下午的时间内构建几乎任何类型的合成资产。
DAFI Protocol：首个DAFI合成资产平台将在本月上线:4月16日消息，链上激励协议DAFIProtocol宣布，其第一个DAFI合成平台将于本月上线。这是开发路线图的首次发布，也是DAFI的一个重要里程碑，因为这开创了网络奖励的新模式。在这个平台上，用户可以利用现有加密资产（包括BTC、ETH和LINK）创建合成dToken。通过连接ERC20钱包，用户可以铸造与底层代币网络挂钩的dToken。这模拟了DAFI为每一个去中心化经济建立的新激励模型。[2021/4/16 20:28:56]
四类合成资产
我喜欢把合成资产分为四类，第四类是未知类型，因为每天都有让我惊讶的东西在构建中。
第一类：稳定币或与稳定币相关的合成资产
Maker的DAI是一项旨在锚定1美元的合成资产，所有非法币作为支撑的稳定币都属于这个类型，包括最近的算法稳定币。这些类型的合成稳定币有明显的效用，市场也对它们有需求。
而一种类似的产品是零息债券，也称为收益美元。按照上面的格式，它们看起来像是这样的：
杜均：保险、合成资产等细分赛道的崛起才刚刚打开DeFi发展的大门:12月30日，火币联合创始人，节点资本创始合伙人杜均做客PANews主办的线上年终投资论坛——“2021年加密市场新趋势”，在直播中，杜均分享了自己参与DeFi流动性挖矿的体验和思考。
杜均透露自己早在2017年就已投资过去中心化交易所，但由于效率低和使用难度高并不太看好，今年Uniswap为代表的AMM协议确实给行业带来了更多的启发思考，杜均认为DEX和CEX可以长期共存，且两者的市场份额占比会处于一个长期不断变化的态势，至于谁的占比更高一些，这取决于用户的使用体验、操作习惯以及未来可能面临的监管等因素。
杜均表示，目前DeFi发展进程才度过1.0阶段，保险、合成资产等细分赛道的崛起才刚刚打开DeFi发展的大门。虽然很多人都在提及DeFi泡沫，但泡沫带来的不一定会是坏事，其热潮带来的资金和人才的增长不容忽视。
随着DeFi 2.0阶段到来，DeFi协议在技术创新、经济模式等方面还有很长的路要走。[2020/12/31 16:08:25]
抵押品+支出函数=合成USD
创建合成美元的结果是，你可以使用任何抵押品类型，并允许用户抵押它来借款。
这是启用ERC20资产借贷的一种强有力的方式：例如，BadgerDAO的团队正在使用UMAsynths构建CLAWS，这是一种由Badger金库作为支撑的合成资产。这使得Badger质押者可以抵押他们持有的资产借款。这些产品可以由LP代币、金库代币或任何ERC20代币抵押创建。
第二类：与Crypto相关的合成资产
我将“与Crypto相关的合成资产”定义为帮助用户交易、对冲和杠杆化crypto资产的产品。
我最喜欢的例子：竞争币看涨期权。UMA被用来创建$UMA、$BAL、$UNI以及$xSUSHI的看涨期权，这里的应用是无穷无尽的，我预计随着竞争币波动性市场的发展，对这些期权类型的需求将显著增长。
另一个例子是BTCDOM，Domination.finance推出了这个产品，它可以让你表达出比特币相对于其他市场相对优势地位的立场。
还有一个需要考虑的例子是Degenerative.finance推出的uGas，它可以让你对冲以太坊网络的gas成本。
另一个疯狂的例子：ethVIX。使用UMA，你可以购买跟踪以太坊波动性的代币。
我还把合成加密资产放入这个类别，比如以太坊网络上的合成比特币，很多现有的方法依赖于锁定实际的比特币，但完全有可能创建纯合成的BTC或其他加密货币。
这里的一个例子是YouMyChicFila团队创建的Mario.cash，这是以太坊上纯合成的BCH。
第三类：现实世界合成资产
合成资产通常会与现实世界的资产联系在一起：即合成黄金、合成原油或合成标准普尔500指数。很多人对这类将传统投资产品引入区块链的想法感到非常兴奋。而我的观点是：现实世界的资产有点无聊。
如今crypto行业的人实际上并不关心在区块链上交易黄金，每天波动幅度小于10%的黄金，对于今天的degen来说太稳定了。例外的例子有YamFinance团队推出的uSTONKS：这是一个跟踪RedditWallStreetBets前10位股票的代币。
第四类：未知合成资产
这就是事情变得有趣的地方。我的观点是，合成资产将使构建者有能力发明传统金融中不存在的新资产。
想想YouTube为内容创作者做了什么。在YouTube之前，制作电影或电视节目的成本高得离谱，你必须得是好莱坞的工作室才能干这样的事。YouTube使得用户分发自己的视频变得便宜，这催生了一整条以前从未存在过的长尾视频内容。
以前没人预料到unboxingvideo、Twitchstream或者TikTok的火爆。用户生成的内容发明了一些没人能猜到的新玩意儿。
YouTube是开放的，无需许可的。在任何一个宇宙里，好莱坞的工作室都不会推出这些吸引数百万人眼球的节目。这种娱乐是“新兴的”，也就是说，没有一个自上而下的实体可以创造出它。
我的观点是，DeFi与合成资产也会发生同样的事情。UMA和其他DeFi协议使得构建一种金融资产的成本小于1000美元。相比之下，华尔街银行推出一种新金融产品要花费数以百万计美元。
这就为“用户生成金融产品”创造了条件，这个领域的建设者将发明出我们今天无法预测的新产品。
以下是我想到的一些更疯狂的想法：
用于跟踪重要crypto指标的代币；
激励集体行为的代币，特别是在政府和公民之间。我之前建议创建一个代币来跟踪在旧金山看到的人类粪便。想法是：旧金山市可以发行“shitcoin”，以致力于解决无家可归的问题。旧金山市的居民可以购买这种“shitcoin”作为“对冲”，如果问题进一步恶化，他们就可以赚钱。“集体行为”代币是否可以用来对付雨林砍伐、海洋污染或其他棘手的全球问题？我很想试上一试。
激励新冠疫苗的代币。如果拉斯维加斯一家80%的员工在5月1日前接种疫苗，则该将支付高达1百万美元的费用。可以使用KPIOptionToken构建出DeFi版本。
激励雇佣和推荐的代币。UMA最近推出了一个“人才推荐选项”计划，如果被推荐人加入UMA核心开发团队并在这里停留1年，那么推荐人将收到一个能支付25000美元的代币，这是一种去中心化招聘的尝试。
创新是令我最兴奋的事。
如果构建一个金融产品的成本接近于零，那这个互联网将会发展成什么样？
我很高兴能去探索答案。
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