在这次的加密数字货币牛市当中，波卡和Cardano异军突起，它们的市值都进入了加密数字货币市值的前5名。显然市场重新看好公链项目。但我认为，这两个公链项目的现在的估值并没有坚实的业务基础。按照这些公链项目目前的进展，市场对它们的估值明显的超高了。这样的高的估值价位很难持续。
不管是波卡还是Cardano，这两个项目都还处在非常早期的阶段。Cardano支持智能合约的Goguen阶段现在还没有上线。在波卡的生态体系中，还没有一条平行链上线。所以在两个生态当中，都没有任何一个应用开始。更不用说这些应用会受到市场的欢迎程度如何，也更不用说这些应用会产生什么样的收益。所以在这两个项目的未来的发展过程中，任何项目内部的因素以及大环境的变化都很难保证这些项目在目前的市场估值。
谷燕西：Amazon应该发行自己的数字美元稳定币:11月26日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，Amazon可以借鉴Libra的策略，即采用联盟的方式来发行这个美元稳定币。在以Amazon为中心的生态当中，有各种类型的公司，包括电商，金融公司，物流公司等等。这些公司可以采用协会的方式来共同推出一个美元稳定币。这些公司都会从这个美元稳定币的使用中获得收益。更重要的是，Amazon可以借此建设起来一个金融市场基础设施。这个基础设施可以向更多类型的机构提供服务。这样的基础设施服务就类似于目前Amazon的云服务。[2020/11/26 22:11:01]
决定一个公链项目是否有价值的最基本的因素是在其之上运行的各种应用的受市场欢迎程度。在目前的这个阶段，以太坊是被各种应用采用的基础公链。各种区块链应用都是在以太坊上开发。在这些应用当中就出现了一些受到市场欢迎的应用，譬如此前的Kitty猫和现在的DeFi应用。我们看一下以太坊市值的发展情况，就可以看出，尽管以太坊是迄今为止一直是普遍采用的公链，但其生态发展的起伏直接影响了以太坊的市值。以太坊的市值从2017年底的一个高峰，在经过长期的低谷之后，目前由于DeFi应用受到市场欢迎，上升到了一个高峰阶段。以太坊的市值是同其之上应用的受欢迎程度直接相关的。但是不管是波卡还是Cardano，现在依然没有任何受欢迎的应用在其之上运行。即使是有某一个类型的应用受到欢迎，这样的应用也会在不同的公链上发展。目前任何一个公链都不可能享有以太坊之前的基本上是垄断的地位，因此市场中资金一定是分散在数个公链之上。
谷燕西：区块链技术使得数字资产开始进行全球流动:9月9日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《数字资产的全球流动已经开始》称，区块链技术的出现让我们可以把各种类型的资产通证化，在二级市场中进行交易流通。基于区块链技术的金融服务可以在全球范围内获得。在其之上可以采用数字货币进行直接的数字资产交易。它支持点对点之间的直接交易，也支持中心化的撮合交易。由于这些基本特点，目前的更多的资产种类可以通过通证化的方式在全球范围内交易流通。资产的跨境交易流通机制远优于现有的机制。而且这样的流通方式现在全球范围内已经开始。[2020/9/9]
在对波卡和Cardano生态发展的预期方面，一个主要的期待就是将以太坊上现在受欢迎的应用迁移到这两个生态当中。其中的最主要的类型就是DeFi。Cardano已经提供了以太坊资产向Cardano生态迁移的工具。在波卡生态中也已经有平行链计划提供DeFi应用。如果在这两个生态中能够短期内建立起受市场欢迎的DeFi应用，那么这确实会有助于维持这两个公链项目的市值。但是这个迁移是有一个过程的。但最重要的是，目前DeFi本身能够维持多长时间的市场热情是一个很大的疑问。
声音 | 谷燕西：比特币在过去这一段时间的增长主要得益于各种ICO产生的数字资产:CBX研究院创始人谷燕西表示，自2017年3月以来，比特币重新占据加密数字资产总量70%。对此的一些相关思考。
1, 比特币在过去这一段时间的增长主要得益于各种ICO产生的数字资产。
2, 在可预计的未来，不可能有更多新类型的数字资产进入市场。比特币不可能因为同样的原因产生增长。
3, 在可预见的未来，比特币的价格主要是市场投机所决定。在CME和Bakkt交易的机构投资者将会是决定比特币价格的主要力量。
4, 投机者只关心导致价格变动的各种因素，不管其底层是大豆还是黄金。鉴于比特币的总量有限，而且产出越来越少，其交易价格变化应该更加类似于黄金。[2019/9/6]
DeFi受到市场的欢迎是随着最近的股市和币市的兴旺而兴起的。投机者们需要资金和更好的交易方式，因此促进了各类DeFi应用的兴起。相应的，如果加密数字货币交易进入熊市阶段，各类DeFi应用的交易量一定会大幅减少。DeFi的应用因此就不能吸引市场对其所使用的公链的支持。从目前的整体经济发展状态和股市的情况来看，股市和币市的大幅调整在今年是个大概率的事件。这因此一定会影响市场对DeFi的兴趣，进而进一步影响市场对相应的公链项目的估值。
声音 | 谷燕西：Libra对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击:今日下午，观火深圳千人大会在深圳大中华喜来登隆行，在“开放式金融”单元，CBX研究院创始人兼院长、火讯共创小组专家委员谷燕西在发表的演讲《Libra对全球金融行业的冲击与风险》中表示，Libra这个是对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击。Libra的影响就不限于银行方面也包括证券领域，各国央行发行自己的法币，法币流通也是清算系统，各国央行支持自己主权法币的流通支付系统，各个法币都有各自清算网络，所以法币之间互相交换支付很不容易，如果说是在一个法币地区到另外一个法币地区交易，还需要两个清算网络之间进行清算。而现有的银行的清算网络在全球范围内并不是高效的，Libra出来了之后，一开始就是区块链的特点，它一开始就是全球性的，清算网络铺开之后稳定币之后也不受世界限制，Libra清算网络和稳定币就会很快在全球范围内流通，这对现有的金融市场是一个最大的冲击，商业银行也会是一个受到很大冲击的机构，其实在Libra体系里影响最大是协会，正是因为协会所以才能够在全球范围内推广清算网络和稳定币，如果在网络跑的应用特别多，对稳定币需求非常大，那么现有法币的转换成稳定币在Libra的网络上流通，这对于商业银行意味着存款减少了，存款减少了主营业业务、贷款业务会受到了很大影响。证劵行业的正在往清算网络的方式来进行，现在Libra提供的网络很有可能在资产交易方面率先推行自己的清算业务。[2019/8/11]
我认为对公链项目来说，真正的能够促使公链生态繁荣的应用是稳定币的引入。稳定币是最简单和最容易引入的金融产品，但市场对它的需求却非常强烈。公链生态中的稳定币的使用会在支付和转账两个具体应用领域。这样的应用能很快形成网络效应。它一方面在不断扩大公链的用户数量，另一方面由于现有用户之间的频繁的这样的交易，能够更加增强这个公链的凝聚力。而且这样的需求是人们日常经济生活中必须从事的活动，因此这些活动就能够促进公链生态的长期发展。
在应用稳定币促进生态发展方面，我认为Diem生态会是一个最好的应用案例。在Diem稳定币推出之后，Diem协会成员会在各自的领域中提供基于稳定币支付的应用，因此就会在很多细分领域推进稳定币的应用，也就是促进的生态的发展。所以在Diem区块链上建立的生态会发展得非常迅速。这就会对现有的公链项目产生非常大的竞争。如果市场中基于稳定币的相关需求已经能够通过Diem生态来满足，那么在这个方面，市场对波卡或Cardano的需求自然会减少。波卡和Cardano生态的发展因此就缺少了一个重要的支持。
在对稳定币的支持方面，不管是波卡还是Cardano都准备不足。在两个生态中，会有稳定币产生和流通，但是这样的稳定币是基于加密数字货币抵押而生成的。如果加密数字货币的资产总量下跌，这一定会影响生态中稳定币的总数。而且更为重要的是，以这种方式产生的稳定币的数量远比不上基于法币直接产生的数字稳定币的数量。所以总的来说，不管是波卡生态还是Cardano生态，它的稳定币的数量会少很多。而这会直接限制生态的发展。当然，在生态的初期，不太可能直接提供基于法币产生稳定币。即使是像Facebook和Diem协会这样有影响力的机构，在推出基于法币的稳定币方面也遇到重重阻力，因此更不要说像波卡和Cardano这样的区块链技术开发公司了。所以在生态早期，能有基于加密数字货币抵押而产生的稳定币也是一个可行的策略。但还是希望这两个项目尽早开始基于法币的稳定币，为生态的发展提供坚实的基础。
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