来源：华尔街见闻
前不久，在比特币涨势如虹之际，市场还在热议，比特币是不是很快就会取代黄金，成为抗通胀利器。
如今，在比特币回调之际，越来越多的机构投资者却开始对比特币泼冷水：瑞银认为，比特币等数字货币永远无法用作真正的货币；摩根大通则认为，比特币逐渐向周期性资产靠拢，已经逐渐丧失对冲功能。
自从比特币在1月上旬攀上4万美元高峰后持续下挫，目前已经跌至3.2万美元左右，跌幅超20%。
Bitfinex Alpha：比特币链上活动急剧增加，市场出现多项看涨指标:5月9日消息，根据Bitfinex Alpha最新报告，由于Meme币的火爆和BRC-20代币交易的增加，比特币网络交易费用达到了两年来的最高水平。BRC-20代币标准，类似于以太坊的ERC-20，自3月份推出以来迅速引发关注。
比特币网络统计数据也接近历史新高，每日比特币交易数量超过68万，超过了2017年和2021年牛市期间创下的纪录。
我们看到的比特币看涨情况是，市场波动在短期内可能会受到抑制。在美联储上周加息后，流动性非常低，仅为3400万美元，而资金费率基本保持中性。此外，7天至180天到期的BTC期权的25% delta斜度几乎都接近于零，表明投资者没有为看跌期权或看涨期权支付溢价。
然而，历史趋势表明，这种平静的市场局面不会持续太久。预计清算引发的波动很快就会出现，可能会延续比特币今年以来的上涨趋势。
通常可靠的MVRV（市场价值与实现价值之比）Z得分指标也支持看涨的论点。该指标为0.7，并没有受到最近3万美元阻力位的太大影响，这表明投资者仍更有可能购买和积累。[2023/5/9 14:51:22]
当前比特币全网未确认交易笔数为2331笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，当前BTC全网算力为115.61EH/s，目前比特币未确认交易笔数为2331笔。当前比特币挖矿难度为14.72T，距离难度调整还有2天1小时，预计下次难度上升至15.95T，上升8.40%。[2020/4/19]
瑞银：比特币永远无法作为实际货币
瑞银集团首席经济学家PaulDonovan认为，数字货币可能永远无法用作实际货币。
动态 | 美元占比特币交易比重降为6.98%:据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为83.53%；排在第二的是美元，占比为6.98%；排在第三的是QC，占比为3.02%；排在第四的是日元，占比为1.68%；排在第五的是韩元，占比为1.64%。[2019/4/22]
他认为，数字货币固有的“根本性缺陷”是，在大多数情况下，如果需求下降，数字货币无法减少供应。他说，这意味着它们不能被视为货币。
Donovan称，“适当的货币”可以是稳定的价值存储。换言之，人们认定的货币是，明天同样的一张钞票能够买回来和今天一样多的商品——这种信心来自中央银行在需求下降时减少供应的能力。
没有这样的机制来降低大多数数字货币的供应，这些数字货币的价值就会下降：
如果人们绝对不确定明天能买到什么东西，他们就不太可能将某种东西用作货币。
摩根大通：比特币是最不可靠的对冲工具
摩根大通公司的跨资产策略研究部门认为，比特币由于在散户投资者中非常受欢迎，这也增加了该资产与周期性资产的联系。
结果如何？摩根大通认为，最好将比特币投资视为防止对一个国家的货币或支付系统失去信心的一种对冲方法，而不是像黄金之类的竞争对手。
摩根大通策略师JohnNormand和FedericoManicardi在周四的一份报告中写道，比特币是“在剧烈市场压力时期最不可靠的对冲工具”。
尽管他们承认比特币的吸引力是来自投资者对法币贬值的担忧，但该团队警告说，比特币在不久的将来不会像传统的防御性资产那样运转。
Normand和Manicardi分析了比特币与其他资产的关系，以试图回答以下问题：投资者可以使用它来分散投资组合中的风险吗？
在过去的五年中，比特币与诸如黄金，美国国债和日元的对冲的关联度很低，这使其对管理广泛投资组合的投资者具有潜在的帮助。但是在最近的暴涨中，比特币上涨的动力发生了变化，比特币正与传统周期性市场同步发展。
他们说：
如果这种趋势持续下去，比特币将随着时间的流逝而失去作为多元投资对象的价值。无论最终将数字货币视为金融创新还是投机泡沫，比特币都已经实现了所有必需资产中有史以来最快的价格升值。
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