加密世界与现实世界有着并不兼容的运行逻辑，它们甚至彼此敌视。
而作为法币与加密货币之间中转的稳定币，可以说是现实世界与加密世界对话的桥梁，或者说，是妥协的产物。
现阶段来看，稳定币是加密世界繁荣的基石。
假如今晚Tether公司暴雷，那么明天整个加密世界也都将随之轰然垮塌——
超过90%的稳定币份额是一家私人公司掌握的，虽然很难想象后果，但这是事实。
所以稳定币赛道一定会有越来越多的项目涌入，来竞争不断扩张的市场。
算法稳定币就是来势最为猛烈的一批竞争者。虽然可能有跟风的，有浑水摸鱼的，但也一定会有革命性的产品出现。
上海：全力布局新赛道 打造数字经济、元宇宙等创新策源高地:金色财经报道，上海市委副书记、市长龚正今天（3日）在徐汇区调研在线新经济企业。龚正指出，抢占产业新赛道，是城市掌握未来发展主动权的关键。要把握产业科技变革大趋势，紧盯生产生活方式新特点，全力布局数字经济新赛道，打造数字经济、元宇宙等创新策源高地，支持企业在新赛道上抓机遇、拓市场、赢未来，为上海构建现代化产业体系注入强劲动力。[2023/8/6 16:21:28]
链茶馆未来会持续盘点2021年DeFi领域的各个赛道的现状及创新点，本次盘点算法稳定币。
算法稳定币的演进
除了中心化的稳定币，还有去中心化的稳定币，如DAI，但是DAI需要质押才能生成。
问题在于，加密货币本身就有非常大的行情波动，所以很可能会导致用户的资产在质押期间被清算。
算法稳定币就不需要质押，而是通过算法来调节货币供应。
上海：授牌“张江数链”等三个园区 发力元宇宙等新赛道:7月30日消息，2022上海信息消费节启动，活动开幕式为“虹桥之源”“张江数链”“漕河泾元创未来”三个园区进行授牌，重点发展人工智能、数字健康、数字出行、数字消费等新业态，培育“元宇宙”产业生态。[2022/7/30 2:46:46]
需要强调的是，算法稳定币的“无抵押”，并不是说用户什么都不用付出就可以凭空获得稳定币，而是从“铸币”的角度来说，不需要抵押就能铸造稳定币。
用户如果想拥有稳定币，还是得“买”。
算法稳定币的迭代非常快，从去年6月份的AMPL到后来的BasisCash以及新近冒出来无数的新项目，都是以肉眼可见的速度在迭代。
在判断新项目之前，我们有必要先回顾一下之前迭代的算法稳定币。
AMPL
AMPL之于算法稳定币，差不多相当于Uniswap之于去中心化交易所。
DHM永续标准算力Billie：能否长期持久的产生收益，是算力赛道的一个重要考量标准:金色财经现场报道，在金色财经联合蒜粒研究院主办的“算力生态新势力”首期“算力币如何保持高净值与低风险”的活动圆桌环节中。DHM永续标准算力的CMO Billie发言指出：矿机作为实体，存在由于币价暴跌带来的关机风险，如果矿机每日所产生的收益已无法覆盖每日成本，那么这些矿机就将面临关机风险。
DHM希望通过矿机迭代的方式来改善这一状况，提升矿机的生产效率，降低成本，使得每一枚算力币都能有更长久的产生收益。通过运维储备金在矿机生命周期无法延续时，通过治理的方式来决定升级的方式及目标。[2021/2/8 19:13:24]
但作为算法稳定币的AMPL，在供需模型的设计上确实有些极简主义——
根据每日价格波动，每24小时同比例地增减所有用户钱包里的资产余额。
也就是说，当AMPL的需求上升而导致了价格的下降时，算法就会强行操纵供给，调节所有持有者的钱包余额。
声音 | 朱幼平：数字货币和区块链已经成为国际竞争的新赛道:在今晚 AMA Block与金色财经共同主办的线上分享活动中，针对“区块链是如何成为国家战略的”国家信息中心中经网管理中心副主任朱幼平指出：第一，区块链是拉动经济增长的新着力点，制造业，现代农业，金融等领域都需要数字化转型；第二，区块链是提升国际竞争力的一个重要手段，数字货币和区块链已经成为了国际竞争的一个新赛道，如Facebook发行Libra是要争夺数字货币在国际上的主导权；第三，区块链和数字货币的发展，应该成为人民币国际化一个重要的推力，并且可以在一带一路和全球经济一体化等领域发挥重要作用。人民币国际化的进程基本上有两点，第一是对冲美元为基础的国际货币霸权。第二就是能够让人民币成为国际货币体系中一个能够发挥重要作用的币种。[2019/11/1]
虽然看起来一个AMPL还是无限约等于1美元，但你钱包里却不再是1个AMPL了。
所以只要你在你持有AMPL之后，还会有更多人来持有AMPL，那么你钱包里就会越有钱。反之亦然。
声音 | 陈冬：区块链等技术为香港IT产业发展开辟了新赛道:据文汇报消息，中央政府驻港联络办副主任陈冬在2018香港国际电脑会议上表示，当前，第五代移动通信、物联网、人工智能、区块链等技术快速发展，有业界人士指出，互联网的主战场正在从消费互联网向产业互联网战略升级。这一深刻变化，与粤港澳大湾区建设、国际创科中心建设一道，为香港IT产业发展提出了新课题，开辟了新赛道。[2018/11/6]
所以玩算法稳定币AMPL的人，恰恰是看准了AMPL并不稳定……
ESD
EmptySetDollar也是弹性供应，但它在AMPL的基础上做了小小的优化——
在稳定币之外，ESD还发行了债券来在发生通缩时调节供应，而不是直接增发或减少用户钱包里的稳定币。
这也就意味着，将稳定币功能与利用弹性供应来投机功能给分离了。
另外，ESD是每8小时更新一次价格，比AMPL更快速地反映市场。
但是ESD也跟AMPL一样，也害怕出现持续性通缩，不过这些风险都是由买了债券的投资者来承担。
总而言之，相比AMPL，ESD实现了稳定币价值的稳定。
BasisCash
BasisCash也是弹性供应机制，而且运作机制和ESD也非常像，但是BasisCash比ESD功能分得更清晰。
BasisCash推出了3种代币来构建整个稳定币体系：稳定币BAC、债券BAB、治理代币BAS。
稳定币还是价值稳定不变的币，债券还是通缩时发行的债，但治理代币则BAS是通胀时增发的稳定币——
ESD发生通胀的话，需要稳定币持有者来质押然后获取额外的稳定币，BasisCash则直接另外发行了BAS。
可以说BasisCash比ESD更进一步地分离了稳定币功能与利用弹性供应来投机的功能。
后面是市面上出现的一大堆算法稳定币，基本是ESD或者BasisCash的仿盘。
它们共同点在于，当资金持续流入时，当然稳赚不赔，一旦新资金断流，用于投机的币会崩盘，什么都剩不下。
问题来了，这不就是资金盘的原理么……
新兴的算法稳定币
链茶馆整理了一些新兴出现的，在机制上各有创新的算法稳定币。
MithrilCash
它是BasisCash的分叉，所以运行机制和BasisCash非常像，也是3种代币相互协调共同运行。
但是相比于BasisCash，作为后来者的MithrilCash带给投资者的让利更多，比如更低的铸币税和债券赎回门槛等。
MithrilCash在一开始就想集合所有的稳定币。
稳定币MIC代币初始发行于以下代币的使用者：DAI、USDT、USDC、BUSD、sUSD、ESD、BAC、FRAX。
社区代币MIS代币初始发行于以下代币的使用者：MITH、YFI、SUSHI、CREAM、COMP、AAVE、CRV、LINK。
并且还在不断增加放样池来为投资者提供更多奖励——这也意味着会有更多的投资者进来，并且有着更多的选择。
MithrilCash在发布5分钟内总锁仓价值超过1亿美元，2小时达到4亿美元，不到12小时超过10亿美元。
FraxFinance
FraxFinance目前不是纯算法稳定币，而是部分抵押算法稳定币，但是还在不断演进中，未来会成为纯算法稳定币。
FraxFinance的代币机制也非常像BasisCash，有三种代币：
FRAX、FraxShares和FraxBonds。
你如果想铸造一枚FRAX稳定币，就必须存入FraxShares和其它抵押品?的某种组合。
FraxFinance的机制不仅分离了稳定币功能与投机功能，而且还分离了短期收益与长期收益。
目前FraxFinance正在和许多其它DeFi一起合作尝试进行整合，甚至尝试改变部分算法机制。
总之这是一个自身也在快速迭代的算法稳定币项目。
DIGG
与其他所有弹性供应的算法稳定币不同的是，始终努力保持与比特币的当前价值挂钩，因此不会被稀释。
DIGG也没有那么多功能，只是拿来给BadgerDAO社区的成员当稳定币来用的。
ARTH
ARTH是MahaDAO发布的算法稳定币，也是弹性供应机制。
Slogen是“世界上第一笔不折旧的钱”，因为价值还有锚定比特币和黄金。
ARTH代币的初始价格为1美元，通胀发生时新铸造出来的ARTH代币的2%将存入生态系统基金，90%将分配给偿还债券代币持有者，其他部分分配给三个代币池中的LP持有者。
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