为什么不在少数的币友认为本轮牛市已经结束了呢？
最直观的感觉就是，2020年的BTC走势实在太像2017年了。
第一，2017年和2020年，都是在年底开启了疯狂的上涨；
第二，并且分别在2018年1月和2021年1月出现幅度较大的回调；
第三，在2018年1月和2021年1月都出现了以太坊为代表、其他Altcoin上涨的局势。
因此，一部分币友认为，2020年就是2017年了，所以本轮大牛已经结束。
对比
2020vs2017
小蜜蜂比较了一下2017年BTC的涨幅：
以开盘价为准，2017年1月1日，BTC开盘价963.66美元，2017年12月31日，BTC开盘价12,897.70，咱们都不算最高值，就计算这个1月1日到12月31日，BTC的价格上涨为13.384倍。
如果考虑到比特币的增发，来比较比特币的市值，我们同样不比最高值，就比2017年1月1日和2017年12月31日。2017年1月1日，BTC市值16,050,407,461美元，2017年12月31日BTC市值237,465,823,980。按市值来计算，2017年的BTC上涨更多，上涨为14.795倍。
阿肯色州正制定矿机噪音相关法规:金色财经报道，阿肯色州的几个县正紧急通过立法，允许他们在8月1日新州法律生效之前控制与加密货币挖掘相关的噪音和其他活动以解决当地日益增长的相关投诉问题。新的州法律将加密采矿设施纳入适用于数据中心的相同法规之下，为矿工制定了指导方针，并保护他们免受歧视性法规和税收的影响。阿肯色州的加密采矿公司包括Green Digital，GMI Computing，United BitEngine和Cryptic Farms。据撰写该法案的州众议员里克麦克卢尔表示，没有人在委员会或立法会议上反对这项法案。[2023/7/24 15:53:55]
再来看2020年的BTC：
2020年1月1日，BTC开盘价$7,194.89，市值$130,580,829,150。
2020年12月31日，BTC开盘价$28,841.57，市值$539,051,138,108。
2020年12月31日，开盘价上涨为2020年1月1日的4倍，市值为4.13倍。
这么一对比就会发现，2020年BTC的疯狂程度根本和2017年不能比。
2020vs2016
萨尔瓦多总统签署取消对技术创新征税的法律:金色财经报道，萨尔瓦多总统Nayib Bukele宣布，其签署了一项取消对技术创新征税。该法律名为《创新和技术制造激励法案》，该法案取消了技术创新、软件和应用程序编程、人工智能、计算机和通信硬件制造方面的所有税收(包括收入、财产、资本利得和进口关税)。[2023/5/5 14:44:04]
按照BTC每4年一个周期，BTC的2020应该对应的是2016而不是2017，再来比较一下2020年和2016年的BTC。2016年1月1日，BTC开盘价$430.72，市值$6,529,299,589。2016年12月31日，BTC开盘价$960.63，市值$15,492,554,222。
2016年12月31日，开盘价上涨为2016年1月1日的2.23倍，市值为2.37倍。
于是我们发现，2020年BTC看似比较尴尬，涨幅比2016年更多，却又未达到2017年的水平。
引入美股因素
也许，一部分币友认为BTC的上涨的加速度会变得越来慢，所以认为2020年的BTC就相当于2017年了。
但是我们忽略了一个因素那就是美元的量化宽松带来的影响，美元持续放水对BTC价格是有影响的。
法院文件显示约117家公司有意购买FTX业务:金色财经报道，据公布一份法律文件称，截至周日，包括全球各种金融和战略对手方在内的约117个方面已向债务人(FTX)表达了对一项或多项业务的潜在收购兴趣。到目前为止，FTX已经签订了59份保密协议。LedgerX是FTX美国的一个衍生品部门，也是其少数几家保持偿付能力的公司之一，在56份意向书中处于领先地位。FTX表示，鉴于司法部以及证券和商品监管机构对这些前高管的指控，它不会出售与Sam Bankman-Fried、Gary Wang、Nishad Singh、Caroline Ellison或其家人有关的任何债权。对这四家公司提交初步投标的最后期限将在1月18日至2月1日之间到期。但是，在周日提交的另一份文件中，代表FTX债权人的一个委员会表示，不会出现急于出售的情况。[2023/1/10 11:03:06]
一方面，因为我们说的BTC价格是以美元计价的，当美元持续放水时，以美元表示的BTC的名义价格自然就会上涨。
另一方面，由于美元放水，人们的预期受到影响，因此数量稀缺的BTC和黄金都会受到预期因素的影响，因此有更多的热钱流入从而推高了BTC的价格。在此基础上，还有一部分短期投机分子加入，所以BTC价格就更高了。
数据：31,946枚ETH从未知钱包转移到Coinbase:金色财经报道，据Whale Alert监测数据显示，北京时间2022年12月23日18时24分，31,946枚ETH(价值约39,022,268美元)从未知钱包转移到Coinbase。[2022/12/23 22:04:02]
怎么办？
小蜜蜂引入美股的数据来做个比较。
数据来源：https://siblisresearch.com/data/us-stock-market-value/
2015年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之2.58。
2016年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之5.66。
津巴布韦央行将向公众以“国际金价”发售用于价值储存的金币:金色财经消息，津巴布韦央行将向公众以“现行国际黄金价格”发售用于价值储存的金币，津巴布韦央行表示，除了用作替代价值储存手段外，这些硬币可以交易并用作贷款和信贷工具的担保。
金币的销售预计将于7月25日开始，买家将能够使用当地货币或美元购买，这些金币被命名为Mosi-Oa-Tunya。
声明称，每枚金币分配了一个序列号以供识别，代币持有人将获得所有权证书。津巴布韦投资者将把金币用作另一种价值储存手段，以保护他们的储蓄免受该国失控的通货膨胀的影响。在此决定之前，个人和无照实体被禁止购买或储存黄金。
该金币将具有流动资产状态，即能够轻松转换为现金，也可用于交易目的。如果持有人决定清算金币，还有回购安排。（news.bitcoin）[2022/7/8 2:01:10]
2017年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之73.73。
2019年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之105.09。
引入美股以后，我们再来比较这个BTC与美元价值比的变化。
2016年，该比例变化为2.19倍，
2017年，该比例变化为13.03倍，
2020年，该比例变化为1.42倍。
如果不考虑其他因素，单纯看价格和市值，2020年BTC比2016年还要疯狂。
然而，当引入美股因素以后，也就是考虑到通胀对投机带来的影响以后，我们会发现，2020年的BTC增长其实是稍逊于2016年的，这符合减速度增长的规律。所以，你觉得2020年的BTC价格趋势是更像2016年？还是更像2017年？
BTC作为一个在成长中的金融资产，它的加速度递减，这是正常的。但是，我们通过和美股的比较可以发现，2020年和2016年相比，成长速度已经是有一定递减的，反而和2017年几乎没有可比性。
所以，小蜜蜂才会认为，2020年的BTC并没有2017年那样疯狂。
我们看见的疯狂，是美元加大放水力度而带来的影响。
2020年12月20日，美国又发布了9000亿的刺激经济法案。
来看看BTC从2020年12月至今的表现，大约是在12月16日，开启了更加速的上涨。
而12月20日通过的刺激经济法案应该是在20日之前就提出的。
所以，我们看见BTC疯狂上涨，其原因可能和2017年不同。2017年是市场主力拉盘的结果，而2020年12月可能是美元大放水带来的刺激效应。
当然，这种刺激效应也是有限的。BTC已经连续上涨了太久，已经从放量上涨，转换为缩量上涨了。
没有太多的卖盘，也没有太多的买盘了。没有追涨，庄家当然也就不再拉盘了。市场回调、进入盘整。
但是小蜜蜂以为，原本属于BTC市场的疯狂，4年一个周期的、如2017年的疯狂可能还没有到来。
写在最后
最后，小蜜蜂要补充一下。虽然1.9万亿的新的美元刺激经济法案在路上，但是这部分资金恐怕更多的会流向实体经济。
接下来的行情，有可能还会继续洗盘。
有位币友在AEX上发了一条动态，让小蜜蜂非常感慨：
咱们千万可不能让行情左右了情绪，不能因为回调就认为牛市没了，也不能看见涨起来就感觉牛市彻底回来了。
这搓衣板行情就是让我们在搓衣板上被洗来洗去，疼是真的疼，但是要冷静！
小蜜蜂以为，如果是牛市结束了，30000美元应该稳不住，很快就会跌下去。如果稳住了，也不会很快上涨。一方面是资金会流向实体经济，另一方面是BTC上涨时间很长，从20000美元到40000美元，只用了21天时间左右。盘整的时间不会比这个时间短，只会比这个时间更长。
而且，从盘整到牛市，也要经过慢牛的过程。
小蜜蜂还是那句话，比特币的行情，不宜悲观，但也不能太乐观了。
以上内容思考片面、个人观点，
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作者：TVB
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