原文标题：《THORChain：运行原理和代币机制》
THORChain是去中心化的流动性网络，为了简单理解，可以类比为跨链的Uniswap。
THORChain跟其他的跨链兑换项目不同，它不是通过「代币包装」的方式进行资产跨链，而是直接进行跨链的兑换，且是以去中心化的方式来完成，它无须将代币交付第三方进行保管。
THORChain的运行原理
THORChain是基于Tendermint&Cosmos-SDK的流动性协议，它利用门限签名机制创建了一个无须许可无须信任的跨链交易市场。THORChain的流动性也是由流动性提供者提供，流动性提供者可以赚取交易费用和代币激励，这个跟Uniswap类似，市场的价格通过资产池中的资产比率来维持，如果池中的价格偏离市场价格，套利者会通过套利交易致使其价格与市场价格保持一致。它跟Uniswap的主要不同在于它可以实现直接的跨链资产兑换。
在THORChain上有四种角色：流动性提供者、兑换者、套利者以及节点运营者。节点运营者负责维护网络的运行和安全，可以获得RUNE的代币奖励，但与此同时也需要提交保证金防止其作恶。
从技术层面，支撑THORChain运行的有三个方面：单向状态锚定、状态机、门限签名机制协议。它将这三种技术结合起来，同时通过RUNE代币的激励机制，形成了THORChain的去中心化跨链兑换机制。
数据：1190万枚CRV转入Aave:7月31日消息，据Whale Alert监测，1190万枚CRV从未知地址转入Aave，价值763万美元。[2023/7/31 16:09:26]
单向状态锚定
跨链状态锚定连接主链和THORChain，这个机制并没有将资产锁定，只是锚定链的状态，也称之为单向状态锚定。其中，每个连接的链都有一个「Bifr?st」模块，它可以处理连接到该链的细节，如链配置和交易详情。节点完成同步后，他们会监视每条链上资金库地址，如果他们看到所监视的Vault地址有相关的进入交易，他们会将其转换为THORChain的见证交易。无论交易类型如何，每个链的见证交易参数基本相同。THORChain处理每个观察到的交易，并收集签名者。一旦绝大多数节点同意特定的交易，它将从等待状态转换为最终状态。简单来说，THORChain节点观察到其他区块链交易，然后通过节点的共识证明该交易的发生。
从兑换者的角度，首先只要有相应的流动性池，兑换者就可以进行交易。流动性池中的资产由RUNE和其他链资产组成，每个池的资产都有RUNE，它在单个连续的流动性网络中将所有池资产联结起来，形成连续流动性池。当用户在THORChain上进行两个连接链资产的兑换时，它是在两个池中进行兑换，首先在第一个池中将该链资产兑换为RUNE，然后将RUNE转移至第二个池，在第二池中将这些RUNE兑换成目标资产。这个过程中，用户不会感知到RUNE，这些可以由状态机来处理。
稳定币脱钩风险定价协议Y2KFinance上线V2，存款资产支持WETH或ARB:6月2日消息，基于Arbitrum的稳定币脱钩风险定价协议Y2K Finance宣布正式上线V2版本，允许用户存入抵押品至对冲金库并获得y2ktokens（金库代币）作为回报来对冲资产脱钩，支持的市场包括MAI、USDD和USDC，存款资产（抵押品）支持WETH或ARB。Y2K Finance是为挂钩衍生品设计的一套结构性产品，使市场参与者能够稳健地对冲或推测偏离其公允隐含市场价值的特定挂钩资产（或一篮子挂钩资产）的风险。其中，Earthquake是一款为稳定币脱钩提供对冲工具的产品。[2023/6/2 11:53:47]
THORChain的状态机
状态机处理已完成的交易和执行逻辑，例如对交易排序、计算状态更改并将其委托给特定的流出资金库。最后会创建txOUT条目并存储在Key-Vaule存储中。
数据：Deribit上的ETH未平仓期货合约价值达到约5.45亿美元，创1个月新高:金色财经报道，数据显示，Deribit上的ETH未平仓期货合约价值刚刚达到545,124,408美元，创1个月新高。
此前2022年9月28日观察到的1个月高点为544,938,257美元。[2022/10/28 11:53:01]
门限签名机制
THORChain采用门限签名机制的核心原因是安全考虑。转移链上资产首要考虑是安全。通过TSS，THORChain可以提供较高层级的安全性，在生成新地址和签名交易时相应降低风险。创建完最终的交易之后，签名者从本地副本下载交易，并使用各自链的客户端将其序列化为目标链的正确交易。然后再将其发送到协调密钥签名的TSS模块。最终签名的交易广播到各自的链上。
总结来说，单向状态锚定允许chain-agnostic的桥接协议；状态机协调资产兑换逻辑和委托赎回交易；Bifr?stSignerModule将赎回交易转换为特定链的交易；TSS协议支持分布式门限密钥签名。
灰度CEO：空头BTC ETF的推出对加密货币有利:金色财经消息，加密资产管理公司Grayscale Investments的首席执行官Michael Sonnenshein认为，ProShares的空头比特币交易所交易基金 (ETF) 的推出可能是该行业的一个积极信号。
Sonnenshein指出，他相信美国证券交易委员会（SEC）随着新的比特币相关投资产品的批准，逐渐对领先的加密货币更加满意。
他指出，由于担心市场的成熟度以及欺诈和操纵的可能性，美国证券交易委员会拒绝了比特币现货 ETF。（cryptopotato）[2022/6/22 1:24:45]
THORChain的代币机制
RUNE是THORChain的代币，它在THORChain生态中是不可或缺的组成部分。它跟流动性、安全、激励治理都密切相关。
流动性：RUNE可以作为一种结算资产。
安全性：RUNE可以作为抗女巫攻击的重要机制。
激励：RUNE可以用作为激励代币。
治理：RUNE可以用作为治理代币。
RUNE价值与流动性池资产的关系
RUNE是THORChain原生的基础代币，在流动性池中，它跟其他资产一起注入。这一点类似于Uniswap，在为Uniswap提供流动性时，在往池中注入一种资产的同时也注入ETH。假设没有RUNE作为基础结算货币，每个资产都需要跟其他资产组成流动性池，一个新资产会需要创建很多流动性池，从而稀释流动性。
Fswap遭受黑客攻击，目前正配合Certik处理黑客问题:据官方消息，Fswap于6月13日22：08分遭受黑客攻击，目前Fswap正在和Certik积极配合处理黑客问题，目前与黑客方尝试通过区块链进行加密沟通，但黑客方加密信息出现错误，正在尝试继续沟通。这次为非被攻击项目漏洞事件，是恶意借贷攻击事件，黑客从BISWAP借贷至FSWAP进行交易攻击，FSWAP通过certik全合约审计，我们正在与certik沟通配合进行处理，更多消息请持续关注Fswap官方推特。[2022/6/14 4:23:58]
由于RUNE在流动性池中有50%比例的资产，也就是说，如果流动性池有价值1亿美元的其他链上资产，那么也需要有1亿美元的RUNE注入池中，此外，为了保证池中资产的安全，至少需要质押价值2亿美元以上的RUNE。这种情况下，RUNE的锁定资产价值可以达到3亿美元以上。这意味着，随着池中链上资产的增加，RUNE的价值也会相应随之增加，否则它无法支撑起去中心化跨链兑换的运行。从这个角度，RUNE代币跟THORChain运行有很高的融合度。
RUNE用于抗女巫攻击
比特币使用一CPU一票的PoW机制来防止对其网络的控制，ETH2.0则使用32ETH一票的PoS来防止对其网络的控制。
Thorhain也是PoS网络，THORChain的节点需要提交保证金，这个保证金不仅用于获得节点资格，同时还用于承保池中的资产。如果节点想窃取资产，节点的保证金会被扣除，且量是1.5倍。通过质押保证金的形式，确保节点不会做恶。
RUNE用于网络运行的激励
用作为费用
RUNE是THORChain的原生代币，它网络上可用作为交易费用。所有兑换交易需要支付固定的网络费用，以及动态的费用。这可以防止各种攻击，例如拒绝服务攻击等。
补贴gas等费用
THORChain上进行跨链兑换需要持续消耗gas等费用，THORChain会持续观察外部交易，发现所消耗的gas等费用，并向流动性提供者支付两倍于费用价值的RUNE。
增发奖励
在收取费用和补贴gas之后，THORChain计算区块奖励，根据激励钟摆算法将其划分，然后支付给RUNE代币的质押者以及流动性提供者。这些奖励会促使节点质押最佳数量的保证金RUNE，并向流动性池提供流动性。
THORChain的RUNEVault计划跟社区的形成
THORChain的RUNEVault质押计划持续了66周，一共有2600位成员参与，质押了1.6亿的RUNE，激励质押者6500万RUNE。
RUNEVault早期质押奖励的目的之一是构建支持者社区，RUNE开始时发行1亿个RUNE，大概有数百位支持者，随着RUNE质押分配的进行，更多参与者进入，这有利于增加网络的韧性。
在66周时间，活跃参与者从几百增长到了2600多位，与此同时，持币者也超过6000人。在激励期间，RUNE的代币价格最高时涨了100多倍，早期持有人有很大的获利，其中有部分用户成为RUNE的忠实支持者，并积极参与社区推广和开发。这种收益反哺并推动项目的发展。
这对于其他项目来说，也有参考意义。一旦早期的持有人获得高额收益之后，他们有可能会形成忠实的社区，并进而推进项目发展。当然，前提是项目本身是想真实持续做事的项目。
所以，对于真正想长期发展的项目，考虑为早期持有人带来高收益，是有利于项目长期发展的。这在早期的比特币和以太坊上也有类似的效应。当早期持有人获得高额收益之后，他们也有可能持续为项目的发展贡献力量，虽然并不是所有参与者会这么做，但即便有10%的参与者这么做，也是利于项目发展的。
THORChain的BEPSwap
随着THORChain推出BEPSwap，它成为THORChain社区目前的关注对象之一。BEPSwap是币安链资产的去中心化交易所，它后续会由去中心化跨链的ASGARDEX取代。
在推出BEPSwap奖励计划之后，部分RUNE持有人从RUNEVault迁移到BEPSwap，如下图：
BEPSwap中，用户可以赚取两部分收益，一是交易费用，交易费用多少取决于交易规模以及流动性提供者在池中份额比例，二是RUNE代币。
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