撰文：AnnHsu，ChainHillCapital首席策略分析师
原标题：《解读灰度系列：剖析灰度背后的金主》
截止2020年11月9日，根据已公开披露的信息，共有23家公司持有灰度比特币信托份额。加密资产借贷公司BlockFi是灰度比特币信托的最大持仓者，持有约2423.55万份信托份额。传统金融势力罗斯柴尔德家族也悄悄进入该市场，表明传统金融机构对新兴加密领域的重视程度在增强。
29个机构账户持有信托份额
截止2020年11月9日，根据已公开披露的信息，共有23家公司持有灰度比特币信托份额，持仓信托份额数总计5955.32万份，占灰度比特币信托已发行份额的11.55%。23家公司中包括了加密资产借贷公司、对冲基金、共同基金、私人财富公司、咨询顾问公司、家族办公室等。
截止11月9日共有23家机构投资者公开持仓份额，来源：Fintel制图：ChainHillCapital
23家持仓机构里有部分机构旗下多只产品分散持有灰度比特币信托，一共有29个机构级账户持有信托份额。
共同基金地平线动力学资产管理有限公司旗下有五支信托基金和一支封闭式基金投资了灰度比特币信托，五支信托基金合计持有517.77万份信托份额，封闭式基金RCG持有5,460份信托份额。
Binance活期借币平台新增PEPE、FLOKI、ALCX等可借资产:5月9日消息，Binance活期借币平台新增可借资产：PEPE、FLOKI、ALCX、IDEX、IMX、LQTY、PERP、REQ、RPL、WING。平台提供的贷款利率，质押和出借币种会随时变化。Binance活期借币是一种超额抵押、无期限的独立借币产品。每个借币仓位必须超额抵押，即用户质押的抵押品价值需高于Binance贷出的数字资产价值。[2023/5/9 14:51:48]
对冲基金方舟投资管理有限公司主体也持有灰度比特币信托，持仓份额为517.04万份；旗下的「下一代互联网ETF」持有315.44万份信托份额。
值得注意的是，隐藏在这份名单的机构里有著名的私人财富管理机构或家族办公室的账户，其中包括了著名的罗斯柴尔德家族旗下的投资公司。
29个机构级账户持仓份额明细，来源：Fintel制图：ChainHillCapital
按照11月9日当天每份信托份额对应0.00095299个比特币计算，29个机构级账户持有的信托份额对应比特币总数约56,753个。其中，持仓最大的是加密资产借贷公司BlockFi,持仓信托份额对应的比特币数量约为23,096个。
美CFTC专员：FTX事件引发对投资者潜在利益冲突与尽职调查的担忧:金色财经报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）专员Christy Goldsmith Romero表示，FTX事件引发了“严重的问题”，即风险资本家和基金经理在投资客户资金之前如何仔细审查他的业务。
Christy Goldsmith Romero质疑称：“是否因为加密行业的相互关联性及其可能存在潜在的利益冲突，导致投资者无法真正关注尽职调查？”（彭博社）[2023/1/21 11:24:53]
29个机构级账户持仓份额对应比特币数量，来源：Fintel制图：ChainHillCapital
本文将以名单中的几个主要份额持有机构为例，简要介绍这些机构的背景。
加密资产借贷公司BlockFi
数据：今年交易所储备总计减少约55万枚比特币:金色财经报道，Glassnode数据显示，今年已有45万枚在交易所或热钱包中的比特币被转移到冷钱包中，而交易所储备总计减少了约55万枚比特币，使交易所持有的比特币数量减少到总供应量的不到12%。
其中币安在12月的7天内减少9万枚比特币，FTX 在6月的两周内减少7万枚比特币，Coinbase在11月的4天内减少20万枚比特币。(CryptoSlate)[2022/12/27 22:09:40]
BlockFi是一家总部位于纽约的加密资产借贷公司，由扎克·普林斯和弗洛里·马克斯于2017年创立。BlockFi是一家有担保的非银行贷款人,向通过加密资产抵押贷款的抵押者提供美元贷款,旨在为那些对储蓄账户等简单产品难以获得的市场提供信贷服务。
创始人扎克·普林斯毕业于德克萨斯州立大学，在互联网借贷领域拥有比较丰富的从业经验，在启动BlockFi之前，他领导过在线借贷领域的经纪商和RIA的OrchardPlatform和在线消费贷方Zibby的业务开发团队。另一位创始人弗洛里·马克斯职业生涯与固定收益有着紧密的关系，曾担任一个300亿美元固定收益组合的基金经理。
BlockFi目前已在美国44多个州开展业务，在发展过程中得到了多家加密领域风投基金战略投资资金的支持，其中包括了著名的ConibaseVentures、银河数码资本、摩根溪资本管理公司、三箭资本、文克莱沃斯兄弟的WinklevossCapital等。
上海：支持广大青年积极投身新赛道、实现新作为:金色财经报道，上海市委常委、副市长张为在27日举行的第三届上海创新创业青年50人论坛上表示，上海已对外发布万亿级新赛道的行动方案，期待广大青年才俊积极投身新赛道、实现新发展。
首先是数字经济。在这条赛道上，上海将深度应用大数据、云计算、区块链等新技术，促进新业态、新模式、新经济蓬勃发展，协同推动数字产业化和产业数字化，加快打造国际数字之都。
二是绿色低碳。在这条赛道上，上海将瞄准能源清洁化、原料低碳化等“六化”方向，加快引进和培育绿色低碳企业，推动高端装备、绿色材料、智能电网等方向“揭榜挂帅”、协同攻关，加快形成绿色低碳集群发展格局。
三是元宇宙。元宇宙是未来虚拟世界与现实社会交互的重要平台，上海将瞄准元宇宙前沿技术、交互终端、数字工具等关键方向，深度开发智能制造、商业、教育、文娱、医疗健康等场景，发起设立百亿级元宇宙新赛道产业基金，加快打造元宇宙科技和产业发展高地。（新华网）[2022/8/28 12:53:25]
BlockFi融资历程，来源：crunchbase
Block股东阵营，来源：BlockFi官网
非洲区块链市场2022 H1获得超3亿美元投资:金色财经报道，2022年上半年，非洲的区块链公司共获得了 3.04 亿美元的投资资金。此外，以加密货币为中心的支付也在增长，在 2020 年 7 月至 2021 年 6 月期间飙升了 1,200%。南非标准银行区块链 COE 负责人Ian Putter表示，肯尼亚、尼日利亚和加纳已经看到加密资产的迅速普及，以访问由区块链网络提供的更有效的支付路径，并通过与美元价值挂钩的比特币或稳定币等资产产生收入回报。此外，网络攻击在今年第二季度在非洲显着上升，共检测到 10,722,886 次网络钓鱼攻击。（thisdaylive）[2022/8/8 12:09:17]
截止2020年11月9日，BlockFi持有灰度比特币信托份额为2,423.55万份，约占已发行份额的4.7%。
对冲基金三箭资本
新加坡三箭资本是一家加密货币领域的对冲基金，由SuZhu和KyleDavies于2012年创立。旗下业务模块包含基础加密资产投资、去中心化金融DeFi投资、股权投资和基金业务。
三箭资本业务版图，来源：三箭资本官网制图：ChianHillCapital
截止2020年11月9日，三箭资本持有灰度比特币信托份额为2105.7万份，约占已发行份额的4.08%。
三箭资本份额持仓披露情况，来源：Fintel、SEC
共同基金地平线动力学
地平线动力学资产管理有限公司担任KineticsMutualFunds，Inc.的投资顾问，旗下一共有9支共同基金，其中五支基金持有灰度比特币信托份额。Kinetics公司成立于1994年，于2011年成为地平线动力学的全资子公司。截止2020年6月份，地平线动力学资产管理规模约51.35亿美元。
HorizonKinetics股权架构,来源：HorizonKinetics官网
KineticsMutualFunds,Inc.管理的ParadigmFund(范式基金）、SmallCapOpportunitiesFund、InternetFund、MarketOpportunitiesFund、GlobalFund分别持有灰度比特币信托份额196.5万份、30.71万份、214.66万份、60.18万份、15.65万份。其中，GlobalFund和InternetFund的第一大持仓均为灰度比特币信托，持仓占比分别为11.4%和21.3%。
GlobalFund和InternetFund第一大持仓均为灰度比特币信托，来源：HorizonKinetics官网
罗斯柴尔德家族
在机构名单中有一家历史悠久的家族投资公司——罗斯柴尔德投资公司。之所以将其列出介绍，是该公司的历史非常悠久，代表了传统领域的「oldmoney」对新兴加密领域的看好。
罗斯柴尔德投资公司最初称为罗斯柴尔德公司，由门罗·罗斯柴尔德和他的姐夫塞缪尔·卡格于1908年成立，长期以来一直是伊利诺伊州芝加哥市的一家领先的金融机构。1929年股市崩盘引发大萧条时，正是塞缪尔·卡格对个人客户服务，金融保守主义和商业敏锐性的坚定信念使罗斯柴尔德得以幸免于难。时至今日，这些投资原则仍然铭刻在罗斯柴尔德家族的根基上，并形成今天的业务支柱。
罗斯柴尔德投资公司历史沿革，来源：RothschildInvestmentCorp官网
截止2020年6月30日，罗斯柴尔德投资公司在管资产规模为13.97亿美元，在全球拥有1405个客户，其最大的投资标的是苹果公司，持有苹果公司41.32万股。数据来源：whalewisdom
截止2020年11月9日，罗斯柴尔德投资公司持有灰度比特币信托份额为2.45万份，约占已发行份额的0.0048%。虽然持仓量较小，持仓份额对应的比特币数量也仅为23个，但作为传统贵族投资公司，其态度代表了传统领域的金融势力融入新兴加密市场的立场，也从侧面说明了加密货币市场的吸引力在不断提升。
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