Paradigm并不满足于引导哈佛、斯坦福、耶鲁高校捐赠基金和红杉等主流金融机构在幕后悄悄赚钱，而是立志于将加密货币带入金融行业主流。
撰文：AlexKonrad，《福布斯》杂志高级编辑编译：PerryWang
加密风险投资基金Paradigm因激进的比特币交易脱颖而出。但是，两位联合创始人FredEhrsam和黄共宇的目标不只是为其出身显赫的支持者带来丰厚的回报，他们还希望将加密货币这种替代货币纳入金融主流。
在加州蒙特雷附近的豪华酒店VentanaBigSur僻静的露台上，数十名全球顶尖的加密货币专家正在玩一场特殊的餐后游戏。这是2019年11月一个轻松的工作日，与会人士围绕一周，小酌葡萄酒和热巧克力，并互相提问。这是被称为「拜占庭将军问题」的一个计算机科学概念的真实版想象，设想一位领导者将命令传递给忠诚度不高的多名副手。
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凭借出色的演绎，参与者让三名被要求撒谎的角色成功出局。他们用技术含量较低的语言演示了区块链的力量，表示区块链结合了大量的处理能力，创建了一个动态的、但实际上牢不可破、去中心化的公共账本。这是支撑比特币BTC和以太币ETH等加密货币的技术创新。
这是一次秘密的、不公开记录的会议，旨在团结加密社区的不同派系，而这场游戏是一个聪明的破冰作品。远离Telegram聊天和Twitter推文中的硝烟战火，这场会议的主办方——一家名为Paradigm的投资机构，希望提醒这一精英团体，他们彼此之间更相似而不是相悖——出于一个共同的目标实现团结，让加密货币在现实中变得更主流。
15位加密行业领袖入选福布斯“30位30岁以下”精英榜:12月2日消息，在福布斯于12月1日公布的30位30岁以下精英榜中，包括OpenSea联合创始人AlexAtallah、AlamadaResearch联合首席执行官CarolineEllison和SamTrabucco、OpenSea联合创始人AlexAtallah和PleasrDAO创始人EmilyYang等15位加密行业商业领袖入选。去年榜单还包括FTX、AlamedaResearch创始人SamBankman-Fried，CoinList的联合创始人BrianTubergen等。今年的加密行业上榜人数比上一版提名的10位年轻加密精英增加了50%，反映了主流媒体对加密货币接受度的增长趋势。（cointelegraph）[2021/12/2 12:46:15]
「他们都面临着挑战」，Paradigm联合创始人黄共宇说。他于2018年与Coinbase联合创始人FredEhrsam共同创立了这家VC。「这些家伙正在建设与沙丘路扎堆的VC所投资企业完全不同的东西。」
这些加密领域的专家可能对比特币与以太坊的优缺点看法存在分歧，或者对Facebook这样的科技巨头对加密领域影响方面的见解大不相同。但是，Paradigm的观点很简单：与充满加密货币怀疑论者的外界相比，这些企业家、研究人员和顶尖大学教授之间的相似之处更大。FredEhrsam的密友、亿万富翁、Coinbase的CEOBrianArmstrong赞誉道：「我想人们会把这视为最珍贵的历史时刻之一，就像洛克希德·马丁臭鼬工厂团队、皮克斯或阿波罗计划那样的历史地位。一小群人聚集在一起，做了一些相当有影响力的事情，然后产生了巨大的下游影响。」
Paradigm2018年将其最初4亿美元的募集资本全部投入比特币，当时正值币市低谷，比特币价格不足4000美元，然后该基金逐一根据投资需要再将其卖出换成美元。
福布斯专栏作家：Tether披露强调了特定加密货币会计准则的重要性:福布斯专栏作家发文称，Tether最近发布的有关USDT背后储备的报告再次强调了特定于加密货币的会计，报告和披露标准的重要性和需求。会计和披露不会解决基本的业务问题，但是可以确保投资者、监管机构和这些加密资产的用户获得作出有效决策所必需的信息。[2021/5/28 22:51:11]
来源：Coindesk
近一年后，这一投资仍在进行中。2020年3月，当新型冠状病COVID-19导致全球股市暴跌时，尽管捍卫者坚持认为比特币是独立于传统金融趋势的避风港，但比特币等加密货币资产也遭遇暴跌。在全球面临更紧迫局势的大环境中，全球性疫情、美国总统大选、生活因突然转向数字和远程工作被打乱，至少到目前为止，加密世界还没有崛起成为救世主。当Armstrong在9月份宣布Coinbase在其财务任务之外不会容忍意见讨论时，他的员工中有5%选择离开。
而这一切都为新兴投资机构Paradigm带来了更多动力。Paradigm正迅速崛起为加密货币领域投资的领军者，但其雄心勃勃不仅仅在于追求超额的财务回报。
32岁的FredEhrsam和31岁的黄共宇结合了金融主流血统和开创性的加密世界气质，说服哈佛大学和斯坦福大学等顶级机构投资者向他们提供了7.5亿美元的投资，以投资于这些出身显赫机构无法直接接触的市场。这一投资工具是一支很奇怪的开放式基金，资金申赎时间比一般的VC要更长。然后，他们做了一些更不寻常的事情：在价格跌至泡沫破裂后的低位之时，他们将其全部投入了加密货币，主要是买入比特币。这是激进的投资策略，结果可能会惨不忍睹。但事实并非如此。自从Paradigm进行投资以来，比特币的价格已经增长了两倍，这意味着除了其他投资之外，Paradigm的首发资金的价值已增长了2倍。
福布斯：区块链能帮助医疗供应链应对新冠肺炎带来的五大信任挑战:新冠肺炎危机给每种产品的全球供应链带来前所未有的压力，而面临最大压力的是关键医疗用品。全球对关键物资的需求飙升。而传统的采购系统无法按照这场危机要求的速度运行。在全球医疗供应链中，基本上存在信任危机。福布斯文章提出，区块链可以针对全球医疗供应链面临的五大信任挑战提供帮助：1. 产品要求：为卫生系统提供一种机制，使工厂不断更新最新的产品需求和规格，就像生产拍卖一样。2. 供应商信誉：为卫生系统提供一种可靠的方法，以评估哪些工厂具有高质量控制，并能满足所需的规格和生产量。3. 金融支付：作为一种贸易融资机制，确保向工厂支付由区块链提供支持的预付款，然后在预先商定的生产里程碑和供应进入供应链的下一步时作为营运资本发放。4. 海关认证：基于区块链的海关认证已经被用于监管从野生动物贸易到药品的许多产品的出口，并且可以在这里应用。5. 运输跟踪：需要在全球范围内安全地跟踪供应，以确保供应链的透明度，这可以通过基于区块链的来源跟踪实现。文章还表示，在美国国会探讨一项2万亿美元的经济刺激方案时，区块链解决方案也有助于确保企业遵守该方案设定的条件。（福布斯）[2020/3/23]
2018年初比特币泡沫破裂时，两人都松了一口气。短期投机者、日间交易者和CNBC财经频道的比特币每日价格更新都被这场暴跌洗刷出局。
「他们在正确的时机启动创业。他们说服了世界上一些最聪明的投资人，让他们能够购买比特币和ETH并获得回报。前对冲基金经理、加密货币界重量级人物MikeNovogratz表示。「投资机构赚到了钱，对这支团队脱帽致敬。」
但Paradigm的幕后投资者对FredEhrsam和黄共宇的期望不只是另一家精明的加密交易风投。伴随他们的公司处于快速招聘模式，投资取得开门红，而他们所投资的一些初创企业显示出爆发的迹象，这两位入围福布斯30岁以下精英榜的新锐精英坚持认为，自己一直领先于发展曲线，而这条曲线很快就会让普通人关心加密货币和其全球潜力。「我们认为自己做到了锦上添花，Ehrsam说。「但当然这不是我们点的火。」
动态 | 福布斯公布“亚洲 30 位 30 岁以下精英榜” 多位区块链投资人入选:商业财经杂志《福布斯》公布了本年度“亚洲 30 位 30 岁以下精英榜”榜单，多位大中华地区的区块链投资人入选，其中包括密码货币对冲基金 Amber AI 的四位联合创始人 Tony He （26 岁）、Junwei Huo（29 岁）、Tiantian Kullander （26 岁）和 Michael Wu（29 岁），以及区块链风险投资机构 Sora Ventures 创始合伙人 Jason Fang （25 岁）、Huobi Labs 管理合伙人 David Gan （28 岁）、FutureMoney 创始人李思雨（28 岁）。启明创投主管合伙人甘剑平、祥峰投资管理合伙人刘根平和币安创始人赵长鹏为该榜单评委。[2019/4/2]
如果说Paradigm的入局时机完美，那绝非偶然。在2017年比特币疯涨狂潮的鼎盛时期，FredEhrsam已经卸任Coinbase总裁一职。他是在五年前与Armstrong共同创立Coinbase，现在，这家加密货币交易所的估值已经达到80亿美元。
身材修长，有着一头棕色复古发型的FredEhrsam毕业于杜克大学，高中时是半职业电竞选手，大学毕业后曾短暂担任高盛交易员。随着比特币在2017年12月突破19,000美元，仅在短短一年内上涨了近2,400%，加密货币内部人士和其他所有人一样困惑。即使在FredEhrsam仍担任董事的Coinbase董事会会议上，内部人士也对比特币疯涨狂潮感到惊讶，他们问道：「为什么会这样？」
硅谷的大型VC机构也在问这个问题。黄共宇当时供职于以投资苹果和谷歌以及WhatsApp和Stripe等明星科技企业而知名的红杉资本，他也正密切关注这一领域。
黄共宇曾是一名创业者，借助创业加速器YCombinator创立了一家社会分析企业，然后将其出售给Twitter。黄共宇一头黑发，穿衣风格类似低调的潮鞋博主，他本人自2012年开始买进比特币。但与FredEhrsam不同，加密货币「抛物线」式的价格轨迹和一波不知名的企业通过可疑的合法上市发行自己的可交易代币，让他曾对这一领域望而却步。
声音 | 福布斯：区块链的最大潜能在制造业:今日福布斯撰文指出，到2025年，区块链的商业增加值将增长到略高于1760亿美元，到2030年将超过3.1万亿美元。到2023年，30％的收入超过50亿美元的制造公司将使用区块链实施工业4.0试点项目，目前不到5％ 。区块链提供商业价值的最大潜力在于制造业。从供应商，战略采购，采购和供应商质量到车间操作（包括机器级监控和服务），区块链提高了制造业的每个领域的可视性，可以实现全新的制造业务模式。[2018/10/29]
2018年初比特币泡沫破裂时，两人都松了一口气。短期投机者、日间交易者和CNBC财经频道的比特币每日价格更新都被这场暴跌洗刷出局。对FredEhrsam和黄共宇而言，当时依然留在加密领域投资的都是更具吸引力的长期投资——这些人看起来更聪明，利用围绕加密货币的热度曲线打造出大企业。这两个人带着逆势投机的策略游说传统投资机构：现在是投资新企业的时候了，这将打造出一种可以取得长期胜利的加密投资策略。
Coinbase首席执行官BrianArmstrong相信他的联合创始人FredEhrsam将获得成功。「我认为它们可能会成为世界上表现最好的基金之一，但要证明这一结果需要五到十年的时间。」JAMELTOPPIN为福布斯提供图片
顶尖大学的非营利性捐赠基金代表了对VC新基金经理最强大、也是难度最高的背书。黄共宇说，2017年对比特币的「公众骚动」并没有消失，但是配资经理不愿直接接触加密货币，也不愿意信任加密领域信用不足的早期投资者。凭借Coinbase曾获得顶级VC支持的以及红杉的知名度，Paradigm看起来更安全一些。
Coinbase的早期投资者和合伙人GarryTan说：「加密货币领域充斥着头脑发热的人物，Fred和黄共宇之间有一个共同点，他们非常冷静、头脑清醒和富有自制力。」
二人的游说取得了效果。截止2018年10月，哈佛、斯坦福和耶鲁这三家最引人注目的高校捐赠基金联手红杉，一起投资了这家神秘的新兴VC机构，这也是三家高校基金首次大规模支持专注于加密领域投资的基金。。
Paradigm作为「开放式」基金，显得尤为不寻常，其合伙人将收益返还给支持者的时间并不固定。而且Paradigm的投资也将不同于普通的VC企业：大约60%的资产投资于数字代币等替代资产，其余40%的资产用于投资初创企业股权。
然后Paradigm悄悄采取了其最大胆的举措。VC投资人通常会「召集」或要求电汇其所筹集的资金，例如一次需要10%。Ehrsam和黄共宇召集了他们所有的4亿美元资金，然后将其全部投入ETH和比特币。他们通过其投资的一家初创企业——专注于加密货币交易的平台Tagomi来执行这些交易，而当一些投资需要付出美元时，他们也通过Tagomi来寻找最合适的交易场所，实现把加密代币转换成法定货币。
Paradigm一口气将4亿美元全部投入加密货币市场，让大学捐赠基金和其他主流金融支持者，例如黄共宇的老东家红杉资本，以低于4,000美元的价格间接持有了大量比特币。这些机构原来受其自身章程的限制，不能买入大量加密货币。由Paradigm直接持币，这是一个巧妙的技巧，使Paradigm去年轻松从同一批投资机构手中又秘密筹集了3.5亿美元，作为对其第一支基金的补充。
「如果这一投资奏效，将具有巨大的潜力。如果结果不理想，这一资金分配是可管理的，不会带来世界末日，」FredEhrsam说。
短短两年时间来评判VC成败还为时尚早。鉴于其投资组合，Paradigm的成败更接近于依托于加密市场本身的健康度。从这个角度来看，Ehrsam和黄共宇在7月底通过Zoom与福布斯再度连线时语气亢奋。他们说，忘了三月份的暴跌吧，重要的是比特币交易价格连续位于10,000美元以上80天的纪录。
他们还称，看看加密领域中涌现的以前看似不可能的新盟友：亿万富翁PaulTudorJones宣布，他在5月份购买比特币以对冲通货膨胀；摩根大通、万事达和维萨等主要机构都在夏季宣布了加密货币计划。Square本月稍早向比特币投资了约5000万美元。
目前Paradigm的28笔投资中有13笔已经以更高的估值筹资或发行了代币。
「当我们走入大家视野的时候，加密货币领域的趋势仍然有点晦涩难懂，当时处于一个下跌周期。」FredEhrsam说，「现在我们感觉，这些事情总是很难预测，但是感觉就像我们正处在加密货币又一个牛市爬坡的开始。」
Paradigm忙于招聘，10月引进了第二位研究分析师、法务总监以及一位安全专家，其团队总人数扩大到15人。其最早的投资企业之一、他们用于交易加密货币的纽约加密初创企业Tagomi今年6月被Coinbase以超过7500万美元价格收购。他们投资的其他一些企业在短时间内就达到了相当大的规模，其中包括借贷平台Compound，后者发行的代币现在的市值为4.6亿美元。而去中心化交易平台Uniswap总锁定资金总额从一年前的2000万美元一度激增至29亿美元。
到目前为止，Paradigm的28笔投资中有13笔已经以更高的估值筹资或发行了代币。这进一步帮助Paradigm确立了与PanteraCapital和AndreessenHorowitz旗下半独立的加密货币VC比肩的加密领域领先投资机构的地位。早期的Coinbase投资人ChrisDixon表示，这种情况与VC在十多年前的早期阶段中争先恐后投资企业的情景类似。
但即使在硅谷，投资人个人经常从对比特币及类似代币的早期押注中获利，但对长期加密专家的怀疑也很多。传奇VC机构KleinerPerkins中，合伙人MonicaDesai曾在Coinbase的竞争对手Blockchain工作，但现在她自称为一名综合型投资人。她说，像Paradigm这样的企业在深度关注技术和基础架构的投资机会方面具有优势，但是传统的VC在其余方面仍然有较多机会。她说：「每个加密货币企业同时也是一家企业，或者是消费者市场、医疗或金融科技公司。」
FredEhrsam和黄共宇表示，加密货币作为的新资产类别已经足够广泛，足以使公司将全部时间投入寻找其中的机遇。但是这些会是好机会吗？FoundersFund的投资人KeithRabois表示，他进行了7次加密货币投资。他说，FoundersFund这家由Paypal联合创始人PeterThiel创立的VC仍然对加密技术的潜力感兴趣，并拥有一些比特币，但是该机构认为，当前没有看到像几年前一样精英人才涌入加密领域的盛况。他说：「创业者对其他主题更感兴趣」，包括气候变化和医疗。
「如果我们的工作很轻松，那么这个机会不会有巨大潜力。」
正如黄共宇所说，即使在全球疫情期间，Paradigm下注加密货币仍然是「最聪明的人在周末进行黑客攻击」。但对加密货币小白而言，Paradigm将加密货币带入金融行业主流的使命不过才刚刚敲开了冰山一角。
哈佛商学院的副教授MarcoDiMaggio本人是韩国一家加密货币初创公司的顾问，他说他的MBA学生和高管学生都同意：「到目前为止，加密领域存在过多炒作。」
Paradigm的两位创始人在加密货币领域拥有摇滚巨星的地位，但对主流金融界而言，他们还需要付出更多努力，而不是仅仅引导主流金融机构在幕后悄悄赚钱。
面对COVID-19疫情，今年第二场的拜占庭将军鸡尾酒会宣告暂停。但是Ehrsam和黄共宇说他们致力于长远发展。Ehrsam表示：「我们认为，对于加密货币将成为重大趋势一事，业界仍然难以达成共识观点，但是在我们看来，这是未来20年最重要的技术趋势。如果我们的工作很轻松，那么这个机会不会有巨大潜力。」
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