交易所的比特币储备不断下降，分析师指出这可能是缺乏卖家。自3月暴跌以来，交易所的比特币储备迅速从2,950,000枚BTC降至2,700,000枚BTC。
在短短七个月内，交易所的比特币储备减少了25万枚BTC，这也就意味着储备下降了28.5亿美元。可能是两个主要因素导致了储备呈减少趋势：卖家减少和对交易所的信任度降低。
观点：缺乏现实采用是阻止加密货币增长的最大问题:韩国金融服务委员会（FSC）区块链咨询委员会的一名关键成员Hong Ki-hoon表示，缺乏真实世界采用是阻止加密货币增长的最大问题。Hong补充表示，试图通过创造没有现实需求的技术来取悦政府是没有效果的；相反，重点应该是可推动有机增长的实际效用。（Decrypt）[2020/3/3]
交易所的比特币储备?来源：Glassnode
处于囤积阶段的比特币卖家数量下降了吗？
总的来说，分析师主要将交易所的比特币储备的持续下降归因于市场上短缺卖家。
动态 | 报告：以太坊缺乏增长或因其无法改善NVTV比率:金色财经报道，Vision Hill在最近发布的一份报告中表示，以太坊缺乏增长可能是因为其无法改善NVTV（网络价值/代币价值比率）。在过去的两年中，ETH的NVTV一直在下滑，这表明它无法捕获在其平台上发布的所有资产的价值。相反，价值正在各类应用程序中被捕获。报告指出，在2019年第四季度，ETH的NVTV比率逼近1.0，但仍维持在1.0以上，ERC-20和ERC-721等代币的发行可能主要是“寄生于以太坊”，通过目前给予矿工的ETH通货膨胀率，ETH持有者为所有这些应用程序和代币的安全性支付费用。因此，ETH持有者正被慢慢稀释，但是ERC-20、ERC-721和其他应用的代币持有者没有被稀释。[2019/12/24]
由于散户拒绝以当前的价格出售BTC，而机构也正在购买更多的BTC。抛压的下降和买家需求的增加共同导致比特币的乐观趋势。
声音 | Mike Novogratz：Tether缺乏透明度会伤及自身:亿万富翁Mike Novogratz是最著名的加密货币倡导者之一，近日他表示，Tether在创造透明度方面做得并不好，稳定币现在可能需要一些时间来重新获得信任。[2018/10/20]
匿名交易员“Oddgems”表示，数据显示比特币很可能从交易所转移到非托管钱包。如果是这样，则表明投资者正在转移他们的资金以持有更长的时间。他表示：
“越来越多的比特币流出交易所，很可能被转移到非托管钱包中。这表明未来流动性会略微减弱，而抛压也会降低。”
阿姆斯特丹证券交易所的专职交易员MichaelvandePoppe对此表示赞同。
他强调，当机构的现金储备流入比特币时，交易所的BTC流出量正在增加。他指出：
“老实说，越来越多的BTC从交易所转向冷钱包存储。大型上市公司向BTC配置现金储备。我非常看涨比特币。”
散户的流出停滞不前以及机构的持续需求提振了人们对比特币的整体情绪。
10THoldings联合创始人DanTapiero也表示，由于机构兴趣激增，可能会出现“比特币短缺”的情况。
其他供应指标显示出囤积活动比较活跃
据Glassnode的数据显示，比特币供应的很大一部分存储在“积累地址”中。这些地址代表的是从未从钱包中取出BTC的用户，这些用户很可能会长期存储BTC。
当“囤积”活动较活跃时，这表示投资者会长时间持有BTC，这通常意味着一个积累阶段的开始。Glassnode表示：
“几个月以来，比特币积累一直处于持续上升的趋势。目前在积累地址中有260万枚BTC。”
积极的链上基本指标补充了比特币的良好技术结构。尽管包括BitMEX调查和OKEx暂停提币在内的各种事件可能对比特币造成抛售压力，但比特币仍高于1.14万美元。
BitMEX和OKEx的争议也导致交易所储备急剧下降，这可能造成交易者惊恐。尽管BitMEX迅速处理了提款并且OKEx钱包没有流出，但监管的不确定性足以导致交易所储备减少。
BitMEXBTC供应量?来源：CoinMetrics
10月初，技术分析师指出，11,100美元至11,300美元的区间为关键的短期阻力位。比特币在上述区间内相对稳定，从技术上讲，这是一个恢复涨势的积极信号。
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