巨头从不错过风口。
韭菜也是。
DeFi浪潮之下，暴涨已成常态。
可问题是，这么多DeFi玩家，谁赚了？
对于绝大多数DeFi投资者而言，DeFi上赚的钱差不多都交Gas费了。
SushiSwap 已部署至 Base 网络:8月5日消息，SushiSwap 已部署至 Base 网络，同时将允许用户跨 Base 和其他网络交易和兑换代币。已支持axlDAI、ETH、WETH、AXL等15种代币。[2023/8/5 16:20:08]
但相比无常损失，Gas费充其量只是通往DeFi之路的拦路虎，无常损失却猛于虎。
——因为无常损失会让投资者的本金都可能莫名其妙地亏掉。
最终的局面可能是，流动性提供者不仅挖到的代币价值归零，就连本金也大幅缩水。
被搬走的砖——无常损失
最近应该有不少流动性提供者会发现，自己所质押的交易对的资产怎么也缩水了。
李礼辉：数字人民币是全球最好的央行数字货币:11月9日消息，《财经》年度对话在京举办，中国银行原行长李礼辉在会上表示，数字人民币是全球最好的央行数字货币，其安全性是非常高的。目前数字人民币的发行量占人民币流通现金的比例低于1%，现在最重要的提高数字人民币的发行数量，因为任何一个新的货币工具，只有规模化运营的时候，才能够发挥它应有的效益。[2022/11/9 12:39:33]
这是因为无常损失。
如果用最简单的话来解释，那就是无常损失是被套利者搬走的砖。
我们在中心化交易所买卖数字资产时，价格是以最新的成交价为准。
Wolf Game系列NFT近24小时交易额涨幅超800%:金色财经报道，据NFTGo.io数据最新数据显示，Wolf Game系列NFT总市值为27,841.89 ETH，过去24小时的交易额为141.23 ETH，涨幅达805.5%；地板价为1.55 ETH，持有NFT地址总数为609个。[2022/10/10 12:51:32]
而最开始各个交易所的交易深度是不同步的，所以就产生了套利空间，有人在各大交易所里低买高卖赚差价——俗称“搬砖”。
后来搬砖的人太多就内卷了，进化出机器人搬砖，比如PlusToken就是以此为噱头而敛财的。
安全团队：某质押挖矿项目遭受攻击，损失约为11万美元:7月12日消息，据成都链安安全社区成员提供的情报显示，质押挖矿项目（0xa792B90067bd73b048AF12bC2a6E1978FE34BBdb）遭受黑客攻击。经成都链安技术团队分析，攻击者利用合约中updateBalance函数的加法溢出漏洞，修改攻击账户的质押量，最终利用超高的质押量领取出了该合约几乎全部的资产。最终，攻击者总计获利约为11万美元，目前获利资金一半已进入Tornado.Cash，另一半被转至0xbfa16fB56B50ac3A69922447BBfC89A59b8B350A地址。成都链安“链必追”将会对涉案地址进行持续监控。[2022/7/12 2:07:05]
但事实上搬砖早就行不通了，各个交易所的价格基本同步了。
但是去中心化交易所就不一样。
去中心化交易所采用的是AMM，也即自动做市商机制。
价格不是以最新成交价来确定，而是先把所有的资产都汇集到流动池中，然后按照一定的算法自动计算价格。
以Uniswap为例，采取的是恒定乘积X*Y=K来计算交易价格。
假如交易对里的代币X的价值远高于代币Y，这时你只需要用很少量的Y就可以兑换大量的X，反之亦然。
总之不需要依赖做市商，就能实时交易而且绝对公平。
但问题就在于，这种价格只能在这个流动性池里成立，在其它池子里就是另一个价格了，更不用说与场外的价格保持同步了。
所以自动化做市商机制就会产生套利空间，套利者可以一直搬砖，直到把交易对的价格恢复到了初始比率，达到供求平衡。
而套利者赚的利润，就是流动性提供者的损失。
所以说，尽管DeFi在理论上对投资者来说，与其把币闲置着，倒不如放到流动性矿池里赚赚利息，但实际上因为无常损失的缘故，很可能会蚀了本。
如何避免无常损失？
古人云，上医治未病。
不是说为了避免无常损失，流动性提供者就不应该参与DeFi挖矿。
而是说流动性提供者如果想在保本的基础上“挖卖提”赚点代币，那就应该选择波动更小的资产的交易对。
——当然挖矿收益也更小。
你见过Curve的流动性提供者担心无常损失吗？因为都是稳定币交易，很稳……
当然，Curve的流动性回报低也是事实。
所以如果想追求更高收益，还可以选择单边浮动的交易对，即有稳定币的交易对，比如USDT-EOS，那么你只需要担心一个币种的涨跌。
但如果你选择了双边浮动的交易对，尤其是当两个资产的波动都很大时，那就坐上了DeFi过山车，远远比在二级市场的涨跌刺激多了。
选择波动更小的交易对，是DeFi散户的自救指南。而要从根本上解决去中心化交易所的无常损失，就需要项目方引入预言机了。
在理论上来讲，预言机会引入外部市场的最新价格，然后再根据流动性池里的相应权重调整价格，可以最大程度地消除套利空间。
BancorV2就已经开始这样做了，引入预言机喂价价格，两边代币价值就不用再追求恒定相等了。
流动性池里的套利空间就跟现在的中心化交易所差不多，已经基本被抹平。
——除非有比预言机更快的搬砖机器人。
当DeFi玩家在决定提供流动性时，很容易被几千倍的年化收益率吸引，但DeFi世界其实是看小时化的……
玩DeFi，第一考虑的应该是无常损失，第二才是收益。
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