Overview概述
当前DeFi借贷主要以数字货币资产抵押的形式为主，缺乏以用户信用授权为基础的信用贷，极大地限制了DeFi借贷的产品形态、用户规模及业务发展。包括Aave、ZeroCollateral、Wing.Finance在内的借贷平台均进行了相关尝试，但是相关的产品形态并非是纯粹的以信用评判为基础的无抵押贷，而是以信用评判为基础的低抵押贷或者担保贷款。这主要是因为当前的DeFi世界缺乏一套纯链上的征信体系、以及一套法律认可的债务清偿体系。
Report报告
数字货币借贷市场
KingData正式上线“研究报告”板块:4月2日消息，KingData 正式上线“研究报告”板块。
截至目前KingData累计发布研究报告12篇, ?涉及项目 BTC、ETH生态、交易所、稳定币、HECO生态、BSC生态、DOT生态等。
据悉，KingData致力于用数据赋能交易，通过研究报告帮助用户更好的理解和使用区块链、加密币等客观数据，实现降低投资风险，增加投资回报。[2021/4/2 19:41:12]
根据第三方DeFi数据机构DeBank的统计，DeFi借贷的借款规模已经达到20亿美金，相较于2019年9月30日的借贷规模，增速为14.92倍。头部借贷平台分别为Aave、Compound等，借贷形式以抵押贷为主，即需要用户超额抵押手中的数字货币，这极大地限制了资产的流动性。
中币（ZB）市场研究报告：若多头突破28307美元比特币价格将继续上涨:据中币（ZB）市场研究报告显示，比特币价格在12月21日至24日进行了整合，测试了之前的高点和低点，创造看涨局面。25日，比特币价格突破盘整区域，印出24592.30美元的高点。交易员们在牛市势头的带动下上行，随后于27日创下了历史新高，达到了28400美元。技术上看，比特币价格创造了一个高高高低的市场结构；RSI指数触及80高点在超买区域；9日移动均线对价格上行起到了动态支撑作用。未来一周的重点区域将是高点28307美元和低点24421美元，如果多头突破28307美元，比特币价格将继续上涨；但如果失败，那么我们可以预期上周的反弹将出现修正，这将创造更高的反弹低点，并进一步突破历史新高，将可能在2021年初迎来更多的反弹。此外，该报告还对ETH以及TRX做出了一周内技术分析。更多详情请查阅中币（ZB）官方发布的研究报告。[2020/12/28 15:54:17]
而传统金融市场，信用贷在商业贷款占比中并不低，比如信用卡、消费贷等信用贷早已经渗透到大家日常生活中的方方面面。以美国为例，在2020年，美国的抵押贷市场规模在11.05万亿美金，信用贷规模在4.11万亿美金，约为抵押贷规模的37.2%。
动态 | 研究报告：加密挖矿黑客从截获元数据获得额外收入:据Coindesk消息，随着加密货币价格走低，幽灵加密挖矿黑客正转向截获元数据。网络安全公司Carbon Black最新发布的一份报告表示，2018年著名的Monero加密挖矿僵尸网络包含一个二级组件，可以获取IP地址、域名信息、用户名和密码。Carbon Black研究人员格雷格·福斯(Greg Foss)和玛丽安·梁(Marian Liang)称，2018年的僵尸网络行动被称为“Access Mining”，在过去两年中，他们一直在收集秘密数据，在这个过程中收获了数百万美元。黑客把安全数据变成了第二收入来源。一台感染病的机器在黑暗网络市场的平均售价为6.75美元。受感染的机器甚至可以出租24到48小时，作为黑客的被动收入来源。根据机器的位置和所有者的不同，机器的值可能会飙升。这两名研究人员表示，Access Mining很可能是继2018年熊市之后降低Monero（XMR）价格的结果。[2019/8/8]
所以DeFi世界需要改变仅以抵押贷的借贷形式，向用户提供非抵押贷款，用于服务履约历史良好、热爱数字资产的用户，降低用户进入DeFi借贷产品的门槛。
动态 | 安全公司LAC发布关于加密盗窃黑客团体“HYDSEVEN”的研究报告:信息安全公司LAC于6月19日起草了一份关于试图窃取加密货币的新黑客集团报告书。报告书提到，被称为“HYDSEVEN”的黑客团体自2016年开始持续在包括日本、波兰在内的国家开展了网络攻击。报告书称，据推测该团体使用俄罗斯系语言进行活动。“HYDSEVEN”是由LAC命名，因为在该团体发动攻击的过程中，多次使用了“HYD”和“SEVEN”两个词语。 HYDSEVEN的攻击大多是向特定组织和个人发送电子邮件并窃取个人信息，其还假装大学研究机构的研究人员发起攻击。 LAC表示，目前还未掌握因HYDSEVEN而造成的虚拟货币损失情况。[2019/6/22]
DeFi信用贷产品的核心门槛
征信体系
对于传统信用贷业务的开展，一套完善的用户征信体系是十分重要的，它可以记录用户的历史违约、履约信息，帮助贷款平台判断用户的违约风险。而在主打匿名的数字货币领域，尚无一套记录用户信用履约的征信体系，无法付诸借贷平台识别用户违约风险，进而导致DeFi借贷绝大部分是抵押贷。
动态 | 《中国区块链技术和应用研究报告（2018）》今日发布:据共享财经消息，今天，由中国区块链技术和产业发展论坛编写的《中国区块链技术和应用研究报告（2018）》正式发布。报告主要内容涉及区块链技术发展情况、应用发展情况、标准化发展情况以及面临的机遇和挑战等。[2018/12/18]
清偿体系
征信体系的主要作用在于事前控制，即在贷款申请阶段，借贷平台根据该用户的历史履约/违约信息来识别是否房贷、房贷利息、违约风险等。但仅仅只有征信体系的作用有限，还需要一套可执行的违约债务清偿体系，即借贷平台可以借助司法体系而履行债权人权益，要求债务人清算其他财产用于偿还债权人，补偿债权人的损失。而当前DeFi领域缺乏一套行之有效的债务清偿体系，从而使得信用贷产品无法在用户违约后要求强制履约，从而也增加了数字货币信用贷产品的设计难度。
DeFi信用贷产品介绍
Aave
作为当前借贷规模最大的DeFi借贷平台，Aave一直以抵押贷为主，在2020年7月宣布未来将推出信用贷类产品。其允许用户之间的信用授权，即A用户可以将自身的借贷信用授权给B用户，从而B用户可以申请到无抵押的贷款。但一旦B用户违约，系统将会清算A用户的抵押资产。
Aave的信用贷产品设计逻辑更类似于传统金融里的担保贷款，即一个用户如果没有抵押资产但希望能够申请贷款，必须要找到一个愿意为其债务进行担保的担保方，并支付担保费用。
同时双方之间的担保条款将由法律智能合约平台OpenLaw生成最终的法律合同，该合同将会得到当地法律机构的认可，一旦被担保方违约，担保方可以诉诸于法律，维护其经济利益。
ZeroCollateral
ZeroCollateral项目于2020年1月份正式推出，主打方向为无质押贷款，贷款方需要保证其质押的数字货币价值等于贷款额减去为之前所有贷款所付利息总额之差即可，并且随着还贷次数的上升，贷款所需的质押物价值最终将降至零。简单言之，就是履约信用越好，用户所需要的质押资产越低。
目前平台支持的主要借贷资产为DAI，比如用户需要首先存入一定金额的DAI，然后平台将MintzDAI做为存款凭证，同时根据DAI金额从市场上借出AI，每笔贷款的偿还期限为72,800区块，大约30天，利息为年化4%-12%。
协议约定每个钱包内最多只能有一笔活跃贷款，在还清本金以及利息后，用户才能再次申请一笔贷款。并且在还款完毕后，新贷款的额度上限就会按照历史累计还款利息金额的50%增加。例如，第一笔贷款为1DAI，偿还利息为0.12DAI，那么该用户下一笔贷款的最高额度将由之前的1DAI提高至1.06DAI。
Wing.Finance
Wing项目是在2020年9月份推出的DeFi贷项目，其基于本体ONT公链，而非ETH公链。Wing在借贷产品设计中，将引入信用评判机制来降低用户资产的质押率，并逐步实现无抵押。
Wing信用机制借助于ONT本体链的数字身份体系，收集用户的真实KYC信息，完成对用户履约风险的判断。平台并逐步根据用户的历史履约信息，判断用户的资产抵押率，如果在Wing平台上的贷款履约情况良好，将会要求用户的抵押资产越少。
根据Wing项目白皮书的披露，产品V1版本不会保留用户的个人信息，但是需要获得如下授权：
个人真实姓名认证
Twitter账户认证
Wing信用分认证
Conclusion结语
信用贷是DeFi借贷平台发展的下一个重要方向，而横在各大借贷平台面前的两大门槛分别是：征信体系和清偿体系。但是Aave、ZeroCollateral、Wing均做了相关的尝试与探索，其中Aave的本质走的是担保贷款，ZeroCollateral是走的通过信用积累逐步降低质押率，而WING引入了基于用户真实世界KYC信息的征信体系。
但需要注意的是，Wing引入的征信体系需要用户真实KYC信息，可能会与匿名为主的DeFi世界不兼容，得到部分DeFi用户的抵触。而Aave和ZeroCollateral并不能算是真正的信用贷产品。
总体而言，DeFi信用贷产品还处于市场早期，究竟未来谁能脱颖而出还未可知。
风险提示：
警惕打着区块链和新技术的旗号进行非法金融活动，标准共识坚决抵制利用区块链进行非法集资、网络、ICO及各种变种、传播不良信息等各类违法行为。
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