昨日，SushiSwap官方宣布完成了价值约1400万美元的SUSHI代币回购，回购总量约558万个SUSHI占当前流通量的4.9%。
在回购执行前，SushiSwap社区普遍将此举视作利好。然而，种种“利好”相继被释放，SUSHI仍一蹶不振，不涨反跌，3美元/枚已成近7日的高点。目前，SUSHI价格较回购前已跌逾20%。
SUSHI这次或许真的要凉透了。
“利好”频繁释放，社区绝望
SushiSwap的故事可谓跌宕起伏，而炒作周期仅仅维持大约2周左右，盛极而衰，注定要在2020的币圈留下浓墨重彩的一笔。
先大致回归一下SushiSwap由盛转衰的过程：
SushiSwap创始人ChefNomi在9月5日被曝抛售SUSHI，将其套现为ETH，而SUSHI本就因大盘下跌而承压。虽然ChefNomi表示他个人的套现行为只对市场造成5%的滑点，但从市场表现看，该消息一出，SUSHI狂泻不止，一度触底。FTX创始人SBF于次日成了SushiSwap的新控制方，被SushiSwap视作救世主，受该消息提振，SUSHI开始反弹回升。
观点：股市回调风险犹在，比特币作为对冲工具或迎来利好:比特币在1万美元的技术阻力位下方谨慎交易了一个多月。但在防御性投资组合中，再度买入避险资产的乐观情绪，可能在2020年推高比特币价格。纽约梅隆资产管理公司（BNY Mellon Asset Management）的Shamik Dhar在向英国《金融时报》发表的最新声明中表达了看涨的观点。
这位首席经济学家表示，由于一系列相互矛盾的指标，很多投资者并不买盘当前的股市反弹。因此，对冲基金购买对冲资产是有意义的。他提议，“考虑到目前的风险平衡，建议为投资组合购买主权债券、黄金和其他对冲工具，以为投资组合提供保险”。（Bitcoinist）[2020/6/8]
SBF一边继续推动SushiSwap的迁移计划，一边对SUSHI的总发行量进行缩减，并计划空投SUSHI以回馈投资者，而这些看上去是“利好”的举措，市场反应平平，开始震荡。
分析：美联储资产负债表已超7万亿美元，或利好比特币等避险资产:在与经济崩溃的持续斗争中，美联储采取了更为极端的措施。随着金融刺激计划不断推出，已经导致其资产负债表超过7万亿美元。与常规业务一样，美联储的资产负债表由资产和负债组成。根据圣路易斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of St. Louis）提供的数据，这一资产负债表本周已升至7.03万亿美元的历史新高。Messari加密研究分析师Ryan Watkins指出，这相当于GDP的32%。他补充称，在本周1000亿美元的资产购买计划中，将近80%是抵押贷款支持证券（mortgage backed securities）。
据报道，摩根大通和高盛(分析师表示，这种前所未有的资产负债表扩张可能会继续下去。这主要是因为债券市场将面临需求短缺，美联储将需要加大购买力度，以压低收益率。其还指出，这将有利于黄金等避险资产，黄金今年以来已经上涨了13%以上。正如Electric Capital最近报道的那样，前所未有的财政刺激措施也可能对比特币非常有利。（BeInCrypto）[2020/5/23]
9月11日晚间，SushiSwap迎来大反转，ChefNomi称迫于“压力”，归还此前抛售所得的款项，Sushiswap社区发起了投票以决定款项用途，结果约有72%的Sushiswap社区成员支持100%归还款项回购SUSHI。
分析 | ETH利好带动主流公链拉升 BTC震荡持续收窄变动在即:据链塔数据平台数据显示，链塔数字货币整体指数（BI）今日12时报1566点，相较昨日上涨32点，涨幅2.22%。24h内市值前10的货币全线上涨，TRX上涨幅度最大，为9.57%，24h内加密货币市场上涨至约3280亿美元。市场周末持续震荡，ETH获得新的利好推动，今天凌晨有明显拉升，受此影响，部分主流公链也出现大幅拉升。短期部分主流公链货币会走出强势行情，但不具备长期潜力，依旧依赖于消息推动。BTC连日震荡逐步收窄，大概率今明天将出现明显变动。
BTC继续保持区间震荡且持续收窄，短期底部较为稳定，夜间行情可能逐步上行，如不考虑超短线套利可稳定持仓等待，未触及区间两端则不急于操作。ETH、EOS、TRX等主流币拉升完毕，并未多浪形态，不必追高。平台币方面，OKB昨日持续拉升后，短期暂不考虑入场。HT昨日短时重挫触及短期底部，若无下一轮下跌调整，暂不做考虑。BNB持续调整，短期底部32.5美元较为稳固，可考虑附近稍补少量仓位，分摊风险。[2019/7/8]
SushiSwap近几天释放的利好，并未被市场买单。9月14日上午，SushiSwap完成了回购，但SUSHI价格不涨反跌。当天下午，SUSHI出现大量抛盘。
赵东：EOS推迟、延迟上线对EOS乃至数字货币是利好，落地是短期利空:Dfund赵东在微博表示，EOS推迟、延迟上线本身将是对于EOS乃至数字货币的利好，而落地则是短期利空。北京时间昨天早上7点左右EOS主网启动，目前为止，尚未有确切的成功上线的消息或者时间窗口。毫无疑问，虽然我个人对EOS长线并不看好，但我不能不关注，因为不管成功与否，它对数字货币世界意义仍然重大，目前我个人仍然持有部分EOS。[2018/6/4]
回购完成，SUSHI市场表现不如人意，SushiSwap社区当前被悲观情绪笼罩。
一部分投资者迁怒于三大中心化交易所，认为三大交易所强上SUSHI，造成了资金大量流出。
而另一部分投资者则对SBF幻想彻底破灭，原因是SushiSwap进行回购后，SBF就被曝从SUSHI转出了价值近1400万美元的ETH，并说是自己的钱。
“寿司这剧情演到这，估计大厨Nomi才是真正最悲催的那一个！太高估SBF卖情怀的路数了，把1400万原封不动还回来，还等着SBF团队发善心重新给他定价，现在估计一毛钱都拿不到！”有投资人评价道。
当下，社群也有一种猜测认为SBF与ChefNomi或为同一个人，但目前没有相关证据指向两人为同一人。
需要指出的是，SushiSwap号称是一个没有VC投资的项目，而社群投票通过提案，要求ChefNomi归还款项100%用于二级市场回购——对一个尚处于发展初期项目，社群显然并不关心开发者的沉没成本及后续的开发支出来源。
这或许应了勒庞《乌合之众》的基本观点：“群体不善推理，却又急于行动。群体只会锦上添花或落井下石，群体追求和相信的从来不是什么真相和理性，而是盲从、残忍、偏执和狂热，只知道简单而极端的感情”。
SushiSwap在前已完成后，锁仓量一度达到近10亿美，超越Uniswap，但很快被Uniswap反超。目前SushiSwap锁仓量跌至约7.7亿美元，与Uniswap差距被拉大。
回购并不等于拉盘
SUSHI的投资人分析称，回购用在股票、避税等方面与SUSHI这类DEFI币意义不同。“DeFi搞回购？绝对应该是开空单。贪婪恐惧，有买就有卖，搓合交易，负合游戏。一直加仓，都还没开始割肉。上面挂满卖墙，价格当然要继续向下。”
但实际上，回购无论在哪个市场，意义都不等同拉盘。
在币圈，对流通代币进行回购销毁的典范就有三大中心化交易所，但这类代币并没有因为回购的执行而出现明显涨幅。一个极端的例子，FCoin当年成立平准基金，对二级市场流通的FT进行回购，仍未改变FT的颓势，FT最终归零。
股票市场方面，回购的典范主要是美股。美股公司有大量回购行为，而不断回购、注销股票，会使每股利润上升，而市盈率则会下降，因此市场上有观点认为美股过去的长牛有很大一部分原因是回购支撑的，由此批判美股的虚假繁荣。
《巴伦周刊》也对美股公司过多的回购行为作出了批判，并认为分红对于股东的利益要胜过股票回购，“股息就像邮寄的支票，而股票回购会让股东陷入困境，永远不会让普通民众受益。那些本可以流向你账户的钱，最终却没有属于你。”
苹果公司自2012年起采取了回购+现金分红的模式回馈投资者，但苹果公司很大一部分是由业绩驱动的。
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