文|棘轮林格
2020年，DeFi一直是币圈的头号热点。
自今年6月以来，流动性挖矿彻底引爆了DeFi生态。从Compound到此后的YFI，DeFi矿工们收获颇丰。
但近期，多个DeFi项目却进入下行期，一些项目甚至崩盘。这些项目的崩盘原因也五花八门：代码漏洞、黑客入侵、创始人砸盘……
在一部分人眼中，DeFi正在成为下一个ICO泡沫。也有人指出，DeFi生态存在诸多风险隐患，正面临生死考验。
DeFi暴跌
2020年，币圈热点四起，但最热的，无疑是DeFi。
一名推特分析师汇编的数据显示，过去几个月，DeFi发展呈爆炸式增长，5、6、7、8月，DeFi数字资产价格分别平均上涨了42.9%、56%、60.5%和168.4%。其中，DeFi概念币种YFII在近30天内的涨幅，高达2271.36%。
DeFi 概念板块今日平均涨幅为1.36%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均涨幅为1.36%。47个币种中25个上涨，22个下跌，其中领涨币种为：REP(+52.75%)、AKRO(+11.84%)、BZRX(+8.85%)。领跌币种为：NEST(-10.60%)、SUSHI(-6.20%)、CRV(-5.28%)。[2021/7/25 1:14:11]
据DuneAnalytics数据，8月，DeFi上的去中心化交易所总交易量比7月增长160%，连续第三个月创历史新高。
其中，去中心化交易所平台Uniswap环比增长283％。8月30日，其交易量更是首次超过中心化交易所Coinbase。
9月2日，零壹智库发布的一项数据显示，2020年8月，全球区块链相关产业共发生49起融资事件，其中近半与DeFi有关。
同一天，波场官方挖矿项目SUN上线，不到24小时锁仓TRX超50亿；珍珠Pearl上线，24小时锁仓USDT超1.3亿，开盘涨幅高达390%。
“新世界的大门已开启。”有人感慨道。
但就在DeFi浪潮声势汹涌之际，一盆凉水兜头浇下——DeFi项目，特别是引入“流动性挖矿”的DeFi项目，币价开始了暴跌。
DappRadar报告：DeFi热潮推动2020年DApp交易量涨超1100%:DappRadar发布的最新报告显示，到2020年为止，DApp的交易量已经超过2700亿美元，其中95%属于以太坊的DeFi生态系统。比去年210亿美元的总额增长了1178%。该报告指出，全年都有资金从BTC流向ETH，导致ETH价格从2020年1月1日的0.018 BTC上涨至目前的0.028 BTC价格。DappRadar推测，DeFi诱人的收益率是“比特币流向以太坊的主要诱因”，WBTC和renBTC在利用比特币巨大的流动性储备为DApps提供资金方面发挥了关键作用。报告将2020年描述为“DApps试图不惜一切代价增长的一年”。报告发现，仅10个DeFi DApps就占以太坊总交易量的87%。该报告指出，以太坊的局限性在今年变得明显，因为以太坊网络“在可扩展性方面实际上遇到了瓶颈”，平均Gas价格比去年高出几倍。（Cointelegraph）[2020/12/18 15:39:50]
9月6日，暴跌达到了顶峰。SAL、CORN、CRT、PEARL、KIMCHI等币种在内的DeFi项目集体大跌，其中SAL的24小时跌幅，甚至一度高达81.41%。
“800万进去，只剩下7万。”有玩家哀叹。
有人认为，DeFi暴跌，与中心化交易所有关。
Cocos-BCX发起人陈昊芝：DeFi对普通用户而言门槛相对较高:金色财经现场报道，9月20日，由金色财经主办，水桥区块链总冠名的“共为·创业者大会”在厦门举办。在主题为《DeFi沉思录：距离主流大众有多远？》的圆桌对话环节，Cocos-BCX发起人陈昊芝表示，DeFi对于普通用户而言相对复杂，用户需要了解每个钱包的特性，支持哪些币种，不同的挖矿池子如何分配，还要识别哪些项目是经过审计相对较为安全的，所以规则相对复杂。但好处也很明显，2017年的项目融资都是体外循环，很多项目都可以拿钱跑路，现在DeFi的项目有一部分经过了审计，用户可以通过合约或者白皮书，了解它的分配规则，团队占比等，对基础风险有前提认知。[2020/9/20]
“它们拿着用户的币去挖SUSHI，再在去中心化交易所里砸盘，进而收割韭菜。”币圈玩家张鹏表示。
为此，DeFi玩家们甚至还掀起了一场“96提币运动”，呼吁大家将交易所的币提到钱包中。“否则，这些交易所下一步就是砸盘ETH，摧毁DeFi根基。”张鹏说。
但这场运动最终雷声大、雨点小。DeFi币价仍在下跌，以太坊网络手续费也出现下调，就连主流币也开始跟着下跌。
自9月2日起，ETH币价5天内连续下跌28.5%，而比特币甚至几度跌破1万美元关口。
ForTube联合创始人许超：以太坊DeFi火热并不是一蹴而成:金色财经现场报道，9月20日，由金色财经主办，水桥区块链总冠名的“共为·创业者大会”在厦门举办。在主题为《DeFi沉思录：距离主流大众有多远？》的圆桌对话环节，ForTube联合创始人许超表示，今年以太坊各个协议之间发生了比较强的化学反应，不管从资产层，借贷层，交易层还是保险层，衍生品层，各个协议之间都有了比较完善的生态和组合效应，加上今年好像并没有其他的热点，DeFi就取代了这个热点。以太坊之所以有这么好的生态，是因为它有非常多的资产，核心的资产并不是今天形成，是在2016、2017年形成的，这些资产经过几年的沉淀，已经形成了比较稳定的价值。[2020/9/20]
?“寿司糊了”
在DeFi项目的大崩盘中，最引人注目的，是去中心化交易所Sushiswap。
Sushiswap是近期最受关注的DeFi项目，它使用寿司作为品牌形象，其代币SUSHI也是日语中“寿司”的意思。在产品设计上，它与大家熟知的Uniswap大同小异，唯一的不同，在于“流动性挖矿”机制。
在Sushiswap上，矿工扮演了做市商的角色。他们可以在代币池中投入代币，为Sushiswap提供流动性，获得手续费收入。此外，矿工还能额外获得SUSHI代币奖励。
58学院Tim: Defi生态中 其他公链仍有机会突破ETH包围圈:今晚，58学院高级研究员Tim做客媒体直播间，表示Defi生态中，其他公链仍有机会突破ETH包围圈。Defi项目和公链是相互选择的过程，我们看到除了ETH，EOS、波场已经分到了一杯羹，目前以太坊性能问题已经成为Defi发展的致命瓶颈，例如高昂的交易费用和受限的吞吐量都会损害Defi的采用，根据gas数据网址显示，自5月以来以太坊区块链上发送交易的实际成本已经增加了两倍。而其能解决上述问题的ETH2.0尚未落地，这给其他公链留下了窗口期，如果有公链在这个时间内抓住机会抢先解决Defi高扩展的问题，也许能突破以太坊包围圈。[2020/8/5]
9月1日，SUSHI上线火币、OKEx、币安三大交易所。自8月27日上线后不到一周，Sushiswap的锁仓量就达到了15亿美元。
有玩家感慨，Uniswap被Sushiswap超越，只不过是时间问题。
然而，就在玩家们疯狂涌入的时候，9月5日，SUSHI币价突然暴跌，直接腰斩。
暴跌的原因也很简单——玩家们发现，Sushiswap的创始人套现离场，卖出了自己钱包内所有的SUSHI代币，换得约1.8万ETH，折合人民币近5000万元。
一夜之间，Sushi玩家交流群变身维权群。“项目方出来赔钱！”他们愤怒地表示。
但想找到项目方却不容易——Sushiswap的创始人则自称“ChefNomi”，意为“大厨诺米”。他的真实身份，无人知晓。
有趣的是，大厨诺米的名字来自于网络游戏《魔兽世界》。在游戏中，他是一名充满喜剧色彩的大厨。他会向玩家派发任务，要求玩家收集食材、食谱，并亲手给玩家烹饪。
然而，他烹饪出来的食物，却总是烧焦的。
大厨诺米在游戏中的形象ChefNomi的Twitter头像也是本图
Sushi崩盘后，币圈玩家也明白了ChefNomi起这个名字的真正意图——他让玩家们投入真金白银，回报给大家的，则是烧焦、归零的“寿司”。
有玩家推测，ChefNomi的真实身份，是预言机BANDProtocol的首席技术官SorawitSuriyakarn。但ChefNomi与SorawitSuriyakarn随后都否认了这一传言。
据福布斯报道，多位海外Sushiswap玩家将对ChefNomi本人发起集体诉讼，但后者似乎对此不以为然。
“我卖币不代表Sushiswap是局，我没有偷任何人的钱，我不知道为什么别人认为我是子。”在套现后，他还发推称。
ChefNomi套现后不久，宣布将Sushiswap管理权限转移给数字衍生品交易平台FTX创始人SBF。此后，SUSHI币价出现回升。然而，外界仍然不看好Sushiswap的未来。
“不要以为SUSHI跌到这样就结束了。大部分流动性挖矿垃圾币的跌幅，不是腰斩或脚踝斩，而是99%斩起步。”9月5日，莱比特矿池CEO江卓尔在微博上表示。
“现在还接盘DeFi流动性挖矿垃圾币的，是币圈有史以来最傻、智商最低的人，没有之一。”他说。
下一个ICO？
在很多人看来，眼下的DeFi浪潮越来越有当年ICO的味道。
今年8月，Coindesk发布的图表显示，DeFi中锁定资产的总价值，已经超过同期ICO累积的资金。
DeFi中锁定资产总价值与同期ICO累积资金走势对比来源：Coindesk
8月14日，Blockstream首席战略官SamsonMow也发推称，DeFi是新的ICO。
一位交易员总结了DeFi与ICO的相似之处：项目方发币上瘾，玩家疯狂交易，以太坊网络严重拥堵，手续费飞速上涨。
“目前来看，DeFi行业肯定是有泡沫的，也表现出了和ICO泡沫时相似的特征。”区块链研究员孙原表示。
例如，DeFi流动性挖矿项目与ICO项目存在着相同的接盘路径：
首先，项目方上线项目，稳赚不赔。
之后，大户入场，投入大量资金，挖矿而非买币，获得近乎0成本的项目代币。
最后，代币上线主流交易所，小散户买币，完成接盘。他们大部分都难逃割肉出局的下场。
但在另一方面，DeFi也与ICO存在着明显的差异。
“和ICO相比，DeFi更像是火爆一时的DAPP游戏。”孙原称。
与ICO、炒币相比，DeFi和DAPP的门槛更高，需要玩家熟练掌握数字钱包的使用方式，甚至具备一定的金融知识。
因此，DAPP和DeFi必然只是少部分精英玩家的游戏。
但令人担忧的是，近期，多家交易所都推出了“DeFi代投”的产品，玩家可以直接打币给交易所，由交易所代为投资DeFi产品。这恰恰说明了DeFi的泡沫化。
“就像当年的ICO代投一样，10个代投，9个都是子。”张鹏说。
在此之外，DeFi也存在着诸多风险隐患。一大原生危险，就是技术漏洞。
今年4月，国产DeFi项目dForce被黑客盗走2500万美金资产。而近期，知名DeFi项目YAM因一行代码错误导致项目停摆，币价在一天时间内由顶峰跌至谷底。
信奉“代码即法律”的DeFi圈，几乎无法彻底避免此类风险。
“在我看来，‘代码即游戏规则’可以，但‘代码即法律’过于偏激。”孙原说，“‘代码即法律’会让一部分开发者失去对现实法律的敬畏，也会让一部分玩家盲目追逐风险。”
“ChefNomi在套现离场后，就对自己行为毫无悔意。”他表示，“他确实没有盗窃用户资产，只是卖掉了属于自己的代币。这些规则都写在代码上。但在传统金融业，这种行为一定会受到法律制裁。”
“寿司”糊了，“三文鱼”焦了，进入9月，赔钱成为了DeFi玩家们的日常。
多位从业者对一本区块链表示，随着YAM、Sushiswap等项目的失败，DeFi生态已进入第一轮下行周期。
只要是泡沫，终究会破灭。
*文中部分受访者为化名。
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