昨天，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会宣布，他们已经对位于加州的密码公司Abra处以罚款，该公司允许用户交易代币化的股票和外汇。
法律专家认为，DeFi可能受到监管机构的严厉打击，而且DeFi协议的运营者已经感受到压力。
Abra怎么了？
SEC表示，尽管代币化的股票实际上并没有股票本身的支持——只是用代币代表股票——但它们与构成证券的实物非常相似。因此，这意味着Abra在未采取措施确保客户是合格参与者的情况下向美国客户提供这些服务，违反了法律。
在Coinbase内幕交易指控后，SEC将9种加密货币列为证券:7月22日消息，美国证券交易委员会（SEC）已列出Coinbase上的9种加密货币，称其为证券。这包含在逮捕并指控一名Coinbase前雇员和另外两人犯有电信欺诈罪的投诉中。这9种加密货币分别是AMP、RLY、DDX、XYO、RGT、LCX、POWR、DFX和KROM，每个币种都被提及与涉嫌内幕交易有关。SEC表示：“我们对这些指控的信息很明确：欺诈就是欺诈，无论它发生在区块链还是华尔街。”
对此，Coinbase回应称，美国的法律没有跟上数字世界的步伐，需要修改。作为证券的加密资产需要更新规则手册，以帮助指导安全和高效的操作。非证券的加密资产需要确定不受这些规则约束。任何低于这一标准的措施都会以牺牲创新为代价巩固现有技术，并最终损害消费者的利益。（The Block）[2022/7/22 2:30:09]
CFTC则进一步支撑了SEC的观点，称Abra通过其菲律宾子公司执行交易，并强调美国客户不能参与，但这一点并不重要；重要的是加州团队设计了这款应用，并将其推广到美国用户经常光顾的网站，但并未确认其用户是否是美国人。
法律专家：SEC vs Ripple一案的不利裁决将打击整个加密行业:7月9日消息，一位法律专家警告称，如果美国SEC针对Ripple的诉讼做出不利的裁决，将对整个加密货币行业不利。
Deaton律师事务所管理合伙人John E. Deaton表示，SEC指控XRP是一种证券的诉讼结果将决定几乎所有其他现有的山寨币是否都是证券。在本周针对Solana开发商Solana Labs提起的诉讼中，Deaton表示，如果XRP被裁定为证券，将会有更多针对加密机构的此类诉讼。
近日消息，Solana Labs与Multicoin Capital遭集体诉讼，原告指控SOL是未注册证券。（The Daily Hodl）[2022/7/9 2:02:15]
因此，这两家政府机构分别对Abra处以15万美元的罚款，该公司也同意停止出售代币化股票。按照这类和解协议的惯例，Abra既不承认也不否认指控。
灰度CEO重申：美国SEC批准比特币现货ETF只是时间问题:金色财经消息，灰度首席执行官Michael Sonnenshein近期接受采访时表示：“从美国SEC的角度来看，40 Act产品有的几项保护33 Act产品并没有，但这些保护措施从未解决SEC对基础比特币市场以及欺诈或操纵可能性的担忧。因此，他们现在已经形成了自己的想法，并批准了一款符合33 Act的Teucrium产品，这一事实使之前的论点无效，并显示了比特币期货和赋予期货合约价值的基础比特币现货市场之间的联系。”他补充说，其中一些保护措施包括独立董事会、会计和托管规则。
Sonnenshein重申：“在我们看来，推出比特币现货ETF真的只是一个时间问题。如果SEC不能从同一个角度看待期货ETF和现货ETF这两个类似的问题，那么事实上，这可能违反了《行政程序法》。”
灰度正等待SEC在7月初就将其GBTC转换为比特币ETF的决定做出回应。如果他们被拒绝，Sonnenshein暗示要起诉SEC。
4月7日消息，美国SEC已批准Teucrium发行比特币期货ETF，该基金计划在纽约证券交易平台Arca进行交易。（CNBC）[2022/4/18 14:30:00]
即将来临的打击
动态 | SEC发布年度执法报告 对ICO调查显著增加:据Bravenewcoin报道，美国证券交易委员会日前发布了年度执法报告。报告显示，SEC对ICO的调查显着增加，并解释了执法行动的基本原则。报告中有30次提及ICO（2017年只有4次），加密资产占据报告的重要位置。截至9月底，美国证交会对ICOs和加密货币公司展开了数十项调查，其中许多仍在进行中。美国证券交易委员会在报告中单独列出了20项与ICOs和数字资产相关的执法行动，其中超过70％的案件指控个人。[2018/11/14]
法律专家和加密货币业内人士认为，监管机构可能打击去中心化金融，即DeFi，这个价值数十亿美元的行业正在提供非托管的金融服务，如低息贷款、代币化的股票，或者通过算法控制的稳定币，目标人群是任何愿意在智能合约投资的人。
Abra被罚款证明了监管机构开始注意到这个快速增长的行业。。
Ketsal律师事务所的合伙人JoshGarcia就此发表了看法，其所在律所非常擅长加密货币监管领域。
“随着市场力量推动DeFi从相对模糊的状态中走出来，这将引起的注意，并对违规的公司采取行动。这就是他们的工作职责。”
我们以前也遇到过这种情况：当ICO行业募集到数十亿美元时，SEC就会拉响警铃，尽管它没有立即采取行动。在过去的两年半时间里，它迫使公司向投资者返还数亿美元，并导致很多公司倒闭。
Garcia说，监管机构正在迅速跟上DeFi的步伐。他说：
“他们可以查看DeFi应用，理解它们，然后提出有说服力的论点，这可能会消耗整个开发团队的时间和精力。”
“我认为未来会有更多的问询、调查和监管行动。”
DeFi的风险
StaniKulechov是Aave的首席执行官和创始人，这是一种DeFi协议，其产品包括闪电贷，即可以让人们在没有抵押品以及利率极低的情况下获得大量的加密货币，前提是借款人可以在同一交易中偿还。
Kulechov说，他已经感觉到了压力，开始找律师了。
他说，Abra之所以受到打击，是因为它过于中心化——它是由一家公司打造、运营和设计的，有办公室还有全职员工。但是监管机构不能起诉去中心化的协议——不能拿着代码上法庭。
因此，他正在对这个协议进行去中心化。“根据我们的情况，我们必须增加我们的法律资源，并确保我们的协议足够去中心化，”他说。
并非只有他这样想。只要与足够多的DeFi专业人士交谈，你最终会撞上一堵墙，上面写着：“去中心化是一个范围。”DeFi公司倾向于建立自己的网络，目的是在“网络有脚”的时候去中心化自己的公司。
Kulechov说：
“大多数DeFi协议都是在渐进式去中心化的理念下运作的。这意味着，随着协议成功地进入完全去中心化的阶段，监管风险会随之降低。”
但在此之前，像Kulechov这样的人会一直处于风口浪尖。
Kulechov希望SEC可以生效HesterPeirce的提案，这位热爱加密货币的SEC委员被亲切地称为“加密妈妈”。今年2月，Peirce建议SEC给DeFi公司和其他加密初创公司一个3年的“安全港”时期来去中心化他们的服务。
但就目前而言，该提议仍只是一个提议。“在有任何具体措施之前，风险一直存在，”Kulechov说。
尽管监管机构给他带来了法律上的焦虑，但Kulechov非常乐意接受他们的审查。他表示：
“SEC和CFTC首先关注的是，清除明显是欺诈或恶意的市场运作行为。”
对于一个有意吸引机构投资者的市场来说，这并非坏事。
“我们不投资DeFi”
目前，加密风险投资基金CastleIslandVentures的合伙人NicCarter仍远离DeFi。
“我们不投资任何潜在存疑的东西——从监管角度来看，我们一直更倾向于规避风险。”
“我们并未投资DeFi。”
Carter说，监管机构最容易瞄准的目标是DeFi网络，这些网络"据称是去中心化的，但程度并不高"，比如那些涉及货币传输和借贷的网络，"它们从根本上是受监管的活动。"
他说“大多数顶级的DeFi项目都有这个问题。通常都会有一个协调者/管理员/中央实体在管理系统，”但他拒绝透露具体的项目名称。
DeFi真正需要的，Garcia说，是“既能欣赏加密应用的玄妙之处，又能对该行业持乐观态度的律师。”
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