注：原文作者是Messari研究分析师RyanWatkins
在经历了几个月的建设之后，DeFi领域仿佛经历了一场重生，自3月份的黑色星期四以来，很多DeFi代币一直在上涨，这是在Compound的流动性挖矿计划启动后引发的。投资者们现在正争先恐后地抢购DeFi代币，与2017年大多数的ICO不同，DeFi代币拥有可用的产品，而不仅仅是空想。更令人兴奋的是，很多DeFi代币还会产生现金流，这使得投资者可使用常见的估值方法来确定这些代币的价值。
然而，尽管有着如此多的关注及活动，DeFi在整个加密货币市场依旧占据着很小的一部分。实际上，我们所指的整个DeFi市场价值还比不上XRP和BCH。
Gala Games拟于5月15日推出v2升级，并将1:1进行新代币替换:4月18日消息，区块链游戏平台Gala Games将于5月15日推出v2升级，新增功能包括增强的刻录机制、安全性增强和未来的可升级性。用户必须在5月15日快照之前从任何流动性池或智能合约中移除GALA，官方已安排所有在以太坊上持有GALA（v1）的用户直接1:1自动接收新的GALA（v2）代币，此后GALA（v1）将不再受支持。[2023/4/18 14:09:48]
Messari创始人：由于证券法限制，Genesis和DCG的GBTC清算无法形成“抛压”:金色财经报道，Messari创始人Ryan Selkis在社交媒体发文称，DCG和Genesis无法“抛售（dump）”GBTC，而这也是其流动性危机的一部分，尽管对GBTC和焦虑的投资者来说是个好消息，因为公共市场有规则可寻。自2021年初溢价转为折价以来，DCG购买了价值近8亿美元的GBTC股份，DCG董事会授权Grayscale Trusts购买高达12亿美元的GBTC股票。二季度，DCG/Genesis将3500万股GBTC（占比约5%）作为三箭资本的一部分抵押品，DCG及其附属公司现在拥有10%的信托股份，但这部分股份的流动性现在已经变得极差，因为灰度不是真正的“ETF”，只是根据 144 规则公开上市的工具，其日交易量只有450万股，未来或许会使用GBTC作为抵押品进行DCG-Genesis再融资。[2022/11/28 21:07:55]
与比特币和以太坊之外的所有公开交易的一层区块链相比，DeFi的规模更显得不值一提。DeFi项目的总价值比这些Layer1项目少了一个数量级，而目前这些Layer1区块链项目的总价值达到了457亿美元。
Messari首席执行官：XRP市值修正与其是否是证券无关:Messari首席执行官Ryan Selkis发布推文称：“我仍然认为，Ripple在与SEC的斗争中处于优势地位(这是常识，非法律原因)。但一些最初的想法来自Ripple对证交会诉讼的回复。”此外，Selkis称：“Ripple将市场150亿美元的XRP市值修正归咎于美国SEC，这在某种程度上是对的，但与‘XRP是否是一种证券’无关。(对于它的价值，XRP目前是低点的两倍。)”[2021/1/31 18:29:51]
声音 | Jameson Lopp：隔离见证的采用增加使平均BTC交易规模下降:据cointelegraph报道，比特币开发者Jameson Lopp发文表示，在过去的几年中，比特币核心已经实现了块传播的各种改进，随着节点的升级，它们似乎起到了作用。较低的交易需求、改进的费用估计算法、采用隔离见证（segwit）和交易批处理导致更有效地使用块空间和更少的对这种稀缺资源的争用。2018年，BTC交易支出Segwit投入的百分比据称从10%增加到40%，而平均BTC交易规模在2月份达到了750字节的峰值，然后在2018年第四季度降至450字节，这是Segwit采用率增加的结果。[2019/2/8]
相对于DeFi项目，很多Layer1区块链项目的估值显得过高，除了DeFi是在几个月前才受到关注之外，还存在一个主要原因，即很多Layer1区块链都在争夺非主权价值存储用例，而这很可能是一个赢家通吃的市场，潜在的市场价值达到上万亿美元。理论上，大多数Layer1区块链，都是根据它们赢得这一市场的概率而进行定价的。
但是，当我们将加密经济与法币经济进行类比时，所有这些非主权价值存储所应具有的总价值，要高于经济体中产生现金的资产的想法，就显得没有那么有意义了。目前非主权价值存储的价值总计约为11万亿美元，而与现金流加密协议最相似的股票市场的总价值，则为89万亿美元。这一类比还远远不够完美，DeFi只是加密经济现金流资产的一个领域，但它强调了，迄今为止，加密货币市场主要是以非主权价值存储用例为主的。
DeFi能走多远？
除了BTC和ETH之外，在前30大加密资产当中，充斥着很多无用的第一代加密货币、无人问津的“ETH杀手”以及本质上已经死亡的项目。而这甚至还不包括那些在2017年以荒谬的估值筹集了一大笔资金的雾件项目，而这些项目至今都尚未上线。即使是狗狗币，这个看上去像是笑话的加密货币，其价值也几乎超过了DeFi领域中的所有资产。
DeFi不一定需要新的资金流入加密货币市场才能继续保持增长，它所需要的只是对资本的重新分配。看起来DeFi已经随着它最近的爆发而走到了人们的视线当中，但它只占到了整个加密市场的1.5%，而这可能刚刚起步。
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