文?|Nancy?编辑?|毕彤彤出品|PANews
上半年的DeFi好生热闹。
DeFi锁仓额屡创新高又在“312暴跌”中坠崖式下跌，稳定币加速“印钞”，Compound吹响DeFi运动集结号，成为首个超过ETH价格的以太坊DeFi项目，并在短时间内迅速登陆OKEx等30多家交易所。自此，DeFi成为当前加密世界最受关注的明星赛道。
截至7月3日，DeFiMarketCap数据显示，DeFi代币前百的总市值超过64.2亿美元。同时，据DeBank数据，DeFi生态质押资产总价值为20.4亿美元。要知道，在“312”暴跌时，各个DeFi平台清仓清算机制一度崩溃、以太坊网络严重拥堵、很多抵押ETH的资产被强制清算、流动性枯竭以及0DAI清算借款人抵押资产等乌龙事件，使得DeFi锁仓市值直接腰斩，DeFi生态顿时陷入一片暗淡，岌岌可危。
来源：DeBank
而经历这场“大考”后，DeFi“浴火重生”，迈向发展新高度，越来越多的用户进入该领域。据1confirmation合伙人RichardChen对以太坊DeFi平台用户进行汇总的结果显示，DeFi累积用户总数已超过20万人，若按照目前每日0.56％的增长率来算，预计到2021年3月累计用户将超过100万，2022年5月累计用户超1000万。
今年上半年加密领域共融资288亿美元，基础设施与CeFi分别占40%、30%:7月20日消息，Coin98 Analytics统计数据显示，2022年上半年加密领域共发生1120起投融资事件，是去年上半年（615起）的近两倍，共筹集288亿美元，是去年上半年（110亿美元）的近三倍，但2022年上半年最后3个月的筹款趋势正在放缓。
其中CeFi领域共发生164起交易，总计86亿美元，占总金额的30%；DeFi领域共发生229起交易，总计24亿美元，其中只有4起大于1亿美元，占总金额的9%。L1/L2和基础设施共有276起交易和110亿美元，分别占总金额的25%和40%。[2022/7/20 2:26:07]
乘风破浪的DeFi正解锁着更多的可能性，并逐渐成为加密世界的“新宠儿”。
涨势“撩人”，Compound成当红炸子鸡
DeFi的“上位”，离不开各种项目代币的暴涨。
MakerDAO是DeFi的启蒙项目，在过去一年里，其在DeFi借贷平台中曾一直牢牢占据龙头地位。尽管经历了“黑色星期四”，Maker系统从最初的盈余状态一瞬间转为负债，但随着MakerDAO对Maker系统采取了一系列措施后，仅在两周内Maker债务拍卖就顺利完成，系统扭亏为盈。据DeFiMarketCap数据显示，目前Maker价格为448.4美元，近三个月涨幅约49%。
而凭借“借贷即挖矿”的玩法，以及“上线即暴涨”的超高收益，大量资金开始流向Compound生态，Compound迅速走红DeFi圈，并一举取代长期位居榜首的MakerDAO，成为DeFi的领头羊。
CoinBene满币Aria：CeFi与DeFi结合可以有效解决DeFi用户痛点:9月2日，CoinBene满币首席分析师Aria做客币用宝币圈小课堂。Aria介绍说，Coinbene满币最核心的两个业务板块是合约和Defi。合约保持日活交易用户平均环比增长200%+的增速，近期开始布局DeFi。目前阻碍DeFi进入大规模用户的障碍有三：高GAS费、低可扩展性和高使用门槛。DeFi与CeFi结合可以很好地解决这些用户痛点，这样用户不论身在何处都可以通过移动设备接入全球流动性市场和金融产品。尽管CoinBene满币不断布局业务生态，但在刚刚结束的三周年活动上依旧表示：CoinBene满币接下来的运营目标依旧是：以用户为核心，为用户提供优质的服务和体验。[2020/9/2]
据DeFiMarketCap数据显示，当前Compound价格为169.2美元，总市值约为16.92亿美元。值得一提的是，尽管COMP当前的价格已有所回落，但在开挖的第一天，其价格仅约为18.4美元。而在过去的一段时间里，COMP最高涨至为381.89美元，涨幅超20倍。
来源：CoinMarketCap
如果说COMP价格的暴涨已经足够吸引投资者的眼球，那么COMP分发机制就进一步打开了套利空间，吸引了大量的挖矿套利者疯狂涌入。我们都知道，在COMP分发机制中，所有使用Compound存款和借贷的用户都能按规则分到COMP，对于投机者而言，搬砖套利收益是实打实的。据TheBlock报道，自6月15日以来，COMP利率有所下降，当时USDC和USDT的年化收益率都在200%以上，不过借USDT的年化收益率仍然超过50%。
火币公链汪毅江：CeFi相比于DeFi有两大问题:4月21日晚间，在主题为“繁荣与契机，技术与机制构建DeFi未来”的线上论坛活动中，火币公链技术专家汪毅江表示，CeFi是通过把自己藏起来，让别人找不到弱点的隐私保护系统安全，这是非常传统的解决方案，并有两个重大问题。第一，数据不透明，不公开，用户既不能对公平性做出判断，也不能对系统风险性做出判断；第二，从长期看CeFi相比于DeFi不利于市场的繁荣，CeFi是通过长期品牌经营，资产规模建立和维护长期信誉。而DeFi通过智能合约代码，建立信誉，更鼓励产品创新，并降低中介费用，由技术驱动的行业发展，更具有发展前景。DeFi目前处于早期阶段，但随着时间的推移，DeFi会在困难和问题中成长，并逐渐走向成熟。[2020/4/21]
来源：TheBlock
同时，DeBank数据显示，Compound的资金规模已达13.6亿美元，一个月内上涨了超10倍。其中，Compound平台总锁仓量为6.16亿美元，借款总量为7.35亿美元。
来源：DeBank
Compound为何被追捧？“Compound锁仓资产在整个DeFi市场中占比超过38%，也是位列行业首位。从运作模式上看，Compound既不是所谓的‘区块链央行’，也不是‘区块链银行’，而是‘区块链典当行’。因为Compound既没有类似央行发行货币或者调控货币供给的职能，也不像传统商业银行一样，可以发放信用贷款。本质上Compound和典当行一样，都是以一定的财物作为质押，有偿借贷融资的一种模式。其中的差别在于，传统典当行是‘中心化’的，而Compound是‘去中心化’的。“OKExCEOJayHao对PANews解释道。
动态 | 联合国机构推出比特币以太坊加密基金UNICEF:据Forbes消息，联合国儿童基金会创新办公室创始人Chris Fabian、区块链创始人Christina Lomazzo和她的国际团队今天宣布了UNICEF加密基金，该机构可以接受比特币和以太币捐赠并直接投资于区块链初创企业。除了将加密货币投资于与儿童合作的早期开放源代码公司之外，该基金还代表联合国任何机构，无论是去年获得了67亿美元收入的联合国机构，还是第一次能够接受比特币和以太坊捐款的加密基金。[2019/10/9]
同时，他还补充道，在Compound上存款者直接向资金池存款，构成底层资产，存入资金池的资产可以获得放贷利息收益，也可以随时提取存入的资产。另一方面，借款人存入抵押资产后，便可以从资金池获得借款，智能合约会自动撮合贷款需求，借款利率由Compound智能合约根据市场对资金的供需关系实时确定。此外，Compound还借用了股权质押贷款中的强平机制---如果借款人的抵押资产价值低于清算阈值，其智能合约就会发起清算。
注：Compound核心架构图
价格和锁仓额增长的同时，Compound的价值也受到质疑。尽管Compound治理提案11已通过并生效，可改变将COMP分配给流动性提供商和借款人的方式，但其长期可持续性并不被看好。比如，V神认为，Compound利率远高于传统金融，要么是暂时的套利机会，要么存在未说明的风险。甚至有些加密市场分析师认为，COMP价格剧烈上涨和下跌可能是衍生品交易商精心“设计”的，并不是“有机需求”所推动。
尽管外界对Compound等项目的价值众说纷纭，但在JayHao看来，目前传统金融市场上的质押贷款业务总会面临一些风险，如签订质押合同而未实际交付，质权行使风险等；如果我们使用智能合约来实现第三方的自动锁仓，整个过程公开透明，这些风险就能很好地解决。因此，类似Compound这类的DeFi项目，实际上是有应用价值的。
动态 | 风投公司SpaceFund正在对其基金令牌化:据cryptovest消息，总部位于得克萨斯州的风投公司SpaceFund正与区块链初创公司Smart Valor和Coinbase支持的Abacus合作，对其基金令牌化。SpaceFund是一家旨在利用区块链资助太空创业公司的风险投资公司。[2018/10/29]
聚焦DeFi，未来将提供更多弹药
从呱呱坠地到蹒跚学步，再到少年初长成，日益高涨的市场热度，源源不断的流量，蓬勃发展的生态都证明了DeFi有着较为美好的前景。尤其是在经历“黑色星期四”打击后，DeFi的超强恢复力让更多的投资者及机构看到其价值及未来。
作为加密生态的重要一环，各大交易所们也早已按耐不住内心的“雀跃”，加快追逐DeFi的步伐。以MakerDAO和Compound为例，据CoinMarketCap数据显示，目前Maker共计上线超过40家交易所，COMP在短时间内也已经上线包括OKEx等超过30家。
当市场上仍有很多人在争论DeFi和CeFi孰优孰劣时，OKEx等交易所作为典型的CeFi代表，在DeFi领域的步伐正迈得越来越大。早在2019年，OKEx就已上线了MaKer的稳定币DAI，也是全球第一家支持MakerDAO借贷产品的交易所。通过将OK矿池与Dai的集成，用户可以在OKEx平台上直接将Dai存入Dai存款利率中，获得实时利息以及由OKEx提供的专属1%奖励。因此，Compound作为加密市场的焦点，OKEx自然也不会错过。6月29日，OKEx正式上线了COMP，开通COMP/BTC和COMP/USDT交易市场、COMP杠杆交易和余币宝服务，并上线了COMPUSDT永续合约。
另外，OKEx在DeFi生态还表现出极大的热情。例如，今年2月，OKEx宣布推出基于公链OKChain开发的首个DeFi应用OKExDEX。同时，OKChain将支持DeFi应用的发布，用户可基于OKChain不断开拓分布式金融的应用场景。
“去中心化交易平台与中心化交易平台是相辅相成的关系。去中心化交易具有资产安全、应对故障可弹性与可靠性等优势，其在对传统交易所补充后，可满足多元化的交易需求，给用户提供更多选择，我们希望给用户提供更全面的增信服务。因此，OKExDEX在产品设计的开放性和包容性上，对所有注重隐私与安全的用户将更加友好。同时OKChain生态是多链架构，因此对于未来的性能提升会有极大的空间。”JayHao解释道。
而为了更好服务于DeFi生态，OKChain使用的Cosmos-sdk是一种跨链的解决方案。我们都知道，Cosmos社区的跨链解决方案源于以太坊社区。因此可以简单理解为，OKChain是另一种“以太坊2.0”的方案。事实上，在以太坊1.0下，高速增长的以太坊DeFi出现的网络拥堵、高额Gas费用、高门槛等问题“劝退”了不少用户。而站在以太坊2.0的肩膀上的OKChain，将给DeFi发展打下一个好的基础，并进一步助力用户参与DeFi。
值得一提的是，JayHao透露，接下来，OKEx将以OKChain、USDK、OKB等多种方式为DeFi生态提供更多的弹药。
“DeFi服务将会是OKChain下半年重点发力的部分。同时，未来如果有优质的DeFi产品及协议，符合OKEx的相关用户规定，我们将大力支持这些DeFi产品及协议。我们认为不论是技术层面的逐渐成熟，还是需求端的日益增长，DeFi一定会引起越来越多的关注。“面对潜力无限的DeFi，JayHao如是表示。
CeFi与DeFi终有一战？
当DeFi高举“去中心化金融”这面大旗，企图颠覆中心化金融系统时，CeFi如何与其碰撞出火花？
实际上，虽然CeFi这个词算是个新鲜词汇，但它却已有近千年的历史，最早可追溯到古代的钱庄、银票和当铺，现在可泛指银行、交易所等。而随着DeFi的迅速崛起，很多人都认为其与CeFi必有一战。原因在于它们提供了类似的服务，例如信贷、交易、利息等，只不过采取了不同的方法而已。一个分布式自治，一个集中式高效，两者之间存在不可调和的分歧。
但无论是CeFi还是DeFi，都有着各自的优势。相对于CeFi，DeFi还是一个较小的市场。而纵观市场，除了MarkerDAO、Compound、Synthetix等少数明星项目外，大部分项目的流量和资金沉淀其实都比较少。据DeBank数据显示，在共计27个DeFi项目中，Compound总锁定价值为6.16亿，占比约30.2%，位居第一；Maker以总锁定市值5.04亿，占比24%位居第二。从数据中可以看出，仅Compound和Maker两个项目就占据DeFi总锁仓量的半壁江山。
除此之外，在代码即规则的DeFi世界里，安全成为了其难以回避的问题。仅在今年上半年，多个DeFi项目就沦为了黑客的提款机。例如，今年4月19日，dForce的去中心化借贷协议Lendf.Me遭到黑客攻击，价值约两千五百万美金的加密数字资产被黑客盗走。尽管黑客最终归还了全部被盗资产，但已引发了严重的信任危机；再例如，今年6月，Balancer流动性池遭黑客闪电贷攻击，损失50万美金。
不过，尽管DeFi还很年轻，但其借助区块链技术具有可溯源、不可篡改和高透明度等特性，可为传统金融提出了新的解决思路，在当前环境下，是对CeFi的有益补充。事实上，虽然CeFi发展已经较为成熟，但频频暴雷、创新不足等问题也严重阻碍了其当前的发展。
对此，JayHao认为，“CeFi和DeFi在未来是可以互补的。目前DeFi在进入门槛，用户流量和产品体验上欠佳，而CeFi在透明度上被客户所诟病。我们可以用DeFi协作完成资产的托管和清结算工作，而CeFi则可以在获客和合规等方面发挥作用，由此为用户提供更好的服务。上述OKEx与MakerDAO的合作就是很好的范例。”
而MakerDAO的创始人RuneChristensen也曾表达过类似观点，未来DeFi终将与CeFi合并。
随着OKEx等交易所不断积极拥抱DeFi，区块链技术赋能传统金融产品，传统金融又给DeFi提供根基和灵感，或许会产生新的场景和更大的想象空间。
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