最近,Compound和"收益率"抓住了大家的眼球和心理。而数据显示,大部分的借款人都是机构投资者,COMP的筹码非常集中。Compound只是巨鲸的游戏吗?与开放式、普惠的理想差距又有多大?本文从收益率这个概念入手,探讨一下收益率这个概念是如何作用于DeFi以及引人关注的各种趋势领域。DeFi是否可以通过收益率这一点撬开去中心化、开放式的金融之路?
本文第一部分先给没有金融背景的读者作一个科普,如果你对金融术语非常熟悉了,可以跳过下面的部分。
理解收益率
金融投资中,收益率是指一笔资金的收益或收入。它是指在一年的时间里,收益回报占初始投资的百分比,包括一年内回报收益的复利。哪些例子可以体现收益率这个概念呢?
假设你投入10万元买了一套房子,并将其出租。一年下来,你收到的房产租金大约为12000元。从中扣除2000元的维修和其他费用,你们净收益将是1万元,因此收益率是10%。
达拉斯牛仔队Dak Prescott与Blockchain.com签署代言协议:8月23日消息,NFL达拉斯牛仔队四分卫Dak Prescott与加密货币公司Blockchain.com签署一项多年的代言协议,具体财务条款未披露。作为协议的一部分,Dak Prescott将出现在电视、广播和社交媒体的广告中,并将在各种活动中亮相。(彭博社)[2022/8/23 12:43:59]
另一种收益形式是股票的股息。市盈率(市盈率)是决定股票估值的关键因素,其中一个原因是,在股票交易街知巷闻之前,投资者依靠所持股票的股息来满足日常开支是很常见的。只要股息高于银行存款收益,投资者就能接受。最近,股利减少,股票回购成为常态。
简单地说,收益率往往取决于资产所涉及的风险和其他因素,如给理财经理支付的费用、税收和法律环境。收益率还与通货膨胀有关。在印度,银行存款年化收益约为6%,而新加坡的利率低于约1%,这一差异的原因是印度的通货膨胀率较高,货币每年都会贬值。这就是为什么新兴经济体资本外逃的现象非常普遍。
Compound总法律顾问:DeFi未来还有很长的路要走:8月7日早间,Compound总法律顾问Jake Chervinsky发推称,今年,DeFi成为了加密领域的主导,但在这个宏大的计划中,它仍然只是这个创新行业的一小部分,未来还有很长的路要走。[2020/8/7]
想了解更多关于资本和网络的角色,强烈建议阅读这些书:
《广场与高塔》SquareandTheTower
《金融之王:毁了世界的银行家》LordsofFinance
《金钱关系》TheCashNexus
了解了这些基础知识,下面让我们来理解DeFi领域的收益率。
收益率搅动加密圈
分析师:阿根廷电信运营商Telecom被黑客入侵 要求用门罗币支付赎金:加密货币分析师Alex Krüger刚刚发推称,阿根廷主要的电信运营商Telecom刚刚被黑客入侵。黑客要求使用门罗币(Monero)支付750万美元赎金。[2020/7/19]
COMP引发的行动
现在我们已经了解了收益率,它在DeFi中的功能以及常见的收益率来源,我们可以探讨一下为什么上周围绕流动性挖矿的讨论如此之多。Compound是一个著名的借贷项目,自2018年以来,它的通证经济已经有了多次迭代。他们一直是MakerDAO的主要竞争者,并在上周上线了他们的代币COMP。
Compound的特点是激励借款人和贷款人获得资金池分发出来的COMP。与其他借贷项目相比,Maker的代币用于投票,Aave的代币可以用作利息支付的优惠。每天分发的COMP的美元数字约为450万美元。个人可以很方便赎回COMP代币,并将其出售,因此人们将大量资金转移到Compound借贷市场,以获得收益率和代币奖励。激励机制的作用主要有两个方面:
数据:DeFi项目锁仓价值超16亿美元,Compound跃居市场NO.1:据DAppTotal.cn DeFi专题页面数据显示,截至目前,已统计的38个DeFi项目共计锁仓资金超16亿美元,其中Compound锁仓价值4.86亿美元,超越Maker的4.19亿美元,成为新晋的DeFi一哥。
而导致Compound锁仓价值大幅爬升的主要原因为,受其“借贷即挖矿”影响,其核心锁仓代币数量均呈现大幅增长态势,其中ETH锁仓从29.3万枚上升至96.3万枚,增长超2倍,BAT锁仓从790万枚增长至8,804万枚,增长超10倍,而REP、USDC等其他锁仓代币也表现出较好的增长势头。[2020/6/22]
巨鲸可以将闲置的USDT/USDC在Compound里放几天,并获得COMP,然后可以变现获利。
由于借贷的资金量都大幅增加,小用户也可以在几天内收到高达1%的收益率。对比一些国家年化收益率只有0.1%,你就会明白COMP挖矿为什么会如此火爆。
声音 | ZG.COM市场负责人:ZG.COM现运营一切正常:金色财经独家报道,针对网上关于ZG.COM传闻,金色财经记者已第一时间联系到ZG.COM市场负责人,其表示,ZG.COM现运营一切正常,今日凌晨做市商系统问题导致平台币价格异常,现已修复。[2020/2/22]
用户的行为在Compound或多或少可以用下面这个图来解释:
A.鲸向Compound大量借贷
B.巨额钱包会得到大量COMP作为回报,然后随着价格上涨,他们把COMP在市场上出售
C.COMP价格上涨加上大量借贷活动导致APY变高,吸引更多用户提供其他代币的流动性(如:BAT代币)
D.存款很快就会被想要做保证金交易的借款者消化掉
光看这个图你就能猜到COMP是什么时候上线的:
在大约两周的时间里,大约有3.4亿美元资金在这个池子里进出。有趣的是,大部分需求方(借款人)似乎都是机构参与者。看看这个用户类型在平台上的分布。COMP的上线仅仅吸引了大约800名借款者(为生态吸纳3.3亿美元)和5000多名新存款者。
COMP一定程度上也是集中在巨鲸手中的。下图显示,大约有20个地址获得了一半的COMP挖矿奖励。存入钱包的代币数量中位数是0.07COMP,价值约20美元。
这里的关键信息:
机构投资者对DeFi的贷款有巨大的需求,并可能持续下去,Compound正处于捕获它的最佳位置。
如今,让人们在Compound上进行借贷的激励就是COMP了。随着代币供应量的增加,其价格可能会崩溃,这会减少平台上的借贷数额。
截至今日,只有约占总量0.16%的COMP在交易所上。因此对COMP的估值可能远高于合理水平。
激励机制实现了难以置信的增长。现在Compound面临的挑战是将业务多元化,扩展到其他领域(如零售、基于法定资产),并继续保持通证在治理过程中起到的核心作用。
巨鲸操控大局
我确实更倾向于,一般散户对流动性挖矿这个概念看得太重了,实际收益情况可能不会如其所愿。就所涉及的风险而言,未来这种收益可能既无法持续,也无法带来回报。Compound让许多人想起了一年前中心化交易所的“交易即挖矿”。这倒不是说Compound这个项目本身注定要失败,而是给我们一个提醒:从现在开始,分散化投资很重要,因为代币价格的暴跌可能会形成自身的螺旋循环。我们需要等待并观察COMP代币供应量增加会发生什么。
不过,这确实证明了基于token的激励措施确实可以在短期内大规模吸引流动性。Synthetix开创了先河,Compound对此进行了完善。在接下来的几个月里,我们很可能会看到DeFi项目为了吸引用户,在通证经济和产品效率方面会展开竞争,而良性竞争可能会为用户提供更好的产品,这竞争热潮值得期待。
数据来源:
1.Nansen2.TokenTerminal
郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。