本文来源：中钞区块链技术研究院，作者：叶子逸张舒淇，白皮书翻译：叶子逸，白皮书来源：philadelphiafed.org
内容概述
美国费城联邦储备银行于2020年6月发布了一篇名为《中央银行货币：对公众开放的中央银行？》的工作报告。该报告主要探究了CBDC引入和中央银行工具的开放对金融中介有什么影响，是否会削弱金融体系为实体经济分配资金资源的作用，如何重塑金融体系，并维持金融稳定。
该报告重点聚焦于中央银行数字货币与传统商业银行期限转换角色的潜在竞争关系，推导出两个结论：
1、中央银行数字货币(CBDC)的引入，可以与商业银行竞争存款业务，并通过与投资银行签约进行长期贷款发放或其他形式为企业提供资金，实现商业银行的吸收存款发放贷款的金融中介功能。
2、如果发生恐慌和挤兑，央行与投资银行签订的刚性合同和惩罚机制具有阻止发生大规模挤兑的能力。因此，央行比商业银行更能控制恐慌和挤兑，虽然这维护了金融稳定，但可能带来央行垄断存款，市场缺乏竞争导致金融中介的期限转换作用和资源配置效率下降。
模型搭建与均衡结论
报告以Diamond和Dybvig在1983年设计的经典模型为基础，将商业银行与投资银行作出区分，并引入一个由政府控制的中央银行角色，搭建起由消费者、商业银行和投资银行、中央银行三部分组成的经济体模型。
模型设置了t0、t1、t2三个时间期，消费者在t1、t2期进行消费，并进行储蓄，允许耐心消费者在t1期提取存款。
银行部门进行存款吸收和贷款发放即投资。商业银行从消费者处吸收活期存款并进行长期、短期投资；投资银行通常只进行长期投资。
中央银行部门为一个可以获得短期资产，但不能获得长期资产，且不受财政支持的政府控制机构。中央银行同样从消费者处吸收存款，并通过与投资银行签约进行长期投资，从而与商业银行展开竞争。
IDC发布中国区块链行业年度报告 蚂蚁集团处于行业领导者位置:金色财经报道，全球咨询机构国际数据公司（IDC）日前发布《IDC MarketScape：中国区块链即服务（BaaS）平台厂商评估，2020》，报告显示，蚂蚁集团凭旗下蚂蚁链位居中国区块链平台领导者位置。这是首份针对区块链领域的市场评估报告，意味着该行业进入上升期，核心企业开始通过区块链技术创新获得市场价值。此前，在人工智能、云计算、IoT等快速发展的技术领域均有不同类型的增长分析。
IDC认为，BaaS 平台作为基础的区块链服务形式，在区块链技术实践及行业价值爬升阶段扮演关键角色。[2021/1/13 16:02:14]
中央银行与商业银行竞争消费者的存款，两者活期存款合同相同，中央银行自身可以开展短期贷款业务，并与投资银行签约进行长期贷款发放或其他为企业提供资金的投资。经过博弈，在经济均衡的条件下，消费者进行存款活动，社会总体最优的实现和存贷款业务由商业银行还是央行提供无关，央行可以通过与投资银行签约复制商业银行的模式进而实现社会最优。因此CBDC可以提供与商业银行相同的期限转换功能。
然而现实中经济机制等可能使得央行比商业银行更有优势，使得整个分析失去平衡竞争力的假设基础。
挤兑与监管的讨论
商业银行发生挤兑情况的讨论：当不存在恐慌和挤兑时，耐心消费者基于获得的存款收益选择储蓄存款，此时可以达到最优状态；当发生银行业恐慌时，对于所有消费者取款的收益大于继续存款的收益，消费者选择取款，商业银行则不得不提前对部分短期、长期贷款进行清算，使得整个经济体无法达成最优状态。
中央银行发生挤兑情况的讨论：央行的合约是刚性的。当发生银行业恐慌时，由于央行不能向投资银行提前收回贷款，即无法提前通过投资银行清算发放的贷款或投资，因此央行发生挤兑时不会超过其发放的短期贷款/投资的资产数量。
央行可以采取两种方式控制挤兑，实现最优状态：
企鹅号发布2019版权保护年度报告 持续发力区块链确权取证:3月16日，腾讯内容开放平台（企鹅号）发布《2019企鹅号版权保护年度报告》，从技术维权手段、原创及版权内容保护、平台责任等多方面体现企鹅号作为“内容服务中台”的价值。报告显示，2019年企鹅号全年保护原创作品5300万篇，发起维权并成功下架侵权作品800万次，“一键维权”系统日均发起维权3万次。通过持续发力区块链确权取证、提升伪原创识别技术和加大力度打击侵权行为，企鹅号维权措施成效凸显，平台内创作生态向好。（腾讯科技）[2020/3/16]
1、设置挤兑惩罚机制，用惩罚和政府干预控制和阻止挤兑的发生；
2、即使央行不惩罚导致挤兑的储户，由于央行的合约具有刚性，只有无耐心消费者会提前取款，而耐心消费者则会持有到期，因此不会发生大规模挤兑。
基于上述情况的讨论，央行比商业银行更具有控制恐慌和挤兑的能力，这是一把双刃剑，一方面维护了金融稳定，另一方面可能带来商业银行的存款流入央行，使得央行垄断存款，市场缺乏竞争可能导致期限转换和资源配置效率下降。
此外，报告还放松了对无风险、高回报资产的假设，指出当投资的资产是有风险资产时，严格刚性的合同加上惩罚-奖励措施可以实现自我调节和控制挤兑，因此央行发生挤兑的概率低于商业银行，同样可能带来央行垄断存款。但是，当在衰退期，投资的资产的存续价值低于清算价值时，合同的刚性就会造成投资低效和经济损害。
因此，这给央行的监管提出了权衡的要求，一方面要防止挤兑引发的金融恐慌，维护金融稳定，需要合同禁止改变到期日；另一方面又要权衡整体经济的最优，维护投资效率和储户权益。
报告的总结与启示
该报告从理论层面为央行发行数字货币对商业银行和金融体系的影响提供了一种可能的结果。
根据此报告，在成熟的金融市场，央行引入数字货币，吸收居民部门存款，并通过金融市场的证券公司等机构为需要融资的企业提供贷款或其他投资，理论上是可以完成传统商业银行的期限转换和金融中介功能。由于央行的合约具有刚性特征，且可以实施惩罚-奖励措施，因此央行比商业银行在控制大规模挤兑和金融恐慌方面更有优势，从而造成对商业银行的挤出。在极端情况下，商业银行的存款可能全部进入央行，市场垄断可能带来效率低下，使得金融中介的期限转换功能受到威胁。
动态 | 火信发布2020年首期项目进展报告 2019年荣誉榜单出炉:1月10日，火币集团旗下社交产品火信发布了2020年首期项目进展报告（2019.12.30-2020.01.10），披露了火信产品技术及社区运营的情况。其中火信2019年荣誉榜单出炉，评选出了火信2019年度最佳贡献奖、社群节点合作伙伴等奖项。火信是火币集团旗下的一款专门为区块链行业打造的聊天软件，以聊天会话为核心，提供丰富的社群管理与运营工具，为区块链爱好者、投资者和项?方提供便捷的沟通平台。[2020/1/10]
从中国的情况看，以证券公司为主要组成部分的非银行金融机构在居民部门和企业部门之间的金融中介作用远远比不上商业银行，企业部门融资的主要来源依然是商业银行。所以该报告中所述的情况从实际层面短期内不会发生。
注解：国内外“投资银行”的概念有差异，国外投资银行主要指从事证券发行、承销、交易、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，相当于国内的证券公司；国内则特指证券公司的IPO、债券发行等证券发行业务。
以下为白皮书中文版
报告 | SegWit交易数量比BCH多17%:据Sludgefeed消息，自BCH推出以来，比特币SegWit处理的交易数量比比特币现金多17%。根据BitMEX最近的一份报告，自从比特币现金网络上线以来，已经有2210万宗SegWit交易，而在同一时期，BCH只有1890万笔交易，其中相当多的交易来自网络压力测试。按照目前的估值，SegWit的交易总量大约比比特币现金多17%。
值得注意的是，SegWit交易量最近飙升，占比特币日交易量的50%，在过去几个月里稳定保持在40%左右。[2018/10/17]
瑞波公司公布2018年第一季度销售业绩报告 销售额比上一季度增长83％:瑞波公司在2008年第一季度售出了价值167.7百万美元的XRP代币，比上一季度的销售额增长了83%。2018年第一季度代币的销售额比2017年第一季度的销售额高出2400%。XRP代币的直接销售额为16.6百万美元，而程序销售占剩余的151.1百万美元。直接销售数字表明，与上一季度相比下降了17%。然而，预计的销售比2017第四季度增加了一倍多。直接销售指的是由注册货币服务业务商XRP II LLC进行的代币销售。XRP II 由纽约州金融服务部注册，从事虚拟货币交易。程序销售是由做市商使用商定的算法进行的第三方销售。报告还提到了2017年底和2018年初的监管动荡，年初韩国局势造成的不确定性导致市场波动加剧[2018/4/30]
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