作者：LiangChe
来源：比推bitpush.news
现在距离五月的比特币区块奖励减半只有不到一个月的时间，虽然根据供需模型，比特币的价格可能会出现上涨，不过来自加密资产分析公司CoinMetrics一份报告显示，比特币的价格可能会不涨反跌。
加密分析师Willy Woo反驳关于比特币没有现实世界价值的说法:有反对者声称，比特币和法定货币都没有任何“现实世界价值”，黄金和白银才是真正的货币。加密分析师Willy Woo指出，至少有两种情况能证明比特币零价值假设是错误的：每一个BTC都是真实世界价值的数字化，不需要一个中央可信实体（即能源和挖矿硬件的摊销）；其估值并不像法币那样受到中央控制，而是像黄金/白银那样由全球市场共识决定。（U.Today）[2020/6/15]
CoinMetrics数据科学家KevinLu解释称，比特币的抛售压力可能会在未来几个月内增加，这会导致比特币价格的下跌，不过最终市场会回到正轨，并为未来的价格上涨铺平了道路。
动态 | 21.6%的比特币5年内处于存储状态并未发生移动:据CCN 消息，CoinMetrics统计数据显示，BTC供应总量中的21.6％（约400万枚）在5年内处于休眠状态，并未发生移动。对此，CoinMetrics分析称，这可能预示着BTC正日益成为一种有价值的存储，而不是交换媒介。[2019/7/25]
CoinMetrics的理论基于以下三点：加密矿工是成规模的追求利润最大化的商业企业；比特币挖矿是一项具有固定总奖励的竞赛，该奖励将以固定的节奏分配给所有参与者；矿工收入以加密货币计价，而矿工成本以法定货币计价。
比特币非法交易占全部交易不到1%:据btcmanager消息，在2017年4月至12月期间，日本执法机构共收到了346595份有关涉嫌的报告。其中只有669个(约0.19%)涉及加密货币。这些统计数据几乎与华盛顿特区的民主防御基金会(FDD)的发现相吻合。该智库和非法金融中心(CSIF)一起的研究表明，在2013年至2016年期间完成的所有比特币交易中，只有不到1%的交易是非法的。[2018/5/10]
报告认为，在区块奖励减半的背景下，加密矿工是比特币市场上持续而重要的抛售压力来源。因为，“他们的销售压力很大，因为矿工必须出售所赚取的加密货币来支付其以法定货币支付的成本。而且由于他们的利润率趋向于零，因此矿工必须出售他们所赚取的几乎所有加密货币。”
该报告补充称，尽管比特币矿工的收入仅占总交易量的一小部分，但需要记住的是，这些销售是净负资本外流，不太可能重返市场，而其他交易未必如此。
CoinMetrics的报告中还表示，矿工会加剧比特币市场价格大幅波动的趋势。报告称：“由于矿工的可变成本变化缓慢且相对稳定，因此，在加密货币价格上涨期间，矿工只会出售较少的挖矿奖励便可以支付费用。另一方面，当加密货币价格下跌时，他们则要卖出更多。根据这种理论，矿工对市场具有顺周期效应，因为它们会进一步加剧了价格的上涨和下跌。”
虽然如此，不过报告也表示，这种现象会受到矿工对冲未来价格走势或将采矿收益进行抵押等措施而改变。
报告还提到，“令人担忧的是，矿工们甚至在减半之前就处于投降状态。一旦整体奖励减半，矿工收入将减少一半，而矿工成本将保持不变，因此我们预计未来几个月会有更多的矿工投降。”
CoinMetrics表示，矿工主导的比特币销售压力已经很高，并且在未来几个月内，随着减半的进行，这种压力可能会增加。不过一旦淘汰低效矿工的周期完成，加密货币挖矿行业将回到正轨，并能够支持未来的价格上涨。
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