一、现金流
对于投资而言，什么最重要？这个问题不同的人有不同的答案，对于我来说，投资里最重要的是拥有源源不断的现金流。
投资，你需要应对的是波动和不确定性。要应对波动和不确定性，你需要想办法把这种不确定性降到最低，把波动的风险降到最低。最直接的理解是：你需要用确定性对抗不确定性。当你提供的确定性能覆盖市场的不确定性的时候，你的投资胜算就很高了，你就能开始享受波动带来的好处了。
什么是你能够掌控的确定性呢？除了你的认知，你的耐心之外，真正重要的是你能产生源源不断的现金流，这是投资里最重要的确定性。
投资的眼光虽然重要，但是并不因为你眼光好就不用承受这些来自市场的波动，就不用承担来自系统性的风险。比如，即使你买了比特币，你也需要承担单日50%下跌的风险，你也需要持币两年三年甚至更长，也需要在漫长的时间内承担它下跌百分之90%多的风险。
就拿抄底这件事来说，你眼光再好，想抄到最低点也很难。那么到底有没有办法抄到最低点呢？有！只要你有源源不断的现金流，大盘每下跌1%你就买一点，或者间隔大一些，每下跌5%你就买一点，你最终总能够买到最低点，即使不是最低，离最近也差不了几个百分点的那种。
美国银行：预期美联储6月不会加息:金色财经报道，美国银行：美联储主席鲍威尔认为，传统的金融状况指数可能低估了银行业动荡造成的紧缩性影响，因为它们关注的是利率和股票，而不是贷款条件。我们的经济学家同意这一观点，并将他们对美联储终端利率的预测修正为5—5.25%（预期美联储6月不会加息）。[2023/3/26 13:27:37]
所以抄底不是能不能抄到的问题，而是你的现金流够不够长的问题。只要你的现金流足够长，那么抄底这件事就从原本的一件不确定的事，变成了一件确定的事，这就是典型的用确定性对抗不确定性。
就拿耐心这个东西来说，经常有人说投资里面耐心很重要，说如果你有足够的耐心，如果你可以忍受比特币下跌90%的煎熬，那就你能获取足够大的收益。耐心确实很重要，但是即使再有耐心，任何人看到90%的下跌内心总会有抑制不住的焦虑，总会恐慌，这是基本的人性。
耐心这个东西不是天生的，耐心与你的资金量直接相关。如果你手上就那么一两百块钱，那么你不可能有时长达10年的耐心。什么是耐心？在我看来，很简单，耐心就是源源不断的现金流。有源源不断的现金流，就有足够的耐心，没有源源不断的现金流，很难有足够的耐心。
Safe未申领空投重新分配提案将开放投票:3月15日消息，数字资产管理平台 Safe（原 Gnosis Safe）治理社区 SafeDAO 关于未申领 SAFE 空投重新分配的提案 SEP #5 将开放投票。
此前，Safe 向用户共计空投占总发行量 5%（即 5000 万枚）SAFE Token，其中 17,799,818 枚已由用户主动申领。本次投票涉及剩余超 3220 万枚 Safe Token 的归属方式。[2023/3/15 13:05:58]
经常有人说巴菲特的成功是因为巴菲特有足够的耐心，说巴菲特每次都能抄到底是他的眼光好。其实眼光只是一部分，他的投资眼光当然是好，但是真正重要的是巴菲特有源源不断的现金流。他全资收购的家具店、糖果店，他旗下的银行每年都能源源不断的给他提供大量的现金。他所拥有的保险公司，不仅本身能产生经营利润，而且它收取的保费的一部分可以免费使用几十年，只需要几十年后返还就行。所以对他来说，他的资金不仅是零成本，甚至算是负成本。这个持续负成本的现金流才是他成功的奥秘，正是因为有这种源源不断的现金流，保证了他总能够抄到底，保证了他总能够在最关键的时候买的优质资产。
今日恐慌与贪婪指数为29，等级仍为恐慌:金色财经报道，今日恐慌与贪婪指数为29（昨日为29），恐慌程度与昨日持平，等级仍为恐慌。
注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2023/1/5 9:53:42]
二、Coin流
现在我们明白了现金流对于投资的重要性，可是，好像也并没有什么用，因为区块链行业里没有现金流啊。
在区块链行业，不管你愿不愿意，这就是一个基本事实：目前，整个区块链行业是没有现金流存在的。
不仅没有现金流，连现金都没有。
区块链行业暂时还处于模糊地带，法币还没有介入，目前很多区块链行业内的业务，都是币本位的，就连合约交易、期权交易这些东西也是用币本位结算，全是币，没有现金，这可怎么办呢？
SBF：相信针对DeFi的监管即将到来:金色财经报道，FTX首席执行官Sam Bankman-Fried与ShapeShift首席执行官Eric Voorhees在Bankless主持的播客中分享了与监管政策有关话题。SBF表示，赞成加强对 stablecoin 的监管和审查。这主要针对stablecoin 的审计，以确定其由法定或任何其他资产支持。?谈到 DeFi 法规时，SBF澄清说，这不是是否的问题，而是何时的问题。他相信监管即将到来，无论业界是否赞成。
对此，ShapeShift创始人Eric Voorhees对此进行了反驳，Voorhees表达了他对法规某些方面的担忧。其中包括对 DeFi 行业缺乏权力下放的担忧。Voorhees认为，DeFi 本质上是透明的。此外，它不仅仅是传统金融，监管机构也应该承认这一点。[2022/10/30 11:56:53]
区块链里虽然没有现金流，但是它有一个东西跟现金流很像，就是Staking，囤币、抵押本身能够产生利息，这个利息是以币的形式发放，只要你一直抵押着，那这个币的利息也是源源不断的产生，我们给它取一个洋气的名字，叫做：Coin流。
Celo生态跨链协议Optics开发团队：被盗事件对Optics没有影响，将持续监测:8月2日消息，Celo生态跨链协议Optics开发团队cLabs表示，在跨链解决方案Nomad遭攻击后，已经确认对Optics用户没有影响。将持续对协议进行监测。
据悉，Nomad团队中有部分成员曾在Celo及Celo生态开发组织cLabs收购的Summa担任关键职务。部分开发者表示两者代码库内容相近，具有相似的核心概念和基础架构。[2022/8/2 2:53:44]
关于Staking，我之前写过文章，说它本身的设计存在一些问题：
比如，Staking的收益来源于币的增发，当时间跨度大了之后，这种增发从数量上会变得很多很多，会严重吞噬单币的价值，也就是说Staking这种模式保证了绝大部分项目不存在长期投资价值。而且Staking配套的锁仓模式，相当于把增发的收益分配给了锁仓者，从而稀释了未锁仓者的持币价值，认为这是用大部分人的损失，换取少部分人的收益，总之是存在一些问题。
一方面Staking这种模式确实存在一些问题，但另一方面它又是一种客观存在，是目前行业通行的模式，而且估计未来很长时间内都会维持这种模式。所以，目前我们只能接受这种现状，然后在这个基础上进行进一步的思考，并构建我们的投资理论和策略。
三、现金流与Coin流的转换
既然一个需要源源不断的产生现金，一个可以源源不断产生币，那这两者之间有什么关系呢？
关系其实也很简单，把币按照当时的价格卖了不就成了现金了吗？把现金按照当时的价格买不就成了币了吗？
所以，Coin流和现金流在某种情况下是可以转换的，如果用一个公式来表示就是：
Coin流*变现价格=现金流
源源不断的Coin流，乘以一个变现价格，就等于源源不断的现金流。
通过这个公式，相当于在Coin流和现金流之间建立了一个渠道，使得两者可以相互转化。
一般来说，你的币总量是有限的，产生新币的利率也是稳定的，所以现金流的多少，就完全取决于你的变现价格。如果变现价格一直保持不变，那么Coin流与现金流也就是等价的，但是问题的关键就在于，区块链行业的Coin，价格波动太大了。
如果Coin的价格在一路上涨，那么这个时候Coin流明显要好于现金流；
如果Coin的价格在一路下跌，那么这个时候现金流要明显好于Coin流。
如果有谁能够精准判断买点卖点，实现高买低卖，那自然是最好的，但这是不可能的，因为这里面涉及到对价格的判断，而对短期价格的判断是一件非常非常困难的事。所以现实中，这两者还是有很大区别的。
比如在现实当中，矿工就面临这个问题：矿工们投入的是现金，得到的是源源不断的币，也就是Coin流。
这个时候要怎么处理这些Coin，是很考验矿工们的水平的。目前来看，大部分矿工的处理方法是，挖出矿就马上卖掉一部分Coin，用以平衡日常的成本，保留未来所必须的现金储备，然后把剩余的币囤起来，对这些Coin用好金融手段进行对冲。实践来看这是风险和收益平衡的一个不错的方法。
对于目前的区块链行业来说，我觉得暂时还没有到完全用币本位或者Coin流来思考问题的时候，因为它不足以抵御币圈高波动的风险，因为它本身就相当于自带了杠杆。
我认为，目前仍然需要应该以现金流为核心，应该把Coin流当作资产来对待。或者两条腿走路，一方面你有源源不断的现金流渠道，一方面有源源不断的Coin流渠道，同时把两者之间打通，实现相互的转换。这样，无论价格高低，你都可以泰然处之，在低位的时候你才有足够的钱抄底，不惧怕价格的暴跌，这样你才有足够的耐心，才有足够的时间陪着整个行业一起成长。
四、基于USDT的现金流
当然了，其实也不能完全说区块链行业没现金和现金流，比如USDT就可以充当稳定币和现金的功能。
USDT本身既是现金，又是数字货币，同时兼具两者的特点。如果未来有区块链业务是基于USDT构建的，如果它的业务的分红、付息或者其它衍生业务都是基于USDT或者其它稳定币进行的话，那么这个时候其实区块链行业也能产生“现金流”，那么整个行业的现金流空白就能够被补充上，那个时候Coin流和现金流之间才有机会达成共存。
只不过，现阶段类似的业务还很少，使得区块链行业的现金流还远远不够多。我相信，未来区块链行业类似的业务会越来越多，到时区块链行业的投资人的选择也会更多。
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