原谅我在市场行情莫名闪崩，大家普遍遭受巨额亏损的悲伤时刻，还以言辞激烈的标题党来给大家添堵。
03月12日，数字资产市场经历了一场波澜壮阔的“减半行情”，不过减半并不是挖矿奖励减半而是价格减半，行情也没有预期中走牛而是直接跌入了熊底。
这一天，比特币最低跌破5555美元，24小时全网爆仓上百亿人民币，整个市场哀鸿遍野、怨声载道。
“呼喇喇似大厦倾,昏惨惨似灯将尽”。
不过，在这次深跌之前，市场其实还弥漫着浓浓的“做多”情绪，因为距离比特币挖矿奖励减半仅剩两个月，全球经济也受新冠病影响陷入了危局。
大家无形中被市场脑补了一种认知：奖励减半之后行情一定会大涨，经济危机下避险资产比特币一定会暴涨”
然而事实真的是如此么？
显然，血的事实告诉我们，这样盲目的投资认知无异于自掘坟墓。
观点：SNX上涨或与鲸鱼的买入相关:金色财经报道，据推特用户余烬表示，今日SNX的上涨是因为鲸鱼的买入，今天凌晨2:30通过1inch出售2703stETH获得491万USDT；2:48将491万USDT转入Binance；3:03开始，几笔大单买入将SNX价格由$2.25拉升至$2.5；16:50他从Binance提出201万SNX($4.85M)。[2023/5/18 15:11:42]
01
我在上一篇文章《为什么不能对下一轮比特币减半行情盲目乐观》中提到，减半行情会让人不自觉产生过于盲目的“心理建设”预期，包括矿工的硬件过载布局，杠杆资金的无节制使用等等。
事实上，近两个月，透过几组市场相关数据来看，令人担忧的事情还是发生了。
1）据星球日报消息，自二月份以来，USDT一直处于缺货状态，而央妈Tether并没有大幅增发USDT，在做多情绪影响下，大部分散户选择“场外配资”的借贷方式入场，多家交易所将USDT借贷利率由日利率转换成1小时借贷利率，等于变相加息来调节市场新增的借贷需求。
2）据合约帝的消息，本次行情上涨的时候，幅度较小，空头爆仓量并不算多，而行情下跌的时候，每次幅度都很大，多头市场血流成河。3月8日的那次下跌，24小时合约市场全网总计爆仓5.69亿美元，爆仓人数31988人，今天的这次暴力深跌，又有多少多头被逐出市场，不敢想象。
观点：监管机构阻止了加密货币引发的经济衰退:金色财经报道，Prospect执行编辑David Dayen发文称，2008 年金融危机的一个根本原因是监管机构未能认识到不断膨胀的房地产泡沫中的风险并将其从更广泛的系统中分离出来。这个教训是 Gensler 在加密货币惨败中吸取的教训。尽管客户资金蒸发令人遗憾，但与数字资产无关的人基本上没有受到伤害。该系统致力于控制加密混乱。这是 Gensler 明智策略的直接结果，其他监管机构现在正在支持这一策略。
我确信国会将尝试介入并在加密领域“做点什么”，并声称必须驯服这个不受监管的地带。但重要的是要认识到最重要的监管已经完成。银行和证券监管机构保护经济免受加密货币引发的低迷。这表明让合适的人员到位做出决定的重要性。随着数字资产行业继续摇摆不定，至少与加密货币无关的人不会为此付出代价。[2023/1/11 11:06:17]
3）截至目前，BTC现在全网算力115.001EH/s，挖矿难度16.55T，蚂蚁S9系列、阿瓦隆A841等一大波矿机已达到关机价格。但算力近两个月以来持续增长，矿工的整体投入力度在加大，盈利预期也比较高。
很明显，这段时间的市场状态是“疯狂”的。散户用杠杆资金伺机埋伏，矿工还在持续加大矿机投入，很多场外小白用户也纷纷入场跃跃一试。
观点：数字人民币将加速融入生活:4月3日消息，中国人民银行公布已于3月31日召开的数字人民币研发试点工作座谈会上，宣布有序扩大数字人民币试点范围：增加天津市、重庆市、广东省广州市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城市作为试点地区，北京市和河北省张家口市在2022年北京冬奥会、冬残奥会场景试点结束后转为试点地区。
专家认为，数字人民币扩大试点的时机已经成熟，有序增加试点地区正当其时。目前，数字人民币已在批发零售、餐饮文旅、政务缴费等领域形成一批涵盖线上线下、可复制可推广的应用模式，随着试点范围的扩大，数字人民币将加速融入百姓生活。（经济日报）[2022/4/3 14:01:45]
然而这一切疯狂“做多”情绪背后，却经不起一个“假设”。
假设预期中的减半上涨行情无法到来的话，市场将承受一波灾难性的反噬打击。
谁又能保证假设一定成立呢，假设不成立的话谁该为投资者损失买单呢？所以某种程度上讲，“减半行情”就是一场认知“局”也不为过。
02
圈内人喜欢津津乐道地把减半行情当成一个牛熊转换点。
他们大概是以为，挖矿产业链处于比特币生态的上游，维系着比特币系统的运转。减半之后，在电费成本、挖矿算力成本等不变的情况下，矿工挖矿的收益率会大幅降低甚至可能会亏本，而一旦矿工遭遇矿难或者利润率得不到保障，矿工可能会集体性出场，整个比特币系统有面临宕机的风险。
观点：国际贸易可能是英国采用数字英镑的最大驱动力之一:NEM企业执行董事Antony Welfare表示，数字英镑带来的最大好处之一可能是金融普惠，理由是移动设备无处不在，并且大众使用广泛。Welfare警告说，各国在CBDC方面的差距可能会破坏英镑的地位 。“从长远来看，采用数字英镑的最大驱动力之一可能在于国际贸易领域，” Welfare补充说：“拥有CBDC的国家或地区可以要求以自己的本地CBDC进行付款，即数字人民币，数字美元等，这将是上敏感的谈判问题，并有可能破坏英镑的价值。”（Cointelegraph）[2021/4/21 20:43:48]
所以为了维持系统稳定，每一次挖矿奖励减半，价格上涨都是必然趋势。
但细琢磨的话，这个上涨逻辑并不是构成上涨事实的充分条件：
1）比特币市场存量已经突破1800万，未挖出的比特币仅剩300万枚，而且还要挖80年以上，这意味着比特币市场已经是存量二级交易市场，一级新增产能对市场行情的影响微乎其微。
2）比特币价格目前没有明确的锚定价值标准，作为供给方，矿机和矿池厂商等对比特币没有定价权。定价权其实掌握在交易市场中暗藏的大庄手里。
3）围绕矿机价格、算力大小、挖矿难度、电费成本等影响矿工挖矿的四大因素，对应总会有一个相对动态平衡的市场价格。价格低，挖矿的人少，算力小，挖矿难度也小，不至于说因为价格没涨到预期，比特币系统就宕机的逻辑。
观点：ETH改变世界的潜力只有通过创建可持续的项目和真正的去中心化解决方案才能实现:Cointelegraph今日在推特上表示，Ethereum的金融影响令人振奋，但其改变世界的潜力只有通过创建可持续的项目和真正的去中心化解决方案才能实现[2021/1/3 16:17:57]
综上所述，我们发现因为比特币挖矿要减半所以价格要上涨的逻辑并不成立。
比特币是通缩型资产，等2100万枚均挖出后，挖矿奖励也将告别历史舞台，挖矿奖励对市场价格的影响最终会趋于零相关。
而且挖矿产业链有相对成熟的市场上下游和价格调节机制，市场化操控着一切，即使价格涨不到位引发矿难也是客观市场调节的结果，并没有因挖矿利润需要所以币价一定要涨的道理。
当然，如果大面积矿难导致比特币算力太小的话，可能会导致算力集中，存在被51%双花攻击的可能。从安全性上佐证，比特币价格倒是不会无底线的下跌。
03
现在数字资产市场受庄家操盘控制已经是一个不争的事实。
就以近一个多月的市场价格走势为例，我们发现，这一波行情上涨的时候三步一回头，小碎步前行，然而涨到一定高度后便大步回撤。这样走势的结果是，上涨的时候几乎影响不了空头，而下跌的时候多头会毫不留情被爆仓。
这意味着，这可能是一场空头大庄针对多头小散的诱敌深入之策，就是要借减半行情的故事诱导，让多头们陷入贪婪和疯狂，然后一次性完成收割。
空头利用的就是部分散户对减半行情的盲目乐观进行技术性收割。
当然，以上所言只是针对合约化市场，大家坚持不要碰合约问题就不会太大。
说到此定会有不少圈外的朋友说，你看整个数字资产市场完全被庄家控盘，彻头彻尾就是一场局。对此，我却不以为然。
比特币价格从最初的几美分涨到现在1万美元左右，经历了10年的时间，期间起起落落经历了三四次大周期波动，其价格走势背后已经有一个初步成熟的调控市场。
比特币价格涨到什么程度是顶，跌到什么时候是底其实也有一定供需“市场基本面”支撑。
即使被庄家操控，短时间出现上下插针，暴涨暴跌，收割的也只是玩合约的徒，对普通散户持币价值投资者顶多牺牲一些资金使用效率。
所以，劝君勿必要远离合约市场，水太深，您真不起。
04
理性来看，撇开挖矿减半这个不靠谱的因素，数字资产市场和大部分金融市场一样，也存在一个潜在市场牛熊转换周期。
影响这个转换周期的因素包括：数字资产市场的用户群体新增情况、挖矿产业硬件技术的精进情况、公链生态DApp应用落地情况、联盟链接轨传统经济融合情况、比特币避险资产的认知情况、场外资金、人才等支撑力量的涌入情况、政府政策的合规化许可情况等等。
1）当下全球比特币的持币用户可能仅有3-4千万，而市值有1000万美元左右。以存量市场用户来看，当前市值已不算太低，除非再有数千万级的增量用户出现，才能推动比特币市场价格新一轮的增长。然而过去十年，数字资产市场用户都是靠财富效应吸引来的，眼下超大的波动性让大部分场外观望的用户失去了进场的勇气，一时半会还看不到用户大批量新增的可能；
2）公链需要依靠DApp生态带来增量用户。目前公链讲的都是协议层的故事，主要围绕共识机制、验证出块效率、预言机解决方案等尝试做一些技术突破，大家要攻克的山头只是区块链的不可能三角问题。但问题是，协议的价值最终还是要落地到应用上实现，应用能吸引大量新增用户进场进而带动市场繁荣。事实是，现在公链在菠菜类DApp上现状较为惨淡，在DeFi领域的潜力还尚未真正挖掘出来，公链之路路漫漫且久远；
3）一直以来比特币连同黄金一样被视为一种避险资产，但在当下世界局势不稳定，石油、股市等全球主流资产大跌的同时，比特币并没有像黄金一样有同步的反向增长趋势。反倒数字资产市场比传统金融市场跌势更加凶猛，这让人甚至怀疑是不是仅有的存量资金也在出逃呢？其实比特币能不能成为避险资产和其抗政府监管特性有一定关系，但直接的原因还是其价格稳定性、尤其是抗跌特性，很遗憾，比特币目前还达不到黄金的避险认知高度。
05
以上虽然诟病了几个数字资产市场遭遇的现实困境，但其实大家都明白，这些困局背后有一个破局点：国家政府单位的合规化法律许可。
一旦有了法定许可，手握重重专利的互联网公司，虎视眈眈的金融机构资金，以及大量技术人才和创业新生力量都会涌进来，很可能过去10年走过的路未来仅用两三年就能再造一片艳阳天。
而从去年1024国家顶层设计的定调到今年疫情危机下数字新基建布局，甚至央行不断加快推出的DCEP，都预示着数字资产合规化已是大势所趋，市场等待的无非是一个明确的政策信号。
至于即将到来的减半行情，大家都应该清楚一点，在政策、应用、生态等市场基本面没达成之前，减半行情的意义很有限：
对挖矿产业而言是一次供需倒逼技术创新的催化剂，对数字资产二级市场是多空博弈的概念和题材，而对还在傻傻坚信减半一定会暴涨，还在合约市场梭哈豪的你，就是一场认知“局”。
当然，“局”也没什么不好的。
有句话说的很好，“如果你认为教育的成本太高，那试试看无知的代价。”
区块链价值认知布道者，区块链新思潮旗手，资深区块链从业者。这里没有高大上的概念，也没有生僻的技术说明，只有最通俗的商业、最敏感的视角、最独特的见解。本人尚且是区块链行业的小学差生，文章所思所想，皆是碎碎念，圈内人您莫笑，欢迎切磋，圈外人您莫喷，码字不易。作者微信号：tmel0328?微信公众号：liansg01如需转载请加我微信申请开白名单，若认可我的观点，也可加我，拉您加入链上观读者交流群。
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