文|内参君
近几个月来，比特币一直在剧烈波动，波动幅度甚至比平常还要大。尤其是进入3月份，加密货币市场开启了暴跌模式。主流币大跌，山寨币大跌……跌得让人不知所以，跌得让人绝望。
由于全球范围内的冠状疫情引发的恐慌，比特币的价格在2020年的所有涨幅都被抹去了。本月早些时候，比特币价格跌至10个月低点，但随后大幅反弹，目前交易价格约为每比特币6,500美元。
至暗时刻已经过去，如今多项数据分析对3月份的暴跌背后进行了探讨，尤其是对对比特币、加密现货和衍生品市场的市场反应进行了深入揭秘。
比特币大极端波动的原因
比特币和加密货币投资者正在密切关注任何进一步波动的迹象，一位分析师指出，
“外汇流入大幅增加”预示着比特币价格将出现极端波动。”
总部位于纽约的比特币、加密和区块链研究公司Chainalysis的首席经济学家菲利普·葛拉威尔(PhilipGradwell)本周在一篇博客文章中写道：“事实证明，外汇流入的大幅增加是波动性加大的一个很好的指标，因此我们建议密切关注流入交易所的资金量。”
Galaxy Digital创始人：加密市场仍有大量机构需求，BTC近期底部或在3.8万美元:金色财经报道，Galaxy Digital创始人Mike Novogratz在接受CNBC采访时表示，“加密货币在2021年取得了巨大成绩，很难想象它会不停地成长，虽然近期出现回调，但我们看到加密市场仍然有大量机构需求，我对中期走势并不感到紧张，我知道大型机构正在尝试减仓，他们会关注一些有吸引力的价位买入，预计BTC近期底部或在3.8万美元。”[2022/1/7 8:30:57]
Chainalysis研究显示，3月第2周，比特币和加密货币交易所的每日流入量比2020年的平均水平增长了250％。从3月9日到3月16日，世界各地的交易所每天收到110万比特币，比平均水平多71.2万比特币，随着比特币流入交易所被卖出，交易活动增加。
比特币交易主要是由新的比特币进入交易所驱动的，而不是已经存在于交易所的比特币。
Gradwell写道：“到达交易所的大部分多余比特币已经售出，最严重的供过于求似乎已经结束了，”他补充说，由于“围绕新冠病大流行的不确定性，很难预测比特币市场将走向下一步。我们还预计，专业交易员将继续推动活动，而不是散户用户，原因很简单，毕竟他们的交易量要大得多。”
声音 | Blockchain Capital合伙人：Facebook和Telegram的加入会促进加密市场大幅增长:据CCN报道，加密投资公司Blockchain Capital的合伙人Spencer Bogart在一篇新博客文章中指出，未来两年Facebook、Telegram和稳定币将为比特币行业带来有史以来最大的增长。这是一个良性循环，随着越来越多的用户进入加密市场，越来越多的开发人员用“可编程的钱”建立更多令人难以置信的事情，从而为行业带来更多用户和更多资金。最终结果是增长更快。Bogart称，重要的是，最初吸引新用户进入加密市场的东西可能与留住他们的不同。例如，Telegram的代币TON可能会成为加密市场的入口。但是一旦用户拥有TON，就很容易将其交换为具有更强的价值支持和更成熟跟踪记录的其他加密资产。此外，他还指出，最新推出的稳定币与此前长期存在的稳定币（如Tether）存在根本区别。[2019/4/20]
声音 | Joseph Young：熊市远未结束但短期反弹缓解了加密市场的巨大压力:加密货币分析师Joseph Young发推称：熊市明显远未结束，比特币从历史高点下跌了80%。但最近的短期反弹缓解了加密市场的巨大压力。[2019/2/19]
在3月的第2周，比特币交易所的流入量急剧上升。
上个月，在比特币与冠状病相关的价格暴跌之前，研究发现，人们期待已久的机构投资者大举买入比特币，推动了比特币在2020年初的涨势。
在2017年比特币的大幅上涨达到顶峰时，比特币交易存款超过了比特币价格，比特币和密码分析公司Glassnode记录了约20万笔每日交易存款。
比特币交易所的存款此前曾随着比特币价格的上涨而增加，在熊市期间存款有所下降。然而，比特币交易所的平均存款在过去六个月里大幅下降，而比特币价格却出现上涨，这表明比特币上一次的上涨并非由散户投资者推动的。
上个月，在比特币与冠状病相关的暴跌之前，研究发现，比特币的2020年初反弹是由期待已久的机构投资者购买比特币推动的。
行情 | 加密市场复苏了50亿美元 但ETH和BCH依旧暴跌:据CCN报道，在过去24小时内，加密市场的估值增加了50亿美元，显示出从1,060亿美元小幅回升至1,110亿美元。尽管市场复苏，Ethereum (ETH)和比特币现金(BCH)的价值仍在下跌，两者兑美元汇率均下跌3%。今日，ETH价格下跌约3%，从97美元跌至93美元，未能维持其在周六意外复苏中获得的短期动能。比特币现金的短期价格走势也表现疲弱，在两周内贬值近一半。自11月6日以来，比特币的现金价格从200美元下降到100美元，下降了整整50%。[2018/12/9]
在2017年史诗般的反弹高峰时，比特币兑换存款超过了比特币价格，比特币和加密分析公司Glassnode每天记录约200,000笔兑换存款。
比特币交易所存款先前随着比特币价格的增长而增加，在熊市期间存款有所回落，但是，即使比特币价格上涨，过去六个月中平均比特币交易所存款也急剧下降，这表明上次比特币涨势不是由散户投资者。
声音 | 纽交所主席Jeff Sprecher：比特币仍将是衡量加密市场的标准:据ambcrypto消息，近日，纽约证券交易所主席兼洲际交易所首席执行官Jeff Sprecher在Consensus：Invest会议上表达了对比特币的支持。当他被问及数字资产是否会继续存在时，他说：“答案是肯定的，作为交易所运营商，我们的目标不是关注价格。”Sprecher表示，比特币已经在困境中了，但仍然能够生存下来。他补充说，虽然它缺乏所有加密货币中最好的技术，但比特币仍将成为衡量所有其他加密货币的标准。[2018/12/3]
比特币和股票之间高度敏感
一个简单的相关性分析指出，比特币、IWM和HYG之间的“正”相关性迅速上升。值得注意的是，IWM和比特币之间的相关性似乎最强，而比特币和HYG之间的相对跳变最强。正相关仅仅意味着比特币与IWM和HYG的相对方向是相同的。
虽然值得注意的是，比特币与USO(通常是石油和大宗商品的重要代理)和EFA(国际股票代理)之间的相关性，但在目标多元资产组合中其他资产的横截面相关性并没有显著上升。换句话说，虽然目标多元资产组合中的其他资产的敏感性或多或少保持不变，但比特币似乎具有更高的敏感性。虽然UUP和比特币之间的相关性并没有显著增加，但这里可能存在美元效应。
加密市场交换出现分歧
3月12日，看到交易所之间的价差大幅扩大，交易所之间的价格跌至2018年之前从未见过的水平。
加密衍生品市场和现货价格之间的反馈所导致的大量波动。来自鲸鱼的大额订单会极大地影响和扭曲定价，从而在这些时候加剧波动。如下图所示，衍生品市场也在3月12日和13日的期货价格和标记价格之间存在巨大差异。
加密市场关注度飙升
下图表显示了最近密码交易所的交易量是如何飙升的，表明市场稳健。
在市场历史如此重要的时刻，随着交易量，数据使用量以及Google对比特币的搜索量激增，加密货币市场远没有崩溃。
比特币还是一种避险资产吗？
当前的金融危机再次反应出比特币在2008年诞生的面临的问题。2008年，各国政府利用各种的金融工具以降低金融危机的冲击，然而收效甚微。同时这也让让中本聪(SatoshiNakomoto)萌发了创建一个永远不会被稀释的资产类别。
2020年，历史再次重演。而此次由疫情在全球扩散而引发的全球经济危机，来得更为迅猛。
但与所有金融危机时期一样，现金是王道，但事实可能证明，这是短暂的。
我们看到所有市场的风险都在下降。数字资产市场也未能幸免于资金外逃，3月12日，随着标准普尔和富时指数大跌，数字资产市场出现了大幅下跌。
-标准普尔500指数上个月下跌了29%
-富时100指数上个月下跌了31%
-上个月金价下跌了8%
-比特币上个月下跌了30%
然而，比特币仍在建立自己的资产类别。随着这场危机的展开，我们可能开始看到它作为一个相关性较低的价值存储手段的迹象。这张图表显示了过去六周比特币对主要股市和黄金的走势：
比特币是否会成为一种避风港资产？
随着比特币供应量即将减半，同时恰逢现代史上规模最大的印钞实验之一和央行干预，比特币证明自己是通货紧缩、关联度较低的避险资产的条件已经成熟。
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