2021新年伊始，BTC 迎来一轮令人瞠目结舌的上涨，吸引了全球资本市场的目光。
元旦以来，比特币价格先后站上34000美元和40000美元的高点，推动加密货币市场的总市值突破1万亿美元。然而，这种热度没有支撑多久，比特币迅速下跌。1月11日，比特币从39674美元跌至31580美元，跌幅超20%，之后便在31000美元上下震荡。
暴涨暴跌的趋势间，人们将目光转向了Coinbase溢价，以期预估比特币价格走势。
1月21日，Primitive Ventures 创始合伙人万卉发布博文表示：“建议大家关注Coinbase的溢价情况，在CB正溢价/平价不恢复之前，我都会谨慎做多。”
万卉口中的Coinbase溢价是指Coinbase的BTC/USD与Binance的BTC/USDT 的之间的差价率。当然它可以扩大到所有的主流交易平台。
金色晨讯 | 12月20日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：市值、机构、以太坊
1.以太坊2.0存款合约地址余额突破160万ETH
2.比特币市值升至全球市值资产第12位 超越沃尔玛
3.Tether在波场网络增发2亿枚USDT
4.比特币兑法币交易美元占比升至70.48% 英镑升至第五
5.Peter?Schiff：比特币不是商品 没有可衡量的购买力
6.BTC预计7天后下调挖矿难度1.16%至18.45 T
7.Willy Woo：机构买家入场可能对比特币造成供应冲击[2020/12/20 15:49:37]
据万卉介绍，“今年开始以来一直都是非常高的正溢价-红色的柱状图，在11号的第一个大跌之后开始正溢价转负，绿色箭头标注的11号那天因为买单无法成交导致负溢价爆棚。最近一直都是负溢价为主，特别是在几次跌幅比较大的时候。”
金色相对论丨火币集团副总裁Will Huang：今年将提供更加多样的增值服务:在今日举行的金色相对论中，火币集团副总裁、火币钱包CEO Will Huang表示，2020 年火币钱包将通过三大发展规划，为全球用户打造最安全和领先的钱包产品。包括：坚持做安全易用的资产管理工具的初心；在合规的前提的下为用户提供更加多样的增值服务，包括法币交易数字资产、ETH2.0的Staking、第三方资产增益服务等；持续加强火币钱包多币种优势，将支持波卡、Kusama、Tezos 等热门主链。据悉，火币钱包最新版本已经支持了DASH，目前共支持 17条主链，多币种确实是火币钱包的一大优势。[2020/4/7]
金色财经独家分析 强调“共识”的区块链行业应避免各自为战:随着区块链行业日益壮大，要求行业标准的呼声正在加强。近日，工业和信息化部信软司透露，2018年将从组织建设、标准体系、重点标准等七个方面推进信息化和软件服务业标准化工作。按照“中国制造2025”的有关要求，将持续推进云计算和区块链等领域标准研制工作。支持在区块链参考架构、数据格式规范等方向发布系列团体标准。金色财经独家分析，“共识”是区块链思想的核心，然而目前的情况是各细分领域之间有自己单独标准，并未实现广泛的技术交流和模式的沟通。币圈、链圈各自为战的现象还比较普遍。当前，有必要共建区块链基础设施，并明确共建生态系统的需求。北航数字社会与区块链实验室主任、国家大数据综合实验区区块链互联网实验室主任蔡维德预计，三年后可能就能出现区块链集团、区块链帝国以及区块链联合国。相应的交易规则、治理法则、帝国法律、跨境交易、自治协议等等都会应运而生。然而无论是集团与帝国，都需要更加明确的沟通机制，以共识实现互通。[2018/4/16]
CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju在推特上表示，关注Coinbase溢价有以下几方面原因：当BTC即将突破2万、3万和4万美元时，溢价总是在50美元以上，这意味着Coinbase的高净值个人和机构投资者的大量现货流入。我不太确定2.8万美元是不是底部。最新数据显示，他们一直在出售BTC，没有足够的溢价。
金色财经实时播报 日本最早的区块链公司ConsensusBase的创始人：如果考虑开设交易所，会开设基于ICO代币的交易所:金色财经与The blockchainer、西垚咨询联合前往日本考察，11月21日第一站来到了日本最早的区块链公司ConsensusBase ，记者了解到，ConsensusBase是日本经营时间最长的区块链企业，提供基于区块链的咨询，开发和教育服务。其创始人向我们介绍，日本在两年前并没有太多的区块链公司，直到目前为止日本大概也只有十几家区块链初创公司，因为区块链的创业环境并不是很优越。相反，日本对加密货币投资更感兴趣，他表示，自己很遗憾没有在两年前开设开交易所。 目前交易所在日本当地非常受欢迎，现在大概有50多家交易所在向金融厅申请牌照。他还表示，如果考虑开设交易所也只会开设基于ICO代币的交易所，而不是主流的数字货币交易所，因为当前市场竞争尤为激烈。[2017/12/21]
那么Coinbase 的 BTC 溢价是如何形成的？一些分析认为Coinbase正负溢价率可以看做是比特币涨跌的信号，这是否有理论依据？
OKEx研究院Robbie对金色财经表示：Coinbase溢价确实可以作为一个观察行情的指标。在法币出入金通畅且杠杠较低的Coinbase，该溢价在一定程度上是美国市场买盘强度的风向标。当买入的需求较大时，买盘就会将Coinbase的价格拉升至其他亚洲交易所价格以上，形成溢价。
在去年十月至十一月，以及今年一月上半段，Coinbase的溢价是较为明显的。比特币也在该段时间内出现了明显的上行。但在一月中旬，该指标明显下挫，这也伴随着币价的回落，说明当时在Coinbase的抛售压力较大。
由于比特币定价权转移至北美合规市场，而Coinbase价格又是各交易所最主要的指数成分，其溢价、折价的走势是值得关注的。
Gate研究院阿Peng表示：在北美市场，Coinbase是持有正规牌照的加密货币现货交易所，机构投资者和散户可以合规合法的进行美元出入金，上面的BTC价格多少会受到北美那边的市场活跃度影响，若与主要交易受众是其他市场的交易所来做比较的话，由于地区跨界、大额成交订单、成交网络延缓等因素，每个交易所的实时价格多多少少会有些许差距，但基本上不会偏离太多。
打个比方，如果用第三方工具Tokeninsight来看Coinbase和Gate.io的24H的BTC现货价格，如图：
就会发现，虽然大部分时间，在上涨的时候Coinbase的价格会稍高些许，但是在趋势开始由低位转变方向升高时都是Gate.io的价格稍高，并且在其实在下跌的很多阶段也会是Coinbase稍高，这种情况在趋势图里呈现的时间线越小越能清晰地感觉出来。
在震荡区间，Coinbase/Gate.io的正负溢价率不是恒定的，我的观点是，任何数据指标只能代表过去，是成交价格的运行所致，它对于地方市场的买卖盘强弱有一定的关联性。溢价为负的时候，北美市场比我们gate.io的受众市场买盘稍弱，溢价为正则反之。以Coinbase正负溢价率看作是比特币涨跌的信号的话，单独以此来判断显然不行，但倒不是完全不可取，因为考虑到目前市场以灰度为代表与众多华尔街投资机构在增减持时会有产生一些市场从众效应，结合到其他指标与基本面来一起分析，确实能帮助我们知道更多行情涨跌的相关性原因。
目前BTC连续数日震荡，接下来走势如何？
OKEx研究院Robbie对金色财经表示：目前由WSB兴起的反建制风潮有进一步扩大的态势，整体上会利好与去中心化密切相关的加密货币。但同样我们注意到最近比特币受到美股及美元指数的影响较大，需要密切注意其他资产的走势。
Gate研究院阿Peng表示：目前市场已经横盘一段时间，日线整体趋势处于缓慢震荡下行的状态。很大一部分原因是由于美国新上台的财政部长耶伦，她对加密货币的态度在一定程度上可以被认为与美国新政府一致，而此前耶伦对加密货币的看法并不是一味的支持或全盘反对，而是想从中找到对美国经济贡献最大的平衡点，来监管这个加密市场。近期若没有其他重大政策因素的前提下，市场或需要在当前位置继续整理一段时间。
虽然她的上台对市场的潜在影响巨大，但我们也要保持对主流投资机构对此态度的关注。1月25日，MicroStrategy CEO以“加强加密货币监管将导致投资BTC的热潮”的观点回应了耶伦的评论，或能从侧面说明，市场发展到了这一阶段，监管的加强能充分证明BTC的吸引力，因而受到吸引的机构投资者会愈发增多，也会促进加BTC成为更主流的资产类型。
所以，在美国政府的态度没有明确之前，接下的行情趋势，短期风险比较平衡，偏向下行，但是幅度不会过大，中期可能会面临春节的到来而导致的出货需求，或将进行一波回调，但我个人对市场的长期行情趋势的看法始终是看涨不变。
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