作者?|??PeterJohnson
PeterJohnson是JumpCapital的负责人，负责该公司在金融科技和加密领域的投资。自2013年作为第一名员工加入JumpCapital以来，他已经投资超过50家公司，包括许多领先的加密公司。JumpCapital隶属于JumpTradingGroup，是传统和加密市场上最大的自营交易公司之一。
2020年对于数字货币来说，是至关重要的一年。
2018年-2019年被成为“数字货币的寒冬”，这期间淘汰了很多没有意义的东西，并且市场在过去几年中越发成熟。
我预计，2020年数字资产会快速普及并被采用，加密的关键组件也将到位，以实现数字资产的长期潜力。这将彻底改变价值在世界各地的存储和传输方式。
观点：萨尔瓦多的比特币采矿提案面临许多障碍:IPS咨询专家表示，地热能被认为是萨尔瓦多比特币挖矿能量的来源，但目前尚不清楚Bukele政府将从哪里获得保持“挖矿”计算机运行所需的能量。萨尔瓦多热带气候，白天平均气温在30摄氏度左右，不是安装电脑挖矿设备的最佳环境，会产生大量热量。[2021/7/25 1:14:23]
本文我将重点介绍15个我认为在2020年最具影响力的发展方向。
机构投资
1.?全球宏观投资者加入
RayDalio清晰地阐述了加密技术的全球宏观命题：
“当前最值得思考的一个问题是在通货紧缩的情况下，加上巨额债务到期、资本家和社会主义者之间存在巨大的内外冲突，究竟哪些投资具有良好的投资回报。当大多数储备货币的央行行长希望在法定货币体系中让本国货币贬值时，我们可以问问自己第二好的货币或财富储备将是什么。”
Ray的结论是购买黄金。如果你赞同这种说法，我相信到2020年全国大型对冲基金投资者会公开表示BTC是一种合乎逻辑的资产。
2.?传统资产管理公司将继续涌入
道富银行的调查报告使我备受鼓舞。调查显示94%的客户拥有数字资产或相关产品，还有一项捐赠基金调查显示有94%的客户在过去一年里投资了数字资产。
观点：狗狗币价格企稳，准备向上挑战1美元:据财经网站Fxstreet消息，狗狗币从5月8日的高点回调了40%以上，但4月高点的出色支撑使看涨预期集中在1美元。狗狗币价格位于技术图形上的关键位置，试图保持在4月高点0.453美元之上。在上行趋势上，5月高点与从1月高点到4月高点的上行趋势线重合，这使得趋势线更加重要。如果狗狗币价格连续几日收于区间内，回调过程结束的可能将增加，未来将可能成功地继续上涨。[2021/5/12 21:52:14]
我预计到2020年传统资产管理公司将继续对加密业务产生浓厚的兴趣，但我预计他们不会将大量资金投入到加密行业中。
其主要原因是投资组合经理的激励措施不利于鼓励分配大量的数字货币。目前，数字资产仍是一项非共识性的投资。如果投资组合经理认可加密投资，并且投资回报率令人满意，那么他们可能会收到一笔不错的奖金。然而，如果投资组合经理在加密投资中表现不佳，就会因为在“神奇的互联网货币”中损失客户资金而被解雇。
投资组合经理立场坚定且统一，即不对数字资产进行有意义的押注。如此以来，他们的工作就轻松很多。最终，我相信共识会转移到数字资产在多样化投资组合中发挥作用。但共识不会在今年达成。
观点：2020年，至少13％的比特币犯罪收入通过隐私钱包转移:区块链分析公司Elliptic表示，2020年，至少有13％的比特币犯罪收入通过隐私钱包转移，远远高于2019年的2%，这使追踪加密货币交易变得更加困难。Elliptic首席科学家Tom Robinson表示，这几乎不可能被追踪，这对执法部门是一个巨大的挑战。（路透社）[2020/12/9 14:44:08]
零售投资
3.?BTC衍生品交易量增加，山寨币交易量减少
对那些希望快速获利的散户而言，交易山寨币曾是他们寻找波动性和潜力的地方。
如今，随着山寨币从高点下跌超过90%以上，活跃的交易者正越来越多地转向杠杆式BTC衍生品交易。这种交易为他们提供了想要的波动性，且衍生品并没有归零。
我预计受美国监管的加密衍生品交易所的交易量将显著增长，但是这一领域的活动中心将继续来自美国以外的交易所
4.?统计数据堆积
尽管衍生品对活跃的交易者来说是件好事，但对那些积累数字货币的人来说，更重要的是拥有能让他们轻松增持的工具。
在2020年，随着越来越多的电子商务和支付公司将加密技术整合到他们的产品中，为零售活动赚取数字货币的能力将会提高。此外，加密技术将越来越多地转移到他们赚取利息的地方，比如BlockFi、Celsius和Voyager等。
观点：目前非常规的货币政策将促使人们转向比特币:俄罗斯人权活动家、国际象棋大师Gary Kasparov表示，当前的经济危机导致了非常规货币政策，将推动人们转向比特币。在政府和机构的单边行动日益增多的时候，加密货币使公众能够重新控制个人财务。Kasparov表示，加密货币被滥用的可能性被夸大了，但必须利用它的好处来增强个人的能力。加密货币提供了保护个人财务不受通货膨胀和政府干预的手段，“任何能让我们有机会重新控制或部分控制我们隐私的东西都是受欢迎的。”
Kasparov补充道：“这就是为什么我认为比特币和其他加密货币和区块链技术的稳定流行是不可避免的，因为这是对权力从个人向国家或其他机构转移的回应，这些机构可能在未经我们同意的情况下侵犯我们的隐私。”（Bitcoin.com）[2020/7/26]
5.?可能实现税款自动抵扣
加密税收政策是一场灾难。不仅因为很多交易所出具人心惶惶的报告，还因为投资者错过了通过税款自动抵扣来享受大幅降低的税收。
个人资本和机器人顾问让税款抵扣成为传统资产的主流，到2020年，主流将变成数字货币(以及更好的税收报告)。
市场结构
6.?交易所变少，券商变多
观点：拥有逾32枚ETH的以太坊钱包大多属于个人:据此前报道，根据Arcane Research发布数据，2020年拥有超过32枚ETH的以太坊钱包数量稳步增长，目前有近12万个地址有资格成为验证者，以利用抵押功能。实际上，自去年年初以来，这一数字已飙升13％。
对此，Nansen联合创始人、数据科学家Alex Svanevik表示，符合“32 ETH俱乐部”资格的以太坊地址大部分属于个人，而不是加密货币交易所，后者只占不到1000个钱包。然而，在最富有的钱包中，交易所仍然占据ETH总量的很大一部分。“具体来说，在‘32 ETH俱乐部’地址持有的1.05亿ETH中，至少3200万ETH由交易所钱包持有，换句话说就是大于30%。”（Cryptoglobe）[2020/6/12]
加密交易所数量在过去几年里激增。在2020年，我希望保持一个合理增长的数字。交易所本质上是具有网络效应的企业(用流动性引发流动性)，规模较小的参与者将会淘汰，要么被收购，要么倒闭，要么改变自己的商业模式。
我预计，那些擅长收购和服务客户的公司将成为券商，并从其它交易所或大型流动性供应商那里获得流动性。
7.?越来越多地使用第三方托管机构
随着交易所和券商专注于自身的核心竞争力，它们将越来越多地使用第三方托管机构。这将使市场变得更安全(因为资产由一流的托管机构托管)，并最终提高资本效率。因为主流托管机构持有的资产将提供跨越多个交易所的购买力。
大型加密托管机构的即时加密结算解决方案的出现，也将是2020年的一个重大发展，并将进一步提高市场参与者与托管机构共同持有资产的效用。
8.?加密有助扩大银行规模
获取法定银行账户和支付服务一直是，并将继续是加密公司面临的最大问题之一。在全球范围内，对风险持负面态度的大型银行将继续回避加密行业，为新进入者和规模较小的参与者提供一个机会来填补技术驱动的中介机构或全栈式新银行的空白。
到2020年，我预计一些新进入者将面对来自监管机构的重大挑战，而那些能够应对监管压力的新进入者，规模将迅速扩张。
9.?借贷市场增长
加密借贷市场在2019年蓬勃发展，像Genesis、BlockFi和Celsius等公司都参与其中。
我预计2020年加密借贷市场的成交量在以下几个维度中继续显著扩大:
1)?交易者借用数字货币做空以克服资本效率低下的问题；
2)?投资者用数字货币作为抵押借入美元；
3)加密公司通过稳定币存款并提供稳定币贷款成为实质性的银行。
10.?第三方风险激增
迄今为止，交易所最显著的风险来自黑客攻击和支付处理器崩溃。
今年，如果我们看到有明显的下行波动，那么来自无抵押数字货币借款人的违约风险以及来自未履行交易的直接交易对手的风险，可能会随之暴露出来。
这些可能是小规模的突发事件，而不是系统性的突发事件，并将有助于市场成熟。因为市场参与者在选择对手方和使用解决方案以最小化这些风险方面时，眼光将会更加敏锐。
稳定币
11.?美元稳定币市值和交易量将增加
Tether非凡的抗风险能力表明，美国银行没有直接服务的市场参与者对拥有以美元计价的账户来结算交易和存储价值的需求是无止境的。尽管存在明显的监管不确定性，我预计Tether的市值将在2020年继续增长。
受监管的法币支持的美元稳定币市场(如USDC、TUSD、PAX等)将迅速增长(经济基础相对较小)。因为他们成为了资金转移轨道,一个既能监管又能运行在开放网络的解决方案。
这将是一个位于SilvergateExchangeNetwork(受管制的+封闭的网络)和Tether(不受管制的+开放的网络)之间备受关注的位置。
12.?国际稳定币将保持增长
我预计许多其他主要货币的稳定币也将受到关注。这些稳定币将受到监管，并开放资金流动渠道。
长期来看，随着流动性市场在各种货币稳定之间发展，并提供一个7*24、全球、每个人都可以进入高效的外汇市场，并避开相应的银行系统。最终，我预计稳定币的市值将超过BTC。
13.?中央银行数字货币仍将处于概念阶段
大多数预期的中央银行数字货币与像USDC这样的稳定币有显著的不同。在中央银行数字货币中，个人和企业拥有的价值记录由中央银行集中保存。只有在少数情况下，中央银行/政府才有可能接管这记账职能。
我不期望在2020年推出任何主要的中央银行数字货币(除了小规模的PoCs)，但我预计中央银行数字货币在2021年及以后将取得重大进展。
新兴市场的使用
14.?新兴市场数字货币的使用率持续增长
在恶性通货膨胀的市场中，数字资产的使用率已经得到显著增长，并将继续保持。有趣的问题是，在这些地区BTC或稳定币是否会成为主要赢家？
我内心希望BTC成为主要赢家，但我理性判断会是稳定币。
Defi
15.?令人印象深刻的创新，却很少被采用
加密领域最具创新性的发展仍然在DeFi上(去中心化借贷、衍生品、交易所、预测市场等)，但是2020年这一领域不太可能有突破性增长。
目前，这些解决方案并不能比中心化解决方案更好地解决问题，而且每个智能合约平台都存在一些问题，比如ETH的开发路线图非常复杂导致难以被采用。
但我仍看好DeFi的长期发展，只是不在今年。
PeterJohnson???作者
ZoeZhou??
翻译
RoyWang??
编辑
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