近日，IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳斯在金融时报上发表文章，认为数字货币以及所谓的“合成霸权货币”不能取代美元主导地位。
此前，IMF货币资金市场部主管托比亚斯·阿德里安等人先后在IMF博客上发表了数篇有关央行数字货币和稳定币的文章，阐述了IMF对于稳定币的态度，并提出一个综合型CBDC的概念。
尽管其文章“所表达的是作者的观点，不一定代表IMF的”，但文章作者的身份和影响力，必然在相当的程度上代表了IMF对于国际货币数字化趋势的态度和对策设想，其所传递的信号内容值得解读。
一、关注、参与各国央行数字货币决策是IMF的职责
托比亚斯·阿德里安等人认为，在多种CBDC存在的情况下，必然涉及到跨境支付问题，对国际货币体系带来影响，而IMF的主要职责就是制定与监督各成员国之间的汇率政策，维护国际间的汇率秩序，面对新的形势，积极参与各国有关CBDC政策的讨论、决策，是它应当承担角色。
Binance成为巴西足球锦标赛Brasileir?o独家加密赞助商:5月10日消息，Binance宣布与巴西足球协会合作，成为巴西四项足球锦标赛Brasileir?o Assaí、Brasileir?o Female Neoenergia、Brasileir?o Female A-2和Brasileir?o Female A-3的全新独家加密货币赞助商。除了开发粉丝Token和NFT等项目的合作计划外，为期三年的合作关系还将针对双方品牌进行关联。
CZ表示，体育是融入社会的重要推动力。由于足球与巴西的形象和文化密切相关，我们与CBF的合作对于帮助扩大加密货币的应用，以及为我们的用户、加密货币和区块链社区和整个巴西社会产生积极影响非常重要。[2022/5/10 3:04:09]
“在一个可能拥有多个CBDC的世界，会引发有关跨境支付和国际货币体系的重要问题，这正是IMF职责的核心。”
独家｜链上交易量近29.66万BTC 环比下降21.3%:金色财经消息，据欧科云链OKLink链上数据显示，BTC链上活跃度下降。BTC 24h链上活跃地址数逾90.82万，环比下降4.83% ；链上交易量近29.66万BTC，环比下降21.3% ；链上交易笔数逾28.67万笔，环比下降7.87% 。
截至上午10时，BTC全网难度为16.95T，全网算力为120.01EH/s，较前日上升0.47EH/s，全网算力呈上升趋势。未确认交易数近5575笔[2020/8/24]
二、推行CBDC有好处，但也有诸多风险
IMF官员承认推行CBDC将带来减少现金运行成本、提高普惠金融程度、打破支付市场垄断局面、增加市场竞争性以及应对私人加密货币影响等好处，但也强调了CBDC的发行有可能带来以下风险：
独家 | USDT占比特币交易比重较上日有所下降:据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为68.41%；排在第二的是美元，占比为9.62%；排在第三的是USDC，占比为8.17%；排在第四的是日元，占比为6.42%；排在第五的是欧元，占比为2.36%。[2020/2/16]
阿德里安认为CBDC发行会带来银行非中介化的困扰，为应对存款搬家，银行成本必然上升，或者提高存贷利率，有可能会流失更多客户。危机时期CBDC的高信用性和流动性会加快银行挤兑造成“失血”。CBDC需求增减直接影响央行资产负债表变动，为银行机构提供流动性支持也会带来干预的风险。而强势货币国家的CBDC跨境支付有可能加剧高通胀国家的货币替代效应。此外在有关CBDC客户沟通、构建前端钱包、挑选和维护技术、监控交易、AML/CFT方面出现故障差错，都有可能严重损害央行声誉。这些挑战有些可以通过设计加以弥补，IMF正在开展这方面的研究。
独家 | 郝丹：东南亚数字货币监管政策较为友好:近期柬埔寨明确加密货币监管态度，泰国正式颁布加密货币有关法律，东南亚国家对于加密货币领域政策频频。对此，哈利资本创始人、越南投资证券公司董事长郝丹在接受金色财经独家采访时分析，东南亚地区对数字货币的监管政策普遍较为友好。其中新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾的监管政策较明朗，都允许交易所按照规定进行运营。新加坡金融管理局对数字货币交易所进行监管以保护投资者，要求数字货币中介机构应遵守相关监管框架。泰国今年6月正式颁布了《数字资产法》，标志着加密货币合法地位的确定，并正式为加密货币交易所颁发合法执照。马来西亚央行年初也出台了相关政策，适用于数字货币交易所业务，并且对交易所颁发了牌照。另外菲律宾政府官员在今年7月份透露，计划今后向数字货币交易所发放25个许可证。越南、缅甸、柬埔寨等国虽然尚未明确的政策针对数字货币交易所，但事实上已经有交易所在这些国家进行运营。
另外，各国对开矿场没有政策限制，但越南政府正在考虑是否禁止进口数字货币矿机。东南亚各国的基础设施普遍较为落后，电力较为紧张，电力成本高，如果要开矿场的话，要做好相关成本测算。在东南亚投资数字货币产业，政策上的限制目前不多，监管政策普遍较为友好。但作为外商投资，应该遵守当地的公司法，外商投资法，税法，劳动法等，要通盘考虑各国的局势、对华关系、经济发展、市场环境、人文风俗等，避免掉进坑里。[2018/7/6]
三、私人或央行数字货币短期内不可能冲击美元主导地位
金色独家评论 黄震：推进区块链产业发展不可碰触金融监管红线:6月14日13:59，重庆市经济和信息化委员会在其官网发布《我市五大举措积极推进区块链产业发展》一文。“组建区块链数字资产交易所”是官方第一次表态将组建区块链数字资产交易所，消息立即在圈内引爆。当天晚上18:32，有消息称，央行总部刚刚发出内部通知，将马上与地方政府沟通，立即叫停该项目，据称该决策来自顶层决议，消息可靠性很大。金色财经查询发现，在重庆市经济和信息化委员会官网上，该内容已经删除。中央财经大学教授、金融法研究所所长、中国首个区块链技术与应用协会副会长黄震分析称：“前段时间习总书记讲话提到两次区块链，重庆经信委本想趁势而起，加大区块链技术和产业的支持力度。但数字资产交易所涉及金融监管问题，去年以来中央已不断申明：所有金融业务必须纳入监管；所有的金融机构必须牌照管理。正当央行互联网金融风险整治将重点放在清理数字货币交易所之际，重庆经信委的原有设想和表述与中央金融监管政策有所冲突，涉及碰触红线，有关方面应该是及时认识到了这一点，应该会做出更准确表述。”[2018/6/15]
戈皮纳斯认为，目前Facebook、Alipay或Wechat等大型科技公司发行的数字货币具有一定支付优势，从国际监管和司法角度考虑，与法定货币脱钩的独立记账单位，对其发展前景并不看好。
而英格兰银行前任行长马克·卡尼提出的“合成霸权货币”，戈皮纳斯认为也同样前景渺茫，不足以挑战美元的主导地位：
“为了让这种公共合成的替代方案发挥作用，作为其货币基础的各国央行将不得不相互协作，以确保其稳定性，并降低可感知的风险。但全球需求可能与国内的货币政策目标相冲突，这将大大降低主要国家货币参与的吸引力。”
其实，想想作为欧元区19个国家的单一货币欧元，在各种发展状态下的超级国家组织内实行一个没有国家主权的单一货币制度，必然带来与自身各种政策不协调的问题，英国的退欧在一定程度上说明了这种货币联盟产物的困境。
四、人民币对美元主导地位影响尚小但未来可期
从IMF发布的2019年3季度报告看，尽管与2014年相比，美元作为外汇储备占全球外汇储备从66%下降到61.8%，但与位居第二的欧元和第三的日元仍一骑绝尘。而在全球支付结算市场中美元的占比也在40%多。此外，美元现钞有2/3是分布的美国境外。
2014Q3-2019Q3美元与欧元等货币在全球外汇储备中占比
人民币从2016年10月纳入IMF特别提款权一揽子货币中，不再是IMF的COFER统计中“其他货币”类，正式成为全球主要储备货币。先后超过瑞士法郎、澳大利亚元和加拿大元，到2019年3季度人民币在全球外汇储备占比已升至2.0%。
人民币国际化的快速发展引起西方国家高度关注，马克·卡尼在去年的一个讲话中就说过：
“多极化的全球经济最终需要一个新的国际货币金融体系……全球储备货币之间的过渡是罕见的，而这种互补性有助于巩固主导货币的地位。最有可能获得真正储备货币地位的货币——人民币，要准备好接过这一重任，还有很长的路要走。”
而戈皮纳斯认为，由于金融分裂、财政风险分担不足以及欧元区治理框架建设进展缓慢，欧元对美元主导地位的冲击影响充其量也只能说是温和的。而中国近年来推出了各种政策推广和流动性支持措施，包括与数十家外国央行建立广泛的货币互换协议、指定包括美国在内的海外人民币清算银行，建立跨境人民币支付的支付基础设施，人民币国际化发展取得了一定成功，但从制度保障、法治建设和投资者保护方面还存在一些问题。但未来“全球还将受益于一个更平衡的体系，在这个体系中，欧元和人民币将发挥更大的作用。”
五、稳定币催生了综合型CBDC的考虑
近年来出现了USDT等稳定币，Facebook推出的天秤币也是一种稳定币，特点是中心化、私人发行、以传统资产、加密资产或算法等作为担保发行，其低成本、全球覆盖、交易速度、开放式架构，为全球用户跨境支付提供了新的选择。目前USDT币可以交易的法定货币4种，可以交易的其他加密货币396种，但IMF认为这种私人发行的加密货币，其他风险也是显而易见的。
阿德里安在另外一篇博客“稳定币的兴起”中谈到稳定币的风险，有些与CBDC发行风险类似：银行去中介化，科技巨头对客户数据的垄断，对弱势货币国家有可能形成新的“美元化”，帮助非法活动进行，铸币税流失，发行抵押受银行挤兑影响。
戈皮纳斯承认现行国际货币体系下的跨境汇款的结算速度慢、成本高，给那些低收入者带来沉重的负担，确实需要改进。
阿德里安在“从稳定币到央行数字货币”一文中提出“综合型CBDC”概念：
“综合CBDC模型设想由私营企业向公众发行数字货币。这些公司负责做最擅长的事情：创新和与客户沟通。央行要求数字货币有央行储备完全支持，并监督发币机构，为该体系提供信任。这个方案体现了无论是私营企业还是中央银行的优势，并在私营企业之间引入竞争，可以提供更有吸引力的数字货币和接口。同时也降低了央行的成本及风险。”
IMF研究人员都认为：实施综合型CBDC的可能性，稳定币的风险及其给宏观经济的影响值得进一步研究。
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